界面新聞記者 | 郭凈凈
近日，創(chuàng)業(yè)板上市公司達剛控股(300103.SZ)及其實際控制人孫建西遭實名舉報。
界面新聞獲得的舉報函顯示，2024年11月20日，西安中旺眾邦工程機械有限公司（簡稱“西安中旺”）向深交所實名舉報，達剛控股控股股東、實際控制人孫建西一股多賣，及上市公司明知沖突交易存在故意隱藏沖突交易信息不進行信息披露的違規(guī)事項。
至此，達剛控股一年前“秘密”推進的控股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項“浮出水面”。今年10月底，達剛控股剛披露孫建西及其一致行動人李太杰與另一交易方陳可及其控制的上海曼格睿企業(yè)管理合伙企業(yè)(有限合伙)（簡稱“曼格?！保┑目毓蓹?quán)轉(zhuǎn)讓動作。
“如果舉報屬實，確實屬于典型的‘一女二嫁’、‘一股多賣’情況。”上海融力天聞律師事務(wù)所合伙人許超對界面新聞稱。上海久誠律師事務(wù)所主任許峰也指出，若舉報函所涉及事宜為真，上市公司和實控人均涉嫌信披違規(guī)，監(jiān)管應(yīng)該予以關(guān)注處理。
“被隱藏”的實控權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議
舉報函顯示，2023年11月，孫建西與西安中旺簽署《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，約定西安中旺為孫建西籌措資金，然后再借給眾德環(huán)?？萍加邢薰荆ê喎Q“眾德環(huán)?！保┯糜跉w還上市公司資助款。西安中旺協(xié)助完成眾德環(huán)保資產(chǎn)出表工作后，孫建西將所持17.3％達剛控股股權(quán)轉(zhuǎn)讓西安中旺，股權(quán)轉(zhuǎn)讓款用于歸還西安中旺在眾德環(huán)保資產(chǎn)出表環(huán)節(jié)提供的借款，同時西安中旺將變更為上市公司實際控制人。
同時，孫建西還單獨與西安中旺簽署7.3％的達剛控股股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，約定眾德資產(chǎn)出表事項完成后，向監(jiān)管申報交易并公告。該7.3%股權(quán)轉(zhuǎn)讓是前述17.3％股權(quán)轉(zhuǎn)讓的一部分。
前述《戰(zhàn)略合作協(xié)議》顯示，孫建西及其一致行動人有意出售持有的達剛控股部分股票，旨在為上市公司引進新的戰(zhàn)略股東。西安中旺擬通過協(xié)議受讓孫建西及其一致行動人所持股份或認購上市公司非公開發(fā)行股票等方式取得并持有達剛控股股票；如通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式，西安中旺同意按照整體30億元估值受讓孫建西及其一致行動人持有的不超17.3%達剛控股股票(約5494.71萬股)，轉(zhuǎn)讓價5.19億元。
西安中旺股東蔡雯對界面新聞透露，按達剛控股當(dāng)時市值來看，西安中旺給的收購價有約20%溢價；“最初我們想直接支付股權(quán)款方式進行交易，但達剛控股及孫建西方面提出有公開承諾限制，即眾德環(huán)保相關(guān)資產(chǎn)出表前大股東不能以任何形式減持。后面雙方約定先由西安中旺借錢給眾德環(huán)保并協(xié)助其出表，再進行相關(guān)股權(quán)交易”。
據(jù)了解，達剛控股于2022年12月宣布向西安大可管理咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）（簡稱“西安大可”）出售其所持眾德環(huán)保52%股權(quán)，但股權(quán)交割的前置條件之一為眾德環(huán)保須向上市公司償還全部存續(xù)債務(wù)及利息。
為促成股權(quán)交易，西安中旺及孫建西雙方均同意由西安中旺協(xié)調(diào)第三方向?qū)O建西提供借款合計1.4億元，孫建西收到上述借款資金后向西安中旺提供1.4億元借款，西安中旺收到上述借款資金后通過銀行委托貸款向眾德環(huán)保發(fā)放合計1.6億元貸款，專項用于歸還眾德環(huán)保應(yīng)向上市公司支付的所欠財務(wù)資助款項，從而促成股權(quán)交割的前置條件生效。
