文 | 連線Insight 竇文雪
編輯 | 子夜
商場、餐館隨處可見的怪獸充電，可能要退市了。
1月6日，怪獸充電宣布，董事會于1月5日收到了中信資本旗下“信宸資本”及公司管理層發(fā)出的初步非約束性建議書。
建議書指出，上述收購方將以每股1.25美元的價格收購怪獸充電的所有美國存托股票（ADS），審議價格較最新一日（1月3日）收盤價溢價約74.8%。
不過，這則公告的發(fā)布帶動了怪獸充電此前一直低迷的股價，公告發(fā)布當日，怪獸充電股價大漲39.82%，截至當日收盤，股價報1美元/股。
盡管股價出現(xiàn)了階段性上漲，怪獸充電的處境也依然艱難。
近年來，怪獸充電的業(yè)績一直不佳，進入2024年，營收和凈利出現(xiàn)下滑。
怪獸充電的股價也持續(xù)走低，頂著“共享充電寶第一股”頭銜上市后，其股價下跌，近兩年再難回巔峰時期。
面對下滑的業(yè)績，怪獸充電也一直在嘗試整改，比如嘗試跨界，進軍光伏行業(yè)；改變經(jīng)營模式，從直營模式變?yōu)榇砟Ｊ?，試圖進一步擴大市場占有率。
曾經(jīng)，怪獸充電作為起步最晚、發(fā)展最快的共享充電公司，一度拿下了最高的市場占有率，吸引了包括小米、高瓴創(chuàng)投、清流資本、阿里巴巴等諸多知名公司及機構(gòu)青睞。
圖源怪獸充電官網(wǎng)視頻截圖
如今，在多種因素的影響下，共享充電寶賽道并不好做，怪獸充電只能先嘗試私有化，籌集一部分資金，再為未來做打算。
但或許怪獸充電的未來是什么，還需要繼續(xù)探索。
01 即將私有化，怪獸充電的股價卻漲了
此次由私有化退市公告引發(fā)的股價增長，很大程度上與投資方以及收購定價有關(guān)。
具體來看，該公告預(yù)期的收購價格定價，較提案前最后一個交易日的收盤價溢價了74.8%，且較過去30個和60個交易日的平均價格分別溢價68.1%和70.1%。這樣顯著的收購溢價從一定程度上帶動了股價的大漲。
另一方面，要約收購方信宸資本也是一個頗有實力的投資者，其為中信資本旗下的私募股權(quán)投資業(yè)務(wù)部門，也是國內(nèi)最早從事PE投資的機構(gòu)之一。
該機構(gòu)目前管理的資產(chǎn)規(guī)模超過80億美元，成立至今，已經(jīng)貢獻了不少經(jīng)典投資案例，如麥當勞中國、悠可、LifeStyles（杰士邦母公司）、淘大食品等，擁有豐富的跨境并購經(jīng)驗。
股價的增長，從某種程度上也意味著資本市場認為，怪獸充電選擇私有化退市，有利于公司未來的發(fā)展。
近年來，怪獸充電的發(fā)展狀況不容樂觀。
自2021年4月登陸納斯達克以來，公司的股價就開始持續(xù)下跌，并已長期低于1美元，市值大幅縮水。
2024年8月，怪獸充電更是收到了納斯達克的退市警告，公告稱，若公司在2025年2月3日前無法將股價回升至1美元，便將面臨退市或停止交易的嚴峻風(fēng)險。
圖源怪獸充電官網(wǎng)視頻截圖
與股價相對應(yīng)的，是公司的業(yè)績也在走下坡路。
上市當年，怪獸充電的歸母凈利潤雖仍處于虧損狀態(tài)，虧損1.25億元，但營收仍在增長，為35.85億元，同比增長27.62%。
進入2022年，怪獸充電的營收也開始出現(xiàn)下滑，為28.38億元，同比下降超過20%。怪獸充電將業(yè)績的下滑解釋為是受到疫情的影響，線下客流減少，移動設(shè)備充電業(yè)務(wù)以及移動電源銷售收入均有縮水。
