文 | 獨(dú)角金融 謝美浴
編輯 | 付影
2022年吸收合并河南省3家城商行后，中原銀行（1216.HK）晉身“萬億資產(chǎn)俱樂部”，成為城商行里的佼佼者。截至2024年上半年，中原銀行總資產(chǎn)1.36萬億元。
然而，近年來中原銀行的股權(quán)頻頻出現(xiàn)在拍賣市場，近期阿里司法拍賣又上線了11筆關(guān)于中原銀行股權(quán)拍賣的信息，涉及約11.06億股股權(quán)，約占中原銀行3.03%的股份，拍賣日期為1月22日。
根據(jù)鵬信資產(chǎn)出具的評估報(bào)告，以2024年6月30日為評估基準(zhǔn)日，上述中原銀行股權(quán)市場價(jià)值為10.62億元，而該筆股權(quán)總起拍價(jià)約7.43億元，相當(dāng)于打了七折。
中原銀行成立至今已經(jīng)十年，但此前在股權(quán)拍賣市場頻繁遭遇流拍事件，一方面與股價(jià)較為低迷有關(guān)；截至1月3日收盤，中原銀行股價(jià)為0.3港元/股，總市值僅109.65億港元。另一方面，近年來該行業(yè)績承壓，不過2024年上半年?duì)I收與凈利潤同比小幅上升。
基于此，中原銀行巨量規(guī)模的股權(quán)拍賣，最終誰來接盤，值得關(guān)注。
11億股股權(quán)拍賣申請人是廣州農(nóng)商行，債務(wù)人背后牽出新財(cái)富集團(tuán)實(shí)控人
根據(jù)阿里司法拍賣網(wǎng)信息，中原銀行此次被拍賣的11筆股權(quán)，涉及10家企業(yè)。
其中，南陽市進(jìn)財(cái)鋼材經(jīng)銷有限公司、鄭州拓邦建材有限公司、鄭州大方重工機(jī)械有限公司、懷來縣子宇貿(mào)易有限公司、河南領(lǐng)秀機(jī)械設(shè)備有限公司、鄭州孜孜商貿(mào)有限公司、開封市蘭尉高速公路發(fā)展有限公司（以下簡稱“開封蘭尉高速”）、鄭州東初商貿(mào)有限公司、河南坤元商貿(mào)有限公司共9家企業(yè)，所持中原銀行股份由原平頂山銀行股權(quán)折股而來；河南海菱實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司（以下簡稱“河南海菱實(shí)業(yè)”）由原洛陽銀行股權(quán)折股而來。
值得一提的是，這10家企業(yè)與河南新財(cái)富集團(tuán)投資控股有限公司（以下簡稱“新財(cái)富集團(tuán)”）實(shí)控人呂奕關(guān)系匪淺。
據(jù)許昌市公安的通報(bào)，2011年以來，以呂奕為首的犯罪團(tuán)伙通過河南新財(cái)富集團(tuán)等公司，以關(guān)聯(lián)持股、交叉持股、增資擴(kuò)股、操控銀行高管等手段，實(shí)際控制數(shù)家村鎮(zhèn)銀行，通過內(nèi)外勾結(jié)、利用第三方平臺以及資金掮客等吸收公眾資金，以虛構(gòu)貸款等方式非法轉(zhuǎn)移資金，涉嫌多項(xiàng)嚴(yán)重犯罪。根據(jù)“財(cái)新”報(bào)道，此案涉及金額約400億元，波及客戶40多萬人。
而據(jù)“第一財(cái)經(jīng)”報(bào)道，呂奕身后的呂氏家族，最初主要從事家電流通生意，開封蘭尉高速背后的實(shí)控人，正是以呂奕為首的呂氏家族；河南海菱實(shí)業(yè)亦是呂奕實(shí)際控制的公司。
此外，根據(jù)中國執(zhí)行信息網(wǎng)披露的信息，依據(jù)（2022）粵01民初2312號，廣州市中級人民法院判令河南江泰實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司向廣州農(nóng)商銀行（1551.HK）償付本金17.27億元以及利息，多名自然人及企業(yè)共同列為被告，需向原告廣州農(nóng)商銀行承擔(dān)連帶清償責(zé)任，而呂奕與此次中原銀行股權(quán)拍賣涉及的8家企業(yè)均在列。呂奕因?yàn)槿课绰男?，已被列為失信被?zhí)行人。