在《戰(zhàn)略合作協(xié)議》中，雙方明確孫建西向西安中旺或其指定主體的三次協(xié)議轉(zhuǎn)讓股份安排：
- 西安中旺方面應(yīng)在2023年12月31日前按不低于上市公司20億市值受讓孫建西及其一致行動人所持上市公司7.3%股票（2318.7萬股），轉(zhuǎn)讓價暫定1.4億元。
- 孫建西作為上市公司大股東，協(xié)助提名西安中旺推薦的董事、監(jiān)事及獨立董事人選。在孫建西及其一致行動人喪失上市公司董事身份前，西安中旺方面按不低于上市公司30億市值受讓孫建西及其一致行動人所持上市公司5%股票（約1588萬股），轉(zhuǎn)讓價暫定1億元。
- 孫建西喪失上市公司董事身份后、半年禁售期滿后，應(yīng)立即將其直接持有的上市公司5%股票（約1588萬股）轉(zhuǎn)讓予西安中旺方面，轉(zhuǎn)讓價按上市公司30億市值計算。
在第二次及第三次協(xié)議轉(zhuǎn)讓達剛控股股權(quán)期間，孫建西與西安中旺約定了表決權(quán)委托、定向發(fā)行股票、股權(quán)激勵等安排。其中：
- 孫建西承諾，應(yīng)根據(jù)西安中旺要求，在第二次轉(zhuǎn)讓股份過戶至西安中旺名下時一并簽署《表決權(quán)委托協(xié)議》。孫建西將其所持63,442,368股（占當(dāng)時達剛控股總股本19.98%）及其一致行動人李太杰將其所持6,080,216股（占當(dāng)時達剛控股總股本1.91%）對應(yīng)的全部表決權(quán)委托給西安中旺行使。
- 協(xié)議約定，達剛控股向西安中旺或其指定主體定向發(fā)行股票，發(fā)行規(guī)模不超上市公司總股本的10%，發(fā)行股票發(fā)行對象僅為西安中旺或其一致行動人。
- 雙方約定應(yīng)積極推進達剛控股向其現(xiàn)有人員授予限制性股票激勵。限制性股票的總額不超過本協(xié)議簽署日達剛控股總股本的10%。
《戰(zhàn)略合作協(xié)議》還對達剛控股控股權(quán)轉(zhuǎn)讓后的人員及業(yè)務(wù)安排進行約定。西安中旺承諾，保留達剛品牌，不變更達剛控股的公司全稱以及證券簡稱；任命孫建西為名譽董事長，任命孫建西一致行動人為首席科學(xué)家，保證其享有高級管理人員薪資待遇。
業(yè)務(wù)方面，西安中旺將利用自身優(yōu)勢，全面為裝備業(yè)務(wù)賦能，保障裝備業(yè)績不出現(xiàn)虧損。西安中旺承諾，提供充足資金確保達剛控股裝備業(yè)務(wù)的正常運營。孫建西有權(quán)隨時收購裝備資產(chǎn)（達剛控股的裝備事業(yè)部及子公司達剛筑機、江蘇租賃、智慧新途），西安中旺無條件同意按照賬面凈資產(chǎn)出售且承擔(dān)手續(xù)費。西安中旺承諾，全力支持新設(shè)“XX研究院有限公司”作為全資子公司，每年向高校投入研發(fā)經(jīng)費不低于300萬元，用于裝備技術(shù)升級研究。
西安中旺成立于2023年10月，經(jīng)營建筑工程機械與設(shè)備租賃等業(yè)務(wù)，實控人李彥臣。李彥臣旗下西安宸明實業(yè)有限公司（簡稱“宸明實業(yè)”）專注于高校、科研院所科技成果轉(zhuǎn)化項目投資及軍民融合科技創(chuàng)新企業(yè)股權(quán)投資。宸明實業(yè)參股設(shè)立云峰航控開展戰(zhàn)術(shù)無人機業(yè)務(wù)、風(fēng)敏寰宇開展大氣環(huán)境探測風(fēng)敏系統(tǒng)開發(fā)及翼火風(fēng)動開展CFD軟件開發(fā)業(yè)務(wù)。
“我們希望能給上市公司做一些增量業(yè)務(wù)，比如公司在中東有基建資源可支持上市公司布局海外?！辈迢缑嫘侣劮Q，達剛控股是最后一批拿到特種車輛改裝資質(zhì)的公司，西安中旺看重這一點。
