文｜投資界PEdaily
日前，投資界從英特爾公司官網(wǎng)獲悉，英特爾計(jì)劃將其全球風(fēng)險(xiǎn)投資部門(mén)英特爾資本（Intel Capital）分拆成為一家獨(dú)立的基金管理公司，2025年下半年正式獨(dú)立運(yùn)營(yíng)。
根據(jù)公告，此次分拆之后英特爾資本的公司架構(gòu)將與其他頭部風(fēng)險(xiǎn)投資公司相一致，從而獲得更大的自主權(quán)和靈活性，以吸引外部資本。
成立于1991年，英特爾資本不僅承載著母公司英特爾多年來(lái)的戰(zhàn)略需求，也幾乎走過(guò)了硅谷風(fēng)險(xiǎn)投資的風(fēng)光歷史，投出博通（Broadcom,）、威睿（VMware）、思杰（CiTRIX）、搜狐、金山軟件等一批知名項(xiàng)目。如今從母公司剝離，這家30多歲的老牌機(jī)構(gòu)走到了下一個(gè)十字路口。
告別英特爾，老牌CVC正式獨(dú)立
“英特爾資本的分拆是一個(gè)雙贏之舉?！?/p>
公告上，英特爾臨時(shí)聯(lián)合首席執(zhí)行官兼首席財(cái)務(wù)官David Zinsner表示，“既為該基金提供了新的資本來(lái)源、拓展其投資領(lǐng)域，同時(shí)也讓英特爾和英特爾資本繼續(xù)受益于長(zhǎng)期的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，這一舉措符合我們更廣泛的公司戰(zhàn)略目標(biāo)，旨在最大化資產(chǎn)價(jià)值，同時(shí)推動(dòng)公司業(yè)務(wù)聚焦，提升運(yùn)營(yíng)效率?！?/p>
據(jù)悉，英特爾資本的獨(dú)立運(yùn)營(yíng)預(yù)計(jì)將于2025年下半年正式開(kāi)始，屆時(shí)英特爾資本將啟用新名稱開(kāi)展業(yè)務(wù)?，F(xiàn)有的英特爾資本團(tuán)隊(duì)將轉(zhuǎn)入新公司，在過(guò)渡期間，業(yè)務(wù)保持正常運(yùn)營(yíng)。
值得一提的是，此次分拆之后，英特爾仍將作為未來(lái)新公司的基石投資人。
作為最早的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)之一，英特爾資本對(duì)于母公司英特爾多年的發(fā)展來(lái)說(shuō)是一個(gè)不可或缺的存在。截至目前，英特爾資本管理的資產(chǎn)超過(guò)了50億美元（約360億人民幣），累計(jì)投入資本超200億美元。
具體來(lái)看，英特爾資本的投資賽道廣泛，多圍繞母公司發(fā)展方向布局，主要專注于其生態(tài)系統(tǒng)中的半導(dǎo)體、前沿技術(shù)、硬件和云計(jì)算四大領(lǐng)域，僅在過(guò)去10年里投資此類(lèi)早期初創(chuàng)企業(yè)，就創(chuàng)造了超過(guò)1700億美元的市場(chǎng)價(jià)值，而這之中英特爾獲益頗豐。
對(duì)于分拆原因，英特爾在公告中表示，此次獨(dú)立計(jì)劃旨在為英特爾資本引入外部投資人，從而更靈活地進(jìn)行投資布局。在此之前，英特爾資本的資金完全來(lái)自于母公司。除此之外，英特爾資本的分拆也引發(fā)了業(yè)內(nèi)不少討論。
一方面，英特爾正在“減負(fù)”，過(guò)去一段時(shí)間，這家芯片巨頭正加速剝離非核心資產(chǎn)。2024年3月，公司就宣布分拆Altera，成立獨(dú)立的FPGA公司，并計(jì)劃在未來(lái)分拆上市。這是英特爾2015年斥資167億美元收購(gòu)的可編程邏輯器件（PLD）公司，英特爾歷史上規(guī)模最大的一筆收購(gòu)。宣布分拆之時(shí)，英特爾稱這是“一個(gè)值得驕傲的里程碑”。
隨后在今年年初，英特爾再次計(jì)劃拆分 RealSense，雖然回應(yīng)稱這一決定是公司為提升 RealSense 增長(zhǎng)潛力而采取的戰(zhàn)略舉措，而非應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)壓力的反應(yīng)，但隨之而來(lái)對(duì)英特爾困境的分析愈加層出不窮，而英特爾資本的分拆也被看作了其中一環(huán)。
另一方面，過(guò)去兩年間不少投資機(jī)構(gòu)都在調(diào)整策略，一級(jí)市場(chǎng)投資機(jī)構(gòu)因外部環(huán)境而分拆的案例不在少數(shù)。2023年6月份，紅杉資本宣布分拆獨(dú)立，轟動(dòng)一時(shí)；三個(gè)月后藍(lán)馳創(chuàng)投改英文名為拼音縮寫(xiě)“Lanchi”，改名意味不言而喻；幾乎同一時(shí)間，紀(jì)源資本宣布正式獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，不再使用GGV這一英文品牌。
