界面新聞?dòng)浾?| 袁穎琪

界面新聞編輯 | 陳菲遐

今年以來，A股分紅生態(tài)不斷優(yōu)化與完善，上市公司分紅意愿增強(qiáng)。根據(jù)披露信息，A股上市公司2024年度中期現(xiàn)金分紅金額合計(jì)6745.66億元，其中已經(jīng)實(shí)施4048.09億元。與此同時(shí)，一年期及五年期存款利率分別只有1.35%和1.80%，高股息投資策略越來越受到機(jī)構(gòu)投資者的關(guān)注。

2025年高股息策略如何布局？哪些個(gè)股有望獲得超額收益？

工商銀行領(lǐng)跑分紅總額

從分紅總額看，工商銀行（601398.SH）在全部A股中位列第一，2024年已宣告分紅（含回購(gòu)）達(dá)511億元。位列第二的是中國(guó)移動(dòng)（600941.SH）已宣告分紅（含回購(gòu)）達(dá)510億元。緊隨其后的是進(jìn)入400億俱樂部的建設(shè)銀行（601939.SH）、農(nóng)業(yè)銀行（601288.SH）和中國(guó)石油（601857.SH）。

相較于2023年的分紅金額，前十的公司多數(shù)達(dá)到了2023年全年的一半。也有例外，如中國(guó)海油（600938.SH）2024年已宣告分紅達(dá)到321億元，位于全A股第七位，達(dá)到2023年分紅的60%。中國(guó)石化（600028.SH）和中國(guó)平安（601318.SH）2024年已宣告分紅分別為2023年全年的40%和38%。而2023年分紅總額位于前十的中國(guó)神華（601088.SH）和招商銀行（600036.SH）今年已宣告分紅跌出前十榜單。

這些“巨無霸”們分紅總額居前，更多是因?yàn)轶w量大。例如，多數(shù)銀行股的股利支付率（現(xiàn)金分紅占?xì)w母凈利潤(rùn)的比例）為30%。“兩桶油”的股利支付率能達(dá)到50%-60%，而貴州茅臺(tái)的股利支付率近兩年提升至80%以上。

A股市場(chǎng)上長(zhǎng)期實(shí)行高分紅政策的個(gè)股有哪些呢？

分紅意愿及可持續(xù)性

以2023年全年分紅為例，A股全部股票中現(xiàn)金股利支付率最高的是廣西能源（600310.SH），達(dá)到2655%；緊隨其后的是金隅集團(tuán)（601992.SH）1056%。股利支付率超過100%的有228家公司。

除了個(gè)別年份公司愿意拿出積累的利潤(rùn)分紅，連續(xù)多年的現(xiàn)金支付率更能體現(xiàn)公司的分紅政策以及分紅意愿。以2021年到2023年現(xiàn)金股利支付率均超過70%的公司為例。

奧拓電子（002587.SZ）2021年到2023年的股利支付率分別為95.8%、92.6%和283%。

匯金科技（300561.SZ）2021年到2023年的股利支付率分別為150%、167%和219%。

長(zhǎng)城科技（603897.SH）2021年到2023年的股利支付率分別為71.9%、91%和190%。

江南高纖（600527.SH）2021年到2023年的股利支付率分別為118%、207%和188%。

宇通客車（600066.SH）2021年到2023年的股利支付率分別為180%、291%和182%。

格林精密（300968.SZ）2021年到2023年的股利支付率分別為92%、71%和159%。

股息率

從投資角度看，股息率更能反映投資高股息個(gè)股的性價(jià)比。

目前，A股市場(chǎng)股息率前十的個(gè)股，均達(dá)到5%以上。值得一提的是，股息率排名前十的個(gè)股中，廣日集團(tuán)（600894.SH）連續(xù)兩年股息率達(dá)到4%以上，渤海輪渡（603167.SH）和龍柏集團(tuán)（002601.SZ）的股息率連續(xù)兩年達(dá)到5%以上。

相比目前存款利率，股息率能達(dá)到4%-5%的水平會(huì)吸引長(zhǎng)線資金。2024年以來，高股息個(gè)股的收益率大幅跑贏大盤，也可以反映出長(zhǎng)線資金態(tài)度。工商銀行股價(jià)年內(nèi)漲幅49%，“兩桶油”股價(jià)漲幅均在25%以上，中國(guó)移動(dòng)股價(jià)漲幅20%左右，均跑贏上證指數(shù)。

政策利好高股息個(gè)股

12月17日，國(guó)務(wù)院國(guó)資委印發(fā)《關(guān)于改進(jìn)和加強(qiáng)中央企業(yè)控股上市公司市值管理工作的若干意見》，央國(guó)企市值管理及負(fù)責(zé)人考核要求的不斷加碼，有助于投資者形成穩(wěn)定的預(yù)期并獲得穩(wěn)健的投資回報(bào)?！兑庖姟分刑貏e指出，中央企業(yè)要引導(dǎo)控股上市公司牢固樹立投資者回報(bào)意識(shí)，增加現(xiàn)金分紅頻次、優(yōu)化現(xiàn)金分紅節(jié)奏、提高現(xiàn)金分紅比例。另外，《意見》還表明推動(dòng)中央企業(yè)和控股上市公司建立常態(tài)化股票回購(gòu)增持機(jī)制，規(guī)范減持行為，積極解決控股上市公司長(zhǎng)期破凈問題。

2025年預(yù)計(jì)仍會(huì)是低利率環(huán)境，高股息個(gè)股有望實(shí)現(xiàn)超額收益。