圖源：中國執(zhí)行信息網(wǎng)
根據(jù)鵬信資產(chǎn)出具的評估報(bào)告，此次中原銀行被拍賣的11.06億股股權(quán)，申請執(zhí)行人也是廣州農(nóng)商行，以2024年6月30日為評估基準(zhǔn)日，此次股權(quán)評估價(jià)值為10.62億元，而這11筆股權(quán)起拍價(jià)合計(jì)約為7.43億元，相當(dāng)于打了七折。
其中河南海菱實(shí)業(yè)持股估值最高，達(dá)到2.7億元，以1.89億元起拍，其次是開封蘭尉高速、河南坤元商貿(mào)有限公司持股估值分別為1.93億元、1.05億元，分別以1.35億元、0.74億元起拍。
不過，這10家企業(yè)持有的中原銀行11.06億股股權(quán)，均已在2022年被廣州中級人民法院凍結(jié)。
此外，上述10家公司持有的股權(quán)，除南陽市進(jìn)財(cái)鋼材經(jīng)銷有限公司、鄭州拓邦建材有限公司持有的股權(quán)外，其它8家公司持有的股權(quán)都存在質(zhì)押或凍結(jié)情況，質(zhì)權(quán)人或凍結(jié)的司法機(jī)關(guān)包括許昌市中級人民法院、鄭州市金水區(qū)法院、華鑫國際信托、四川信托、方正東亞信托等。
圖源：鵬信資產(chǎn)評估報(bào)告
一位關(guān)注銀行領(lǐng)域的專業(yè)人士分析指出，“對于存在債務(wù)糾紛或司法糾紛的企業(yè)股權(quán)不容易找到買方，除非出售方厘清債務(wù)糾紛或者獲得債權(quán)人的同意轉(zhuǎn)讓債權(quán)。而買方在收購銀行過程中不僅需要看其股權(quán)關(guān)系，也要看債務(wù)關(guān)系，以及銀行的經(jīng)營狀況等因素?！?/p>
博通咨詢金融行業(yè)首席分析師王蓬博也認(rèn)為，“銀行業(yè)監(jiān)管嚴(yán)格，且此次拍賣涉及的股權(quán)數(shù)量較大，對潛在買家的資金實(shí)力要求較高，而繁瑣的拍賣流程也可能會制約部分潛在買家的意愿。不過，若有投資者看重中原銀行的某些獨(dú)特價(jià)值，如區(qū)域布局、客戶資源等，或存在戰(zhàn)略投資需求，也可能會參與競拍。”
2 股權(quán)頻現(xiàn)流拍尷尬
中原銀行股權(quán)拍賣遇冷，似乎已是“常態(tài)”。
2024年以來，中原銀行僅在阿里司法拍賣網(wǎng)就有超過20筆大額股權(quán)被拍賣，拍賣的原因包括金融借款合同糾紛案、股東債務(wù)問題等，但大多數(shù)以流拍告終。
例如2024年12月1日，永威置業(yè)集團(tuán)有限公司（以下簡稱“永威置業(yè)”）持有的中原銀行4999萬股股份于公開拍賣，以2024年10月28日為基準(zhǔn)日，這筆股權(quán)評估值為4499萬元，每股價(jià)值0.9元，以3599萬元的底價(jià)起拍，相當(dāng)于折價(jià)20%，每股價(jià)值0.72元。該筆股權(quán)流拍后，12月18日又進(jìn)行二拍，最終仍然流拍。
此外，2024年11月，中原銀行2607萬股股份在北京產(chǎn)權(quán)交易所掛牌轉(zhuǎn)讓，占該行總股本的0.082%，轉(zhuǎn)讓底價(jià)為1.13億元。持有人為三門峽潤業(yè)電力服務(wù)公司。但截至目前，尚未有明確的意向受讓方出現(xiàn)。
