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終止赴港上市,絕味鴨脖的新出路在哪里?

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終止赴港上市,絕味鴨脖的新出路在哪里?

港股不上了,絕味食品的融資怎么辦?

圖片來源:界面圖庫

文 | 新財域

鴨脖大王,扭到了脖子。

在準備了一年多后,12月24日,絕味食品股份有限公司(以下簡稱絕味食品)還是放棄了港股上市的計劃。A+H計劃的泡湯,反映出絕味食品正在面臨的增長困境,更是其出海乏力的無奈體現(xiàn)。

在鹵味市場飽和,競爭缺乏激烈的背景下,絕味食品需要靠什么來吸引消費者和加盟商?     

01 港股上市計劃擱淺

12月24日,絕味食品發(fā)布公告稱,經(jīng)公司審慎討論分析并與中介機構(gòu)反復(fù)溝通論證,決定終止籌劃發(fā)行H股股票并在香港聯(lián)合交易所有限公司主板上市的相關(guān)事項。這也意味著絕味食品資本市場兩條腿走路的計劃,徹底擱淺。

絕味食品,最為人所熟知的就是滿大街的絕味鴨脖。自2008年成立以來,絕味食品專注于休閑鹵制食品的開發(fā)、生產(chǎn)和銷售,主營產(chǎn)品為休閑醬鹵制品,包括鴨脖、鴨翅等鴨副產(chǎn)品,以及藕片、海帶等鹵制素食,其中以鴨脖等鴨副件為主。

2017年3月17日,絕味食品在上交所上市,成功登陸A股市場,成為了名副其實的“鴨脖大王”。

不過從業(yè)績上來看,絕味食品在上市后卻面臨著增收不增利的尷尬。財報顯示,2019年到2023年,絕味食品的營收從51.72億元增長到了72.61億元,但其凈利潤卻從2021年高點的9.67億元下跌至2023年的3.17億元,表現(xiàn)并不算好。

這樣的業(yè)績壓力下,2023年3月,絕味食品出于進一步提高公司資本實力和綜合競爭力的考慮,通過了《關(guān)于授權(quán)公司管理層啟動公司境外發(fā)行股份(H股)并在香港聯(lián)合交易所有限公司上市相關(guān)籌備工作的議案》,擬在境外發(fā)行股份(H股)并在香港聯(lián)合交易所有限公司上市,實現(xiàn)A+H的資本雙行。

彼時,絕味食品毫不避諱自己對融資的渴求。其在公告中明確表示,在港股上市將加快公司的國際化戰(zhàn)略,增強公司的境外融資能力。也有分析人士認為,在國內(nèi)卷的飛起的今天,海外市場是絕味食品增長的第二極。         

02 攘外必先安內(nèi)

既然海外布局多年,也為港股上市努力了1年多,為何絕味食品突然放棄了港股上市?

最直觀的表現(xiàn),必然是因為行業(yè)增速放緩所帶來的沖擊。

事實上,在絕味食品準備在港股上市時,就有不少人認為,一個做鹵制品的企業(yè),完全沒有追求A+H的必要。一方面行業(yè)增速放緩,對于業(yè)績增長給出了較大的壓力,反應(yīng)在資本市場上,必然不受資本追捧。另一方面,在門店規(guī)模數(shù)量開始縮水的背景下,絕味食品在國際市場也很難講出好故事。跑馬圈地的時代已經(jīng)過去,應(yīng)該將提質(zhì)作為主要工作。

絕味食品自然也看到了這一變化,并努力進行調(diào)整。今年上半年,絕味食品中國大陸門店數(shù)量為14969家,比2023年底減少了981家。

門店數(shù)量的減少,帶來了營收的下降。今年前三季度,絕味食品實現(xiàn)營收50.15億元,同比下降10.95%。但是歸母凈利潤則增長到4.38億元,同比增長12.53%。這也意味著絕味食品開始重點圍繞“深耕鴨脖主業(yè)”的戰(zhàn)略開展業(yè)務(wù)活動,將提升單店營收和保障加盟商生存作為首要任務(wù)。

這樣的背景下,絕味食品海外擴展就要讓路于內(nèi)部管理的優(yōu)化,“攘外必先安內(nèi)”,這或也是絕味食品放棄港股上市的原因。

那么問題來了:港股不上了,絕味食品的融資怎么辦?

