文｜投資界PEdaily
這是一次令人意外的聯(lián)手。
春節(jié)期間，意大利高端運動鞋、服裝和配飾品牌Golden Goose Group S.p.A（黃金鵝，簡稱“Golden Goose”）宣布，已獲得來自Blue Pool Capital（藍(lán)池資本）約12%的戰(zhàn)略股權(quán)投資。
藍(lán)池資本，正是由蔡崇信聯(lián)合發(fā)起設(shè)立的家族辦公室，此次投資“小臟鞋”成為近期消費領(lǐng)域又一標(biāo)志性事件。
成立于2000年，Golden Goose在時尚界始終占有重要一席之地。標(biāo)志性的“臟臟鞋”，做舊感加上一顆不完整的五角星，成立至今收獲一大批擁躉。一雙售價動輒4000元起的小臟鞋，賣遍了全球。
剛剛，蔡崇信出手了
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隨著此次交易，藍(lán)池資本首席執(zhí)行官Oliver Weisberg（奧利弗 韋斯伯格）將加入Golden Goose董事會。據(jù)悉，藍(lán)池資本的入局是在去年談判并達(dá)成，交易的背景之一，是Golden Goose原定于2024年6月進(jìn)行的IPO被推遲。
交易完成后，Golden Goose的原大股東、國際私募投資公司Permira管理的基金依然持有Golden Goose的多數(shù)股權(quán)。
Permira官方新聞稿中提及，藍(lán)池資本的投資是Golden Goose的一個重要里程碑，也是該集團(tuán)作為全球奢侈品牌的財務(wù)表現(xiàn)和潛力的證明，“藍(lán)池資本在體育、娛樂和消費行業(yè)的深厚專業(yè)知識，加上其對亞太市場的深入了解，將幫助該集團(tuán)進(jìn)一步擴(kuò)大其影響力?！?/p>
奧利弗 韋斯伯格則表示：“我們非常信任Golden Goose及其管理團(tuán)隊，它在奢侈品和運動服飾交匯處的定位確實獨一無二。期待在融資之外增加價值，以支持Golden Goose團(tuán)隊充分發(fā)揮該品牌的潛力?！?/p>
大約10年前，蔡崇信聯(lián)合創(chuàng)辦家族辦公室——藍(lán)池資本，總部位于中國香港。成立以來，藍(lán)池資本的投資版圖頗為豐富，遍及對沖基金、醫(yī)療、體育、元宇宙、區(qū)塊鏈等領(lǐng)域，但基金風(fēng)格十分隱秘。數(shù)據(jù)顯示，藍(lán)池資本2022年的資產(chǎn)規(guī)模已超500億美元（3600億元人民幣）。
低調(diào)如藍(lán)池資本，近來也愈見活躍。去年7月彭博社報道稱，藍(lán)池資本旗下最新一只基金已籌集5億美元（約合人民幣35億元）。
相比于藍(lán)池資本，蔡崇信更為人熟知。被譽為阿里“財神爺”，蔡崇信一直是中國風(fēng)投圈的神話，早年棄百萬年薪加入草根阿里，幾度救阿里于水火，在告隱江湖后又臨危受命出山，被無數(shù)VC/PE從業(yè)者視為偶像。
2024年，蔡崇信將手中布魯克林籃網(wǎng)隊的部分股權(quán)出售，短短幾年間這筆投資不經(jīng)意間翻倍。將愛好運作成幾百億的生意，蔡崇信再度展示了自己的商業(yè)天分。浮浮沉沉，如今他還在江湖。
為何看上小臟鞋？
Golden Goose曾在時尚界大受追捧。
時間回到2000年，在意大利威尼斯附近的工業(yè)重鎮(zhèn)馬爾蓋拉，一對設(shè)計師夫婦創(chuàng)辦Golden Goose Deluxe Brand（即GGDB）。這個品牌名源于伊索寓言故事《下金蛋的鵝》，他們希望以此帶來好運。
起初，Golden Goose以經(jīng)典牛仔靴起家，直到2007年開始設(shè)計休閑運動鞋系列，并推出第一雙品牌運動鞋Super-Star——這雙鞋用了具有顛覆性的“l(fā)ived-in歲月留痕”風(fēng)格，主打臟臟舊舊的風(fēng)格，搭配一個大五角星標(biāo)志，迅速成為現(xiàn)象級單品，這便是我們熟知的“小臟鞋”。
憑借極高的辨識度，Golden Goose由此成為潮流人士必備的爆火時尚單品。此外，Golden Goose也一度被認(rèn)為是運動鞋奢侈化的典范。
這個品牌向來與創(chuàng)投圈聯(lián)系緊密——多年來，幾家PE輪流執(zhí)掌Golden Goose。