《戰(zhàn)略合作協(xié)議》中，西安中旺還承諾，應(yīng)當(dāng)在定向發(fā)行股票募資到賬后實施資產(chǎn)注入，其主導(dǎo)注入上市公司的業(yè)務(wù)或資產(chǎn)2024年至2026年經(jīng)審計凈利潤分別不低于4000萬元、7000萬元、11000萬元;如未完成資產(chǎn)注入上市公司事項，也應(yīng)通過其他方式促使上市公司完成承諾業(yè)績。孫建西承諾，裝備資產(chǎn)(上市公司的裝備事業(yè)部及子公司、江蘇租賃、智慧新途)2024年至2025年連續(xù)二年不出現(xiàn)虧損。
西安中旺稱，相關(guān)協(xié)議簽署全程由上市公司達剛控股現(xiàn)任董事長、董秘、上市公司律師見證。界面新聞注意到，西安中旺與孫建西方面簽字蓋章的《股票轉(zhuǎn)讓合同》、《表決權(quán)委托協(xié)議》、《借款協(xié)議》等多份文件中，孫建西方面留的聯(lián)系方式是達剛控股注冊及辦公地址“西安市高新區(qū)畢原三路10號（或董辦）”，收件人是“王瑞（達剛控股現(xiàn)任證券事務(wù)代表）”。上述文件簽署時，孫建西仍任達剛控股董事長，其于2024年4月9日才正式卸職。
“一股多賣”涉嫌信披違規(guī)和欺詐？
西安中旺于2023年11月陸續(xù)向眾德環(huán)保出借1.6億元資金定向用于歸還上市公司資助款，眾德環(huán)保于2023年12月完成出表。
據(jù)西安中旺透露，其在協(xié)議簽署前已詢問簽署該協(xié)議是否需要發(fā)布公告，上市公司董秘告知因?qū)O建西承諾在眾德環(huán)保資產(chǎn)出表前不以任何形式減持上市公司股份，眾德資產(chǎn)未出表前無法發(fā)布涉及大股東股權(quán)轉(zhuǎn)讓信息的公告，因此未同步公告合作事項。
但眾德環(huán)保資產(chǎn)出表后，達剛控股方面又以窗口期、董事會換屆限售期等理由一再拖延股權(quán)交易時間?！罢腋鞣N理由，就是不發(fā)公告?！辈迢缑嫘侣劮Q。
最終，西安中旺等來的是達剛控股“與其無關(guān)”的新實控權(quán)轉(zhuǎn)讓公告。2024年10月27日，達剛控股披露，孫建西擬將其持有的34,936,110股股份（占達剛控股總股本11%）轉(zhuǎn)讓給曼格睿，轉(zhuǎn)讓價2.2億元；同時孫建西、李太杰擬將合計所持41,932,340股股份（占上市公司總股本的13.2%）對應(yīng)表決權(quán)委托給陳可行使。交易完成后，陳可及曼格睿實際控制達剛控股24.2%股份所對應(yīng)表決權(quán)，陳可成為上市公司實控人。
達剛控股同日公告，孫建西擬將其所持15,880,050股股份（占上市公司總股本的5%）轉(zhuǎn)讓給金祥遠舵叁號（深圳）投資合伙企業(yè)（簡稱“金祥遠舵”），轉(zhuǎn)讓價10950.88萬元。
西安中旺認為，孫建西與公司簽署了包含總計17.3％股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項的《戰(zhàn)略合作協(xié)議》已經(jīng)部分履行、7.3%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議已經(jīng)達到履行條件的前提下，孫建西未與其解約，卻簽署新的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議將合計16％的股權(quán)向第三人轉(zhuǎn)讓，“17.3％及16％股權(quán)合計遠超孫建西權(quán)利不受限股票總數(shù)，是明顯的‘一股多賣’行為，如交易對手不知上述交易存在，可能還存在欺詐交易對手的可能性”。
就上述情況，西安中旺稱，公告后主動聯(lián)系上市公司現(xiàn)任董事長、董秘，詢問沖突交易處理方式及信披事項是否違規(guī)，相關(guān)方均答復(fù)會妥善解決。
蔡雯稱，西安中旺已將沖突交易告知函寄送給了陳可控制的嘉興智行物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)有限公司、金祥遠舵管理人瀘州老窖集團旗下四川金舵投資有限責(zé)任公司等關(guān)聯(lián)方，目前均已顯示“簽收”狀態(tài)。
