界面新聞?dòng)浾?| 楊志錦
界面新聞編輯 | 江怡曼
“如果沒有金融開放的措施，我們都來不了，更不可能在中國展業(yè)?！甭凡┻~集團(tuán)亞太區(qū)總裁兼路博邁基金管理（中國）有限公司（以下簡(jiǎn)稱路博邁基金）董事長(zhǎng)劉頌表示。
路博邁集團(tuán)成立于1939年，總部位于紐約，截至2024年9月末集團(tuán)管理資產(chǎn)規(guī)模超過5000億美元。2008年，路博邁集團(tuán)進(jìn)入中國市場(chǎng)，2017年、2018年先后獲得外商獨(dú)資私募證券投資基金管理人及QDLP試點(diǎn)資格，2022年獲批外商獨(dú)資公募基金牌照。
劉頌表示，中國是路博邁集團(tuán)最為重視的戰(zhàn)略市場(chǎng)。成立以來，路博邁基金已經(jīng)連續(xù)四次增加注冊(cè)資本金，路博邁集團(tuán)致力于將優(yōu)秀的海外策略本土化，將國際領(lǐng)先的公募基金管理經(jīng)驗(yàn)和優(yōu)質(zhì)的公募基金產(chǎn)品引入中國市場(chǎng)。
就金融開放等問題，界面新聞近期專訪了劉頌。他認(rèn)為，上海國際金融中心的吸引力非常大，外資金融機(jī)構(gòu)到中國或者東亞展業(yè)首先就是到上海落戶。得益于可觀的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力、強(qiáng)有力的宏觀調(diào)控、相對(duì)較低的估值水平，中國市場(chǎng)在全球投資格局中具有較強(qiáng)的吸引力。
享受國民待遇
界面新聞：路博邁基金是2022年在上海成立的，當(dāng)時(shí)申請(qǐng)公募牌照的主要考量是什么？
劉頌：其實(shí)早在2016年上海自貿(mào)區(qū)就出了一個(gè)政策，允許外資設(shè)立全資的私募基金。我們第一時(shí)間就進(jìn)行了申請(qǐng)，于2017年登記成為外商獨(dú)資私募基金管理人并順利展業(yè)。2020年公募基金外資持股比限制放開后，我們十分興奮，也當(dāng)即進(jìn)行了申請(qǐng)。
我們主要考慮兩點(diǎn)：第一，這個(gè)市場(chǎng)的前景如何？這涉及對(duì)中國經(jīng)濟(jì)、中國投資機(jī)會(huì)的判斷。我們認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的潛力十分可觀，中國的資管行業(yè)還有巨大的成長(zhǎng)空間。資產(chǎn)管理行業(yè)，首先得有資產(chǎn)讓我管，我才有價(jià)值。當(dāng)前中國已經(jīng)是全球第二大經(jīng)濟(jì)體，但資產(chǎn)規(guī)模占GDP的比例尤其公募基金規(guī)模占GDP的比重并不高，還有進(jìn)一步增長(zhǎng)的潛力。
第二，我們能不能做好這個(gè)事情？我們認(rèn)為，路博邁集團(tuán)是全球領(lǐng)先的資產(chǎn)管理公司，具有豐富的資產(chǎn)管理經(jīng)驗(yàn)，和中國的資管市場(chǎng)、投資機(jī)會(huì)也能結(jié)合。基于這樣的回答，我們積極申請(qǐng)相關(guān)資管業(yè)務(wù)牌照。
界面新聞：從路博邁基金的經(jīng)營看，業(yè)務(wù)開展和國內(nèi)基金公司有何異同？
劉頌：路博邁集團(tuán)是首批申請(qǐng)?jiān)O(shè)立外商獨(dú)資基金管理公司的外資機(jī)構(gòu)。我們?cè)?020年4月遞交了申請(qǐng)，并在9月18日獲得證監(jiān)會(huì)受理。2021年9月，證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)了路博邁設(shè)立公募基金公司的批復(fù)，并在2022年6月完成現(xiàn)場(chǎng)檢查。2022年11月，路博邁基金正式獲批開業(yè)。
