文｜子彈財經(jīng)
“你看完100部電影，都不一定會拍電影，但如果有導(dǎo)演手把手教你如何運鏡，你很快就能開竅?！倍股窠逃齽?chuàng)始人竇昕用這個比喻來描述AI工具對于語文學(xué)習(xí)的妙處。
一個月前，豆神教育發(fā)布了豆神AI教育產(chǎn)品：專為青少年打造一個大語文學(xué)習(xí)的AI擬人名師。
11月24日，豆神教育公布的消息顯示，豆神AI多模態(tài)新版上線后，20天內(nèi)下載量飆升至19萬。
不僅是大模型帶來的利好消息，豆神教育與“新AI六小龍”之一智譜華章成立合資公司，也順利搭上了“智譜概念股”的快車。
11月15日，豆神教育因連續(xù)3日收盤價格漲幅偏離值累計超過30%，發(fā)布股票交易異常波動公告，并表示2024年前三季度，公司AI教育產(chǎn)品產(chǎn)生的相關(guān)收入占營業(yè)收入不超過4%。
很難想象，就在幾個月前，這家專注美育和大語文教育的公司還徘徊在破產(chǎn)預(yù)重整以及退市的邊緣。
當(dāng)AI+教育從“幻覺”走向現(xiàn)實，豆神教育還能否“絕地反擊”？
1、“超擬人”名師來了
在教育圈，因材施教向來都是難以攻克的難關(guān)。
一方面，當(dāng)下的在線教育產(chǎn)品內(nèi)容同質(zhì)化嚴(yán)重，忽視了學(xué)生的個性差異。過度依賴課堂學(xué)習(xí)，不僅給老師和學(xué)生帶來壓力，也讓“因地制宜”的難度增大。
另一方面，相比理科學(xué)科更注重數(shù)據(jù)和準(zhǔn)確性，語言類學(xué)習(xí)更加注重情感交互，更具有開放性，需要撬動和開發(fā)孩子的創(chuàng)造性。
在竇昕看來，“因材施教”一般難以落地，主要原因在于沒有底層技術(shù)能夠支持這樣的想法，但經(jīng)過訓(xùn)練的AI大語言模型，有可能解決這樣的難題。
10月30日,豆神教育推出自主研發(fā)的端模一體教育產(chǎn)品——豆神AI。其中，多模態(tài)實時視頻互動學(xué)習(xí)功能，使用了智譜大模型能力。
簡而言之，就是通過搭載大模型技術(shù)和語文知識圖譜，打造“超擬人”AI名師，給每個孩子建立學(xué)習(xí)模型和千人千面的教學(xué)計劃。
進(jìn)入豆神AI App，學(xué)生可以設(shè)置自己的數(shù)字分身，應(yīng)用內(nèi)主要提供私教課堂、私教問答、寫作參謀、實時批改、精講課堂、摘抄積累、快速閱讀等功能。
豆神AI App的亮點在于基于大模型訓(xùn)練成果，學(xué)生在每個功能里都能和數(shù)字分身或是擬人名師進(jìn)行實時互動提問，名師發(fā)出詢問引導(dǎo)回答，學(xué)生做出反饋，像極了課堂上的即時互動。
這種互動也打破了傳統(tǒng)教學(xué)的地域限制，更具有隨時性和靈活性。
圖 / 與AI互動教育
值得注意的是，“超擬人”名師是通過語音算法深度應(yīng)用竇昕的聲音進(jìn)行實時教學(xué)，對比同類型AI互動顯得更加真實，這也符合語文教學(xué)中需要情感充沛、更具個性化的語言表達(dá)。
而竇昕作為大語文圈的名師，在語調(diào)和語氣上也更親切，能夠幫孩子盡快進(jìn)入學(xué)習(xí)狀態(tài)。
事實上，不只豆神教育，AI產(chǎn)品早已成為整個教育行業(yè)繞不開的話題。
根據(jù)艾瑞咨詢發(fā)布的《2024年人工智能+教育行業(yè)發(fā)展研究報告》，B端和C端市場的增長數(shù)據(jù)顯示，AI+教育正迅速滲透到教育的各個層面。
