界面新聞?dòng)浾?| 杜萌
ETF又出現(xiàn)“天地板”，這次竟然輪到貨幣ETF。
春節(jié)前夕，以國(guó)壽貨幣ETF（511970.SH）、華泰天天金ETF（511670.SH）為代表的多只貨幣ETF連續(xù)出現(xiàn)大規(guī)模資金流入，甚至一度漲停。為了避免風(fēng)險(xiǎn)，節(jié)后開(kāi)盤(pán)，多只貨幣ETF選擇了停牌一天，不過(guò)，這照樣避免不了上述產(chǎn)品大跌的“命運(yùn)”。
截止昨日收盤(pán)，華泰天天金ETF、國(guó)壽貨幣ETF跌停，嘉實(shí)快線ETF跌幅達(dá)8.47%、國(guó)聯(lián)日盈貨幣ETF跌幅為7.24%。規(guī)模較大的廣發(fā)添利貨幣ETF、鵬華添利ETF則波動(dòng)較小。
這讓不少春節(jié)前跟風(fēng)買(mǎi)入的投資者損失慘重。“我就是在抖音上看到有博主提醒春節(jié)怎么理財(cái)，就在1月24日趕緊買(mǎi)了100股ETF，沒(méi)想到開(kāi)盤(pán)就來(lái)了個(gè)跌停。”在一些基金討論區(qū)，一些投資者留言表示。
從成交額和漲幅來(lái)看，貨幣ETF這一波“暴漲”更是一場(chǎng)炒作。Wind數(shù)據(jù)顯示，1月24日尾盤(pán)，10余只貨幣ETF突然一度漲超5%，收盤(pán)時(shí)國(guó)壽貨幣ETF漲停，廣發(fā)添利貨幣ETF、鵬華添利ETF分別上漲9.95%、9.86%，此外還有華泰天天金ETF、嘉實(shí)快線ETF的漲幅分別達(dá)到7.13%、4.99%。
從成交額來(lái)看，當(dāng)天漲停的國(guó)壽貨幣ETF的單日成交額達(dá)到382.71萬(wàn)元，廣發(fā)添利貨幣ETF、鵬華添利ETF、華泰天天金ETF的單日成交額分別達(dá)到304.2萬(wàn)元、262.17萬(wàn)元、478.57萬(wàn)元。
從換手率來(lái)看，1月24日，全市場(chǎng)19只貨幣ETF換手率超過(guò)20%，8只基金換手率翻倍。最熱鬧的莫過(guò)于國(guó)聯(lián)日盈貨幣ETF，換手率高達(dá)350.08%，華安貨幣ETF換手率也翻了兩倍，達(dá)到239.63%，華泰貨幣ETF、嘉實(shí)快線ETF、融通貨幣ETF以及金鷹增益貨幣ETF換手率均超過(guò)160%。
“這更像是擊鼓傳花的游戲，最后被帶動(dòng)進(jìn)來(lái)的投資者不可避免要吃跌停，遭受較大的損失。”某公募市場(chǎng)部人士表示，自去年四季度以來(lái)，貨幣市場(chǎng)利率進(jìn)一步下行，帶動(dòng)貨幣基金收益率持續(xù)走低，平均近7日年化收益率已經(jīng)低至1.5%。部分場(chǎng)內(nèi)貨幣ETF出現(xiàn)單日漲幅超10%的現(xiàn)象，這并不符合貨幣基金的正常投資回報(bào)邏輯。從投資回報(bào)合理性角度分析，這種異常漲幅很可能是由于炒作行為導(dǎo)致的。
界面新聞?dòng)浾邚亩嗉夜嫉慕灰紫到y(tǒng)后臺(tái)了解到，近期漲跌幅較為明顯的多只貨幣ETF流通份額較少，通常只有幾萬(wàn)份到幾十萬(wàn)份。在這種情況下，較小的資金量就能推動(dòng)價(jià)格大幅上漲，容易被資金操縱。以從這些ETF的規(guī)模來(lái)看，又非常小，流動(dòng)性也不高，很多基金基本上只需要幾百萬(wàn)元就可以拉升至漲停板。
“舉個(gè)例子，這些凈值幾百萬(wàn)元的ETF，用不到500手的成交量就能推漲出漲?；蚪咏鼭q停。部分游資可能利用此特點(diǎn)，通過(guò)少量資金快速推高價(jià)格，制造短期的大幅波動(dòng)，吸引跟風(fēng)盤(pán)。再加上部分投資者可能對(duì)貨幣基金的收益特性存在誤解，將其當(dāng)作短期投機(jī)工具，從而跟風(fēng)買(mǎi)入。”另一家公募市場(chǎng)部人士告訴記者。
先炒作漲停又跌停，ETF“天地板”的行情并不是第一次發(fā)生。
1月23日，雖然基金公司多次發(fā)布高溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)提醒，但跨境ETF再度走強(qiáng)，嘉實(shí)德國(guó)ETF漲超7%再創(chuàng)上市以來(lái)新高，溢價(jià)率超過(guò)50%；南方基金旗下的兩款產(chǎn)品亞太精選ETF、沙特ETF漲超5%同步刷新歷史高點(diǎn)。
隨后的1月27日，在經(jīng)歷了連續(xù)大漲后，多只跨境ETF在復(fù)牌后大跌，南方沙特ETF（2830.HK）復(fù)牌后閃崩逼近跌停，標(biāo)普油氣ETF(159518.SZ）跌超9%，亞太精選ETF（159687.SZ）、法國(guó)CAC40ETF（513080.SH）也大跌超5%。2月5日，跨境ETF的跌幅進(jìn)一步擴(kuò)大，嘉實(shí)德國(guó)ETF、南方亞太精選ETF相繼跌停，沙特ETF也大跌超9%。
如何避免這類擊鼓傳花的炒作游戲？記者采訪了券商、基金等多方機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)。
“基金公司只能發(fā)布溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)的提示，提醒投資者不要盲目參與炒作，而交易所可以根據(jù)盤(pán)中情況采取臨時(shí)停牌的措施?！苯邮懿稍L的多家公募人士表示，當(dāng)ETF盤(pán)中異動(dòng)時(shí)，基金公司可以主動(dòng)向監(jiān)管部門(mén)尋求幫助，申請(qǐng)臨時(shí)停牌。
2024年7月份，景順長(zhǎng)城納指科技ETF因存在市場(chǎng)炒作現(xiàn)象，被深交所重點(diǎn)監(jiān)控。多家券商向投資者發(fā)送風(fēng)險(xiǎn)提示的短信，建議謹(jǐn)慎購(gòu)買(mǎi)。
華泰證券資管表示，停牌旨在從根本上保護(hù)投資者利益，“ETF的短期價(jià)格波動(dòng)主要受市場(chǎng)交易行為、交易量及流通盤(pán)規(guī)模等因素影響，當(dāng)前部分ETF的二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格已顯著高于基金份額參考凈值，形成較大溢價(jià)?！?/span>
多位受訪者表示，要想減少此類情況的發(fā)生，除了停牌這種臨時(shí)手段外，最根本的還是要加強(qiáng)投資者教育，讓投資者理性看待基金產(chǎn)品。
“現(xiàn)在很多投資者對(duì)于基金產(chǎn)品的概念和特征還不了解，可能看到貨幣ETF就聯(lián)想到穩(wěn)定收益的場(chǎng)外貨幣基金，建議投資者下單前三思而后行，可以撥打基金公司客服電話多了解一下?！?/span>有基金公司營(yíng)銷(xiāo)策劃部人士表示。