界面新聞聯(lián)系了曼格睿、金祥遠舵方面。在撥通曼格睿在天眼查預(yù)留的聯(lián)系人電話后，該聯(lián)系人不愿對相關(guān)事宜做任何表態(tài)。金祥遠舵直接的管理人金惠紅湖(深圳)企業(yè)管理有限公司相關(guān)工作人員則表示“項目相關(guān)負責(zé)人如有需要會進行聯(lián)系”，截至發(fā)稿對方未聯(lián)系界面新聞。
西安中旺向深交所發(fā)出舉報函后，未見達剛控股方面發(fā)出沖突交易或風(fēng)險提示公告，在其披露的詳式權(quán)益變動書等公告中未見關(guān)于西安中旺與孫建西尚未解約協(xié)議可能涉及訴訟或沖突交易事項的風(fēng)險提示。
鑒于此，西安中旺認為，其已告知上市公司將采取合法手段進行維權(quán)，可能導(dǎo)致目前正在計劃進行交易的標的股權(quán)的凍結(jié)、上市公司大股東涉訴等結(jié)果，可能導(dǎo)致上市公司股價波動；上市公司故意隱瞞交易風(fēng)險，對可能涉及實控權(quán)變更的重大事項不按照應(yīng)披盡披要求進行公告，且大股東涉嫌故意隱瞞交易風(fēng)險欺詐交易對手。
就舉報函所涉及《戰(zhàn)略合作協(xié)議》、《股票轉(zhuǎn)讓合同》等相關(guān)事項，被問及知曉大股東孫建西可能涉嫌“一股多賣”沖突交易、上市公司是否可能觸及信披違規(guī)等問題，達剛控股于12月6日回復(fù)界面新聞采訪函稱，關(guān)于采訪函中相關(guān)問題觸及披露標準的事項，公司已按照相關(guān)規(guī)定及時履行了信息披露義務(wù)，詳情可查詢相關(guān)公告；“公司所有信息請以指定媒體刊登的公告為準，在觸及信息披露時點時公司會積極履行信息披露義務(wù)，請關(guān)注公司公告”。
“如果舉報屬實，確實屬于典型的‘一女二嫁’、‘一股多賣’情況?！痹S超對界面新聞表示，這種實際控制權(quán)的轉(zhuǎn)讓事項屬于《證券法》和《上市公司信息披露管理辦法》規(guī)定的重大事件，應(yīng)及時披露，“這種違規(guī)披露情形，監(jiān)管部門可以或應(yīng)該對公司及實控人給予出具警示函等處罰。就受損投資者而言，有權(quán)針對信息披露等違規(guī)行為起訴索賠”。
許峰對界面新聞指出，涉及實際控制權(quán)可能變更并且已有明確的書面協(xié)議的，應(yīng)該及時披露保持投資者的知情權(quán)；“若舉報函所涉及事項為真，上市公司和實控人均涉嫌信披違規(guī)，監(jiān)管應(yīng)該予以關(guān)注處理”。
值得關(guān)注的是，孫建西另一筆轉(zhuǎn)讓達剛控股5%股份的交易或也涉嫌“一股多賣”。2023年12月19日，孫建西曾以1億元將所持達剛控股15,880,050股股份（占公司總股本的5%）轉(zhuǎn)讓給阜華冠宇量化3號私募證券投資基金（簡稱“阜華基金”）。
據(jù)界面新聞《【獨家】達剛控股實控人協(xié)議減持陷訴訟，“秘而不宣”信披違規(guī)？》報道，2024年1月2日取得《深圳證券交易所上市公司股份協(xié)議轉(zhuǎn)讓確認書》后，孫建西拒絕向中登公司提交申報過戶，導(dǎo)致交易股票未能過戶登記至阜華基金名下。阜華基金于今年4月提起訴訟，目前一審已審理終結(jié)。
持續(xù)“緘默”的達剛控股直到10月25日才宣布“交易雙方就不再繼續(xù)上訴達成共識”，阜華基金內(nèi)部人士則對界面新聞否認稱“沒有談妥和解事宜”。該公司10月29日再披露交易進展顯示，孫建西與阜華基金的案件仍屬于上訴程序。阜華基金相關(guān)人士近日對界面新聞透露，孫建西方面稱將于2024年12月31日前退還8000萬元資金及相應(yīng)利息。
在上筆交易未明確宣告終止時，達剛控股卻發(fā)布孫建西方面與曼格睿、金祥遠舵的新一筆股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項。
