界面新聞記者 | 張曉迪
界面新聞編輯 | 任雪松
2024年生豬市場走出漫長的低價周期后，回暖并實現(xiàn)全行業(yè)盈利，2024年成為生豬市場2021年以來表現(xiàn)最好的年份。
2025年已進入倒計時，回顧過去，2024年，盡管回暖是主流，但在其中，起起伏伏，生豬價格先走高，又走低，最終走出了一個“倒V”的結(jié)構(gòu)，被業(yè)內(nèi)描述為“淡季不淡、旺季不旺”趨勢，而這是以往年份所沒有過的情形。
展望未來，2025年，生豬市場又將以什么姿態(tài)呈現(xiàn)，是否仍能在國民經(jīng)濟中保持其景氣地位？
截至2024年12月30日，全國外三元生豬價格均價為15.88元/公斤，較前日上漲了0.05元/公斤。盡管有如此微漲，在傳統(tǒng)生豬旺季的12月份，生豬價格仍處于相對低位。
中國農(nóng)業(yè)科學(xué)院的研究員朱增勇用“回暖”總結(jié)過去一年生豬市場的總體狀況。朱增勇稱，2024年生豬均價17元/公斤，生豬養(yǎng)殖效益每頭200元左右，產(chǎn)業(yè)回歸到常態(tài)、相對健康的業(yè)態(tài)。
的確，2024年3月，結(jié)束了漫長的下行周期，在天邦、正邦等豬企因虧損而陷入困境之時，生豬價格開始出現(xiàn)回暖。
據(jù)統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，3月全國生豬銷售均價為14.69元/公斤，環(huán)比增長1.94%。此后，全國生豬平均價格一路攀升，其中6月第三周升至18.44元/公斤，相比年初的的14.63元/公斤，上升了26.04%；而到了8月第三周時，全國生豬平均價格創(chuàng)下年內(nèi)最高點為20.92元/公斤，較年內(nèi)低點的全國生豬平均價格14.35元/公斤，上升45.78%。到了9月份，生豬價格仍維持了上漲態(tài)勢。
這種淡季不淡的現(xiàn)象，與2023年整個一年生豬去產(chǎn)能導(dǎo)致的產(chǎn)量減少不無關(guān)系。
布瑞克農(nóng)產(chǎn)品集購網(wǎng)高級分析師告訴徐洪志分析稱，2024年生豬市場景氣度大幅提升，是若干因素合力的結(jié)果，包括但不限于，去產(chǎn)能進程收到一定效果，供需狀況從全面寬松轉(zhuǎn)為平衡略緊。
因產(chǎn)能過剩導(dǎo)致的行業(yè)低價也引發(fā)了監(jiān)管部門的重視，2024年3月1日，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部對生豬產(chǎn)能進行宏觀調(diào)控，公布《生豬產(chǎn)能調(diào)控實施方案（2024年修訂）》，將全國能繁母豬正常保有量目標(biāo)從4100萬頭調(diào)整為3900萬頭，并指導(dǎo)各地相應(yīng)修訂省級調(diào)控方案，落細(xì)落實相關(guān)調(diào)控措施，引導(dǎo)生豬產(chǎn)能有序調(diào)減。
在明確的調(diào)控信號引導(dǎo)下，生豬產(chǎn)能高位回調(diào)。到了2024年4月末全國能繁母豬存欄量降至3986萬頭，比2023年底減少156萬頭，回到產(chǎn)能調(diào)控綠色合理區(qū)域，整個2024年下半年始終處于產(chǎn)能調(diào)控綠色合理區(qū)域。
就供給方面的分析，朱增勇指出，2024年生豬出欄較上年小幅下降，受2023年四季度和2024年春節(jié)部分地區(qū)疫病風(fēng)險影響，供給階段性偏緊局面主要集中三季度。
除了產(chǎn)能調(diào)控方面的原因，徐洪志還指出，2024年生豬市場回暖的原因還包括豆粕等飼料原料價格大幅下跌，飼料成本出現(xiàn)明顯下降；進口規(guī)模全面萎縮，國內(nèi)市場所受壓力減小等。
但是生豬價格的增長態(tài)勢并未維持太長。在9月份到底頂端后，生豬價格又開始進入下行，并維持至今。其間，僅僅在10月第三周略有回升，此后就開啟了連續(xù)9周的價格下滑。
根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部和多個市場監(jiān)測機構(gòu)的最新數(shù)據(jù)，12月第3周全國生豬平均價格為16.56元/公斤，比前一周下跌0.5%。12月第2周平均價格為16.65元/公斤，比前一周下跌1.6%，與年內(nèi)高點相比，下跌了20.41%。
