文｜阿爾法工場金融家
僅半個(gè)月，中國太平（00966.HK）新管理團(tuán)隊(duì)的一、二把手陸續(xù)配齊。
繼去年12月28日宣布尹兆君出任董事長后，25年剛過幾天，中國太平又宣布，副總經(jīng)理李可東擬升任總經(jīng)理。
隨著一、二把手到位，中國太平的新戰(zhàn)略輪廓亦逐漸明晰。前任董事長王思東時(shí)期，中國太平就積極布局養(yǎng)老業(yè)務(wù)。從內(nèi)部提拔起來的尹兆君和李可東，又曾長期負(fù)責(zé)過中國太平的養(yǎng)老業(yè)務(wù)。
國家政策引導(dǎo)下，“保險(xiǎn)+醫(yī)養(yǎng)”是當(dāng)下不少險(xiǎn)企戰(zhàn)略調(diào)整的發(fā)展大方向?？深A(yù)見：養(yǎng)老業(yè)務(wù)也將成為中國太平新一屆管理團(tuán)隊(duì)任期內(nèi)布局的重點(diǎn)。
不可忽視的是，作為中國太平的核心業(yè)務(wù)之一，養(yǎng)老業(yè)務(wù)整體上還不具備自生能力。同行帶來的強(qiáng)大競爭壓力，又不可能留給尹兆君和李可東太多試錯(cuò)空間。
01 “尹李配”
尹兆君從總經(jīng)理上任董事長之后，誰會(huì)接任總經(jīng)理，一度引發(fā)業(yè)界關(guān)注。
答案很快揭曉。
1月4日，中國太平召開干部會(huì)，宣布集團(tuán)副總經(jīng)理李可東擬任總經(jīng)理，待履行完相關(guān)程序后正式履新。
董事長和總經(jīng)理皆由內(nèi)部提拔，自中國太平2012年升格為副部級(jí)金融央企以來，還是第一次。
第一任董事長王濱，從交通銀行空降而來。和他搭檔的宋曙光和李勁夫，系由內(nèi)部提拔。
第二任董事長羅熹來自華潤，和他搭檔的王思東，則出自國壽集團(tuán)。王思東升任董事長后，尹兆君又從國壽集團(tuán)調(diào)入中國太平與其搭班。
董事長和總經(jīng)理皆由內(nèi)部“老熟人”出任，很可能顯示了中國太平穩(wěn)中求變的用意。
1967年出生的李可東，是保險(xiǎn)行業(yè)的資深人士。從2007年進(jìn)入保險(xiǎn)行業(yè)以來，他有17年的保險(xiǎn)從業(yè)經(jīng)歷。不過，在那之前十幾年，李可東與保險(xiǎn)沒有任何關(guān)系。
李可東畢業(yè)于北京航空航天大學(xué)飛行器結(jié)構(gòu)力學(xué)專業(yè)，畢業(yè)后一直就職于民航系統(tǒng)。40歲那年，李可東突然跨界保險(xiǎn)，擔(dān)任中國信保廣東分公司總經(jīng)理。
一年之后的2008年11月，李可東又調(diào)任中國信保上海分公司總經(jīng)理，之后擢升中國信?？偛浚瑲v任產(chǎn)品管理部、客戶管理和市場開發(fā)部總經(jīng)理和業(yè)務(wù)總監(jiān)等職。
2019年，李可東加入中國太平后，很大一部分工作跟養(yǎng)老業(yè)務(wù)有關(guān)。出任中國太平副總經(jīng)理期間，李可東還兼任太平科技保險(xiǎn)、太平產(chǎn)業(yè)投資管理、太平投資控股、太平養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)管理、太平養(yǎng)老保險(xiǎn)等子公司董事長，負(fù)責(zé)統(tǒng)籌中國太平的科技、投資和醫(yī)康養(yǎng)等業(yè)務(wù)板塊。
02 第三種模式
尹兆君和李可東就任后，中國太平管理團(tuán)隊(duì)成形，新戰(zhàn)略輪廓亦浮出水面。
中國太平布局養(yǎng)老業(yè)務(wù)，可以追溯到羅熹和王思東搭檔時(shí)期。2017年，太平人壽啟動(dòng)了“樂享家”養(yǎng)老社區(qū)品牌，以自建項(xiàng)目梧桐人家為基礎(chǔ)，采用輕重結(jié)合的方式，攜手第三方養(yǎng)老社區(qū)推進(jìn)“大健康”、“大養(yǎng)老”產(chǎn)業(yè)布局。
時(shí)任中國太平總裁王思東出席2020年財(cái)報(bào)發(fā)布會(huì)時(shí)，對中國太平醫(yī)康養(yǎng)老發(fā)展戰(zhàn)略首次做出了完整的闡述：讓保險(xiǎn)主業(yè)與養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)相互促進(jìn)、有機(jī)融合，打造“支付有保險(xiǎn)，看病有醫(yī)院，養(yǎng)老有社區(qū)”的醫(yī)康養(yǎng)產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈。
越來越多中國險(xiǎn)企選擇“保險(xiǎn)+醫(yī)康養(yǎng)”作為發(fā)展戰(zhàn)略。在這一大背景下，“保險(xiǎn)+醫(yī)養(yǎng)”逐漸形成了兩種典型模式。
