界面新聞?dòng)浾?| 杜萌
蛇年春晚的舞臺(tái)上，一群穿著花棉襖轉(zhuǎn)手絹的機(jī)器人在現(xiàn)場(chǎng)扭起了秧歌。這些機(jī)器人們還會(huì)變換隊(duì)形、舞動(dòng)身體，“機(jī)器人扭秧歌”登上熱搜。
蛇年的第一個(gè)交易日，人形機(jī)器人概念股高開回落，龍頭股智信精密（301512.SZ）從20%漲?；芈渲?.5%。與此同時(shí)，橫空出世的DeepSeek熱度居高不下，相關(guān)概念指數(shù)大漲14.87%，其中并行科技（839493.BJ）30%漲停，優(yōu)刻得（688158.SH）、安凱微（688620.SH)等多只個(gè)股均20%漲停。
1月份，Wind人形機(jī)器人概念股指數(shù)漲幅就達(dá)到了15.6%。界面新聞?dòng)浾卟稍L了解到，憑借新物種從0到1的高成長(zhǎng)性，人形機(jī)器人和AI賽道正在成為眾多公募基金調(diào)倉(cāng)的重點(diǎn)對(duì)象，并在1月份斬獲較多漲幅。
“在我接手基金的第一天，我就將大部分倉(cāng)位轉(zhuǎn)向了AI和機(jī)器人賽道?！鼻昂ｉ_源首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、基金經(jīng)理?xiàng)畹慢埜嬖V記者，他在去年12月27日接手前海開源盛鑫，該基金今年回報(bào)率已經(jīng)達(dá)到了23.55%。
Wind數(shù)據(jù)顯示，1月份共有7只主動(dòng)權(quán)益基金的收益率超20%，其中鵬華碳中和、永贏先進(jìn)制造智選、中航趨勢(shì)領(lǐng)航、前海開源盛鑫、平安先進(jìn)制造的收益率分別達(dá)到33.35%、32.06%、24.45%、23.35%、22.36%。
去年四季度報(bào)的持倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示，押注人形機(jī)器人賽道成為這些基金業(yè)績(jī)遙遙領(lǐng)先的主要原因。以業(yè)績(jī)最高的鵬華碳中和為例，截至去年12月末，該基金的十大重倉(cāng)股分別是北特科技（603009.SH）、禾川科技（688320.SH）、五洲新春(603667.SH)、步科股份(603667.SH)、雙林股份(300100.SZ)、肇民科技(301000.SZ)、斯菱股份(301550.SZ)、兆威機(jī)電(003021.SZ）、中堅(jiān)科技（002779.SZ）、貝斯特（300580.SZ）。從市值來看，這十只重倉(cāng)股均在200億元以下，屬于“小微股”，其中北特科技、步科股份的流通市值僅為169.92億元。
排名第二的永贏先進(jìn)制造智選中，前十大重倉(cāng)股中就有5只個(gè)股和鵬華碳中和重疊。以北特科技為例，該個(gè)股在2024年重點(diǎn)建設(shè)了人形機(jī)器人使用的絲杠產(chǎn)線。
在人形機(jī)器人概念熱度不斷升溫背后，機(jī)構(gòu)的關(guān)注度也在不斷增加。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來已經(jīng)有460家公司獲得機(jī)構(gòu)調(diào)研，其中僅豐立智能（301368.SZ）一只個(gè)股在1月21日就迎來了237家機(jī)構(gòu)的調(diào)研。在調(diào)研名單中，不乏高毅資產(chǎn)、淡水泉等重量級(jí)機(jī)構(gòu)。該公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為小模數(shù)齒輪、精密減速器等，是人形機(jī)器人企業(yè)星動(dòng)紀(jì)元的合作方。
多位基金經(jīng)理在采訪中向記者表達(dá)了對(duì)人形機(jī)器人和AI板塊的長(zhǎng)期看好。
