界面新聞?dòng)浾?| 陳靖
嚴(yán)禁利用融券變相T+0交易，券商再行動(dòng)。
12月19日，中信建投（601066.SH）發(fā)布公告，為進(jìn)一步落實(shí)證監(jiān)會(huì)關(guān)于嚴(yán)禁利用融券實(shí)施變相T+0交易的相關(guān)要求，公司擬于12月27日啟用融券變相T+0交易限制功能。
同日，山西證券（002500.SZ）也發(fā)布公告，公司擬于12月23日啟用融券日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易控制措施。
“目前沒有計(jì)劃放寬‘利用融券變相T+0交易’的規(guī)定?！庇腥绦庞脴I(yè)務(wù)人士告訴界面新聞，“為了保證交易的公平性，不應(yīng)允許融資融券投資者享有與普通投資者不同的T+0交易權(quán)限。”
他表示，“希望市場(chǎng)參與者對(duì)融資融券業(yè)務(wù)持客觀和理性的態(tài)度，該業(yè)務(wù)在境內(nèi)外資本市場(chǎng)是成熟市場(chǎng)機(jī)制。為了促進(jìn)A股市場(chǎng)的穩(wěn)定增長(zhǎng)，需要有效的價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制，而融券業(yè)務(wù)正是擁有價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制功能?！?/span>
融券交易作為一種金融工具，可以讓投資者在市場(chǎng)下跌時(shí)獲利，具有分散投資風(fēng)險(xiǎn)的功能。但在實(shí)際操作中，大量投資者利用其進(jìn)行“T+0”短線交易，即當(dāng)天買賣股票，快速實(shí)現(xiàn)盈利。這種操作雖然能帶來豐厚回報(bào)，但也增加了市場(chǎng)的不確定性和波動(dòng)性。
海通證券相關(guān)人士告訴界面新聞，“限制融券‘T+0’交易的初衷在于規(guī)范市場(chǎng)行為，防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。通過限制投資者當(dāng)天反復(fù)買賣，市場(chǎng)監(jiān)管者試圖實(shí)現(xiàn)股票價(jià)格的相對(duì)穩(wěn)定，避免因短線操作帶來的劇烈波動(dòng)。”
自今年2月中國(guó)證監(jiān)會(huì)禁止融券日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易（即隱性T+0交易）后，至少6家券商已向客戶發(fā)出通知，包括中信證券（600030.SH）、南京證券（601990.SH）、華西證券（002926.SZ）、廣發(fā)證券（000776.SZ）、中信建投證券和山西證券等。
目前，超過4家券商已明確啟用了融券變相T+0交易限制功能，除中信建投和山西證券外，還有興業(yè)證券和東興證券。
興業(yè)證券(601377.SH）在11月15日發(fā)布公告，宣布于當(dāng)日收市后啟用融券日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易限制功能，具體措施與中信建投和山西證券類似。而東興證券（601198.SH）則在今年7月向客戶發(fā)送短信，通知將于7月15日啟用融券變相T+0交易限制功能。
截至目前，融券市場(chǎng)規(guī)模較小，對(duì)市場(chǎng)影響有限。中證金融公布最新兩融數(shù)據(jù)顯示，截至12月18日，融券余額僅為105.34億元，融資余額為1.87萬億，后者是前者的177.49倍；12月18日融券賣出額為7.75億元，融資買入額為1209.39億元，后者是前者的156.05倍。融券余額和余量分別降至年初的1/7和1/4。融券交易在A股市場(chǎng)中的比重極低，其余額僅占A股流通市值的0.0133%。盡管如此，券商持續(xù)采取措施保障融券業(yè)務(wù)的穩(wěn)定運(yùn)行。
事實(shí)上，除了嚴(yán)厲打擊變相T+0交易的不當(dāng)行為外，券商還對(duì)通過兩融繞標(biāo)套現(xiàn)的行為進(jìn)行了封堵。今年1月初，廣發(fā)證券發(fā)布了有關(guān)融資融券業(yè)務(wù)最新償還規(guī)則的通知，決定禁止融資買入證券用于償還融券負(fù)債。隨后，中信建投、山西證券同日宣布調(diào)整融資融券負(fù)債償還規(guī)則，都禁止了投資者融資買入證券用于償還融券負(fù)債。
西部證券分析師周雅婷認(rèn)為，證監(jiān)會(huì)對(duì)融券業(yè)務(wù)進(jìn)一步加強(qiáng)監(jiān)管的措施，反映出監(jiān)管機(jī)構(gòu)呵護(hù)市場(chǎng)的決心，有助于健全適合國(guó)情市情的交易監(jiān)管制度，建設(shè)以投資者為本的資本市場(chǎng)。