文｜雷達財經(jīng) 莫恩盟
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隨著歐陸通發(fā)布的一則公告，A股的資本市場上又一起“天價離婚”案例浮出水面。而此次離婚案的主角，是歐陸通的二代實控人王越天和其配偶、同樣身為公司實控人的尚韻思。
值得注意的是，公告協(xié)議離婚當日（12月23日），歐陸通的股價在盤中創(chuàng)下了歷史新高。按照公告發(fā)布日的收盤價計算，王越天在此次“天價離婚”中給予尚韻思的“分手費”高達4億元。盡管歐陸通在公告中強調(diào)此次離婚案不會影響公司治理結(jié)構(gòu)和持續(xù)經(jīng)營，但還是有部分投資者對此表示質(zhì)疑。
事實上，股價一路上漲的背后，歐陸通前三季度的業(yè)績表現(xiàn)頗為亮眼，其營收及歸母凈利潤均創(chuàng)下上市以來的歷史最佳成績。
不過，前三季度，歐陸通的銷售費用率達近五年新高，研發(fā)費用率則創(chuàng)近三年新低。此外，隨著銷售規(guī)模的擴大，公司的應收賬款較期初增長45.01%至12.92億元，存貨規(guī)模也增長至5.44億元。
回顧歐陸通的發(fā)展歷程，創(chuàng)始人王合球于1996年創(chuàng)立了這家公司，起初公司主營燈具業(yè)務，后成功轉(zhuǎn)型至開關(guān)電源行業(yè)。2020年，歐陸通成功登陸創(chuàng)業(yè)板，王合球家族在這一年以59億元的財富榮登《胡潤百富榜》。但資本市場風云變幻，2022年后《胡潤百富榜》已難覓其家族身影。
“分手費”高達4億，A股再現(xiàn)“天價離婚”
天眼查資料顯示，歐陸通成立于1996年，位于廣東省深圳市，是一家以從事計算機、通信和其他電子設備制造業(yè)為主的企業(yè)。
據(jù)歐陸通12月23日發(fā)布的公告顯示，公司于近日收到實際控制人尚韻思的通知，尚韻思與實際控制人王越天協(xié)議離婚，并對雙方持有的控股股東南京王越科王創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（簡稱“王越科王”）財產(chǎn)份額進行了分割。
具體而言，身為實際控制人的王越天擬將其持有的王越科王12.05%的股份轉(zhuǎn)讓給公司的另一實際控制人尚韻思。上述股權(quán)變動尚需辦理工商變更登記手續(xù)。
從股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，歐陸通帶有濃厚的家族色彩。雷達財經(jīng)通過歐陸通發(fā)布的三季報了解到，公司的實際控制人為王合球、王玉琳、王越天、尚韻思和王越飛，并作為一致行動人。據(jù)公司更早之前發(fā)布的招股書顯示，王玉琳為王合球的配偶，王越天、王越飛分別為前述二人的長子和次子。
截至今年第三季度末，王越科王、深圳市格諾利信息咨詢有限公司、泰州通聚信息技術(shù)咨詢合伙企業(yè)(有限合伙)分別持有上市公司28.89%、28.89%、3.59%的股份。
其中，王合球和王玉琳通過深圳市格諾利信息咨詢有限公司控制公司28.89%的股份，王合球、王玉琳、王越天、尚韻思和王越飛通過王越科王控制公司28.89%的股份，另外王合球為泰州通聚信息技術(shù)咨詢合伙企業(yè)(有限合伙)的執(zhí)行事務合伙人。
本次股份轉(zhuǎn)讓前，王合球、王玉琳、王越天、王越飛、尚韻思分別持有王越科王24.1%、21.6%、24.1%、24.1%、6.12%的股份。
股份轉(zhuǎn)讓完成后，王越天于王越科王的持股比例將降至12.05%，而尚韻思的持股比例將升至18.17%，其余股東于王越科王的持股比例則保持不變。
而據(jù)歐陸通發(fā)布的2023年年報顯示，前述人士中部分在上市公司或關(guān)聯(lián)公司擔任有職務。其中，王合球在歐陸通擔任董事長、總經(jīng)理職務，王越天在歐陸通擔任副董事長；尚韻思在歐陸通身兼董事、副總經(jīng)理、董事會秘書職務。此外，王玉琳為香港歐陸通董事，但未在歐陸通任職，王越飛也未在歐陸通任職。