解決的方法就是募資項目延期。    

12月5日,絕味食品發(fā)布《中國國際金融股份有限公司關(guān)于絕味食品股份有限公司募集資金投資項目延期的核查意見》。《意見》中提到,2022年4月,絕味食品定增募集資金11.8億元,擬建設(shè)“廣東阿華食品有限責(zé)任公司年產(chǎn)65700噸鹵制肉制品及副產(chǎn)品加工建設(shè)項目”(擬使用募集資金7.65億元),“廣西阿秀食品有限責(zé)任公司年產(chǎn)25000噸鹵制肉制品及副產(chǎn)品加工建設(shè)項目”(擬使用募集資金4.15億元)。

而到了2024年9月30日,項目一的投資進度僅33.03%,項目二的投資進度僅46.76%。

對此絕味食品表示,根據(jù)募集資金投資項目當前實際建設(shè)情況,同時結(jié)合公司發(fā)展規(guī)劃和內(nèi)外部環(huán)境等因素,經(jīng)研究后,為了維護全體股東和企業(yè)利益,決定將募投項目進行延期。

具體來看,“廣東阿華食品有限責(zé)任公司年產(chǎn)65700噸鹵制肉制品及副產(chǎn)品加工建設(shè)項目”由2025年10月可達到預(yù)定可使用狀態(tài),調(diào)整至2027年10月;“廣西阿秀食品有限責(zé)任公司年產(chǎn)25000噸鹵制肉制品及副產(chǎn)品加工建設(shè)項目”由2024年12月可達到預(yù)定可使用狀態(tài),調(diào)整至2026年12月,均向后延期兩年。

與此同時,海外市場絕味食品雖然布局多年,但卻沒有什么顯著的起色。即使到了2024年上半年,絕味食品境外的收入也僅有5033萬元,占公司營收的1.51%。

手里有錢,產(chǎn)能富裕項目不急,絕味食品對于融資的渴求,也明顯有所下降。再回頭看看港股市場的融資難度和海外項目進度的緩慢,放一放,緩一緩,可能更符合目前絕味食品的狀態(tài)。

03 新增長路徑在哪里?

“2024上半年,行業(yè)變化帶給公司前所未有的經(jīng)營壓力”。

在今年的半年報里,絕味食品毫不掩飾當下公司所面臨的壓力。出海不見效,港股上市擱淺,門店規(guī)??s小,無論是有新的出海想法還是經(jīng)營策略有調(diào)整,絕味食品都急需找到一條新的增長路徑。    

與很多企業(yè)一樣,絕味食品也在尋求跨界。近年來,絕味食品先后投資了包括和府撈面、書亦燒仙草等企業(yè),在今年9月,還在長沙市部分門店推出了絕味奶茶業(yè)務(wù),不過這種嘗試的效果并沒有獲得市場的熱切反饋,投資回報也尚未可見。

至于一直被絕味食品盯著的國際市場,從2017年至今,始終屬于“小打小鬧”的狀態(tài),短期內(nèi)想在海外耕耘一片新天地,顯然并不現(xiàn)實。

2022年9月,絕味食品發(fā)布2022年股票期權(quán)激勵計劃,提出以2021年營業(yè)收入為基數(shù),2023至2024年營業(yè)收入增長率分別不低于于19%、39%和67%。以2021年65.49億元的營收計算,2025年絕味食品將突破百億營收。

如今來看,這個目標似乎很難達成。究其原因,絕味食品的基本盤,在加盟商,因此如何保障加盟商的生存,才是絕味食品的首要任務(wù)。

事實上隨著網(wǎng)絡(luò)帶貨直播的興起,鹵味行業(yè)競爭已開始進入另一條賽道的爭奪。在這個過程中,不少新興品牌開始蠶食絕味食品的鴨脖市場,更是在蠶食加盟商的銷售能力。

所以目前絕味食品面對的不僅僅是行業(yè)問題,更是加盟商問題。尋求新的增長路徑,核心就是加盟商增收的路徑。

但這個任務(wù),艱巨又沉重。

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請聯(lián)系原著作權(quán)人。

絕味食品

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  • 公司發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營狀況的調(diào)整,絕味食品(603517.SH)宣布終止H股上市計劃
  • 絕味食品:終止H股上市事項

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港股不上了,絕味食品的融資怎么辦?