此外，與2023年同期相比，豬肉的消費量和屠宰量同比下降約30%。
按往年的情況，年末是年貨季，疊加國內(nèi)腌臘肉的習(xí)慣，生豬市場處于旺季，此時，也是眾多市場參與者沖刺業(yè)績的關(guān)鍵期，但卻又呈現(xiàn)出了旺季不旺的特征。
徐洪志分析稱，這是由于企業(yè)在降成本方面的顯著進步，抗虧損能力增強，自2023年以來雖然經(jīng)歷了歷史上最長的虧損周期，但實際去產(chǎn)能的速度卻是歷史上最慢的。因此，本輪豬周期在去產(chǎn)能方面雖然取得一定進展，但無論是能繁母豬存欄量還是育肥豬實際產(chǎn)出能力都處于正常保有量上方，市場整體并不缺豬；而消費疲軟難振的問題始終無法解決。這是造成生豬價格回暖之后，價格難以再上一層樓，并在第四季度重新陷入橫盤震蕩的主要原因。
朱增勇也指出，四季度生豬出欄量已經(jīng)恢復(fù)到接近上年同期水平，但由于凍豬肉庫存低于上年，因此豬價回落、但高于上年同期。
從上市豬企公布的數(shù)據(jù)來看，進入到11月份，出欄量的確仍保持了增速。Wind數(shù)據(jù)顯示，11月18家上市豬企共計出欄生豬1438萬頭，同比增長4.2%，其中，前三位，牧原股份638萬頭、溫氏股份（300498.SZ）291萬頭、新希望（000876.SZ）126萬頭。
界面新聞注意到，作為出欄量最大的企業(yè)，2024年1-11月，牧原股份累計銷售生豬達 6302.5萬，這已接近牧原去年一整年生豬出欄數(shù)量，2023年全年，牧原股份共出欄生豬6381.6萬頭。
在朱增勇分析看來，2024年屬于供給和消費需求逐漸匹配的一年，有階段性的市場行情，但缺乏較長的市場紅利，產(chǎn)業(yè)回歸市場機制調(diào)控下的運行形態(tài)。
盡管2024年生豬價格出現(xiàn)了一定的震蕩，但生豬價格的回暖景氣也讓全行業(yè)實現(xiàn)了盈利。參與其中的養(yǎng)殖企業(yè)紛紛扭虧為盈。
其中，以養(yǎng)殖龍頭牧原股份（002714,SZ）為例，從2024年中開始，牧原股份開始扭虧為盈，2024年前三季度，牧原量價齊升，成本繼續(xù)下降，實現(xiàn)營業(yè)收入967.75億元，同比增長16.64%，實現(xiàn)歸母凈利潤104.81億元，同比大增668.90%。其中，第三季度牧原實現(xiàn)營業(yè)收入399.09 億元，歸母凈利潤96.52億元，平均日盈利超過1億元。
徐洪志特別指出，與以往歷次豬周期相比，2024年最顯著的變化，是各類養(yǎng)殖主體在繁育效率、飼養(yǎng)效率、疫病防控等方面的降本增效工作取得了實質(zhì)性進展，行業(yè)平均養(yǎng)殖成本降至16元/公斤以下，而牧原等頭部企業(yè)降至13元/公斤左右，且仍有下降空間。行業(yè)成本的不斷下降迭加頭部企業(yè)的巨大影響力，改變了生豬市場競爭的底層邏輯，從以往的拼規(guī)模、拼資金、拼渠道轉(zhuǎn)變?yōu)槠闯杀?、拼管理、拼技術(shù)。
對于2025年，生豬市場又該如何走，參與其中的養(yǎng)殖企業(yè)又該如何把握機會，規(guī)避風(fēng)險？
從產(chǎn)能來說，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部公布數(shù)據(jù)顯示，2024年11月底能繁母豬存欄為4080萬頭。
對此徐洪志分析稱，這相當(dāng)于正常保有量的104.6%，至此，能繁母豬已經(jīng)連續(xù)7個月回升。徐洪志稱，考慮到母豬繁育指標(biāo)的不斷改善，2024年冬天氣溫偏高，仔豬成活率可能明顯好于歷史同期，這意味著2025年市場將面臨更大的供應(yīng)壓力。徐洪志預(yù)期，豬價將難以超越2024年，大部分時間會在盈虧平衡線附近波動。
朱增勇也稱，盡管2024年母豬存欄量較上年小幅下降，但由于能繁母豬效率提升，一定程度上生豬供給能力依然保持較高水平，2025年生豬供給依然比較充裕，但消費需求相對清淡，預(yù)計全年豬價小幅低于2024年，全年看仍能保持正向收益，但收益低于2024年，同時可能還存在階段性虧損且年度高價將明顯低于2024年。
在這樣的預(yù)判之下，在2024年扭虧為盈的養(yǎng)殖企業(yè)又該如何面對？