2023年，外部環(huán)境有所改善，怪獸充電實現(xiàn)了上市后的首次盈利，其當年的營業(yè)收入為29.59億元，同比增長約4.24%，凈利潤約為8774萬元，同比增長約112.34%。
到了2024年上半年，怪獸充電的業(yè)績再一次急轉(zhuǎn)下降。公司實現(xiàn)營業(yè)收入8.6億元，同比下降53.7%；凈利潤下降75%，降至882.9萬元。
怪獸方面解釋稱，這一下降主要是由于對2024年第二季度移動設(shè)備充電收入進行了某些一次性調(diào)整。
面對業(yè)績的不穩(wěn)定，怪獸充電也曾試圖通過業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型來尋找新的增長點。
從2023年開始，怪獸充電將經(jīng)營模式從直營為主，轉(zhuǎn)變?yōu)橹睜I與代理相結(jié)合的模式。這種模式的優(yōu)勢在于，公司可以得益于自己的輕資產(chǎn)運營，擴大市場規(guī)模。
怪獸充電也很快看到了模式更改后的效果，2023年底，公司的POI點位數(shù)快速增長，達到123.4萬個。累計注冊用戶數(shù)達3.915億，擁有在線共享充電寶920萬個，三項數(shù)據(jù)同比分別增長23.8%、17.3%、36.6%。
圖源怪獸充電官網(wǎng)視頻截圖
然而，代理模式雖能帶來點位的快速覆蓋，但卻不如直營模式更方便管理，隨著代理商數(shù)量的不斷增多，代理商與怪獸充電之間的合作糾紛不斷涌現(xiàn)。
怪獸充電被曝出遭多地代理商聯(lián)合起訴的消息，多位代理商買入怪獸充電設(shè)備及售后鋪設(shè)等服務(wù)后，卻出現(xiàn)鋪設(shè)爛尾、設(shè)備大面積掉線的情況。
2024年上半年，怪獸充電移動設(shè)備充電收入（包括直營模式和網(wǎng)絡(luò)合作伙伴模式產(chǎn)生的收入）出現(xiàn)了下滑，下滑幅度為60%，至4.106億元。
其中，直營模式產(chǎn)生的收入為1.181億元，降幅達60.7%；網(wǎng)絡(luò)合作伙伴模式產(chǎn)生的收入為2.925億元，降幅達59.7%。
在這種情況下，或許實現(xiàn)私有化退市，是怪獸充電繼續(xù)活下去的必要舉措。
02 馬太效應(yīng)顯現(xiàn)，“怪獸充電們”難回巔峰
怪獸充電，成立于2017年。
與行業(yè)中的其他玩家相比，怪獸充電的入局時間并不算早，但其恰好誕生在一個市場爆發(fā)的關(guān)鍵時期，誰抓住資本的視線，誰就能搶占先機。
2018年，共享充電寶“三電一獸”（小電、來電、街電和怪獸充電）的市場格局基本形成。據(jù)Trustdata移動大數(shù)據(jù)監(jiān)測平臺數(shù)據(jù)，截至2019年6月，“三電一獸”已占據(jù)共享充電寶市場96.3％的份額。
彼時，其他的共享經(jīng)濟創(chuàng)業(yè)公司幾乎都難以獨立生存，其中最明顯的是共享單車創(chuàng)業(yè)公司，如ofo倒閉，摩拜單車、哈啰單車分別被美團、阿里收購，滴滴接手了小藍單車。
共享充電寶因其布局成本相對較低，開拓市場較為簡單，被視為共享經(jīng)濟的“最后一塊金磚”，仍然擁有一定的盈利空間。
2019年9月，“三電一獸”還進行過一次集體調(diào)租，從過去的1元/小時上調(diào)至1.5元-2元/小時。敢于提價，也意味著共享充電寶這個賽道已基本走出了“用戶教育階段”。