圖片來源:界面圖庫

文 | 新財域

鴨脖大王,扭到了脖子。

在準備了一年多后,12月24日,絕味食品股份有限公司(以下簡稱絕味食品)還是放棄了港股上市的計劃。A+H計劃的泡湯,反映出絕味食品正在面臨的增長困境,更是其出海乏力的無奈體現(xiàn)。

在鹵味市場飽和,競爭缺乏激烈的背景下,絕味食品需要靠什么來吸引消費者和加盟商?     

01 港股上市計劃擱淺

12月24日,絕味食品發(fā)布公告稱,經(jīng)公司審慎討論分析并與中介機構(gòu)反復(fù)溝通論證,決定終止籌劃發(fā)行H股股票并在香港聯(lián)合交易所有限公司主板上市的相關(guān)事項。這也意味著絕味食品資本市場兩條腿走路的計劃,徹底擱淺。

絕味食品,最為人所熟知的就是滿大街的絕味鴨脖。自2008年成立以來,絕味食品專注于休閑鹵制食品的開發(fā)、生產(chǎn)和銷售,主營產(chǎn)品為休閑醬鹵制品,包括鴨脖、鴨翅等鴨副產(chǎn)品,以及藕片、海帶等鹵制素食,其中以鴨脖等鴨副件為主。

2017年3月17日,絕味食品在上交所上市,成功登陸A股市場,成為了名副其實的“鴨脖大王”。

不過從業(yè)績上來看,絕味食品在上市后卻面臨著增收不增利的尷尬。財報顯示,2019年到2023年,絕味食品的營收從51.72億元增長到了72.61億元,但其凈利潤卻從2021年高點的9.67億元下跌至2023年的3.17億元,表現(xiàn)并不算好。

這樣的業(yè)績壓力下,2023年3月,絕味食品出于進一步提高公司資本實力和綜合競爭力的考慮,通過了《關(guān)于授權(quán)公司管理層啟動公司境外發(fā)行股份(H股)并在香港聯(lián)合交易所有限公司上市相關(guān)籌備工作的議案》,擬在境外發(fā)行股份(H股)并在香港聯(lián)合交易所有限公司上市,實現(xiàn)A+H的資本雙行。

彼時,絕味食品毫不避諱自己對融資的渴求。其在公告中明確表示,在港股上市將加快公司的國際化戰(zhàn)略,增強公司的境外融資能力。也有分析人士認為,在國內(nèi)卷的飛起的今天,海外市場是絕味食品增長的第二極。         

02 攘外必先安內(nèi)

既然海外布局多年,也為港股上市努力了1年多,為何絕味食品突然放棄了港股上市?

最直觀的表現(xiàn),必然是因為行業(yè)增速放緩所帶來的沖擊。

事實上,在絕味食品準備在港股上市時,就有不少人認為,一個做鹵制品的企業(yè),完全沒有追求A+H的必要。一方面行業(yè)增速放緩,對于業(yè)績增長給出了較大的壓力,反應(yīng)在資本市場上,必然不受資本追捧。另一方面,在門店規(guī)模數(shù)量開始縮水的背景下,絕味食品在國際市場也很難講出好故事。跑馬圈地的時代已經(jīng)過去,應(yīng)該將提質(zhì)作為主要工作。

絕味食品自然也看到了這一變化,并努力進行調(diào)整。今年上半年,絕味食品中國大陸門店數(shù)量為14969家,比2023年底減少了981家。

門店數(shù)量的減少,帶來了營收的下降。今年前三季度,絕味食品實現(xiàn)營收50.15億元,同比下降10.95%。但是歸母凈利潤則增長到4.38億元,同比增長12.53%。這也意味著絕味食品開始重點圍繞“深耕鴨脖主業(yè)”的戰(zhàn)略開展業(yè)務(wù)活動,將提升單店營收和保障加盟商生存作為首要任務(wù)。

這樣的背景下,絕味食品海外擴展就要讓路于內(nèi)部管理的優(yōu)化,“攘外必先安內(nèi)”,這或也是絕味食品放棄港股上市的原因。

那么問題來了:港股不上了,絕味食品的融資怎么辦?

