界面新聞?dòng)浾?| 劉晨光

年度港股凍資王誕生。

被市場(chǎng)稱為“港股國(guó)貨彩妝第一股”的毛戈平化妝品股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱毛戈平）孖展認(rèn)購(gòu)結(jié)束。捷利交易寶數(shù)據(jù)顯示，孖展倍數(shù)為826.28倍，孖展資金超過(guò)1700億，一舉成為今年港股的“凍資王”。

所謂孖展，即是指的是一種杠桿式交易制度，也稱為保證金交易，屬于金融衍生產(chǎn)品。

據(jù)捷利交易寶提供的數(shù)據(jù)，今年認(rèn)購(gòu)金額超過(guò)1000億港元的只有三家，除了排在第一位的毛戈平之外，還有華潤(rùn)飲料認(rèn)購(gòu)金額約為1300億港元，卡羅特的認(rèn)購(gòu)金額約為1000億港元，二者分別屬于食品飲料和家電家用行。

根據(jù)毛戈平招股書(shū)，該公司擬在香港IPO發(fā)售7058.82萬(wàn)股股份，發(fā)行價(jià)區(qū)間為每股26.3—29.8港元，每手100股，預(yù)計(jì)將于12月10日開(kāi)始在港交所買賣。

國(guó)元國(guó)際指出， 按毛戈平發(fā)售價(jià)的中位數(shù)計(jì)算，公司市值約為 132.0 億元，對(duì)應(yīng)靜態(tài) PE 為 20.0 倍，低于科比行業(yè)平均值 26.3 倍。

梧桐研究所分析員岑智勇認(rèn)為，毛戈平認(rèn)購(gòu)火熱主要得益于其網(wǎng)紅帶貨概念，打新與整體市況目前并無(wú)太大關(guān)聯(lián)，火熱程度都要看個(gè)別公司，個(gè)別高新科技的IPO，首日走勢(shì)較一般。

也有資深港股分析人士表示，毛戈平的認(rèn)購(gòu)火熱主要是得益于公司的基本面，“彩妝和護(hù)膚品作為一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)格局不太好的行業(yè)，毛戈平在這幾年宏觀壓力不小的背景下，取得目前銷量并頂住銷量，算是非常不錯(cuò)?！?/span>

弗若斯特沙利文報(bào)告顯示，由于疫情期間對(duì)彩妝的需求減少，2022年彩妝市場(chǎng)整體市場(chǎng)規(guī)模下降，增速為-14.1%，導(dǎo)致過(guò)去五年增速較低。

招股書(shū)顯示，近年來(lái)，毛戈平總收入從2021年的15.77億元增至2022年的18.29億元，并于2023年進(jìn)一步增至28.86億元，2021年至2023年的復(fù)合年增長(zhǎng)率為35.3%。凈利潤(rùn)從2021年的3.31億元增至2022年的3.52億元，并進(jìn)一步增至2023年的6.63億元，2021年至2023年的復(fù)合年增長(zhǎng)率為41.6%。

招股書(shū)顯示，于2021年、2022年、2023年以及截至2023年及2024年6月30日止六個(gè)月，MAOGEPING的產(chǎn)品銷售分別占公司產(chǎn)品銷售總收入的96.6%、98.4%、99.0%、99.0%及99.3%。

六名基石投資者合計(jì)認(rèn)購(gòu)1億美元，分別是CPEInvestment、LVC、SeraphimAdvantage、常春藤、BrilliantPartnersFundLP及ChinaCoreFund和MegaPrime。

招股書(shū)提及，毛戈平未來(lái)用于營(yíng)銷的費(fèi)用比重較高。公司擬將集資所得款項(xiàng)中約25%用于擴(kuò)大銷售網(wǎng)絡(luò)；約20%用于品牌建設(shè)活動(dòng)；約15%用于海外擴(kuò)張及收購(gòu)；約10%用于加強(qiáng)生產(chǎn)及供應(yīng)鏈能力。

事實(shí)上，毛戈平的上市之路可謂曲折，早在2016年，毛戈平首次向上交所提交了招股書(shū)，尋求在A股上市，成為首個(gè)申請(qǐng)A股主板上市的彩妝企業(yè)。

2021年10月獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)行審核委員會(huì)的批準(zhǔn)，其后毛戈平一直在與中國(guó)證監(jiān)會(huì)就發(fā)行批準(zhǔn)事宜進(jìn)行跟進(jìn)，但未收到任何正式批準(zhǔn)。于2023年3月，由于實(shí)行注冊(cè)制上市制度，該公司重新向上海證券交易所提交了申請(qǐng)檔。

自2021年10月毛戈平獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)行審核委員會(huì)的批準(zhǔn)，于2023年3月向上海證券交易所重新提交上市申請(qǐng)，直至公司于2024年1月正式撤回A股上市申請(qǐng)，未收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)或上海證券交易所就公司上市申請(qǐng)流程的任何進(jìn)一步意見(jiàn)或反饋。

毛戈平指出，鑒于A股上市申請(qǐng)時(shí)間表的不確定性、業(yè)務(wù)前景、未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略及營(yíng)銷環(huán)境，毛戈平決定自愿撤回A股上市申請(qǐng)，且于2024年1月正式撤回過(guò)往上市申請(qǐng)。