鵬華碳中和基金經(jīng)理閆思倩稱，對(duì)于制造業(yè)來說，供需拐點(diǎn)是投資判斷非常重要的方面，當(dāng)需求持續(xù)上行和供給擴(kuò)張放緩的情況出現(xiàn)，就是可以重點(diǎn)關(guān)注的機(jī)會(huì)。新興產(chǎn)業(yè)的人形機(jī)器人領(lǐng)域，國(guó)內(nèi)外百花齊放，產(chǎn)業(yè)化加速，未來甚至出現(xiàn)人和機(jī)器共同生活的場(chǎng)景。
閆思倩判斷，接下來的景氣賽道更容易出現(xiàn)在以新質(zhì)生產(chǎn)力為代表的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，即新一代信息技術(shù)、人工智能、航空航天、新材料、量子科技等戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)，AI與自主可控是當(dāng)前國(guó)內(nèi)科技創(chuàng)新的高景氣方向。
永贏先進(jìn)制造智選基金經(jīng)理張璐表示，業(yè)內(nèi)往往認(rèn)為機(jī)器人板塊的產(chǎn)業(yè)鏈還處于極早期，距離落地還有較長(zhǎng)時(shí)間，同時(shí)板塊股票數(shù)量、行業(yè)催化都比較有限，所以機(jī)器人板塊的行情往往持續(xù)性不強(qiáng)。“但從去年四季度來看，機(jī)器人板塊發(fā)生了一些根本性的變化，2025年將是人形機(jī)器人量產(chǎn)元年，我們或?qū)⒖吹秸麄€(gè)行業(yè)1-N的開端。”張璐認(rèn)為，機(jī)器人板塊近期已逐漸從主題轉(zhuǎn)變?yōu)榫哂虚L(zhǎng)期向上趨勢(shì)的成長(zhǎng)板塊。不論是機(jī)構(gòu)還是游資，整體活躍度較高，此外板塊內(nèi)標(biāo)的的擴(kuò)散程度、資金容納度均有提升。綜合來看，機(jī)器人板塊預(yù)期可能會(huì)成為中長(zhǎng)期反復(fù)活躍、中樞不斷提升的板塊，具有較高的成長(zhǎng)性。
平安先進(jìn)制造基金經(jīng)理張蔭先也告訴記者，預(yù)計(jì)很快會(huì)迎來“機(jī)器人”新物種的量產(chǎn)時(shí)刻，這個(gè)賽道也將會(huì)是未來數(shù)年最受資本市場(chǎng)關(guān)注的賽道之一?！?/span>我們堅(jiān)持從產(chǎn)業(yè)思維角度出發(fā)尋找投資機(jī)會(huì)，一方面尋找在機(jī)器人業(yè)務(wù)中存在較高概率進(jìn)入供應(yīng)鏈的公司，另一方面積極挖掘并布局主業(yè)基本面有改善、同時(shí)新拓展機(jī)器人業(yè)務(wù)的優(yōu)秀公司，這類公司會(huì)在新材料、新工藝、新設(shè)計(jì)方案中有望脫穎而出，讓原有的產(chǎn)品在新的機(jī)器人領(lǐng)域中獲得新應(yīng)用場(chǎng)景、實(shí)現(xiàn)0-1的新突破，進(jìn)而獲得估值及業(yè)績(jī)的雙擊機(jī)會(huì)。”張蔭先表示。
不過，在已經(jīng)大漲之后，這些新興賽道的個(gè)股能否承受巨大的資金流入？是否會(huì)和此前的新能源板塊一樣面臨高估值的泡沫？
“把雞蛋放在不同的籃子里，再把籃子放在不同的車?yán)铩?/span>”匯豐晉信基金強(qiáng)調(diào)，多元配置仍是2025年的關(guān)鍵詞。具體來看，海外資產(chǎn)在高估值、高政策的不確定性下，需要承受波動(dòng)；黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn)，在歷史高位同樣面臨波動(dòng)，投資策略上重視票息收入。對(duì)于A股，景氣行業(yè)大概率依然較為稀缺，更多的行業(yè)演繹的是困境反轉(zhuǎn)的邏輯，如周期性行業(yè)、醫(yī)藥、先進(jìn)制造行業(yè)等。