2024年12月13日，長江電力公布公司2024年中期利潤分配預(yù)案為：以公司總股本24,468,217,716股為基數(shù)，每10股派發(fā)現(xiàn)金股利2.10元（含稅），共分派現(xiàn)金股利5,138,325,720.36元（含稅）。國泰君安證券指出，公司本次中期分紅為上市以來首次中期分紅，此舉持續(xù)彰顯公司重視股東回報(bào)特征。除此之外，長江電力股價(jià)年內(nèi)已屢創(chuàng)新高，截至2024年12月16日中午收盤，公司當(dāng)日股價(jià)漲幅達(dá)2.23%，沖擊4連陽。

長江電力為中證全指公用事業(yè)指數(shù)的第一大權(quán)重股，截至12月13日，權(quán)重占比達(dá)16.33%。中證全指公用事業(yè)指數(shù)是反映公用事業(yè)行業(yè)上市公司證券整體表現(xiàn)的指數(shù)。它從電力、環(huán)保、儲(chǔ)能等領(lǐng)域中選取50只涉及公用事業(yè)的股票作為樣本。該指數(shù)覆蓋了公用事業(yè)和環(huán)保兩個(gè)申萬一級行業(yè)，特別聚焦于火電、水電、核電等電力板塊，其中電力板塊的權(quán)重占比超90%。

消息面上，多地發(fā)布2025年電力市場交易方案，整體來看，電力交易市場化程度進(jìn)一步提升。在新能源參與市場化交易方面，浙江省2025方案中統(tǒng)調(diào)新能源機(jī)組自愿參與電力市場化交易，參與市場化交易的部分10%提高現(xiàn)貨市場進(jìn)行交易，90%分配政府授權(quán)合約，執(zhí)行政府定價(jià)；江蘇省2025方案中強(qiáng)調(diào)參與綠電交易的集中式風(fēng)光機(jī)組2025年保量保價(jià)利用小時(shí)數(shù)分別為800和400小時(shí)，較去年減少1000和500小時(shí)，剩余部分為保量競價(jià)交易，參與省內(nèi)中長期常規(guī)交易；廣東省方案中則要求220kV及以上電壓等級的中調(diào)風(fēng)光伏電站（2025年前并網(wǎng)）全部作為市場交易電源，參與中長期、現(xiàn)貨和綠電交易，原則上按實(shí)際上網(wǎng)電量的70%安排基數(shù)電量，同比下降20個(gè)百分點(diǎn)，2025年新并網(wǎng)的風(fēng)光機(jī)組基數(shù)電量調(diào)整為50%。

光大證券認(rèn)為，1）各地進(jìn)入25 年年度長協(xié)電價(jià)簽署階段，該電價(jià)簽署水平參考當(dāng)下動(dòng)力煤價(jià)格及各省份整體電力供需情況等；考慮到當(dāng)下動(dòng)力煤價(jià)格環(huán)比下行，25 年整體長協(xié)電價(jià)預(yù)期下行，區(qū)域間可能稍有分化。目前處于零售側(cè)簽約階段，零售側(cè)與批發(fā)側(cè)電價(jià)簽署邏輯有所不同，因此我們認(rèn)為不能以零售側(cè)電價(jià)斷定該區(qū)域批發(fā)側(cè)電價(jià)水平。建議關(guān)注電價(jià)有望呈現(xiàn)較強(qiáng)韌性的電力偏緊區(qū)域火電運(yùn)營商。2）防御板塊預(yù)期仍為未來主線之一，緊密跟蹤國債收益率、信用利差情況，同步判斷市場風(fēng)險(xiǎn)偏好。該方向我們認(rèn)為水電優(yōu)先，核電次之。

公用事業(yè)ETF（認(rèn)購代碼：560193）緊密跟蹤中證全指公用事業(yè)指數(shù)，正在火熱募集中，最新募集截止日期為2024年12月25日。