文 | 侃見(jiàn)財(cái)經(jīng)
盡管萬(wàn)達(dá)商管的對(duì)賭危機(jī)已經(jīng)解除，但是萬(wàn)達(dá)系的資金鏈依舊比較緊張。因此，去年至今年王健林出售萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)的消息時(shí)不時(shí)就會(huì)傳出。
對(duì)于王健林而言，除非萬(wàn)達(dá)商管能夠上市，要不然資金的問(wèn)題短時(shí)間內(nèi)依舊無(wú)解。當(dāng)然，王健林的糟心事情并不只是IPO的困局，還有來(lái)自于昔日盟友的壓力。
12月17日，澎湃新聞消息，融創(chuàng)集團(tuán)向中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易仲裁委員會(huì)對(duì)萬(wàn)達(dá)集團(tuán)提起仲裁，原因是當(dāng)時(shí)融創(chuàng)與萬(wàn)達(dá)商管簽訂了戰(zhàn)略投資協(xié)議，融創(chuàng)要求萬(wàn)達(dá)集團(tuán)和萬(wàn)達(dá)商管支付相應(yīng)的股份回購(gòu)款。
根據(jù)知情人士透露，目前該仲裁申請(qǐng)已被受理。
此前，10月22日，蘇寧易購(gòu)也曾發(fā)布關(guān)于重大仲裁的公告。公告稱，近日公司收到中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易仲裁委員會(huì)受理通知，公司所提出的仲裁請(qǐng)求已獲受理。
根據(jù)公告稱，蘇寧易購(gòu)請(qǐng)求裁決萬(wàn)達(dá)集團(tuán)向蘇寧易購(gòu)以及子公司蘇寧國(guó)際集團(tuán)付股份回購(gòu)款50.4億元。同時(shí)蘇寧易購(gòu)還請(qǐng)求裁決萬(wàn)達(dá)商管對(duì)萬(wàn)達(dá)集團(tuán)的上述付款協(xié)議承擔(dān)連帶責(zé)任。
然而，上述融創(chuàng)與萬(wàn)達(dá)、蘇寧與萬(wàn)達(dá)的糾紛最早還要追溯至2018年。
2018年1月29日，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)發(fā)布消息稱，騰訊控股作為主要發(fā)起方，聯(lián)合蘇寧云商、融創(chuàng)和京東340億元入股萬(wàn)達(dá)商管。收購(gòu)萬(wàn)達(dá)商業(yè)香港H股退市時(shí)引入的投資人持有的約14%股份。
當(dāng)時(shí)，騰訊出資金額為100億元，持股比例為4.12%，蘇寧和融創(chuàng)分別投資95億元，持股比例3.91%，京東投資50億元，持股比例2.06%。按照此估值，萬(wàn)達(dá)商管當(dāng)時(shí)的估值高達(dá)2430億元。
與此同時(shí)，幾方還簽署了一份對(duì)賭協(xié)議。根據(jù)幾方的約定，萬(wàn)達(dá)商管需要在2023年10月31日完成上市，但并未就上市地做出約定。不僅如此，萬(wàn)達(dá)商管還需在2019年，租金凈收益到達(dá)190億元，且不能改變公司主營(yíng)業(yè)務(wù)，若未能完成上述數(shù)值，投資方有權(quán)要求萬(wàn)達(dá)給予現(xiàn)金補(bǔ)償。
萬(wàn)達(dá)商業(yè)私有化之后，讓王健林沒(méi)有想到的是，內(nèi)地地產(chǎn)市場(chǎng)的變化。A股上市未果之后，王健林選擇了重新在港股上市。2021年10月，萬(wàn)達(dá)商業(yè)以“珠海萬(wàn)達(dá)商管”的名義繼續(xù)沖擊港股IPO。
但由于市場(chǎng)環(huán)境的變化，萬(wàn)達(dá)商管數(shù)次沖擊IPO均沒(méi)能成功。隨著對(duì)賭期限的臨近，王健林不得不開(kāi)始出售資產(chǎn)，以求渡過(guò)難關(guān)。因此，自2023年開(kāi)始，王健林就頻繁出售萬(wàn)達(dá)電影的股權(quán)，盡管當(dāng)時(shí)萬(wàn)達(dá)電影股價(jià)仍在低位，但是王健林還是義無(wú)反顧地賣掉了萬(wàn)達(dá)電影。
盡管王健林已經(jīng)做出了最大努力，但是他的運(yùn)氣似乎并不好，在一輪又一輪的降杠桿之下，萬(wàn)達(dá)商管還是沒(méi)能上市。
2023年12月12日，太盟投資集團(tuán)與萬(wàn)達(dá)商管重新簽訂新的投資協(xié)議，根據(jù)股權(quán)結(jié)構(gòu)顯示，以太盟投資集團(tuán)為首的投資機(jī)構(gòu)以600億元的作價(jià)，持有萬(wàn)達(dá)商管60%的股權(quán)，而萬(wàn)達(dá)集團(tuán)則持有剩余的40%。
也就是說(shuō)，王健林失去了對(duì)萬(wàn)達(dá)商管的控股權(quán)。
侃見(jiàn)財(cái)經(jīng)認(rèn)為，在目前的市場(chǎng)環(huán)境下，不管是蘇寧還是融創(chuàng)，亦或者此前的永輝超市，想要拿回此前的投資款項(xiàng)并不容易。因?yàn)槿f(wàn)達(dá)商管以及萬(wàn)達(dá)集團(tuán)目前資金也不寬裕。但并非沒(méi)有希望。未來(lái)隨著地產(chǎn)市場(chǎng)的回暖或者對(duì)于地產(chǎn)類公司上市的放松，只要萬(wàn)達(dá)商管能夠順利上市，那么上述企業(yè)均有合適的退出途徑，屆時(shí)萬(wàn)達(dá)的一盤棋也就可以盤活了。