專精特新企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展促進(jìn)工程執(zhí)行主任袁帥表示，“遇冷的股權(quán)拍賣，對該行的市場聲譽(yù)、融資能力都會產(chǎn)生一定影響。“
王蓬博也指出，“頻繁流拍可能會對購買方信心產(chǎn)生影響，讓其更加慎重，但流拍也有很多客觀因素。一般來講，區(qū)域環(huán)境、財(cái)務(wù)狀況的健康程度和業(yè)務(wù)種類是否多元化、業(yè)務(wù)增長潛力、市場份額等都是買家看重的方向?！?/p>
大額股權(quán)頻繁被拍賣與中原銀行股東陷入債務(wù)糾紛或許也有關(guān)聯(lián)。如前述企業(yè)永威置業(yè)，2005年成立于鄭州，是一家以房地產(chǎn)開發(fā)、建材、物業(yè)、園林、商業(yè)、教育為一體的多元化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的集團(tuán)式房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)。
而永威置業(yè)目前債務(wù)官司纏身。自2023年9月，永威置業(yè)已被申請執(zhí)行27次，被執(zhí)行標(biāo)的總金額高達(dá)23.71億元，申請執(zhí)行人包括民生銀行鄭州分行、中建三局、中國建筑第二工程公司、河南睿家置業(yè)有限公司等。
股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，2024年半年報(bào)顯示，中原銀行前十大內(nèi)資股東合計(jì)持股比例僅占22.67%，第一大內(nèi)資股東持股占比為6.69%，有五位內(nèi)資股東股份占比均在2%以下，股權(quán)較為分散。
另外，中原銀行在財(cái)報(bào)中提到，截至2024年6月末，其約51.61億內(nèi)資股份存在質(zhì)押情形，占總股本的14.12%，其中主要股東質(zhì)押的內(nèi)資股占比為1.15%；約8.77億內(nèi)資股份被司法凍結(jié)。
不過，中原銀行今年也有一筆約2676萬股的非流通股達(dá)成了溢價(jià)拍賣。根據(jù)阿里司法拍賣平臺的公開信息，這筆股權(quán)的持有方是鶴壁市宏大工程建設(shè)有限公司，評估價(jià)約907.28萬元，起拍價(jià)約726.82萬元。
而從競買記錄來看，該筆股權(quán)進(jìn)行了150次競價(jià)，最終以1025.82萬元成交，比評估價(jià)高出了118.54萬元，增幅13.07%，最終每股成交價(jià)約0.38元/股。根據(jù)競價(jià)結(jié)果確認(rèn)書，拿下這筆股權(quán)的是駐馬店高新區(qū)雄偉商貿(mào)有限公司。
3 中原銀行的十年歷程
2014年12月成立的中原銀行，由河南省13家市級城市商業(yè)銀行新設(shè)合并而來。隨后僅用了三年時(shí)間，2017年7月，中原銀行在港交所上市。
到2022年，中原銀行開啟了沖刺萬億規(guī)模的合并。當(dāng)年5月26日，銀保監(jiān)會同意中原銀行吸收合并洛陽銀行、平頂山銀行、焦作中旅銀行，中原銀行以284.7億元的價(jià)格收購三家城商行股東持有的所有股份，以發(fā)行代價(jià)股份的方式進(jìn)行支付。
中原銀行從資產(chǎn)規(guī)模從剛成立之時(shí)的2000億元，至2024年已站上1.3萬億元，位列城商行第7位。不過，這家合并起來的萬億大行，也繼承了原被合并銀行的債權(quán)債務(wù)。此次中原銀行被申請拍賣的11.06億股股權(quán)，也是歷史遺留問題。