2023年，B端AI+教育市場規(guī)模約為213億元，未來三年的增長預(yù)計保持超過20%的復(fù)合增長率；C端教育智能硬件市場規(guī)模和在線教育市場規(guī)模分別約為512億元和2628億元，AI貢獻(xiàn)率分別約為11%和7%。
沒人能逃過AI的魔力。對于豆神來說更是如此，從瀕臨破產(chǎn)，到股價飛升，豆神教育只用了一年多時間。
2、搭上AI概念股
截至12月5日收盤，豆神教育股價為9.95元/股，較上一個交易日上漲3.54%，總市值為205.63億元。
回顧來看，豆神教育最近一個多月在二級市場的利好消息，不僅來源于其全新大模型產(chǎn)品的面世。
就在其推出豆神AI幾天前，10月25日，其披露與北京智譜華章科技有限公司、海南何尊網(wǎng)絡(luò)科技有限公司簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議并成立合資公司的公告，合資公司主營AI教育產(chǎn)品的研發(fā)及銷售。
其中，豆神教育全資子公司北京立思辰合眾科技有限公司持股70%，北京智譜華章科技有限公司持股25%，海南何尊網(wǎng)絡(luò)科技有限公司持股5%。
雖然該合資公司目前尚未產(chǎn)生營業(yè)收入，且豆神教育曾發(fā)布公告稱，2024年前三季度，公司AI教育產(chǎn)品產(chǎn)生的相關(guān)收入占營業(yè)收入不超過4%，但依舊沒能阻止資本市場的悸動。
豆神教育在10月28日-31日連續(xù)四個交易日漲停，每股從5.55元漲至11.51元；11月1日，其股價最高漲至13.5元/股，創(chuàng)近三年新高。
豆神教育儼然已經(jīng)躋身“智譜AI概念股”隊列。
智譜華章向來被業(yè)內(nèi)譽為“新AI六小龍”、“最接近OpenAI的中國公司”。其創(chuàng)始團(tuán)隊均來自于清華大學(xué)，最初的產(chǎn)品也是由清華大學(xué)計算機系知識工程實驗室的技術(shù)成果轉(zhuǎn)化而來。
目前，智譜華章主要聚焦文生視頻賽道，推出了國產(chǎn)模型產(chǎn)品矩陣，包括AI提效助手智譜清言、高效率代碼模型CodeGeeX、多模態(tài)理解模型CogVLM、生成圖片模型CogView等。
在智譜華章經(jīng)歷的多輪融資中，投資方不僅有傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)基金，還有包括阿里、騰訊等互聯(lián)網(wǎng)大廠以及知名投資機構(gòu)，目前公司估值已經(jīng)超過200億元。
雖然搭上了“智譜AI”概念股的快車，但豆神AI作為一款剛推出的教育大模型產(chǎn)品，仍有很大的業(yè)務(wù)成長空間。
一方面，豆神AI推出時間尚短，仍需要大量真實的用戶數(shù)據(jù)進(jìn)行測試和訓(xùn)練，而目前該App的下載量近20萬，顯然需要更多數(shù)據(jù)來確保AI互動的準(zhǔn)確性，最大限度減少幻覺的出現(xiàn)。
另一方面，教育行業(yè)雖然和大模型天然適配，但和豆神教育一樣，目前大多數(shù)教育產(chǎn)品仍在探索教育大模型的商業(yè)化，例如會員訂閱制等。
“大模型是最容易在教育領(lǐng)域落地，也最容易見到成效的一個領(lǐng)域。”猿輔導(dǎo)集團(tuán)副總裁、人工智能研究院院長程群曾表示。
雖然目前大模型商業(yè)化還在初期，且收入貢獻(xiàn)有限，但豆神教育在藝術(shù)類教育和直播電商之外跨界AI，總要比之前更有業(yè)務(wù)想象空間。
3、從ST到股價飛升
事實上，2021年“雙減”之后，豆神教育這家原本專注于大語文教育培訓(xùn)的公司，被迫和其他互聯(lián)網(wǎng)教育公司一樣開始尋找新的出路。