從經(jīng)營看，我們和國內(nèi)基金公司沒有太大的差異，我們都享受國民待遇，我們的目標(biāo)跟內(nèi)資基金公司一樣，就是為客戶提供服務(wù)、為客戶創(chuàng)造價(jià)值。不同的地方可能在于對(duì)投資、產(chǎn)品的理解不同。
國內(nèi)基金公司的母公司很少有資產(chǎn)管理公司，大多是銀行券商，而路博邁基金的母公司是有著八十多年歷史的資產(chǎn)管理公司，路博邁集團(tuán)已形成了多元化的投資策略、相對(duì)完善的風(fēng)控體系、良好的公司治理結(jié)構(gòu)和管理體系，而這些又是以團(tuán)隊(duì)信念和價(jià)值體系為基礎(chǔ)形成的軟實(shí)力。我們會(huì)積極借鑒母公司在資管方面的經(jīng)驗(yàn)，當(dāng)然我們也不會(huì)照搬，而是結(jié)合中國國內(nèi)的具體情況進(jìn)行布局。
從全球來看，成熟市場(chǎng)的跨境投資會(huì)達(dá)到20%以上，因?yàn)檫@可以分散風(fēng)險(xiǎn)并獲得相對(duì)較高的收益。我們?cè)谥袊O(shè)立公募基金公司，主要目的是希望在中國國內(nèi)做投資，但我們也希望把更多的外資引入中國市場(chǎng)，同時(shí)也希望幫助國內(nèi)的投資者配置海外資產(chǎn)，以更好發(fā)揮路博邁集團(tuán)跨境投資的優(yōu)勢(shì)。當(dāng)達(dá)到一定條件后，我們會(huì)申請(qǐng)QDII資格。
界面新聞：路博邁海外投資作為QDLP基金的管理人，目前經(jīng)營情況如何？
劉頌：2016年我們布局私募基金之后，就開始申請(qǐng)QDLP業(yè)務(wù)試點(diǎn)資格。路博邁海外投資作為QDLP基金的管理人，2018年發(fā)行了第一只QDLP基金，目前已發(fā)行12只產(chǎn)品，當(dāng)前累計(jì)額度接近十億美元。
我們QDLP產(chǎn)品引入了路博邁集團(tuán)私募股權(quán)一級(jí)策略、私募股權(quán)二級(jí)策略（即S基金）、私募債、股票市場(chǎng)多空策略等各類明星策略，為國內(nèi)投資者參與全球優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)配置提供了渠道，所產(chǎn)生的回報(bào)也很好。不少投資者會(huì)從資產(chǎn)配置、風(fēng)險(xiǎn)分散以及財(cái)富傳承等角度出發(fā)選擇QDLP產(chǎn)品，我們也有能力和意愿去進(jìn)一步擴(kuò)大這項(xiàng)業(yè)務(wù)。
外資金融機(jī)構(gòu)在華展業(yè)首選上海落戶
界面新聞：近年來中國金融對(duì)外開放的力度加大，這些開放舉措對(duì)路博邁在華業(yè)務(wù)有何影響？
劉頌：如果沒有這些開放的措施，我們都來不了，更不可能在中國展業(yè)。對(duì)我們來說，這是一個(gè)根本性的問題。
中國金融開放是循序漸近、層層推進(jìn)的。以資產(chǎn)管理行業(yè)為例，第一階段是外資機(jī)構(gòu)以財(cái)務(wù)投資人的角色入股中國基金公司，這主要得益于中國監(jiān)管部門在2003年出臺(tái)相關(guān)政策、放寬準(zhǔn)入。
第二階段是外資通過QFII、債券通、滬港通等渠道投資中國市場(chǎng)。第三階段是2016年后，外商獨(dú)資企業(yè)私募基金管理人開閘，外資可以通過100%控股的方式在中國開展資管業(yè)務(wù)，并能直接在中國境內(nèi)募資、投資中國境內(nèi)市場(chǎng)。2020以來，外資可以獨(dú)資設(shè)立公募基金，待遇幾乎和內(nèi)資無異。
界面新聞：如何評(píng)價(jià)上海國際金融中心建設(shè)的進(jìn)展？