官網(wǎng)顯示，從1998年入華至今，英特爾資本在華投資金額超25億美元（約180億人民幣），占其全球總投資額近20%；據(jù)《金融時(shí)報(bào)》對(duì)英特爾資本投資組合的分析，英特爾資本持有43家中國(guó)科技初創(chuàng)公司的股份。這一次分拆，或許也有不少戰(zhàn)略考量。
CVC鼻祖，投出半個(gè)科技圈
作為一家CVC機(jī)構(gòu)，英特爾資本的歷史比不少VC機(jī)構(gòu)還要久遠(yuǎn)。
1968年7月，英特爾在硅谷誕生，此后幾乎整個(gè)PC行業(yè)、甚至硅谷的歷史都與這家公司息息相關(guān)，而這家芯片巨頭也在風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域留下了名字。
隨著公司業(yè)務(wù)發(fā)展，英特爾的一位高管Avram Miller組建了一個(gè)小團(tuán)隊(duì)，開(kāi)始進(jìn)行早期投資。隨后，這一模式得到英特爾前董事長(zhǎng)兼CEO安迪·格魯夫的認(rèn)可，1991年，在安迪·格魯夫的支持下，由Les Vadasz擔(dān)任總裁，英特爾資本（Intel Capital）正式誕生了。
這一年，英特爾資本出手了一家以色列半導(dǎo)體公司——高塔半導(dǎo)體。這是一家未來(lái)在全球半導(dǎo)體行業(yè)舉足輕重的公司，也是英特爾資本首次出手。就在這筆投資三年后，高塔半導(dǎo)體在納斯達(dá)克IPO，成為了英特爾資本的一個(gè)里程碑事件。
在成立初期，英特爾資本主要圍繞英特爾的核心業(yè)務(wù)進(jìn)行投資，關(guān)注半導(dǎo)體制造等相關(guān)領(lǐng)域，隨著科技賽道更迭，這家CVC機(jī)構(gòu)逐漸將投資范圍拓展到軟件、互聯(lián)網(wǎng)等更廣泛的領(lǐng)域，并在2000年前后逐步進(jìn)入全球市場(chǎng)。
時(shí)間來(lái)到1998年，大洋彼岸的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)初顯苗頭。此時(shí)，張朝陽(yáng)創(chuàng)辦的愛(ài)特信資金告罄，正在尋找下一輪融資，他急忙飛往美國(guó)加州，一天之內(nèi)見(jiàn)了4撥投資人，只有英特爾的投資部門(mén)表現(xiàn)出了些許興趣。
此后，英特爾對(duì)張朝陽(yáng)進(jìn)行了長(zhǎng)達(dá)6個(gè)月的問(wèn)詢，平均每天6個(gè)問(wèn)題，最終愛(ài)特信拿到了英特爾領(lǐng)投的225萬(wàn)美元投資，率先進(jìn)軍門(mén)戶網(wǎng)站——這筆投資成就了未來(lái)的搜狐。在英特爾出手的三年后，愛(ài)特信平穩(wěn)度過(guò)危機(jī)并改名搜狐，登陸納斯達(dá)克。
張朝陽(yáng)拿到英特爾資金的那年被稱為“中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資元年”，從這一筆投資開(kāi)始，英特爾資本正式踏入這片土地，成為最早進(jìn)入中國(guó)地區(qū)的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)之一。
此后，英特爾資本在中國(guó)的布局愈加龐大，投出金山軟件、電訊盈科、亞信、UT斯達(dá)康、珠海炬力、兆日科技、東軟集團(tuán)等一系列知名項(xiàng)目。最近幾年內(nèi)較為知名的案例還包括2021年極氪獲得五家公司總計(jì) 5 億美金股權(quán)投資，其中英特爾資本領(lǐng)投1 億美元。
截至發(fā)稿前，英特爾在華的最后一筆投資是2024年6月領(lǐng)投三時(shí)紀(jì)的A+輪融資，過(guò)去一年里，除了這家半導(dǎo)體公司外，英特爾資本還投資了艾靈網(wǎng)絡(luò)與立訊技術(shù)兩家企業(yè)。
放眼全球，英特爾資本還投出了包括博通（Broadcom,）、威睿（VMware）、思杰（CiTRIX）、紅帽（Red Hat）、Cloudera、Mellanox、LogMeIn、Elpida Memory、WebMD等一系列知名企業(yè)，成立至今投資超過(guò)1800個(gè)項(xiàng)目，可以說(shuō)幾乎投出了半個(gè)科技圈。
如今30多年過(guò)去，全球投資格局都在發(fā)生翻天覆地的變化，英特爾也在新一輪AI競(jìng)賽中艱難求生，而承載科技行業(yè)縮影的英特爾資本，或許在獨(dú)立之后也將面臨一系列新的挑戰(zhàn)。