文 | 市象 周立青
編輯 | 楊舟
12月5日，比特幣突破10萬美元大關(guān)，曾花費1億美元購入虛擬貨幣的美圖宣布已出售所有加密貨幣。
美圖在港交所發(fā)布公告稱，自2024年11月起，公司已開始出售其持有的加密貨幣，并在12月4日完成清倉，累計獲得5.71億元人民幣利潤，這一數(shù)額甚至超過了公司2023年全年的利潤3.7億元。
回顧美圖的發(fā)展，早期由蔡文勝和吳欣鴻兩位風(fēng)格迥異的創(chuàng)始人共同塑造發(fā)展軌跡。蔡文勝憑借投機眼光以小博大，利用市場信息不對稱獲取高額回報。吳欣鴻則專注于產(chǎn)品與技術(shù)。
2021年，在蔡文勝的推動下，美圖多次購入大量虛擬貨幣。這一決策在當(dāng)時引發(fā)爭議和質(zhì)疑，美圖也被貼上“不務(wù)正業(yè)”的標(biāo)簽，甚至一度被罵上熱搜。
2023年，隨著蔡文勝的辭任和吳欣鴻的接任，美圖的發(fā)展軌跡開始發(fā)生變化——美圖開始將重心轉(zhuǎn)向AIGC領(lǐng)域。
如今，吳欣鴻時代的美圖憑借清倉虛擬貨幣收獲了巨額利潤，其中或許有運氣的眷顧。不過，無論賺錢與否，美圖在此時選擇徹底告別虛擬貨幣這一曾經(jīng)深陷爭議的領(lǐng)域，顯然是想要掙脫過去某些決策帶來的束縛與陰影，撕掉蔡文勝時代遺留的標(biāo)簽。
01 投機派搭上務(wù)實派
在吳欣鴻徹底接手美圖之前，蔡文勝負(fù)責(zé)美圖的資本運作，吳欣鴻則負(fù)責(zé)美圖的產(chǎn)品和業(yè)務(wù)。
在中國域名界，素有“南有蔡文勝，北有姚勁波”的說法。90年代末，蔡文勝已經(jīng)察覺到了這個新興領(lǐng)域的巨大潛力，憑借敏銳的市場嗅覺和大膽的決策，成功搶購到了一批極具價值的域名，這些域名后來成為了他創(chuàng)業(yè)路上的重要基石。
隨著移動互聯(lián)網(wǎng)的興起，蔡文勝又迅速調(diào)整戰(zhàn)略方向，開始涉足移動互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用及投資領(lǐng)域。除創(chuàng)建了個人門戶網(wǎng)站265.com外，蔡文勝還投資了多個知名項目，包括但不限于暴風(fēng)影音、4399游戲平臺、58同城等，這些投資都為他帶來了豐厚的回報。
蔡文勝的經(jīng)歷充滿了冒險和投機的色彩，這也讓他對虛擬貨幣這種“投機泡沫”的態(tài)度極為開放。蔡文勝今年就公開表示，未來中國一定會擁抱Web3，甚至可能重新開放數(shù)字貨幣交易。此番言論也恰恰反映了一個投機派的商業(yè)哲學(xué)——在新興領(lǐng)域?qū)ふ覚C會，并通過資本運作來實現(xiàn)價值最大化。
相比之下，吳欣鴻走的是另一條路。2001年，放棄高考的吳欣鴻走上了創(chuàng)業(yè)的道路，他的創(chuàng)業(yè)歷程充滿了嘗試和失敗，但每一次失敗都讓他重新回歸到產(chǎn)品和用戶需求上。五年后，吳欣鴻在第二次創(chuàng)業(yè)失敗后加入了蔡文勝在廈門的團隊。2006年到2007年，吳欣鴻做了將近30個產(chǎn)品，其中絕大多數(shù)是網(wǎng)站，涉及股票、視頻、資訊等多個領(lǐng)域，盡管其中賺到錢的不少，但吳欣鴻表示“當(dāng)時就是賺流量，沒什么成就感?！?/p>
作為“務(wù)實派”的吳欣鴻對于投資加密貨幣顯然與蔡文勝持有不同的想法。吳欣鴻曾對外表示：“這是董事會的決定，我也不好說這個決定具體是怎么做出的。我有我的興趣，我的興趣就是美圖的主業(yè)。”
2023年6月，蔡文勝辭任美圖公司董事長，吳欣鴻成為新的掌舵人。
辭別美圖的蔡文勝仍然對區(qū)塊鏈有很大的信心。在今年十月份的一次訪談中，蔡文勝表示比特幣是內(nèi)存塊鏈的一個典型代表，作為一個領(lǐng)導(dǎo)者的角色，其永遠(yuǎn)都會存在巨大的價值，他也表示自己正在重點關(guān)注Web3和AI，認(rèn)為兩者可能相互成就。
