1月22日，新東方-S(9901.HK)盤初一度大跌近32%至31.8港元，股價(jià)創(chuàng)2023年7月以來新低。隔夜美股市場(chǎng)新東方（EDU.N）收跌23.22%，報(bào)46.71美元。截至中午收盤仍跌25.05%，報(bào)35港元，東方甄選盤初跌逾6%。

消息面上，1月21日晚間，新東方發(fā)布截止2024年11月30日的第二季度業(yè)績顯示，公司凈營收10.39億美元，同比增長19.4%?？鄢龞|方甄選（1797.HK）自營產(chǎn)品及直播電商業(yè)務(wù)的凈營收則為8.94億美元，同比增長31.3%。然而，經(jīng)營利潤下降9.8%至1930萬美元，主要由于經(jīng)營成本及開支同比增加20.2%至10.19億美元，尤其是銷售及營銷開支增長26.6%至1.96億美元。純利3193.1萬美元，按年升6.2%，Non-GAAP凈利潤按年跌29.1%至3554.1萬美元。Non-GAAP經(jīng)營利潤錄2758萬美元，跌45.8%。

在新東方2025財(cái)年第二季度業(yè)績交流會(huì)上，相關(guān)人士回應(yīng)，第二季度業(yè)績主要受東方甄選拖累。報(bào)告顯示，2025財(cái)年第二季度，剔除東方甄選自營產(chǎn)品及直播電商業(yè)務(wù)產(chǎn)生的經(jīng)營虧損，新東方經(jīng)營利潤為2500萬美元，較上年同期增長102.5%。

東方甄選同日披露截至2024年11月30日止6個(gè)月的中期業(yè)績。報(bào)告期內(nèi)，公司持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)凈虧損9650.3萬元，而去年同期為凈盈利1606.99萬元。

上述相關(guān)人士還回應(yīng)稱，公司沒有特殊的情況，只是下一季度的guidance（業(yè)績指引）可能不及市場(chǎng)預(yù)期。

關(guān)于2025財(cái)年第三季度展望，財(cái)報(bào)顯示，新東方預(yù)計(jì)2025財(cái)年第三季度（2024年12月1日至2025年2月28日）的凈營收（不包括東方甄選自營產(chǎn)品及直播電商業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)的營收）將為10.07億美元至10.33億美元之間，以人民幣計(jì)算的收入增長將在20%到23%之間，預(yù)期低于預(yù)估。

受上述消息影響，新東方遭多家大行下調(diào)評(píng)級(jí)。

摩根大通將新東方評(píng)級(jí)下調(diào)至中性，目標(biāo)價(jià)40港元。

麥格理將新東方港股評(píng)級(jí)下調(diào)至落后大盤，目標(biāo)價(jià)34.30港元；將新東方ADR美股評(píng)級(jí)下調(diào)至落后大盤，目標(biāo)價(jià)44美元。

摩根士丹利發(fā)表報(bào)告指，新東方2025財(cái)年第三季指引疲弱，認(rèn)為第三季及其后時(shí)間的不確定性增加。該行認(rèn)為新東方2026財(cái)年能見度有限，預(yù)測(cè)新東方核心收入屆時(shí)將進(jìn)一步放緩至按年增長20%，non-GAAP營業(yè)利潤為5.77億美元 ，non-GAAP純利為5.28億美元。該行對(duì)新東方2025財(cái)政年度盈利預(yù)測(cè)下調(diào)18%、2026財(cái)政年度下調(diào)17%，反映核心營業(yè)利潤率預(yù)測(cè)下調(diào)，并受到海外及旅游業(yè)務(wù)侵蝕。

該行下調(diào)新東方的目標(biāo)價(jià)從83美元降至52美元，評(píng)級(jí)由“增持”降至“與大市同步”。