也是這一年，怪獸充電踩著物聯(lián)網(wǎng)的新風(fēng)口，再次迎來了資本的青睞，在一年之內(nèi)獲得了兩輪融資。高瓴、小米、順為資本等老股東繼續(xù)加碼，軟銀、高盛、云九資本、中銀國際投資等新股東也紛紛入局。
怪獸充電融資歷程，圖源企查查
根據(jù)艾瑞咨詢發(fā)布的數(shù)據(jù)，截至2020年底，怪獸充電在共享充電寶行業(yè)的市場份額已達到34.4%，位列行業(yè)第一，有超過66.4萬個商戶點位和500萬個移動電源，累計注冊用戶超過2.19億。
但好景不長，2020年，美團入局共享充電寶領(lǐng)域，也是從美團入局以后，共享充電寶行業(yè)的格局開始被扭轉(zhuǎn)。
據(jù)21世紀經(jīng)濟報道，有行業(yè)人士回憶稱，當時，為了迅速搶占更多的點位，美團給出了高于行業(yè)平均水平的分成比例，并附加入場費。美團當時承諾，前三個月不分成，收入全部歸商家，第四個月開始，美團拿10％，商戶拿90％。
再加上“本地生活服務(wù)”，是共享充電寶最大的使用場景，這也是美團的舒適區(qū)，通過曾經(jīng)的業(yè)務(wù)帶動共享充電寶點位的鋪開，美團駕輕就熟。
憑借龐大的用戶基礎(chǔ)、海量的商家資源以及線下運營能力，美團迅速在共享充電寶市場中占據(jù)了一席之地。
在美團的強勢沖擊下，共享充電寶行業(yè)的馬太效應(yīng)愈發(fā)明顯。
為了在競爭激烈的市場中吸引商家和用戶，共享充電寶企業(yè)紛紛投入大量資金用于推廣，如支付高額的入場費、給予商家免傭金政策、向用戶贈送充電時長等。
以怪獸充電為例，2021年，公司的銷售和營銷費用為30億元，在營收中的占比高達83.3%。
與此同時，一旦共享充電寶企業(yè)點位布局范圍小，就會出現(xiàn)“借寶容易，還寶難”的情況，會導(dǎo)致用戶更謹慎地對共享充電品牌做選擇。
圖源怪獸充電官網(wǎng)視頻截圖
同時，智能手機續(xù)航能力的提升，以及充電寶技術(shù)的革新，也讓用戶對共享充電寶的依賴程度逐漸降低。
作為頭部品牌的怪獸充電，自然也受到了這些外部因素造成的影響。雖然仍在行業(yè)中份額領(lǐng)先，但始終無法扭轉(zhuǎn)股價、業(yè)績持續(xù)下滑的局面。
從目前的情況來看，怪獸充電想要再回到巔峰，難度極大。作為共享充電創(chuàng)業(yè)公司的“晴雨表”，怪獸充電的困境似乎也是行業(yè)創(chuàng)業(yè)公司的真實寫照。
03 跨界光伏、布局海外，怪獸充電要“自救”還是“轉(zhuǎn)向”？
當然，私有化退市，并不意味著怪獸充電已經(jīng)講完了所有的故事。
借助信宸資本的資源與支持，公司或許能緩一口氣。但未來究竟該如何走，仍是怪獸充電需要慎重考慮的問題。
2023年，怪獸曾有過一次跨界嘗試，將觸角伸向了光伏領(lǐng)域。
從當年的年報來看，怪獸充電在2023年進入可再生能源領(lǐng)域，做分布式光伏項目。此外，其他業(yè)務(wù)收入實現(xiàn)了成倍增長，同比增長了264%。
據(jù)悉，怪獸充電光伏項目的主要載體為天輝新能源，企查查顯示，該企業(yè)由怪獸充電創(chuàng)始人蔡光淵在2022年10月創(chuàng)立。