最初是意大利私募股權(quán)公司DGPA SGR SpA （現(xiàn)為Style Capital集團(tuán)），在其于2013年入主后Golden Goose也開始了全球擴(kuò)張，但僅僅兩年后，DGPA SGR SpA又將股權(quán)出售給中端市場投資公司Ergon Capital Partners III 和Zignano Holding SpA。
接著，凱雷集團(tuán)來了。2017年，凱雷集團(tuán)從Ergon Capital牽頭的投資者手中收購了Golden Goose 100%的股權(quán)，據(jù)悉交易估值高達(dá)4億歐元。正是在PE巨頭凱雷治下，Golden Goose兩年內(nèi)收入增長1倍，銷售額達(dá)到2.8億歐元，同時也組建了在全球主要市場的本土團(tuán)隊。
直到這時，Golden Goose的易主之路還未走完。2019年年底，形勢大好的Golden Goose又被凱雷擺上了桌，邀請有意競標(biāo)的公司報價，并委托美國銀行牽頭展開收購案。最終被歐洲PE Permira收入囊中——2020年斥資約13億歐元收購該品牌多數(shù)股權(quán)，凱雷仍保留少數(shù)股權(quán)。不到3年的時間里，凱雷這一筆投資就獲得了超過3倍的回報。
Permira來頭不小，這是1985年成立于歐洲的一家Buyout（收購型）私募基金，曾經(jīng)募得過歐洲最大的收購基金，也在消費領(lǐng)域“打下”過很多知名品牌，例如Reformation、馬丁靴鼻祖Dr. Martens以及華倫天奴。
Permira時代的Golden Goose，請來前Chanel全球CEO加盟，制定并推出首個可持續(xù)發(fā)展計劃前瞻性議程，2023財年凈收入高達(dá)5.87億歐元（超過46億人民幣）。
狂奔之下，Golden Goose開始謀求IPO。去年5月，其籌備在米蘭啟動IPO，估值定在30-40億歐元（230-310億人民幣），成為歐洲最受矚目的IPO之一。然而事與愿違，隨著歐洲奢侈品股票交易陷入低迷，集團(tuán)宣布推遲了此次IPO。
直至這一次，它迎來了藍(lán)池資本的入局。
大消費永不落幕，紅杉中國剛完成一筆大并購
傳奇消費品牌們正紛紛翻開新一頁。
2025開年，另外一家國際品牌——Marshall馬歇爾集團(tuán)剛剛被紅杉中國收入囊中。1月25日，紅杉中國宣布將以11億歐元（約合人民幣80億元）的估值收購Marshall馬歇爾的多數(shù)股權(quán)。
中國消費者對Marshall馬歇爾并不陌生。誕生于1962年，Marshall馬歇爾以經(jīng)典的吉他音箱而聞名，其開創(chuàng)性的聲音讓無數(shù)音樂愛好者心動不已，一度成為中國藍(lán)牙音箱線上市場的第一品牌。
六十多年沉淀，如今Marshall拿到了紅杉中國迄今為止在歐洲最大的一筆投資。
去年12月，被譽為“婚紗女王”的Vera Wang（王薇薇）也官宣一則重磅消息：已與美國品牌管理公司W(wǎng)HP Global達(dá)成協(xié)議，向?qū)Ψ匠鍪踁ERA WANG品牌的知識產(chǎn)權(quán)，交易預(yù)計于2025年1月完成。
在時尚界，Vera Wang和她的同名品牌享譽全球。這位著名美籍華裔設(shè)計師，憑借出色的審美和設(shè)計能力，在時尚界掀起了一場“婚紗革命”，不僅在全球范圍內(nèi)擁有眾多名人擁躉，也成為每一個女生最渴望擁有的婚紗。
75歲的王薇薇選擇放手，賣掉品牌。背靠一家有投資背景的品牌集團(tuán)，或許很多事情都能夠事半功倍。
更早前，方源資本聯(lián)合Unison Capital收購日本高級珠寶品牌Tasaki，交易金額約1000億日元，約合人民幣48億元。方源資本曾于2018年聯(lián)手安踏體育、lululemon創(chuàng)始人Chip Wilson及騰訊組成財團(tuán)，發(fā)起收購始祖鳥的母公司、芬蘭體育用品集團(tuán) Amer Sports（亞瑪芬）。
一波波潮流更替中，VC/PE往往扮演著重要角色。再如此前，L Catterton收購北歐洗護(hù)品牌STENDERS施丹蘭的多數(shù)股權(quán)，以及完成對四川唯怡飲料食品有限公司的戰(zhàn)略投資……
放眼望去，消費產(chǎn)業(yè)的投資與兼并收購又開始熱鬧起來。一個普遍的觀點是，消費行業(yè)歷來被認(rèn)為是具備剛性、抗周期屬性的行業(yè)，因而在經(jīng)濟(jì)波動時期反而更受資本歡迎。
洗牌正在發(fā)生，但大消費永不落幕。