今日（12月27日），A股沖高回落，收盤漲跌互現(xiàn)。滬指漲0.06%再度站上3400點，深證成指跌0.13%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.22%。兩市個股漲多跌少，上漲個股超3500只，兩市全天成交額1.45萬億元，較上個交易日放量。申萬一級行業(yè)中，農(nóng)林牧漁領漲，醫(yī)藥生物小幅上漲。
醫(yī)藥板塊中，中證中藥指數(shù)收漲0.82%，成分股多數(shù)飄紅。桂林三金漲超6%，葫蘆娃、江中藥業(yè)、紅日藥業(yè)漲超3%，東阿阿膠、太極集團、葵花藥業(yè)、天士力、眾生藥業(yè)漲超1%，云南白藥、片仔癀、香雪制藥、同仁堂、以嶺藥業(yè)微漲。下跌方面，華潤三九跌超1%，濟川藥業(yè)微跌。
A股規(guī)模最大的中藥ETF（560080）收漲0.72%，全天成交額4400萬元，環(huán)比放量超40%，高居同類第一！盤中溢價走闊，收盤溢價率達0.05%。資金面上，中藥ETF昨日再獲資金凈流入，近5日有2日“吸金”！截至12月26日，最新基金份額17.77億份，基金規(guī)模19.63億元，雙雙位居同類第一！
兩融方面，中藥ETF（560080）融資買入額和融資余額飆升，截至12月26日，分別達477萬元和5146萬元，融資余額處于歷史高位！
估值方面，截至12月26日，中藥ETF（560080）標的指數(shù)當前市盈率TTM為25.52，近5年分位點21.7%，低于近5年歷史上超78.3%的時間區(qū)間，估值性價比高！
政策面上，2024年12月9日，藥審中心組織制定了《瀕危動物類中藥材人工制成品研究技術指導原則（試行）》和《替代或者減去已上市中藥處方中瀕危藥味研究技術指導原則（試行）》。甬興證券認為，今年以來珍稀瀕危中藥材替代品連續(xù)獲得政策支持，試行稿規(guī)范細致到位，將有力推動瀕危動物中藥材替代品的開發(fā)。（來源：甬興證券《醫(yī)藥生物行業(yè)點評報告：藥審中心發(fā)布瀕危動物類中藥材人工制成品相關試行稿，產(chǎn)業(yè)迎來新機遇》，2024.12.18）
【機構2025中藥年度策略：從增量需求中尋找投資機會】
湘財證券認為，2024影響中藥業(yè)績及二級市場表現(xiàn)的主要因素包括：反腐對院內(nèi)市場的影響藥店客流下降對OTC的影響、消費疲軟對消費類（尤其是高端消費類）中藥的影響、中藥材價格上漲對成本端的影響、高基數(shù)及社會庫存（尤其是呼吸系統(tǒng)疾病用藥）的影響、“四同”和藥店比價以及中成藥集采對市場情緒的影響等。
2025年，對中藥行業(yè)最大的影響因素或來自價格治理的相關政策及措施，而機會或來自于需求增量。湘財證券認為，在政策護航下，中藥行業(yè)向好趨勢不變。堅定看好中藥行業(yè)發(fā)展的大邏輯。
（1）在需求端，政策對中醫(yī)藥的宣傳普及助力基層滲透率提高、中成藥使用比例提高、居民健康意識的提升，疊加人口老齡化，共同構建了中藥行業(yè)的大需求、大市場，中藥行業(yè)“防治養(yǎng)”的獨有優(yōu)勢有望得到更加充分的發(fā)揮。
（2）在供給端，審評審批加速、中醫(yī)藥人才隊伍建設、中醫(yī)藥服務體系完善、打造傳播平臺和體驗館等對行業(yè)供給形成多輪驅(qū)動。
（3）在支付端，探索符合中醫(yī)藥服務特點的支付方式、將中藥飲片、中藥配方顆粒及院內(nèi)制劑納入醫(yī)保支付范圍、醫(yī)保及基藥目錄擴容等均在支付端向中藥行業(yè)傾斜。
總結來看，需求端、供給端、支付端共同推進中藥行業(yè)向高質(zhì)量發(fā)展階段邁進。2025年“真創(chuàng)新”“集采”“價格治理”“?；尽币矊⒊蔀橛绊懼兴幮袠I(yè)的關鍵詞。（來源：湘財證券《中藥行業(yè)2025年度策略：從增量需求中尋找投資機會》，2024/12/23）
【中信建投：中藥行業(yè)具備估值改善機會】
中信建投表示，中醫(yī)藥行業(yè)秩序逐步恢復、基數(shù)影響減弱、疊加國企改革催化，具備估值改善機會。看好辨識度較高的品牌中藥公司，建議關注優(yōu)秀的中藥OTC企業(yè)，也建議關注頭部中藥處方藥企業(yè)。
展望2025年，醫(yī)藥有望實現(xiàn)溫和增長。2022年以前，醫(yī)藥制造業(yè)在國家統(tǒng)計局有統(tǒng)計數(shù)據(jù)的下游行業(yè)中增速排名前列，近兩年受基數(shù)影響以及公共衛(wèi)生事件對醫(yī)療需求帶來的影響，增速有一定波動。在行業(yè)基數(shù)得到消化、需求端確定性及政策預期穩(wěn)定的情況下，預計2025年行業(yè)有望實現(xiàn)溫和增長，整體走向高質(zhì)量發(fā)展。（來源：中信建投《中藥及醫(yī)藥商業(yè)行業(yè)2025年投資策略》，2024.12.22）
【看好中藥板塊，認準全市場規(guī)模領先的中藥ETF（560080）】
看好中藥板塊長線機會和超跌反彈機會的投資者，不妨關注全市場規(guī)模最大的中藥ETF（560080），場外可關注匯添富中證中藥ETF聯(lián)接基金（A：501011；C：501012）。
公開資料顯示，中藥ETF（560080）跟蹤復制中證中藥指數(shù)，該指數(shù)以中證全指為樣本空間，選取涉及中藥生產(chǎn)與銷售等業(yè)務的上市公司股票作為成份股，以反映中藥概念類上市公司的整體表現(xiàn)。
從中證中藥指數(shù)權重股來看，重倉股為行業(yè)龍頭且集中度較高。指數(shù)第一大重倉股為云南白藥，占比10.52%，第二大重倉股片仔癀占比9.93%。此外，前十大重倉股還包括同仁堂、東阿阿膠、華潤三九、白云山、吉林敖東、以嶺藥業(yè)、天士力、濟川藥業(yè)等國內(nèi)老字號中藥龍頭。指數(shù)前十大重倉股占比達55.27%。
風險提示：基金有風險，投資需謹慎。投資人應當閱讀《基金合同》《招募說明書》《產(chǎn)品資料概要》等法律文件，了解基金的風險收益特征，特別是特有風險，并根據(jù)自身投資目的、投資經(jīng)驗、資產(chǎn)狀況等判斷是否和自身風險承受能力相適應?；鸸芾砣顺兄Z以誠實信用、謹慎盡責的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。中等風險等級（R3）產(chǎn)品，適合經(jīng)客戶風險等級測評后結果為平衡型（C3）及以上的投資者。指數(shù)成分股的持有風險，請關注部分指數(shù)成分股權重較大、集中度較高的風險，請關注指數(shù)化投資的風險、ETF運作風險、投資特定品種的特有風險等。文中提及個股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，本文出現(xiàn)信息只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議。