界面新聞記者 | 劉晨光
中國金融改革與對外開放持續(xù)進行。根據(jù)日前安永發(fā)布的《中國金融改革開放2024年度報告》，我國銀行、保險、證券、資管業(yè)對外開放節(jié)奏進一步加快。外資金融機構(gòu)在華資產(chǎn)規(guī)模、業(yè)務收入等均有所增長。外資銀行、保險機構(gòu)進一步擴大在華展業(yè)范圍，多家合資銀行及保險公司中外資股東持續(xù)增持股份，外資券商、資產(chǎn)管理機構(gòu)積極申請在華展業(yè)，機構(gòu)數(shù)量再創(chuàng)新高。
作為歐洲最大保險與資管集團——安聯(lián)集團旗下公司，安聯(lián)投資在華已有多項布局，外商獨資公募基金安聯(lián)基金已于2024年4月正式獲準開業(yè)，并于8月中推出了首只公募產(chǎn)品，公司同年12月完成增資，將注冊資本從3億元人民幣增至6億元人民幣。同時，安聯(lián)投資以約2.84億人民幣完成認購國民養(yǎng)老2%的股權(quán)，成為國民養(yǎng)老首家外資股東。
公司為何有上述在華的布局行為？公司高層如何看待中國市場的發(fā)展前景？安聯(lián)投資將如何開發(fā)適合中國本地情況的投資框架？針對這些問題，近日，界面新聞記者專訪了安聯(lián)投資亞太區(qū)行政總裁兼安聯(lián)基金董事長吳家耀。
界面新聞：貴機構(gòu)是哪年進入中國，進入中國市場的過程以及整體布局策略經(jīng)歷了怎樣的變化？
吳家耀：安聯(lián)投資所屬的安聯(lián)集團早在1900年代初便在中國主要港口城市開展保險業(yè)務，成為首批進入中國金融市場的外資保險公司之一，安聯(lián)投資在上世紀90年代開始配置中國相關資產(chǎn)。如今，安聯(lián)投資已成為管理海外A股基金規(guī)模最大的全球資產(chǎn)管理機構(gòu)之一。2006年，我們榮幸地被選為少數(shù)幾家管理中國全國社會保障基金的資產(chǎn)管理公司之一。隨著市場環(huán)境的不斷變化，我們的戰(zhàn)略布局也在不斷調(diào)整與優(yōu)化。2017年，我們在上海設立外商獨資企業(yè)辦事處，隨后在2018年獲得合格境內(nèi)有限合伙人（QDLP）資格。
中國市場在我們的發(fā)展藍圖中占據(jù)著極為重要的戰(zhàn)略位置，我們不僅看到市場中長期的龐大潛力，更將其視為一個重要的增長平臺，14億人口市場中呈現(xiàn)的個人財富增長及養(yǎng)老市場剛性需求意味著中國資管市場將迎來新的發(fā)展篇章。家庭收入增加及公眾金融知識的提高，進一步推動了對多元化投資的需求。同時，中國政府始終持開放態(tài)度，積極吸引外資企業(yè)，這為我們在中國的深耕提供了堅實的政策基礎。
我們也感到欣慰的是，旗下的外商獨資公募基金管理公司（FMC）安聯(lián)基金于2024年4月正式獲準開業(yè)，并于8月中推出了首只公募基金產(chǎn)品。盡管當時中國股票市場面臨壓力，我們的投資團隊經(jīng)過全面分析，認為這是一個良好的入市時機。我們對中國市場的長期表現(xiàn)充滿信心，因此在外部環(huán)境充滿挑戰(zhàn)的情況下，我們依然堅定不移。與此同時，我們感到非常欣慰，能夠得到渠道和投資者的信任與支持，最終順利完成了該基金的募集。憑借我們的投資洞察力以及管理能力，基金表現(xiàn)至今令人滿意。
此外，安聯(lián)基金亦于2024年12月完成增資，將注冊資本從3億元人民幣增至6億元人民幣。這一增資不僅是安聯(lián)投資對中國市場的長期承諾，也展示了我們對中國資本市場和資產(chǎn)管理市場未來發(fā)展的堅定信心。
另一方面，我們也十分關注養(yǎng)老金市場的開放和快速增長的市場機遇。我們很榮幸成為國民養(yǎng)老保險股份有限公司（簡稱國民養(yǎng)老）的股東，獲批投資國民養(yǎng)老2%的股權(quán)，成為國民養(yǎng)老首個外方股東。我們期待以豐富的國際市場經(jīng)驗，以及在風險管理、產(chǎn)品開發(fā)和資產(chǎn)配置等領域的深度專業(yè)知識，與國民養(yǎng)老共同提供最適合中國居民退休需求的創(chuàng)新解決方案。
界面新聞：近年來，中國金融開放持續(xù)推進，成效如何？在這一過程中，安聯(lián)投資獲得了哪些發(fā)展機遇和紅利？您認為外資機構(gòu)進入中國，對中國金融市場的發(fā)展起到了怎樣的作用？
吳家耀：近年來，中國金融市場的對外開放取得了顯著成效。政策的逐步放寬使得外資機構(gòu)得以更加靈活地進入市場，推動了國內(nèi)國際雙循環(huán)和金融服務的多樣化。這一過程中，金融業(yè)迎來了眾多發(fā)展機遇。同時，國內(nèi)投資者對全球資產(chǎn)配置的需求日益增長，促進了我們QDLP業(yè)務的迅速發(fā)展。
2024年，我們的QDLP業(yè)務管理的資產(chǎn)規(guī)模增長顯著，使我們躋身前六大QDLP管理人之列。此外，我們在QDLP產(chǎn)品的銷售渠道方面也取得了突破，覆蓋了銀行、證券公司和財富管理平臺。通過QDLP，我們能夠發(fā)揮在海外市場的產(chǎn)品、策略和研究優(yōu)勢，將產(chǎn)品和策略帶給中國投資者。