在此背景下，中原銀行的管理層也面臨著考驗(yàn)。
此前，中原銀行連續(xù)兩任董事長均已“落馬”，第一任董事長竇榮興于2021年辭職，同年11月被撤銷全國政協(xié)委員資格，并于2022年6月被“雙開”。
第二任董事長徐諾金2023年4月辭職，2024年7月11日，中央紀(jì)委國家監(jiān)委網(wǎng)站通報(bào)，省人大財(cái)政經(jīng)濟(jì)委員會原副主任委員、中原銀行原董事長徐諾金嚴(yán)重違反黨的政治紀(jì)律、組織紀(jì)律、廉潔紀(jì)律和工作紀(jì)律，構(gòu)成嚴(yán)重職務(wù)違法并涉嫌受賄、違法發(fā)放貸款犯罪等。
此外，中原銀行還有多位高管相繼因涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)違法被查。此前中原銀行原副行長趙衛(wèi)華、原副董事長魏杰、原副監(jiān)事長賈繼紅等高管也相繼被查。
到2023年11月28日，中原銀行發(fā)布公告稱，選舉郭浩為董事長；同日，聘任劉凱擔(dān)任中原銀行行長。除此之外，根據(jù)中原銀行年報(bào)顯示，其余13名高管中，除了董秘任期開始時(shí)間是去年2023年12月開始的以外，其余12名任期開始時(shí)間均為2023年11月，值得注意的是，該行僅有一名副行長，有7名行長助理。
在2024年6月份發(fā)布的《2024年度財(cái)務(wù)預(yù)算報(bào)告》中，中原銀行管理層已經(jīng)下調(diào)了業(yè)績預(yù)期，預(yù)計(jì)總資產(chǎn)1.32萬億元，上年同期為1.35萬億元；預(yù)計(jì)2024年凈利潤實(shí)現(xiàn)25.87億元，較上年同期減少19.31%；不良貸款率則控制在2.25%以內(nèi)，較2023年的2.04%也有所上升。
而從中原銀行的實(shí)際財(cái)務(wù)狀況來看，中原銀行的營收由2016年的118億元增至2023年的261.8億元，營收增加了143.8億元。但凈利潤卻與營收的高增長態(tài)勢不一致，2016年中原銀行的凈利潤為33.59億元，到了2023年的凈利潤降至32.21億元。
2024年上半年，中原銀行實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入139.92億元，同比增加4.41億元，增幅3.3%，實(shí)現(xiàn)凈利潤21.18億元，同比增加0.56億元，增幅2.7%。
資產(chǎn)質(zhì)量方面，截至2024年6月末，中原銀行不良貸款率為2.08%，較上年末增長0.04個(gè)百分點(diǎn)；撥備覆蓋率為159.59%，較上年末上漲5.53個(gè)百分點(diǎn)。
此外，2024年上半年，中原銀行房地產(chǎn)行業(yè)的貸款余額283.87億元，占中原銀行對公貸款余額的6.82%；房地產(chǎn)不良貸款余額11.58億元，房地產(chǎn)不良貸款率4.08%。相比2021年，5.52億元的房地產(chǎn)行業(yè)不良貸款余額，增長了2.1倍。
對此，王蓬博認(rèn)為，“中原銀行一方面應(yīng)加快不良資產(chǎn)處置速度，另一方面降低對高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)如房地產(chǎn)、住宿餐飲等的貸款比例，加大對新興產(chǎn)業(yè)、綠色金融等領(lǐng)域的支持，優(yōu)化貸款結(jié)構(gòu)?！?/p>
站在新十年的起點(diǎn)上，中原銀行如何提高盈利能力，提振股價(jià)，仍是以郭浩為首的高管團(tuán)隊(duì)的重要命題。你是否看好中原銀行未來發(fā)展？評論區(qū)聊聊吧。