文｜無(wú)冕財(cái)經(jīng) 楊一軒
編輯｜陳澗
“中國(guó)金王”陳景河又出手了。
1月9日，據(jù)藏格礦業(yè)（000408.SZ）公告，控股股東藏格創(chuàng)投及其一致行動(dòng)人林吉芳、第二大股東新沙鴻運(yùn)投資，分別計(jì)劃轉(zhuǎn)讓17.51%、7.21%的股份，接盤者為陳景河掌控的紫金礦業(yè)。
到了1月13日，藏格礦業(yè)又發(fā)公告稱，第二大股東計(jì)劃將轉(zhuǎn)讓股份提升至7.31%。
藏格礦業(yè)連發(fā)公告，披露籌劃控制權(quán)變更。
這也意味著，一旦交易成功，紫金礦業(yè)會(huì)獲得藏格礦業(yè)達(dá)到或超過25%的股權(quán)，而實(shí)控人肖永明及其一致行動(dòng)人持股降至20%，肖永明將隨之失去控制權(quán)。
令外界不解的是，藏格礦業(yè)的鉀、鋰、銅三大業(yè)務(wù)前景向好，去年前三季利潤(rùn)接近20億，即使業(yè)績(jī)有所下滑，但并沒有到要“賣身”的地步。
據(jù)每日經(jīng)濟(jì)新聞報(bào)道，藏格礦業(yè)的高管看了公告才知道要進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓。一位公司的前高管則表示，“據(jù)說是肖老板的意見，具體想法不知道。”
作為曾經(jīng)的“鉀肥大王”，肖永明一度攀上青海首富寶座，后為“第一大銅礦”耗盡心力卻失去控制權(quán)，如今，連核心資產(chǎn)藏格礦業(yè)也要拱手讓人。
歷經(jīng)人生波折之后，年逾六十的肖永明，是不打算在牌桌上撐下去了嗎？
突然放手核心資產(chǎn)
肖永明的半生心血，都系于藏格礦業(yè)。
據(jù)公開報(bào)道，四川人肖永明十多歲時(shí)就跟著父親做生意，早早顯露經(jīng)商天分。1996年，32歲的他在青海格爾木與人合伙開了名為“小小酒家”的飯店，很快就遠(yuǎn)近聞名，據(jù)說當(dāng)年要預(yù)定才有位置。
格爾木有“世界鹽湖城”美譽(yù)，鉀肥產(chǎn)業(yè)是當(dāng)?shù)刂еa(chǎn)業(yè)，不滿足餐飲生意的肖永明，很快就將觸角伸向這一塊。2002年，肖永明與妻子林吉芳成立格爾木藏格鉀肥有限公司（下稱藏格鉀肥）。
隨后，藏格鉀肥不斷擴(kuò)張，還通過收購(gòu)昆侖礦業(yè)股份，進(jìn)入礦業(yè)領(lǐng)域，并在2016年借殼上市，后更名為藏格礦業(yè)。肖永明不但收獲“鉀肥大王”名號(hào)，還在上市當(dāng)年以265億財(cái)富躍升青海首富。
截至去年三季度末，肖永明個(gè)人直接持有藏格礦業(yè)9.85%的股權(quán)，肖家100%持股的藏格集團(tuán)、永鴻實(shí)業(yè)，分別持有藏格礦業(yè)合計(jì)27.44%的股權(quán)，再加上林吉芳所持0.22%的股份，肖永明家族合計(jì)持股比例為37.51%，是藏格礦業(yè)第一大股東。
截至去年三季度，藏格礦業(yè)前十大股東。截自該公司三季報(bào)
而第二大股東新沙鴻運(yùn)投資，是沙鋼集團(tuán)孫公司，2021年通過競(jìng)拍及大股東轉(zhuǎn)讓股權(quán)方式拿下藏格礦業(yè)17.21%股份。而在此之前，肖永明家族持有大部分藏格礦業(yè)股份。
也就是說，藏格礦業(yè)一度算是家族企業(yè)，肖永明如今要放手并不容易。
更何況，藏格礦業(yè)的業(yè)績(jī)并不差，財(cái)報(bào)顯示，2023年?duì)I收為52.26億元，歸母凈利潤(rùn)為34.2億元；2024年前三季度營(yíng)收為23.24億元，歸母凈利潤(rùn)18.68億元。