02 炒幣險勝但一波三折
在蔡文勝的推動下，美圖于2021年多次購入虛擬貨幣。
2021年3月5日，美圖發(fā)布公告稱，在公開市場交易中購買了價值2210萬美元的以太幣和1790萬美元的比特幣。時隔不久，3月17日，美圖再度發(fā)布公告，表示又一次出手購買了價值 2840 萬美元的以太幣與 2160 萬美元的比特幣。此后，在4月8日，美圖繼續(xù)追加購入。綜合計算下來，美圖累計購買約31000個以太幣以及940.89個比特幣，總價分別為5050萬美元和4950萬美元，總成本高達(dá)1億美元。
彼時，蔡文勝還在朋友圈高調(diào)發(fā)文稱：“總要有人第一個吃螃蟹。這應(yīng)該算香港上市公司中第一家購買BTC數(shù)字貨幣的吧，也算是全球第一家上市公司把ETH以太坊作為貨幣價值儲備?！?/p>
然而，事與愿違，虛擬貨幣的不穩(wěn)定性遠(yuǎn)超想象。由于隨后比特幣、以太幣市值暴跌，美圖的財務(wù)數(shù)據(jù)也深受困擾。
2022年7月，美圖不得不發(fā)布盈利警告，截至2022年6月30日，公司預(yù)計錄得約2.749億元至3.499億元之間的凈虧損，相較于上年同期約1.377億元的凈虧損增加約99.6%至154.1%。凈虧損預(yù)期增加的主要原因就是已購買加密貨幣減值。
回顧比特幣的發(fā)展，價格經(jīng)歷了數(shù)次大幅上漲，越來越多的人將其視為一種投資工具。不過，比特幣最初被寄予厚望的跨境支付、去中心化金融等應(yīng)用場景，如今卻鮮少被提及。
比特幣的投機性質(zhì)日益增強。
以跨境支付為例，盡管比特幣最初被設(shè)計為一種無需通過銀行等中介機構(gòu)即可實現(xiàn)全球轉(zhuǎn)賬的支付方式，但由于交易確認(rèn)時間長、手續(xù)費高昂以及監(jiān)管政策的不確定性等問題，比特幣并未能在這一領(lǐng)域取得實質(zhì)性進展。
盡管在加密貨幣市場的早期階段，確實存在一些盈利機會，但從長期來看，由于價格的不穩(wěn)定性、缺乏有效的監(jiān)管機制以及高度的投機性等因素，加密貨幣的投資風(fēng)險遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了其投資價值。對于像美圖這樣的上市公司而言，及時止損并調(diào)整投資策略顯得尤為重要。
近期，隨著虛擬貨幣市值的回升，美圖抓住了套現(xiàn)的良機。美圖不再繼續(xù)等待市場高點，選擇適時拋售所持有的加密貨幣，不失為明智之舉，意味著美圖不再將公司資金置于高風(fēng)險的投機漩渦中。
在吳欣鴻的帶領(lǐng)下，美圖正撕掉蔡文勝的標(biāo)簽。
03 AI拯救主業(yè)失焦
從2022年開始，美圖在每年的財報中都會將收入增長歸納為“AI驅(qū)動”。
美圖最早以美圖秀秀這一圖像處理軟件為核心產(chǎn)品，憑借美顏、P圖等功能，在C端市場積累了龐大的用戶群體。
2013年，美圖秀秀移動端用戶數(shù)突破1億大關(guān)，同年公司推出了首款美圖手機，正式進軍硬件市場。當(dāng)時，美圖在全國迅速開設(shè)了多家門店，部分聯(lián)名限定款手機的價格甚至從原價二三千炒至四五千。然而，好景不長，到了2018年，美圖智能硬件業(yè)務(wù)收入下降至18.43億元，同比下降50.7%，智能手機業(yè)務(wù)虧損高達(dá)5億元。
深陷“變現(xiàn)焦慮”的美圖也一直沒有停下探索商業(yè)模式和變現(xiàn)途徑的腳步。除了手機業(yè)務(wù)，美圖還跟風(fēng)涉足過短視頻、美妝電商、社交等多個領(lǐng)域，甚至還推出過潔面儀、女性手游和美妝盲盒，然而幾乎所有嘗試都未能成功。