豆神教育選擇了to B、to C兩條道路并行。一方面，為學(xué)校和培訓(xùn)機構(gòu)提供智慧教育服務(wù)和公益課堂，另一方面，推出了豆神美育和直播電商業(yè)務(wù)。
不過，主營業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型談何容易。原本大語文學(xué)習(xí)服務(wù)業(yè)務(wù)收入占總營收比例較高，但僅2021年（政策實施當(dāng)年），公司子公司中文未來實現(xiàn)收入3.35億元，較2020年驟降40.64%。
2022年，豆神教育智慧教育服務(wù)業(yè)務(wù)營收3.57億元，同比減少23.23%，通過抖音直播電商銷售業(yè)務(wù)營收3.19億元。豆神教育也表示，截至2022年末，公司已經(jīng)打造近100人的主播矩陣。
值得一提的是，豆神教育直播業(yè)務(wù)的出圈緊隨東方甄選之后。
2022年6月，新東方雙語直播間走紅，接連帶火A股教育板塊。很快，豆神教育也宣布，其打造的“豆神甄選”等直播間進(jìn)入抖音等平臺，并嘗試售賣各種農(nóng)產(chǎn)品。
消息一出，豆神教育在2022年6月13日-20日的6個交易日內(nèi)收獲4個漲停板，股價翻番。此外，由于其“豆神甄選”與“東方甄選”名稱相近，當(dāng)時也被質(zhì)疑蹭新東方熱度。
其實早在2021年10月，竇昕就帶領(lǐng)公司核心成員開通抖音直播，但也只是通過短視頻分享文學(xué)文史知識，同時進(jìn)行直播帶貨銷售文史課程。
彼時在疫情和政策調(diào)整的雙重沖擊下，不僅要面臨業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的難題，豆神教育的經(jīng)營業(yè)績每況愈下，其債務(wù)壓力更是不斷增大。
截至2021年末，豆神教育的資產(chǎn)負(fù)債率就已經(jīng)達(dá)到98.45%。
到2022年末，豆神教育歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為-6.495億元。其中，資產(chǎn)總額共計23.83億元，負(fù)債總額達(dá)30.91億元，已資不抵債。
不僅如此，豆神教育還一度被逼至破產(chǎn)邊緣。
2023年3月，豆神教育收到北京一中院送達(dá)的《通知書》及《決定書》，由于債權(quán)人佟易虹以豆神教育不能清償500萬到期債務(wù)及利息、明顯缺乏清償能力為由，向法院申請對該公司啟動預(yù)重整程序。
不過，豆神教育糟糕的境遇終于在2024年得到改善。財報數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，豆神教育營收下滑12.93%至5.57億元，但歸母凈利潤同比大增209.82%，約為1.11億元。
其利潤大增的主要是因為本期費用、成本支出較上年同期呈下降趨勢。今年前三季度，豆神教育的營業(yè)總成本約為4.92億元，相比上期的7.27億元減少了2.35億元。
今年6月，ST豆神發(fā)布公告稱公司將撤銷退市風(fēng)險警示，從“ST豆神”變回“豆神教育”。
公司破產(chǎn)重組事宜也告一段落。根據(jù)北京市第一中級人民法院11月7日發(fā)布的消息，豆神教育重整案采取“預(yù)重整+重整”模式，自案件受理到完成重整計劃執(zhí)行僅用時一月余，大幅縮短重整時間，提高拯救效率。
完成破產(chǎn)重組、摘星脫帽、財務(wù)回歸相對健康狀態(tài)，豆神教育算是挺過了最危險的一關(guān)。不過在主營業(yè)務(wù)增速下滑的背景下，跨界AI業(yè)務(wù)能否成為公司的“救命稻草”仍需等待時間檢驗。