解決的方法就是募資項目延期。    

12月5日,絕味食品發(fā)布《中國國際金融股份有限公司關(guān)于絕味食品股份有限公司募集資金投資項目延期的核查意見》?!兑庖姟分刑岬?,2022年4月,絕味食品定增募集資金11.8億元,擬建設(shè)“廣東阿華食品有限責(zé)任公司年產(chǎn)65700噸鹵制肉制品及副產(chǎn)品加工建設(shè)項目”(擬使用募集資金7.65億元),“廣西阿秀食品有限責(zé)任公司年產(chǎn)25000噸鹵制肉制品及副產(chǎn)品加工建設(shè)項目”(擬使用募集資金4.15億元)。

而到了2024年9月30日,項目一的投資進度僅33.03%,項目二的投資進度僅46.76%。

對此絕味食品表示,根據(jù)募集資金投資項目當前實際建設(shè)情況,同時結(jié)合公司發(fā)展規(guī)劃和內(nèi)外部環(huán)境等因素,經(jīng)研究后,為了維護全體股東和企業(yè)利益,決定將募投項目進行延期。

具體來看,“廣東阿華食品有限責(zé)任公司年產(chǎn)65700噸鹵制肉制品及副產(chǎn)品加工建設(shè)項目”由2025年10月可達到預(yù)定可使用狀態(tài),調(diào)整至2027年10月;“廣西阿秀食品有限責(zé)任公司年產(chǎn)25000噸鹵制肉制品及副產(chǎn)品加工建設(shè)項目”由2024年12月可達到預(yù)定可使用狀態(tài),調(diào)整至2026年12月,均向后延期兩年。

與此同時,海外市場絕味食品雖然布局多年,但卻沒有什么顯著的起色。即使到了2024年上半年,絕味食品境外的收入也僅有5033萬元,占公司營收的1.51%。

手里有錢,產(chǎn)能富裕項目不急,絕味食品對于融資的渴求,也明顯有所下降。再回頭看看港股市場的融資難度和海外項目進度的緩慢,放一放,緩一緩,可能更符合目前絕味食品的狀態(tài)。

03 新增長路徑在哪里?

“2024上半年,行業(yè)變化帶給公司前所未有的經(jīng)營壓力”。

在今年的半年報里,絕味食品毫不掩飾當下公司所面臨的壓力。出海不見效,港股上市擱淺,門店規(guī)??s小,無論是有新的出海想法還是經(jīng)營策略有調(diào)整,絕味食品都急需找到一條新的增長路徑。    

與很多企業(yè)一樣,絕味食品也在尋求跨界。近年來,絕味食品先后投資了包括和府撈面、書亦燒仙草等企業(yè),在今年9月,還在長沙市部分門店推出了絕味奶茶業(yè)務(wù),不過這種嘗試的效果并沒有獲得市場的熱切反饋,投資回報也尚未可見。

至于一直被絕味食品盯著的國際市場,從2017年至今,始終屬于“小打小鬧”的狀態(tài),短期內(nèi)想在海外耕耘一片新天地,顯然并不現(xiàn)實。

2022年9月,絕味食品發(fā)布2022年股票期權(quán)激勵計劃,提出以2021年營業(yè)收入為基數(shù),2023至2024年營業(yè)收入增長率分別不低于于19%、39%和67%。以2021年65.49億元的營收計算,2025年絕味食品將突破百億營收。

如今來看,這個目標似乎很難達成。究其原因,絕味食品的基本盤,在加盟商,因此如何保障加盟商的生存,才是絕味食品的首要任務(wù)。

事實上隨著網(wǎng)絡(luò)帶貨直播的興起,鹵味行業(yè)競爭已開始進入另一條賽道的爭奪。在這個過程中,不少新興品牌開始蠶食絕味食品的鴨脖市場,更是在蠶食加盟商的銷售能力。

所以目前絕味食品面對的不僅僅是行業(yè)問題,更是加盟商問題。尋求新的增長路徑,核心就是加盟商增收的路徑。

但這個任務(wù),艱巨又沉重。

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請聯(lián)系原著作權(quán)人。