界面新聞?dòng)浾?| 謝小丹
界面新聞編輯 | 任雪松
12月14日，保齡寶公告稱，擬投資不超過6.22億元人民幣（約合8500萬美元）建設(shè)美國功能性糖（醇）項(xiàng)目，以滿足國際客戶日益增長的訂單需求。
保齡寶是國內(nèi)功能糖行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，公司產(chǎn)品主要包括功能糖、淀粉糖、飼料以及相關(guān)副產(chǎn)品。像是目前無糖飲料應(yīng)用最廣的甜味劑赤蘚糖醇就是保齡寶的主要產(chǎn)品。
公告顯示，保齡寶擬先向全資子公司保齡寶國際有限公司進(jìn)行增資，保齡寶國際有限公司在新加坡成立全資子公司，之后再通過該公司在美國設(shè)立全資或控股項(xiàng)目公司BLB USA INC（擬設(shè)立），由后者對項(xiàng)目進(jìn)行建設(shè)、運(yùn)營。
保齡寶計(jì)劃在36個(gè)月內(nèi)完成建設(shè)并實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)，預(yù)計(jì)達(dá)產(chǎn)后將新增功能性糖（醇）產(chǎn)能30000噸/年。
對于海外設(shè)廠計(jì)劃，保齡寶表示，本項(xiàng)目的實(shí)施將增強(qiáng)公司在功能糖領(lǐng)域的競爭優(yōu)勢和盈利能力，提升應(yīng)對全球貿(mào)易挑戰(zhàn)的能力與韌性，預(yù)計(jì)建成后將增加公司銷售收入與凈利潤。
當(dāng)前，保齡寶對于海外市場越來越重視，尤其是歐盟于2024年7月19日公布了對原產(chǎn)于中國的赤蘚糖醇產(chǎn)品啟動(dòng)反傾銷調(diào)查的初步裁定結(jié)果后，國內(nèi)代糖企業(yè)遭遇了新的市場變化。
在此之前，在2023年10月談及海外市場時(shí)，保齡寶認(rèn)為，海外銷售目前主要是機(jī)遇問題。 首先，在國際市場上，與歐洲和美國等國際品牌相比，中國的產(chǎn)品品牌力相對較弱，國際市場更多地依賴機(jī)遇。 其次，隨著越來越多的國內(nèi)企業(yè)進(jìn)軍國際市場，競爭加劇，價(jià)格下降，利潤逐漸減少，越來越多的國內(nèi)企業(yè)在爭奪相同的市場，因此機(jī)遇也在減少。
但在歐盟作出赤蘚糖醇反傾銷初裁后，保齡寶反倒迎來了新的市場機(jī)遇。
根據(jù)初裁結(jié)果，保齡寶涉案產(chǎn)品赤蘚糖醇產(chǎn)品被征收31.9%的臨時(shí)反傾銷稅，而中國其他相關(guān)企業(yè)被征收76.9%-235.6%不等的反傾銷稅。
保齡寶認(rèn)為，歐盟反傾銷加重中國產(chǎn)地的赤蘚糖醇的關(guān)稅，對其在歐盟的赤蘚糖醇業(yè)務(wù)的影響是相對正面和積極的，將擁有更大的競爭力，有利于公司在歐盟地區(qū)的業(yè)務(wù)拓展。
在此之后，保齡寶多次談及加碼海外市場的計(jì)劃。
9月，在調(diào)研活動(dòng)中，保齡寶還曾表示，公司目前海外業(yè)務(wù)收入占比偏低，公司目前計(jì)劃在美國、歐洲設(shè)立辦事處，下半年公司會(huì)努力抓住歐盟反傾銷稅率帶來的糖醇市場機(jī)遇，進(jìn)一步開拓歐洲市場，把赤蘚糖醇相關(guān)產(chǎn)品在歐洲作為重點(diǎn)產(chǎn)品進(jìn)行推廣，預(yù)計(jì)赤蘚糖醇銷量在歐洲市場會(huì)有明顯增長。
在今年三季報(bào)中，保齡寶還提及海外業(yè)務(wù)的目標(biāo)，“加快國際業(yè)務(wù)提速增效，業(yè)績增幅盡快超過國內(nèi)業(yè)務(wù)?！?/span>
相比之下，另一家代糖龍頭三元生物受歐盟反傾銷稅影響更大。
根據(jù)2023年財(cái)報(bào)，國外市場占三元生物營收七成以上。據(jù)三元生物在投資者互動(dòng)平臺表示，初步統(tǒng)計(jì)公司在歐盟銷售占比約30%左右。
受此影響，三元生物表示，目前公司正在采取措施積極應(yīng)對，包括向歐盟市場增加復(fù)配糖的銷售，積極推廣公司新產(chǎn)品優(yōu)質(zhì)甜菊糖（RM、RD），快速擴(kuò)產(chǎn)阿洛酮糖，以及加大國內(nèi)和東南亞、印度、中東、南美等新興市場的開發(fā)力度等，進(jìn)行產(chǎn)品多樣化和市場多元化布局。
而保齡寶美國設(shè)廠則是另一種抵御風(fēng)險(xiǎn)的方式，一般而言，為確保供應(yīng)穩(wěn)定，降低關(guān)稅及其他國際貿(mào)易政策風(fēng)險(xiǎn)，客戶都會(huì)傾向從中國境外生產(chǎn)商進(jìn)行采購。
在美國市場，實(shí)際上保齡寶也正面臨著不確定的風(fēng)險(xiǎn)。美國時(shí)間2024年12月13日，美國生產(chǎn)商Cargill Incorporated公司于向美國商務(wù)部和國際貿(mào)易委員會(huì)提交申請，要求對原產(chǎn)于中國的赤蘚糖醇產(chǎn)品啟動(dòng)反傾銷和反補(bǔ)貼調(diào)查。
但對于國內(nèi)代糖行業(yè)而言，加碼海外市場也勢在必行。
業(yè)績顯示，保齡寶在2021年實(shí)現(xiàn)營收27.65億元，凈利潤2.02億元，達(dá)到高峰，然而隨著國內(nèi)赤蘚糖醇需求的快速增長，新建產(chǎn)能在2022年后逐步進(jìn)入市場，導(dǎo)致國內(nèi)代糖市場開啟了無序競爭，直到今年市場才開始出現(xiàn)觸底反彈。
在此情況下，保齡寶也開啟了業(yè)務(wù)調(diào)整，主動(dòng)壓縮了毛利較低的飼料業(yè)務(wù)，并投入更多資源在高毛利的功能糖及糖醇產(chǎn)線，此外還大力發(fā)展起了第二增長曲線，除了開拓海外市場外，新代糖阿洛酮糖也是保齡寶布局的一大重點(diǎn)。
上述調(diào)整也使得保齡寶在業(yè)績方面也有了明顯的起色。
在2022年和2023年，保齡寶業(yè)績下滑，公司分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入27.13億元、25.24億元，同比分別下滑1.89%、6.96%；同期，凈利潤分別為1.33億元、5397萬元，同比分別下滑33.94%、59.47%。
而在今年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入18.3 億元，同比下降6.7%，主要是受飼料業(yè)務(wù)下降影響，代糖業(yè)務(wù)銷售量和銷售額同比增長，在此帶動(dòng)下前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤1億元，同比增長了119.8%。