一是以泰康保險(xiǎn)為代表的自建養(yǎng)老社區(qū)、打造“保險(xiǎn)+資產(chǎn)+運(yùn)營”養(yǎng)老商業(yè)閉環(huán)模式；二是以中國平安（601318.SH）為代表的建立HMO管理式醫(yī)療生態(tài)圈、打造“綜合金融+醫(yī)療養(yǎng)老”服務(wù)體系模式。
泰康保險(xiǎn)的模式需要自建線下的養(yǎng)老社區(qū)作為聚集各種醫(yī)療康養(yǎng)服務(wù)的平臺(tái)，所以更偏向于重資產(chǎn)。
而中國平安的模式不需要自建線下養(yǎng)老社區(qū)，只需要聚攏第三方服務(wù)供應(yīng)商為居家養(yǎng)老提供醫(yī)療康養(yǎng)服務(wù)，所以更偏向于輕資產(chǎn)。
中國太平著力打造“保險(xiǎn)+醫(yī)康養(yǎng)”生態(tài)圈的戰(zhàn)略，一方面建設(shè)線下養(yǎng)老社區(qū)，但不需要全部自建，還可以采取持股、控股、參股等投資方式建設(shè)，甚至可以與第三方社區(qū)合作，繼所謂重中輕相結(jié)合的實(shí)現(xiàn)形式；另一方面,又需要聚攏第三方服務(wù)供應(yīng)商為客戶提供統(tǒng)一的、可控的醫(yī)療康養(yǎng)服務(wù)。
所以，中國太平的模式介于二者之間，屬于第三種模式。
尹兆君和李可東，無疑是“保險(xiǎn)+醫(yī)康養(yǎng)”戰(zhàn)略的積極支持者。
正是尹兆君任總經(jīng)理主抓養(yǎng)老業(yè)務(wù)、李可東兼任太平養(yǎng)老管理和太平養(yǎng)老保險(xiǎn)兩家公司董事長期間，中國太平的“自建+第三方合作”的多維度養(yǎng)老服務(wù)體系，實(shí)現(xiàn)了快速擴(kuò)張。
截至2024年末，中國太平的“保險(xiǎn)+醫(yī)康養(yǎng)”網(wǎng)絡(luò)已大致成型。“自建+第三方合作”養(yǎng)老社區(qū)已超過70家，基本實(shí)現(xiàn)了全國性覆蓋的目標(biāo)。建立定點(diǎn)合作關(guān)系的醫(yī)療機(jī)構(gòu)，覆蓋了上海、重慶、北京和杭州。
03 亟需新引擎
一個(gè)不可忽視的現(xiàn)實(shí)是，中國太平最近幾年業(yè)績增長略顯疲憊，而養(yǎng)老業(yè)務(wù)還未顯現(xiàn)出“新引擎”的動(dòng)力。
2020年至2023年，中國太平總保費(fèi)及保單費(fèi)收入分別同比增長4.7%、12.4%、0.9%和-1.3%，基本處于低增長狀態(tài)；除稅后溢利分別同比增長-16.6%、4.7%、-49.4%和23.0%，波動(dòng)劇烈。
中國太平三大核心業(yè)務(wù)中，主要從事企業(yè)及個(gè)人養(yǎng)老保險(xiǎn)、年金業(yè)務(wù)、團(tuán)體人壽保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的太平養(yǎng)老業(yè)績，走出了一條陡峭的拋物線。甚至2022年以后的太平養(yǎng)老，成了集團(tuán)利潤增長的主要拖累。
一開始因?yàn)榛鶖?shù)低，其保費(fèi)收入和凈利潤增速還能拿出比其他兩大業(yè)務(wù)——太平壽險(xiǎn)和太平產(chǎn)險(xiǎn)更優(yōu)異的表現(xiàn)，但很快就落到了后面。
2020年至2023年，太平養(yǎng)老保費(fèi)收入分別同比增長16.2%、21.8%、12.1%和9.0%，超越同儕，不過下滑趨勢非常明顯。
2020年至2022年，太平養(yǎng)老經(jīng)營凈溢利分別同比增長161.5%、10.7%和-18.7%，2023年前三季度甚至出現(xiàn)虧損，同樣呈現(xiàn)出明顯的下滑趨勢。
更值得注意的是，作為中國太平養(yǎng)老業(yè)務(wù)板塊的重要支柱，線下“樂享養(yǎng)老”品牌資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張迅速，但絕大多數(shù)還沒有投入運(yùn)營，還需要集團(tuán)大量不斷輸血。
短期內(nèi)的高投入低產(chǎn)出，中國太平還能夠承受。但外界對于該模式的盈利前景和可持續(xù)性，已頗有質(zhì)疑。
更令中國太平倍感壓力的是，前述經(jīng)濟(jì)實(shí)力更雄厚、運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)更豐富的泰康保險(xiǎn)和中國平安以各自鮮明的特色成為了“保險(xiǎn)+醫(yī)養(yǎng)”的典范。而介于二者之間的中國太平模式還不能給外接一個(gè)清晰的形象。
中國太平如何從二者的夾擊中突圍而出、建立自己的品牌特色，更考驗(yàn)尹兆君和李可東管理團(tuán)隊(duì)的指揮和執(zhí)行能力。