界面新聞記者 | 呂文琦

“大事不過夜，更不能過年?！痹?月23日國新辦舉行的新聞發(fā)布會上，中國證監(jiān)會主席吳清如此表示。

近日，經(jīng)中央金融委員會審議同意，中央金融辦、中國證監(jiān)會、財政部、人力資源社會保障部、中國人民銀行、金融監(jiān)管總局等六部門聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于推動中長期資金入市工作的實施方案》（以下簡稱《實施方案》）。

在1月23日召開的國新辦發(fā)布會上，相關(guān)部門再次為中長期資金入市劃清重點。

受此影響，截至1月23日收盤時，保險板塊漲幅超5%，成為今天領(lǐng)漲行業(yè)板塊。天茂集團(tuán)（000627.SZ）漲停，新華保險（601336.SH）大漲超6%，中國人保（601319.SH）、中國人壽（601628.SH）大漲超4%，中國平安（601318.SH），中國太保（601601.SH）漲近3%。

擴(kuò)大A股源頭活水

《實施方案》指出，提升商業(yè)保險資金A股投資比例與穩(wěn)定性。引導(dǎo)大型國有保險公司增加A股（含權(quán)益類基金）投資規(guī)模和實際比例。對國有保險公司經(jīng)營績效全面實行三年以上的長周期考核，凈資產(chǎn)收益率當(dāng)年度考核權(quán)重不高于30%，三年到五年周期指標(biāo)權(quán)重不低于60%。抓緊推動第二批保險資金長期股票投資試點落地，后續(xù)逐步擴(kuò)大參與機(jī)構(gòu)范圍與資金規(guī)模。

中國人壽相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，《實施方案》直擊中長期資金入市堵點痛點，全面構(gòu)建三年期及以上的長周期考核機(jī)制，推動提升權(quán)益資產(chǎn)投資比例，對于發(fā)揮中長期資金的資本市場“穩(wěn)定器”“壓艙石”作用、克服市場短期波動、促進(jìn)資本市場長期穩(wěn)健發(fā)展具有重要意義。

具體到措施上，中國人壽集團(tuán)旗下資產(chǎn)公司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，一是完善耐心資本配套機(jī)制，在內(nèi)部樹立以長期業(yè)績?yōu)楹诵牡募罴s束機(jī)制和創(chuàng)新容錯機(jī)制；二是加強(qiáng)重點領(lǐng)域投資，加大對科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級、低碳發(fā)展等國家重大戰(zhàn)略、重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的投資力度；三是切實發(fā)揮機(jī)構(gòu)投資者價值發(fā)現(xiàn)功能，助力提升資本市場資源配置效率。

人保資產(chǎn)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，《實施方案》中關(guān)于長周期考核、允許商業(yè)保險資金等作為戰(zhàn)略投資者參與上市公司定增等規(guī)定清晰地展現(xiàn)出引導(dǎo)保險資金成為堅定價值投資者的政策導(dǎo)向，為將保險資金培育為耐心資本，充分發(fā)揮其規(guī)模大、期限長、來源穩(wěn)定優(yōu)勢，實現(xiàn)跨周期投資布局開辟了廣闊的政策空間。

人保資產(chǎn)將繼續(xù)持續(xù)秉持長期主義和耐心資本經(jīng)營理念，一方面不斷提升投資管理能力，強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)研究深度，持續(xù)引導(dǎo)金融資源向關(guān)鍵領(lǐng)域聚集，助力實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展；另一方面積極探索創(chuàng)新，進(jìn)一步豐富產(chǎn)品工具，拓展投資模式，陪伴優(yōu)秀企業(yè)成長，增強(qiáng)資本市場穩(wěn)定性與活力，助力推動資本市場的高質(zhì)量發(fā)展。

新華保險方面表示，《實施方案》聚焦中長期資金入市堵點卡點問題，深刻指明了險資服務(wù)國家戰(zhàn)略、服務(wù)資本市場的方向任務(wù)，高度契合新發(fā)展階段險資運用的客觀要求。新華保險作為國有大型保險公司，作為長期資本、耐心資本，戰(zhàn)略資本，將基于專業(yè)判斷、精選投資標(biāo)的，以更加積極的姿態(tài)、更加豐富的策略、更加有效的措施、更加完善的機(jī)制，認(rèn)真貫徹落實好國家監(jiān)管部門要求，穩(wěn)步推進(jìn)中長期資金入市，助力增強(qiáng)資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性和抗風(fēng)險能力，在服務(wù)資本市場高質(zhì)量發(fā)展中不斷提升險資穿越周期，服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的能力。

30%新增保費入市帶來多少增量？

在發(fā)布會上，吳清表示，經(jīng)過認(rèn)真研究論證，明確了穩(wěn)步提高中長期資金投資A股規(guī)模和比例的具體安排：對公募基金，明確公募基金持有A股流通市值未來三年每年至少增長10%；對商業(yè)保險資金，力爭大型國有保險公司從2025年起每年新增保費的30%用于投資A股，這也意味著將每年至少為A股新增幾千億元的長期資金。

同時，第二批保險資金的長期股票投資試點將在2025年上半年落實到位，規(guī)模不低于1000億元，后續(xù)還將逐步擴(kuò)大。

從保險公司資金運用情況看，股票和權(quán)益類基金投資占比12%，未上市企業(yè)股權(quán)投資占比9%。

縱觀過去數(shù)年的險資運用情況，股票和基金的占比一直徘徊在12%上下，且頭部險企的偏好更為保守。

此番要求大型國有保險公司從2025年起每年新增保費的30%用于投資A股，具體將為市場帶來多少增量資金？

有市場人士向界面新聞表示，目前對于“新增保費”的定義尚不明確，因此有多種算法。若按新單保費計算，國壽、太保、新華、太平和人保壽險預(yù)期新單保費在4000億元以上，太保、太平和人保財險保費在7000億元，因此對股市增量可達(dá)3300億元。若按總保費扣除費用計算，假設(shè)費用占比為30%，對應(yīng)4200億元左右增量。

如果將該方案推行到全行業(yè)，假設(shè)2025年壽險行業(yè)保費收入4.2萬億，賠付、各項費用支出2萬億元，2025年將有超6500億元資金投資A股。