劉頌：開業(yè)兩年來，路博邁基金得到了各方面的大力支持。比如路博邁基金獲批展業(yè)時(shí)正值上海疫情期間，在上海市政府、監(jiān)管部門等支持下，我們順利完成了現(xiàn)場(chǎng)檢查等一系列工作，才得以順利開業(yè)。你想想，要在疫情期間組織現(xiàn)場(chǎng)檢查，這個(gè)挑戰(zhàn)會(huì)有多大，這也反映了中國、上海對(duì)外開放的決心和態(tài)度。
我認(rèn)為，國際金融中心有兩個(gè)特點(diǎn)，首先國際金融機(jī)構(gòu)到一個(gè)國家展業(yè)會(huì)首先想到這個(gè)城市落戶，其次這個(gè)城市培育出足夠有競(jìng)爭(zhēng)力的金融機(jī)構(gòu)，然后再到其他國家去展業(yè)。目前上海已經(jīng)做到了第一點(diǎn)，國際金融機(jī)構(gòu)到中國或者東亞展業(yè)首先就是到上海落戶，這已經(jīng)非常不容易了，不過第二點(diǎn)還需努力。
看好中國市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)
界面新聞：如何看待未來中國市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)？
劉頌：作為全球第二大經(jīng)濟(jì)體，中國展現(xiàn)出獨(dú)特的吸引力和潛力。雖然近期中國經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力和外部沖擊，但中國政府積極應(yīng)對(duì)內(nèi)外部沖擊，加大宏觀調(diào)控力度，將使中國經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)。中國經(jīng)濟(jì)已進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展階段，更追求發(fā)展質(zhì)量，尤其在科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級(jí)、新質(zhì)生產(chǎn)力等方面轉(zhuǎn)型成效突出，這將帶來新的投資機(jī)遇。從估值看，A股的市盈率在全球主要股市中處于相對(duì)較低水平，具備較高的投資性價(jià)比，使得中國市場(chǎng)在全球投資格局中具有較強(qiáng)的吸引力。
界面新聞：未來路博邁在中國市場(chǎng)的發(fā)展戰(zhàn)略和規(guī)劃如何，將有哪些側(cè)重點(diǎn)和新計(jì)劃？
劉頌：我們將進(jìn)一步加大在中國市場(chǎng)的布局力度，不斷推出創(chuàng)新型產(chǎn)品，將全球優(yōu)勢(shì)和本土稟賦有機(jī)結(jié)合，提供多樣化和差異化的財(cái)富管理解決方案，比如推出個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品及綠色金融相關(guān)產(chǎn)品、參與公募REITs等。2023年9月，我們發(fā)行了外商獨(dú)資公募的第一只主動(dòng)管理綠色債券基金產(chǎn)品，未來我們會(huì)發(fā)行外商獨(dú)資公募的第一只氣候轉(zhuǎn)型債券基金產(chǎn)品。
現(xiàn)在全球各國家和地區(qū)之間有很多分歧，但在氣候變化、綠色投資方面的分歧很少，這幾乎是全球的共識(shí)。作為全球化的公募基金管理人，路博邁基金一直致力于支持并賦能中國企業(yè)實(shí)現(xiàn)氣候轉(zhuǎn)型目標(biāo)，推動(dòng)中國企業(yè)在可持續(xù)發(fā)展和應(yīng)對(duì)氣候變化領(lǐng)域取得更大的進(jìn)展。我們希望能夠把中國的綠色投資帶到國際舞臺(tái)，也進(jìn)一步吸引國際投資者到中國進(jìn)行綠色投資。