2024年12月24日，A股三大指數(shù)震蕩走高，銀行板塊漲勢(shì)延續(xù)，工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行、中國(guó)銀行盤中均漲逾1%，四大行股價(jià)刷新歷史新高。

港股內(nèi)銀股同樣表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，工農(nóng)中建交五大中資行齊創(chuàng)歷史新高。截至收盤，中信銀行(00998.HK)、農(nóng)業(yè)銀行(01288.HK)、交通銀行(03328.HK)分別上漲2.94%、2.09%、1.79%。

截至今日收盤，市場(chǎng)上紅利主要指數(shù)均大幅收漲，中證紅利指數(shù)收漲1.15%，港股通高股息指數(shù)收漲1.95%，港股通央企紅利指數(shù)收漲1.59%，紅利低波指數(shù)收漲1.06%。

歲末年初，國(guó)債收益率持續(xù)下行，在穩(wěn)健資金尋找高票息債券而不得的背景下，轉(zhuǎn)而增持高股息的高質(zhì)量上市公司成為理想替代。當(dāng)前國(guó)有大行股息率在4.5%左右，更具配置吸引力。

消息面上，12月LPR報(bào)價(jià)保持不變，年末降息預(yù)期落空，也有利于銀行穩(wěn)定凈息差。另一方面，在11月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐后，市場(chǎng)一度加速“搶跑”，銀行間主要利率債收益率全線下行，10年期和30年期國(guó)債收益率近期持續(xù)創(chuàng)下新低，也變相抬高了銀行等高息分紅板塊對(duì)市場(chǎng)的吸引力。

中信證券認(rèn)為，12月重要會(huì)議結(jié)束后，市場(chǎng)對(duì)于政策的博弈告一段落，人民幣大類資產(chǎn)配置框架下思考，銀行股仍將是確定性強(qiáng)的方向，年底和年初將步入保險(xiǎn)開門紅增配季，股息高、波動(dòng)低、經(jīng)營(yíng)穩(wěn)的銀行品種預(yù)計(jì)仍是險(xiǎn)資增配方向。

據(jù)相關(guān)消息，9月底一攬子宏觀刺激政策出臺(tái)后，海外主動(dòng)管理基金紛紛調(diào)倉(cāng)換股。近期，多家萬(wàn)億美元級(jí)別的資管巨頭出手，旗下中國(guó)市場(chǎng)基金和新興市場(chǎng)基金大手筆增持中國(guó)銀行股，以捕捉刺激政策下經(jīng)濟(jì)回暖帶來的投資機(jī)遇。

湘財(cái)證券表示，高股息策略是投資于“高分紅+低估值”類資產(chǎn)。近期，國(guó)家出臺(tái)了一系列政策鼓勵(lì)上市公司分紅，加強(qiáng)央國(guó)企市值管理工作；從資產(chǎn)性價(jià)比來看，近期十年國(guó)債利率的持續(xù)走低，當(dāng)前市場(chǎng)上高性價(jià)比資產(chǎn)越來越少，因此更多險(xiǎn)資等低風(fēng)險(xiǎn)偏好資金會(huì)流入優(yōu)質(zhì)紅利資產(chǎn)；從市場(chǎng)交易層面，2025年，該機(jī)構(gòu)認(rèn)為市場(chǎng)會(huì)延續(xù)2024年劇烈波動(dòng)的特點(diǎn)，高股息資產(chǎn)具有較強(qiáng)的避險(xiǎn)功能。