文｜節(jié)點(diǎn)財(cái)經(jīng) 三生
眼下創(chuàng)投圈和AI大模型領(lǐng)域鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)的月之暗面“仲裁”事件，楊植麟發(fā)文還原了事件始末，力挺陷入爭(zhēng)議漩渦的張予彤的同時(shí)，對(duì)整個(gè)事件的是非曲直也做了說(shuō)明。
關(guān)于持股沒(méi)有披露的問(wèn)題，這是個(gè)板上釘釘?shù)牧鞒惕Υ?。但還有一個(gè)重要事實(shí)：循環(huán)智能及老股東們?cè)谠轮得娉止啥嗌?，是一開(kāi)始就敲定好的，即拆分在前，張予彤持股在后，也就是楊植麟所說(shuō)的“相互獨(dú)立”。不管張予彤在后面是否持股、持多少股，其實(shí)都沒(méi)有影響到循環(huán)智能及老股東們的利益。
這場(chǎng)由中國(guó)香港仲裁案所掀起的風(fēng)波，不僅關(guān)乎月之暗面未來(lái)的命運(yùn)，也很有可能成為科技創(chuàng)投圈的歷史性事件。
01 麻煩的源頭：Kimi火了
其實(shí)，在AI大模型這條賽道上，月之暗面創(chuàng)立的時(shí)間并不算早。
OpenAI這種國(guó)外對(duì)手不算，在其創(chuàng)立之前，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)也已涌出不少大模型產(chǎn)品，各路互聯(lián)網(wǎng)大廠都在摩拳擦掌，準(zhǔn)備在“百模大戰(zhàn)”中大顯身手。
無(wú)論是背景實(shí)力還是團(tuán)隊(duì)名氣，創(chuàng)業(yè)之初，資歷尚淺的Kimi在很多方面并不占優(yōu)。但是，時(shí)至今日，我們看到的結(jié)果是，Kimi已經(jīng)擁有了大量的忠實(shí)用戶，稱得上是國(guó)內(nèi)大模型領(lǐng)域的“當(dāng)紅炸子雞”。
根據(jù)AI產(chǎn)品榜的最新數(shù)據(jù)，11月份時(shí)，Kimi網(wǎng)站訪問(wèn)量已超3200萬(wàn)，在國(guó)內(nèi)同類產(chǎn)品中位列第一。
官方公布的10月Kimi全平臺(tái)月活用戶已經(jīng)超過(guò)3600萬(wàn)。就在不久前，Kimi全面開(kāi)放一周年時(shí)，Kimi正式發(fā)布新一代數(shù)學(xué)推理模型，能力直接對(duì)標(biāo) OpenAI o1系列。
月之暗面的Kimi儼然已成為中國(guó)對(duì)抗太平洋對(duì)岸OpenAI的代表之一。
對(duì)于普通用戶來(lái)說(shuō)，使用Kimi這個(gè)產(chǎn)品很可能是在今年3月之后。但在此之前，Kimi和月之暗面就已經(jīng)在投資圈火了起來(lái)。
2024年2月，月之暗面完成了一輪超10億美元融資，此輪融資由阿里巴巴領(lǐng)投，紅杉中國(guó)、美團(tuán)、小紅書(shū)等參與其中，投后估值25億美元（約合人民幣180億元）。
此輪融資之后，月之暗面一躍成為國(guó)內(nèi)大模型賽道上估值最高的“獨(dú)角獸”。而在此之前，出道更早，且更重視toB市場(chǎng)的智譜AI和minimax的估值都已躍過(guò)16億美金邁向更高的估值。
可以說(shuō)，此次融資之前，Kimi在競(jìng)爭(zhēng)中并不占優(yōu)，有出局的危險(xiǎn)。而隨著阿里入局，騰訊也緊隨而至，資金實(shí)力大漲的Kimi才得以放開(kāi)手腳，最終走向出圈。