去年，王合球、王越天、尚韻思從歐陸通拿到的稅前報酬分別為132.04萬元、212.31萬元、182.51萬元。不過，今年8月，歐陸通通過公告宣布，因工作調(diào)整原因，尚韻思向董事會提出辭去副總經(jīng)理、董事會秘書職務，辭任后其將繼續(xù)在公司擔任董事及其他職務。
值得注意的是，歐陸通的這起離婚案公布的時間點，正值公司股價暴漲之際。自今年9月末以來，歐陸通的股價漲勢喜人，股價從40元/股左右一路上漲至百元以上。
12月23日，即前述公告發(fā)布當天，歐陸通盤中股價最高觸及122.38元/股，創(chuàng)下歷史新高。截至當天收盤，歐陸通股價報113.99元/股，市值達115.36億元。
按照28.89%的持股比例計算，王越科王持有的歐陸通股份對應33.33億元的市值。據(jù)此計算，王越天擬轉(zhuǎn)讓給尚韻思的王越科王12.05%的股份對應的市值超4億元。
對于此番控股股東股權(quán)結(jié)構(gòu)擬發(fā)生變更事宜，歐陸通表示，上述事項屬于控股股東的上層股權(quán)結(jié)構(gòu)變動，不涉及通過證券交易所的證券交易買賣公司股票的行為，公司控股股東、實際控制人合計持有的公司股份數(shù)量、持股比例及表決權(quán)均未發(fā)生變化，公司控股股東及實際控制人均未變更，不會影響公司治理結(jié)構(gòu)和持續(xù)經(jīng)營。
在此次發(fā)布的公告中，歐陸通還提到，尚韻思與公司實際控制人、董事長王合球簽署了《一致行動協(xié)議》，有效期限自協(xié)議簽署日起60個月屆滿之日止。雙方一致確認并同意，在通過王越科王行使對歐陸通的股東權(quán)利時，按照王越科王合伙協(xié)議約定進行表決，如未能達成一致的，以王合球意見為準。
財報顯示，截至今年第三季度末，歐陸通共有10841名普通股股東。盡管歐陸通在公告中強調(diào)此次離婚案不會影響公司治理結(jié)構(gòu)和持續(xù)經(jīng)營，但仍有部分投資者對此并不買賬。實控人離婚分割股權(quán)的消息公布后，歐陸通的股價在12月24日一度跌超10%。在歐陸通股吧中，也有不少投資者對此提出質(zhì)疑和擔憂。
前三季度業(yè)績表現(xiàn)搶眼，背后暗藏隱憂
歐陸通近期股價“狂飆”的背后，公司年內(nèi)的業(yè)績表現(xiàn)頗為強勢。
財報顯示，今年前三季度，歐陸通錄得26.64億元的營收，相比上年同期實現(xiàn)28.95%的增長，且創(chuàng)下了上市以來的同期新高。
利潤方面，歐陸通前三季度實現(xiàn)歸母凈利潤1.57億元，相較去年同期的漲幅更是高達264.94%，同樣刷新了上市以來同期的盈利新紀錄。
對于公司交出的這份財務答卷，歐陸通在2024年度深圳轄區(qū)上市公司集體接待日活動上解釋稱，主要系數(shù)據(jù)中心電源業(yè)務營收實現(xiàn)高速增長，其中高功率服務器電源收入增長顯著。此外，電動工具充電器業(yè)務重返常態(tài)化增長軌道，營收明顯回升。
同時，公司通過積極優(yōu)化客戶及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升高價值量及高毛利率產(chǎn)品的出貨占比，推動毛利率提升，公司盈利能力呈現(xiàn)明顯修復。
具體數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，歐陸通的毛利率為21.28%，同比增加1.75個百分點。
在11月18日-11月22日舉行的投資者關(guān)系活動上，對于公司電源適配器業(yè)務下游復蘇情況及經(jīng)營展望的問題，歐陸通坦言，全球消費電子市場整體仍處于需求相對偏弱狀態(tài)，公司積極橫向拓展更多品類，縱向深耕以獲得更多客戶份額，同時持續(xù)提升經(jīng)營效率，多舉措提升市場競爭力與經(jīng)營抗風險能力，實現(xiàn)電源適配器業(yè)務穩(wěn)健發(fā)展。前三季度，電源適配器業(yè)務營業(yè)收入降幅較上半年有所收窄。
值得注意的是，費用方面，由于銷售規(guī)模的增長，歐陸通前三季度的銷售費用同比增長33.8%至0.71億元。報告期內(nèi)，歐陸通的銷售費用率為2.66%，該指標達到了近五年三季報的新高。
與之形成對比的是，公司的研發(fā)費用為1.52億元，同比減少11.3%，而5.71%的研發(fā)費用率則創(chuàng)下了近三年三季報的新低。