朱增勇建議，養(yǎng)殖企業(yè)在做好生物安全防控的同時，生產(chǎn)規(guī)模上要以穩(wěn)產(chǎn)、提高規(guī)模效率為主調(diào)，同時繼續(xù)加強降本增效工作，以應(yīng)對2025年可能的階段性市場風(fēng)險
徐洪志也表示，企業(yè)應(yīng)當(dāng)是關(guān)注自身發(fā)展能力的提升，繼續(xù)挖掘降低成本的空間和做好資金鏈管理是永遠(yuǎn)不過時的，而不是去賭市場。
企業(yè)層面上，確實也表現(xiàn)出了審慎傾向，近期以來，多家養(yǎng)殖企業(yè)叫停了此前規(guī)劃的產(chǎn)能擴張項目。
在2024年業(yè)績?nèi)〉帽对鲆院?，對于未來豬價走勢，牧原雖持樂觀態(tài)度，但表現(xiàn)卻很謹(jǐn)慎，一改從前大舉擴張的風(fēng)格，而轉(zhuǎn)向處置閑置資產(chǎn)、負(fù)債優(yōu)化等大公司病的治理上。經(jīng)營上，牧原表示，未來仍以繼續(xù)壓降成本為重。
據(jù)公開財報顯示，從2024年中開始，牧原股份固定資產(chǎn)首次出現(xiàn)下降，第三季度，固定資產(chǎn)及在建工程延續(xù)下降趨勢。這表明，牧原固定資產(chǎn)擴張已出現(xiàn)拐點，其已進入“存量維護”階段。
11月26日，牧原股份宣布終止右江18萬頭生豬養(yǎng)殖建設(shè)項目、洪洞15萬頭生豬養(yǎng)殖建設(shè)項目等共7個項目，將剩余募集資金5.77億元（包括利息收入和發(fā)行費用剩余資金等）永久補充流動資金。
對于終止上述項目的原因，牧原股份表示，根據(jù)公司未來發(fā)展規(guī)劃，結(jié)合募投項目進展和募集資金實際使用情況，為提高募集資金使用效率，降低公司運營成本。
12月6日，港澳地區(qū)生豬供應(yīng)商東瑞股份公告稱，決定終止“惠州東瑞多層樓房生豬養(yǎng)殖項目”，該項目總投資5.5億元，按原計劃該項目達產(chǎn)后將形成年出欄20萬頭商品豬產(chǎn)能。
對于終止原因，東瑞股份表示，在該項目的實施過程中，受市場環(huán)境變化影響，市場競爭加劇導(dǎo)致該項目投資效益面臨較大不確定性，繼續(xù)實施“惠州東瑞多層樓房生豬養(yǎng)殖項目”，可能面臨項目投資回報不達預(yù)期的風(fēng)險。
溫氏股份也在12月宣布因環(huán)保風(fēng)險和鐵路規(guī)劃原因，終止了咸寧溫氏畜牧有限公司黃祠養(yǎng)殖小區(qū)、松滋溫氏畜牧有限公司牛長嶺養(yǎng)殖小區(qū)2個項目建設(shè)。
此外，稍早前的10月份，唐人神終止了“融水縣和睦鎮(zhèn)芙蓉村唐人神集團養(yǎng)殖扶貧項目”，唐人神稱，自2020年以來生豬行業(yè)大規(guī)模擴張產(chǎn)能，導(dǎo)致行業(yè)產(chǎn)能供過于求，生豬價格持續(xù)處于低位運行，2023年生豬養(yǎng)殖行業(yè)出現(xiàn)普遍虧損?；谥?jǐn)慎性原則，公司已于2023年底對“融水縣和睦鎮(zhèn)芙蓉村唐人神集團養(yǎng)殖扶貧項目”暫緩實施。未來公司生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)將傾向于優(yōu)先采用租賃、合作、’公司+農(nóng)戶’等輕資產(chǎn)運營模式。
同樣是10月份，金新農(nóng)也叫停了“廣東天種生豬標(biāo)準(zhǔn)化養(yǎng)殖項目（一期）”和“廣東天種生豬標(biāo)準(zhǔn)化養(yǎng)殖項目（二期）”的建設(shè)，并將剩余募集資金逾3.8億元永久補充流動資金。
對此，金新農(nóng)表示，近兩年我國生豬價格較長時間處于低位，生豬養(yǎng)殖行業(yè)企業(yè)普遍面臨效益下滑乃至虧損、負(fù)債高企、現(xiàn)金流緊張的情形，如果公司繼續(xù)投入募投項目可能無法實現(xiàn)公司經(jīng)濟效益最大化。終止前述項目后，公司未來生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)將在現(xiàn)有產(chǎn)能的基礎(chǔ)上優(yōu)先做到滿產(chǎn)滿線生產(chǎn)，同時逐步擴大“公司+農(nóng)戶”及租賃方式等輕資產(chǎn)運營模式的業(yè)務(wù)規(guī)模。