吳欣鴻坦言：“剛上市的時候，美圖的市值一度沖得比較高，我們就膨脹了，覺得自己有錢又有流量，市場比較火爆，投資多錢也多，也忍不住開辟了很多新業(yè)務(wù)線，巔峰期美圖擴張到3000多人的規(guī)模?！?/p>
在多次業(yè)務(wù)嘗試均不理想的情況下，美圖的財務(wù)狀況也受到了影響。從2013年至2021年，美圖連續(xù)多年虧損，主要源于公司未能找到有效的變現(xiàn)模式，以及過度依賴硬件業(yè)務(wù)導(dǎo)致的盈利結(jié)構(gòu)單一。
低谷期的美圖在ChatGPT流行之際，抓住了AI這根“救命稻草”。
2022年，美圖開始在旗下App中集成AIGC功能，如AI動漫、AI擴圖、AI商品圖和AI消除等，這些功能給用戶提供了“傻瓜式”的操作體驗。11月，美圖的AI繪畫產(chǎn)品在全球30多個國家的應(yīng)用商店總榜上名列前茅。同年，付費訂閱收入首次超過廣告收入，成為美圖的“現(xiàn)金?！?。
2023年，美圖加大了在AI領(lǐng)域的投入。6月，美圖發(fā)布了美圖視覺大模型MiracleVision和六款A(yù)I產(chǎn)品——AI視覺創(chuàng)作工具WHEE、AI口播視頻工具開拍、桌面端AI視頻編輯工具WinkStudio、主打AI商業(yè)設(shè)計的美圖設(shè)計室2.0、AI數(shù)字人生成工具DreamAvatar以及美圖AI助手RoboNeo，覆蓋了AI圖片、AI視頻、AI設(shè)計和AI數(shù)字人等多個領(lǐng)域。
以美圖設(shè)計室2.0為例，這一工具的開發(fā)靈感來自于美圖公司集團高級副總裁陳劍毅的觀察，他注意到許多用戶將商品圖片上傳至美圖秀秀進行摳圖、濾鏡處理，并添加文字后用于電商平臺。基于這一發(fā)現(xiàn)，美圖設(shè)計室1.0版應(yīng)運而生，而2.0版則進一步整合了視覺大模型技術(shù)，顯著增強了圖片生成的能力，并且更精準(zhǔn)地服務(wù)于電商領(lǐng)域的專業(yè)人士。隨著大模型的接入，美圖設(shè)計室2.0在用戶規(guī)模和收入方面也實現(xiàn)了顯著增長。
到了今年，MiracleVision進一步升級，一站式AI短片創(chuàng)作工具MOKI也同步上線。此外，美圖還于年初收購了設(shè)計師互動平臺站酷，進一步強化了MiracleVision模型商店生態(tài)及版權(quán)以及共創(chuàng)能力。
盡管接入AI大模型的高級功能基本都需要訂閱VIP才能使用，但許多用戶仍然愿意為此付費。截至2024年6月30日，美圖的付費訂閱用戶數(shù)超過1081萬，創(chuàng)歷史新高，付費滲透率約為4.2%。
踩中AI紅利的美圖也交出了一份亮眼的業(yè)績。2024年上半年，美圖實現(xiàn)總收入16.2億元，同比增長28.6%；經(jīng)調(diào)整后歸母凈利潤2.7億元，同比增長80.3%。其中，以訂閱制為主的影像與設(shè)計產(chǎn)品收入保持快速增長，達(dá)到9.3億元，同比增長54.5%。
在今年半年報后的電話會上，吳欣鴻表示：“美圖是一家非常幸運的公司。我們在兩個時代紅利下都獲得了很好的增長，第一個是移動互聯(lián)網(wǎng)的紅利，第二是現(xiàn)在生成式AI的紅利。”
目前看來，美圖成功分到了AIGC的一杯羹。
不過，擺脫了虛擬貨幣束縛的美圖能否持續(xù)保持在AIGC領(lǐng)域的增長勢頭，還是一個未知數(shù)，畢竟隨著AIGC市場的不斷增長，入局的玩家也會越來越多，其中不乏字節(jié)、騰訊、快手這樣的互聯(lián)網(wǎng)巨頭，巨頭們在用戶基礎(chǔ)、資金實力、技術(shù)研發(fā)等方面均擁有顯著優(yōu)勢，對于美圖都有可能形成降維打擊。