但是，也正是伴隨著Kimi和月之暗面的爆火，麻煩緊隨而至。
02 錯(cuò)過(guò)一個(gè)月，錯(cuò)過(guò)一個(gè)時(shí)代
從時(shí)間線上看，2023年3月之前，ChatGPT帶動(dòng)的AI大模型賽道爆火，各方都在爭(zhēng)搶時(shí)間入場(chǎng)。
2023年上半年，月之暗面獲得了超2億美元的天使輪融資，彼時(shí)估值為3億美元。六七月份，月之暗面獲得來(lái)自美團(tuán)龍珠、藍(lán)馳創(chuàng)投等投資方的A輪融資。
到了2023年10月，月之暗面推出了全球首個(gè)支持輸入20萬(wàn)漢字的智能助手產(chǎn)品Kimi，公司開(kāi)始破圈，阿里等大廠的投資緊隨而至，估值開(kāi)始暴漲。
從融資和發(fā)展歷程不難發(fā)現(xiàn)，月之暗面的發(fā)展節(jié)奏非常之快，之所以如此著急，就在于AI大模型創(chuàng)業(yè)的窗口期非常短。
對(duì)此，楊植麟曾在接受采訪時(shí)表示，“我們2023年2月開(kāi)始集中做第一輪融資。如果delay（延遲）到4月，基本沒(méi)機(jī)會(huì)了。但如果2022年12月或2023年1月做也沒(méi)機(jī)會(huì)，當(dāng)時(shí)有疫情，大家沒(méi)反應(yīng)過(guò)來(lái)——所以，真正窗口就是一個(gè)月?！?
錯(cuò)過(guò)這一個(gè)月，可能就錯(cuò)過(guò)一個(gè)時(shí)代。
成功和失敗其實(shí)往往只有一線之隔。這種情況下，流程上出現(xiàn)一些不完善幾乎難以避免?，F(xiàn)在的輿論，就是創(chuàng)業(yè)者為此付出的代價(jià)……但如果再讓他們選一次，恐怕還是要先把公司干成了再說(shuō)。
完美的程序步驟是，原有投資人的股東會(huì)、所投公司的董事會(huì)程序全完，然后新項(xiàng)目分立出去，核心人員再全職去干。
這是理想狀態(tài)，但機(jī)會(huì)不等人。等這邊什么程序都走完，可能一年都過(guò)去了，黃花菜都涼了，還創(chuàng)個(gè)什么業(yè)？
此外，還有一個(gè)爭(zhēng)議點(diǎn)就是張予彤，也是錯(cuò)過(guò)跟投的老股東們揪住不放的關(guān)鍵。
這里首先要明確的是，循環(huán)智能和月之暗面的分拆方案在前，持股在后，不管張予彤拿多少股票，都不改變老股東的利益。
其次，當(dāng)時(shí)沒(méi)有披露確實(shí)存在瑕疵，但張予彤在月之暗面的融資、戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)發(fā)展中發(fā)揮了關(guān)鍵作用，而且她的股份也不是一次性授予，而是未來(lái)多年持續(xù)工作的對(duì)價(jià)。
這里還是要分清理想狀態(tài)和現(xiàn)實(shí)情況，借用朋友圈里一位投資人朋友的觀點(diǎn)：
“實(shí)質(zhì)上，所有股東都同意了，予彤這一票沒(méi)有決定作用，楊植麟"賄賂"她沒(méi)有意圖、月暗給予彤的14%，看的不是予彤在金沙江的職務(wù)，而是對(duì)她加入月暗之后、能給月暗在未來(lái)帶來(lái)價(jià)值的“對(duì)價(jià)”，需要四年來(lái)證明和分期授予。如果非要扣上“貓膩"二字，那大家摸摸良心，有多少人能在找自己下一個(gè)機(jī)會(huì)的時(shí)候，做到“不騎驢找馬"?何況予彤作為金沙江主管合伙人，離開(kāi)基金拖泥帶水簡(jiǎn)直是不可避免的事。VCPE，創(chuàng)業(yè)公司為了讓基金投資自己、給項(xiàng)目負(fù)責(zé)人回扣才是職務(wù)貪瀆?！?nbsp;