達剛控股11月19日披露詳式權(quán)益變動報告書(修訂稿)顯示，截至報告書簽署日，孫建西持有上市公司84,641,584股股份，占公司股份總數(shù)的26.65%；其中所持2300萬股股份（占公司總股本的7.24%）遭質(zhì)押，所持12,698,413股股份（占公司總股本的3.998%）遭凍結(jié)，兩項權(quán)利限制合計35,698,413股（占公司總股本的11.24%）。達剛控股表示，若孫建西未能解除標的股份的權(quán)利限制情況，則其與曼格睿等交易的權(quán)益變動存在無法順利交割風(fēng)險。
受質(zhì)疑的眾德環(huán)保資產(chǎn)出表
達剛控股前身是長安大學(xué)（原西安公路學(xué)院）瀝青加熱課題組，目前主營公路筑養(yǎng)路機械設(shè)備制造業(yè)務(wù)。自2010年8月在創(chuàng)業(yè)板上市以來，該公司經(jīng)營愈加慘淡，歸母凈利潤在2011年達到6562.35萬元高峰后持續(xù)走低，2018年歸母凈利潤同比跌55.66%至1921.39萬元。
達剛控股曾嘗試借收購轉(zhuǎn)型“自救”。公司于2019年底披露以5.8億元購買孫建西旗下眾德環(huán)保52%股權(quán)，向固體廢物和廢棄資源綜合回收利用業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，此次交易評估增值率242.51%。
彼時，交易方承諾2019年至2021年眾德環(huán)保經(jīng)審計凈利潤分別不低于1億元、1.2億元、1.3億元，累計凈利潤不低于3.5億元。但實際未完成業(yè)績承諾，眾德環(huán)保2019年至2021年凈利潤分別為1.18億元、2862.37萬元、4681.87萬元，累計凈利潤僅1.93億元。達剛控股稱，2019年收購眾德環(huán)保52%股權(quán)確認商譽37341.21萬元，于2020年、2021年分別計提商譽減值損失3912.33萬元、9191.69萬元，嚴重拖累公司經(jīng)營業(yè)績。
此次關(guān)聯(lián)收購加速達剛控股業(yè)績惡化。2019年至2021年，達剛控股扣非后歸母凈利潤分別是3945.3萬元、-6030.14萬元、-1.07億元。2022年、2023年及2024年前三季度，該公司分別虧損3.38億元、1.09億元、2762.69萬元。
2022年12月18日，達剛控股宣布向?qū)O建西實際控制的西安大可出售眾德環(huán)保52%股權(quán)，交易價27976萬元，該價格僅為2019年收購價的48.23%。為此，深交所曾下發(fā)問詢函，追問達剛控股將眾德環(huán)保股權(quán)出售給孫建西等原實控人的合理性、必要性，出售交易定價遠低于公司前次收購價的原因及合理性，是否向關(guān)聯(lián)方輸送利益？
另需關(guān)注的是，根據(jù)協(xié)議約定，在上述出售眾德環(huán)保的《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》于2023年4月28日生效后6個月內(nèi)，西安大可應(yīng)向達剛控股支付第一筆轉(zhuǎn)讓價款13988萬元以上；在協(xié)議生效后24個月內(nèi)，也就是到2025年4月底，西安大可應(yīng)支付剩余全部轉(zhuǎn)讓價款。
達剛控股2023年12月發(fā)布重大資產(chǎn)出售暨關(guān)聯(lián)交易實施情況報告書顯示，眾德環(huán)保已向上市公司清償全部借款本金19420萬元，支付利息1682.83萬元，雙方債權(quán)債務(wù)已結(jié)清。上市公司所持眾德環(huán)保 52%股權(quán)已過戶登記至西安大可名下，上市公司不再持有眾德環(huán)保股權(quán)。
據(jù)達剛控股最新公告，截至11月19日，其收到股權(quán)轉(zhuǎn)讓款1.4億元。按照約定，還剩不到5個月，最遲到2025年4月28日，孫建西實際控制的西安大可應(yīng)向達剛控股支付剩余約1.4億轉(zhuǎn)讓款。加上承諾于2024年12月31日前退還阜華基金的8000萬元資金及利息等，孫建西方面承諾支付的資金額目前已達2.2億元。若算上西安中旺正向?qū)O建西方面追討的至少1.6億元出借款等資金，孫建西方面的資金壓力不小。