該公司自2023年起同時通過建設(shè)出售和自建兩種模式布局分布式光伏業(yè)務(wù)，前者指由怪獸充電投資建設(shè)光伏電站，電站建成后將其出售給其他運營商以獲取收益，后者則是獸充電自建光伏電站并長期持有運營以獲取持續(xù)的發(fā)電收益。
從行業(yè)角度來看，在“雙碳”目標的大背景下，新能源產(chǎn)業(yè)迎來了較大的發(fā)展機遇，據(jù)國家能源局數(shù)據(jù)，2023年我國分布式光伏新增裝機96.286GW，占光伏總裝機比例達44.5%，市場增長勢頭迅猛。
從企業(yè)自身考量，分布式光伏業(yè)務(wù)與“電”相關(guān)，或許從一定程度上也可以視為是怪獸充電原有業(yè)務(wù)的延伸，相較于其他跨界嘗試，關(guān)聯(lián)性更強。
不過，并不是所有跨界光伏的玩家都能賺到錢，不少企業(yè)如金剛光伏、ST聆達、ST愛康等已經(jīng)走入了破產(chǎn)或預(yù)重組程序。
怪獸充電也未在財報中對光伏這條業(yè)務(wù)線做更多的披露。
從怪獸充電最新的一次戰(zhàn)略布局來看，公司似乎又試圖加碼布局主業(yè)，并向海外謀發(fā)展。
在2024年8月22日晚的業(yè)績電話會議上，怪獸充電的高層管理人員確認了公司正在開啟海外業(yè)務(wù)，面向全球招募海外項目合作伙伴的消息，并透露公司正在積極探索海外市場的共享充電業(yè)務(wù)布局。
8月29日，怪獸充電還通過官方公眾號，正式宣布了其海外項目的招商計劃。
怪獸充電認為，東南亞地區(qū)能夠為共享充電寶提供一塊良好的生長土壤。
其曾在怪獸充電合伙人公眾號中援引聲網(wǎng)《東南亞出海觀察》的數(shù)據(jù)，東南亞互聯(lián)網(wǎng)滲透率高，基本都在80% 以上，良好的基礎(chǔ)設(shè)施條件能夠支撐互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品傳播。
且從上網(wǎng)時長來看，東南亞大部分國家都高于全球平均水平（6h37min）。怪獸充電認為，海外用戶的網(wǎng)絡(luò)使用習(xí)慣，勢必會引起對手機充電的依賴性增強。
除了“走出去”，怪獸充電也在抓緊機會“引進來”。
去年11月，怪獸充電曾發(fā)布公告稱，為提升海外友人在中國大陸游玩打卡的暢快性、便利性，怪獸充電也為海外友人的境外號碼，開通在中國大陸掃碼租借充電服務(wù)。
圖源怪獸充電官網(wǎng)視頻截圖
從怪獸充電最新發(fā)布的布局情況推測，私有化退市完成后，怪獸充電更有可能的發(fā)展路線，或許還是繼續(xù)在充電領(lǐng)域深耕。
一方面，其在共享充電寶業(yè)務(wù)上積累了豐富的經(jīng)驗、龐大的用戶基礎(chǔ)和一定的品牌知名度，在國內(nèi)市場仍有一定的競爭優(yōu)勢，通過優(yōu)化業(yè)務(wù)模式、提升服務(wù)質(zhì)量等方式，或能繼續(xù)拓展市場份額。
另一方面，海外業(yè)務(wù)的開啟為其提供了新的增長空間，通過本地化策略和不斷優(yōu)化服務(wù)，有望在海外市場取得較好的成績。
此次私有化要約若順利完成，或?qū)楣镜暮Ｍ鈽I(yè)務(wù)提供資金，成為怪獸充電探索新征程的新起點。
在行業(yè)的風(fēng)云變幻中，怪獸充電還在謀生，接下來，努力做好新市場開拓、產(chǎn)品質(zhì)量優(yōu)化、業(yè)務(wù)模式改善的怪獸充電，仍能繼續(xù)書寫新的故事。