說(shuō)到底，還是因?yàn)樵轮得婧蚄imi火了。
正如另一位投資人所說(shuō)：“雙方矛盾主要基于月之暗面估值大漲，但幾家機(jī)構(gòu)未能參投的落差?！薄坝绕涫钱?dāng)LP來(lái)問(wèn)的時(shí)候，他們需要給個(gè)交待。”
這也許可以解釋金沙江創(chuàng)投為代表的老股東們?yōu)槭裁催x擇仲裁，而不是直接去法院，因?yàn)檎麄€(gè)過(guò)程中有明顯問(wèn)題的地方不多，走仲裁流程長(zhǎng)，雙方的談判空間比較充裕。最后的結(jié)果，大概率是彼此商量出一個(gè)滿意的賠償金額或者賠償股份，了結(jié)這場(chǎng)紛爭(zhēng)。
03 紛爭(zhēng)可休矣，未來(lái)更重要
其實(shí)，在循環(huán)智能和月之暗面之間，很難用誰(shuí)虧欠誰(shuí)來(lái)界定。
2023年2月，楊植麟和前公司循環(huán)智能CEO陳麒聰達(dá)成了一致，月之暗面單獨(dú)成立公司，循環(huán)智能無(wú)償獲得月之暗面一定比例的股份。
第2個(gè)月，美國(guó)銀行界發(fā)生了一件大事：硅谷銀行破產(chǎn)了。
當(dāng)時(shí)，由于循環(huán)智能的大部分現(xiàn)金都存在硅谷銀行，公司一度陷入現(xiàn)金流危機(jī)。正是在這種情況下，楊植麟幫忙對(duì)接了三家愿意在公司第一輪融資時(shí)就購(gòu)買老股的機(jī)構(gòu)，并同意循環(huán)出售數(shù)百萬(wàn)美元月之暗面老股來(lái)緩解現(xiàn)金流危機(jī)。
可以說(shuō)，楊植麟對(duì)循環(huán)智能出手相助已經(jīng)是相當(dāng)“仗義”。但人生吊詭的地方就在于，老股東們對(duì)月之暗面發(fā)起的仲裁，正是借助了循環(huán)智能這塊跳板。
楊植麟遇到仲裁風(fēng)波的時(shí)候，幾家沒(méi)投新公司的老股東，對(duì)這段歷史就選擇性遺忘了。
對(duì)此，楊植麟并沒(méi)有太多抱怨。他真正在意的，是AI時(shí)代稍縱即逝的機(jī)會(huì)，是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手們?cè)谀阕肺亿s，誰(shuí)也容不得犯錯(cuò)。
“在我們討論這個(gè)問(wèn)題的時(shí)候，大洋彼岸的團(tuán)隊(duì)正在發(fā)布新的AI產(chǎn)品?！彼诨貞?yīng)結(jié)尾說(shuō)。
他的擔(dān)心顯而易見(jiàn)。
12月5日，OpenAI官宣將在接下來(lái)的12天內(nèi)連開(kāi)12場(chǎng)發(fā)布會(huì)，向外界公布自己的最新技術(shù)進(jìn)展。其在發(fā)布會(huì)上推出了ChatGPT o1和o1-Pro，其中o1-Pro定價(jià)200美元/月，成為目前AI領(lǐng)域中針對(duì)個(gè)人用戶最昂貴的訂閱方案。
OpenAI又在憋什么大招？全世界所有的AI技術(shù)公司都感受到了緊張。
楊植麟在回應(yīng)中強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前最重要的是“和團(tuán)隊(duì)繼續(xù)全力以赴把Kimi的技術(shù)和產(chǎn)品做好。”并承諾團(tuán)隊(duì)將會(huì)“夜以繼日地戰(zhàn)斗”。
不要讓短期的利益紛爭(zhēng)，耽誤了對(duì)未來(lái)充滿夢(mèng)想的AI“獨(dú)角獸”。