營(yíng)收、凈利潤(rùn)均出現(xiàn)同比下滑，主要是受到外部碳酸鋰市場(chǎng)價(jià)格的影響，藏格礦業(yè)基本面并未出現(xiàn)明顯問題。
在三季報(bào)發(fā)布后，民生證券發(fā)布的研報(bào)，仍看好藏格礦業(yè)前景，稱該公司“鉀鋰銅三輪驅(qū)動(dòng)”，鹽湖提鋰成本優(yōu)勢(shì)顯著、鉀肥項(xiàng)目產(chǎn)能翻倍、銅板塊業(yè)績(jī)彈性可期。
也因此，除了外界對(duì)藏格礦業(yè)的控制權(quán)轉(zhuǎn)讓覺得訝異外，連公司內(nèi)部都覺得突然。
據(jù)每日經(jīng)濟(jì)新聞，藏格礦業(yè)的一名高管稱，自己也是看了公告才知道這件事，變更一事還沒有最終確定下來，具體仍然只能去看公告。
藏格礦業(yè)的公告并未透露更多交易細(xì)節(jié)，據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道，參照當(dāng)前鋰鹽行業(yè)平均估值（市凈率2.2倍、市盈率24.7倍），以及近期中國(guó)鹽湖公司溢價(jià)20%收購(gòu)鹽湖股份的案例來看，藏格礦業(yè)的股份轉(zhuǎn)讓可能會(huì)達(dá)到百億規(guī)模。
債務(wù)壓力綿延數(shù)年
對(duì)肖永明來說，讓出控制權(quán)，可能還是源于對(duì)資金的渴求。
藏格礦業(yè)的公告稱，為配合本次交易的后續(xù)股份轉(zhuǎn)讓過戶，藏格創(chuàng)投將盡快辦理相關(guān)股份的解除質(zhì)押手續(xù)。
2024年三季報(bào)顯示，藏格集團(tuán)所持藏格礦業(yè)的股權(quán)質(zhì)押率為94.49%，肖永明則將所持股份全部質(zhì)押，永鴻實(shí)業(yè)的質(zhì)押率為82.12%，還有部分股權(quán)被凍結(jié)。
除了股權(quán)質(zhì)押外，近幾年，藏格礦業(yè)還在大手筆分紅，2022年、2023年的分紅額為45.07億元、25.13億元，分紅率達(dá)79.71%、73.48%。
肖永明的債務(wù)壓力，也不是現(xiàn)在才有。
據(jù)界面新聞2021年11月報(bào)道，肖永明及藏格系總負(fù)債金額逾130億元，其中有股份質(zhì)押的債務(wù)本息合計(jì)105.03億元，對(duì)應(yīng)的債務(wù)人包括藏格集團(tuán)、永鴻實(shí)業(yè)、肖永明、中浩天然氣，以所持藏格控股股份作質(zhì)押。
而沙鋼系也正是在這個(gè)時(shí)間，成為藏格礦業(yè)二股東，一定程度上幫助肖永明緩解了危機(jī)。
如今正在商討接盤的紫金礦業(yè)，也并非第一次“救場(chǎng)”，其曾將肖永明從資金窟窿中拉出來。
在當(dāng)年拿下“鉀肥大王”稱號(hào)后，肖永明隨之又萌生了摘得“銅業(yè)大王”桂冠的夢(mèng)想。
2006年，肖永明控股的藏格投資及其一致行動(dòng)人成立巨龍銅業(yè)，持股超過77%。巨龍銅業(yè)有三處礦山，號(hào)稱國(guó)內(nèi)第一大銅礦，但由于勘探和采集艱難，遲遲難有產(chǎn)量。
到2018年時(shí)，外界猜測(cè)，肖永明通過貸款、股權(quán)質(zhì)押等，累計(jì)向巨龍銅業(yè)投入約55億，但具體數(shù)額并不清楚。
不堪重負(fù)之下，肖永明曾在2018年計(jì)劃讓藏格礦業(yè)收購(gòu)巨龍銅業(yè)，由于交易價(jià)高達(dá)280億，質(zhì)疑聲四起，此后雖然降低收購(gòu)價(jià)，最終仍以失敗告終。
也就是在2018年，藏格集團(tuán)等非經(jīng)營(yíng)性占用上市公司22.04億元。藏格集團(tuán)趁機(jī)提出，將巨龍銅業(yè)37%的股權(quán)低價(jià)轉(zhuǎn)讓給上市公司，用來抹平款項(xiàng)。