其中，歐陸通第三季度的研發(fā)費用為0.5億元，同比下降17.26%，研發(fā)費用率為4.66%，同比減少3.12個百分點。對此，歐陸通解釋稱主要系剝離子公司后相關(guān)研發(fā)費用不再納入合并報表范圍。
此外，由于銷售規(guī)模的增長，歐陸通前三季度的應收賬款較期初增長45.01%，達到12.92億元。同時，公司的存貨規(guī)模較期初增長61.57%，達到5.44億元。
創(chuàng)始人家族2020年身家59億，如今跌出富豪榜
在深圳這片充滿機遇與挑戰(zhàn)的熱土上，無數(shù)懷揣夢想的創(chuàng)業(yè)者揮灑汗水，書寫著屬于各自的人生傳奇。而身為歐陸通創(chuàng)始人的王合球，便是這茫茫追夢創(chuàng)業(yè)者中的一員。
不過，在深圳實現(xiàn)財富夢想的王合球，其實是湖北黃岡人。他畢業(yè)于西北電訊工程學院（現(xiàn)西安電子科技大學），在大學主修的專業(yè)是集成電路半導體。
大學畢業(yè)后，王合球被分配到南京一家國企工作，這一干就是五年。1991年，王合球毅然決定南下深圳，投身于這片改革開放的前沿陣地。
經(jīng)過幾年的摸索和實踐，王合球于1996年正式創(chuàng)立了歐陸通公司。初創(chuàng)時期，公司主營業(yè)務為燈具。就是在廠房面積不足200平米、員工規(guī)模也僅有20人的條件下，王合球開始了自己的創(chuàng)業(yè)之旅。
創(chuàng)業(yè)初期，盡管歐陸通發(fā)展迅速，但其很快便遇到困難。由于海外太陽能硅片供應鏈突然中斷，歐陸通陷入前所未有的被動局面。公司改行做過鹵素燈具，但國內(nèi)同行眾多，競爭無序而激烈。期間又遇上1997年金融風暴，企業(yè)經(jīng)營非常困難。
面對種種困境，王合球沒有畏懼，也沒有選擇退縮。憑借敏銳的市場洞察力和對技術(shù)的執(zhí)著追求，王合球?qū)⒛抗廪D(zhuǎn)向了電源適配器，并帶領(lǐng)公司不斷突破，成功讓歐陸通轉(zhuǎn)型至開關(guān)電源行業(yè)，掀開了企業(yè)發(fā)展的新篇章。
經(jīng)過二十多年的深耕細作，歐陸通如今已成為國內(nèi)開關(guān)電源細分領(lǐng)域的領(lǐng)先玩家。目前，歐陸通主要專注于開關(guān)電源產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，致力于為客戶提供可靠、智能、高效率、高功率密度的開關(guān)電源產(chǎn)品。
據(jù)了解，歐陸通的主要產(chǎn)品包括電源適配器、服務器電源和其他電源等，廣泛應用于辦公電子、網(wǎng)絡通信、安防監(jiān)控、智能家居、新型消費電子設備、數(shù)據(jù)中心、動力電池設備、純電交通工具、化成分容設備等眾多領(lǐng)域，贏得了市場的廣泛認可和客戶的信賴。
在2020年的一次企業(yè)接待參觀學習活動上，王合球還曾分享自己的創(chuàng)業(yè)心得。在王合球看來，做企業(yè)一定要專注，做自己擅長和熟悉的事，并將其做到極致。同時，選對行業(yè)很重要，這關(guān)乎企業(yè)定位和方向。要緊跟時代脈絡，選擇有市場前景的行業(yè)，與時俱進，真抓實干。
2020年8月，深圳特區(qū)40周年之際，歐陸通成功登陸創(chuàng)業(yè)板，成為注冊制改革后首批上市公司之一?；貞浧鸸镜膭?chuàng)業(yè)經(jīng)歷，王合球驕傲地表示，“深圳改革開放40年，我們1996年成立，基本上是搭上了深圳改革開放這一輛快車往前走?！?/p>
雷達財經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn)，上市當年，王合球家族以59億元的財富榮登《胡潤百富榜》。然而，資本市場風云變幻莫測。僅僅一年之后，王合球家族在《胡潤百富榜》上的財富便縮水至40億元。2022年以后，《胡潤百富榜》上更是已難覓王合球家族的身影。
不過，如果歐陸通股價保持高位，王合球家族有望重新登上《胡潤百富榜》。
有關(guān)歐陸通的后續(xù)發(fā)展，雷達財經(jīng)將持續(xù)關(guān)注。