但這并未能解決巨龍銅業(yè)的資金焦慮。2020年，紫金礦業(yè)耗資38.8億，獲得巨龍銅業(yè)50.1%的股權(quán)，藏格礦業(yè)持股30.78%。
至此，肖永明失去巨龍銅業(yè)控制權(quán)，只能借由藏格礦業(yè)獲得投資收益。
在紫金礦業(yè)幫助下，巨龍銅業(yè)發(fā)展勢(shì)頭不錯(cuò)，2023年凈利潤(rùn)超過42億，藏格礦業(yè)獲得的投資收益為約13億元，成為重要收入來源。
如今，與藏格礦業(yè)有業(yè)務(wù)協(xié)同、年利潤(rùn)超過210億的紫金礦業(yè)再次出手，肖永明可能會(huì)不甘心，但應(yīng)該會(huì)放心。畢竟，他耗費(fèi)多年心血的銅業(yè)夢(mèng)，正在紫金礦業(yè)手上綻放。
二代未能挽救困局？
在晉升青海首富的第二年，也就是2017年的國(guó)慶，肖永明乘坐價(jià)值3億的私人飛機(jī)回鄉(xiāng)，盡管只停留10分鐘，仍大大地出了一番風(fēng)頭。
但不過兩年后，肖永明就風(fēng)光不再。
2019年11月，藏格礦業(yè)因虛增收入、信披違規(guī)等，被證監(jiān)會(huì)處罰，肖永明被處以5年市場(chǎng)禁入措施。而當(dāng)年的8月份，肖永明不得不辭去上市公司董事長(zhǎng)、總經(jīng)理職務(wù)。
2021年2月，肖永明被青海公安廳逮捕，一年后，其被指控犯有非法采礦罪，被判有期徒刑3年、緩刑4年，并處200萬(wàn)罰金。不過，幾個(gè)月后，肖永明被判無(wú)罪。
麻煩并未結(jié)束。去年4月，藏格礦業(yè)公告稱，肖永明因涉嫌刑事案件，已被自貢市公安局采取強(qiáng)制措施。不過，半年后，公司公告其被解除監(jiān)視居住。
在肖永明“隱退”后，站在臺(tái)前的，是年輕的二代們。
藏格礦業(yè)目前的董事長(zhǎng)和總經(jīng)理之職，由肖永明的雙胞胎兒子肖寧和肖瑤擔(dān)任。兩人今年35歲，分別畢業(yè)于中國(guó)人民大學(xué)和北京大學(xué)，很早就已在父親的公司歷練。
2023年3月，據(jù)每日經(jīng)濟(jì)新聞，肖寧在采訪中談到父親時(shí)充滿感激，“他給我們鋪下了很好的路，打下了很好的地基”。肖寧還提到，藏格礦業(yè)“要成為全球一流的礦業(yè)公司”。
二代們雄心勃勃，藏格礦業(yè)近幾年發(fā)展勢(shì)頭也算不錯(cuò)。
2021年，藏格礦業(yè)發(fā)起設(shè)立江蘇藏青新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金合伙企業(yè)，投資麻米錯(cuò)鹽湖、龍木錯(cuò)和結(jié)則茶卡鹽湖股權(quán)，此外，藏格礦業(yè)還進(jìn)入老撾，拿下近400平方公里氯化鉀的探礦權(quán)。
在肖家兄弟接手前后，藏格礦業(yè)的業(yè)績(jī)有不小的起色。2020年，藏格礦業(yè)營(yíng)收19.03億，歸母凈利潤(rùn)2.28億，總資產(chǎn)86.82億，到了2023年，這三項(xiàng)數(shù)值已增長(zhǎng)至52.25億、34.2億和140.92億。
但這些成績(jī)，可能遠(yuǎn)遠(yuǎn)無(wú)法緩解肖永明的壓力。
2024年的胡潤(rùn)百富榜上，肖永明家族財(cái)富為170億元，雖然相較2016年時(shí)縮水近百億，但放在如今的環(huán)境下，也已經(jīng)算不錯(cuò)。
引入金主緩解債務(wù)壓力，保住二十多年來打拼下的家族財(cái)富，對(duì)年過花甲的肖永明來說，與其硬撐，不如適時(shí)放手，是一種智慧，也可能是當(dāng)下的最佳選擇。