我們的FMC業(yè)務同樣表現(xiàn)出色。從2023年3月提交申請，到2024年4月獲得展業(yè)批準，安聯(lián)基金成為新設外商獨資公募基金中獲批速度最快的公司。在整個申請牌照的過程中，我們感受到中國資本市場制度性開放的顯著變化，過程非常順利。在成立僅五個月后，安聯(lián)基金推出了首個投資產(chǎn)品也成功募集。與此同時，安聯(lián)基金的第二只基金正準備推出。依靠主動型投資管理、環(huán)球投資和咨詢能力，以及經(jīng)驗豐富的本地團隊，安聯(lián)基金將逐步豐富各類資產(chǎn)產(chǎn)品，以滿足投資者多樣化的財富管理需求，致力于成為國內(nèi)投資者接觸海外優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的橋梁，同時也為海外投資者了解和投資中國提供支持。
界面新聞“擴大高水平對外開放”是2024年中國政府工作報告的關鍵詞之一，站在外資機構(gòu)的角度，您如何理解“高水平”一詞？
吳家耀：“高水平”對外開放意味著政府在政策制定上應更加注重與國際標準接軌，同時簡化外資進入的程序，降低市場準入壁壘。這種開放還應鼓勵金融創(chuàng)新和跨境金融合作，以實現(xiàn)互利共贏，提升金融服務的國際競爭力。
對于我們外資機構(gòu)而言，“高水平” 開放不僅帶來了更多投資機會，也是對我們的專業(yè)能力和市場適應性的檢驗。在這樣的環(huán)境下，我們期待與中國本土機構(gòu)進行更深層次的合作，共同推動市場的持續(xù)發(fā)展。安聯(lián)投資入股國民養(yǎng)老正是這一“高水平對外開放”方針的體現(xiàn)。
中國第三支柱養(yǎng)老金制度于 2018 年推出試點計劃，近期，人力資源社會保障部、財政部等多個部門近期發(fā)布了《關于全面實施個人養(yǎng)老金制度的通知》。自去年12月15日起，所有參加城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險或城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險的勞動者均可參與個人養(yǎng)老金制度。這標志著個人退休金制度從試點城市推廣至全國，進一步開啟國內(nèi)養(yǎng)老金的發(fā)展?jié)摿?。我們十分榮幸能夠成為國民養(yǎng)老的首位外資股東, 期待與國民養(yǎng)老共同為中國居民提供更普惠、多元化、便捷化的產(chǎn)品和服務。
界面新聞：安聯(lián)投資在德國和在其他市場具有豐富的管理經(jīng)驗，例如在養(yǎng)老金投資方面，具有成熟的模型及分析理論框架等，安聯(lián)投資如何演化出適合中國市場本土化的投資框架？又如何進行投資的風險控制？
吳家耀：盡管歐洲，尤其是德國的養(yǎng)老金市場相對成熟，有一些經(jīng)驗值得被借鑒，但中國市場有其獨特性。作為一個擁有龐大人口和多樣化企業(yè)類型的發(fā)展中國家，中國的養(yǎng)老金制度發(fā)展需要找到最適合自身的道路。因此，我們認為不能簡單復制海外的模式，而是要深入理解中國市場的需求和投資偏好。
為了建立適合中國市場的投資框架，我們首先需要了解市場和公眾的需求，打通銷售渠道，并加強投資者教育。這不僅能提升公眾對養(yǎng)老規(guī)劃的意識，還能讓他們更好地理解養(yǎng)老產(chǎn)品的價值。我們意識到，在產(chǎn)品和服務的供給上，仍需不斷努力，以滿足日益增長的需求。
在風險控制方面，我們已經(jīng)建立了成熟的風險管理體系，制定了明確的企業(yè)政策和守則，并定期監(jiān)測投資組合的表現(xiàn)，及時調(diào)整策略。此外，我們的投資團隊利用廣泛的數(shù)據(jù)、分析和專有研究，確保在信息獲取上占據(jù)優(yōu)勢。這一點至關重要，因為成為先行者是抓住新趨勢的關鍵。我們的全球研究平臺促進了跨團隊和跨資產(chǎn)類別的合作，為投資決策提供了全球化和多維的視角。
界面新聞：隨著中國金融市場開放不斷擴大，外資金融機構(gòu)面臨哪些新的機遇和挑戰(zhàn)？您認為，外資機構(gòu)應該如何避免同質(zhì)化發(fā)展？
吳家耀：隨著金融市場的持續(xù)開放，外資金融機構(gòu)面臨一系列新的機遇和挑戰(zhàn)。機遇方面，中國政府正在推進高水平的市場準入，這使得外資金融機構(gòu)能夠更便捷地進入市場并參與投資。此外，外資機構(gòu)可以接觸到更廣泛的投資者群體，從而進一步挖掘中國市場的投資潛力。政府的宏觀調(diào)控和穩(wěn)增長政策為市場提供了良好的基本面支撐，加上中國經(jīng)濟正朝著高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型，科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級和消費市場的多元化不斷推動經(jīng)濟增長，這些都為外資帶來了新的投資領域和機會。
然而，挑戰(zhàn)也隨之而來。相較于本土金融機構(gòu)，外資機構(gòu)需要深入理解中國市場的獨特性，包括文化差異、政策環(huán)境和投資習慣，以便更好地適應并滿足市場需求。在這樣一個快速變化的環(huán)境中，外資金融機構(gòu)必須具備靈活應變的能力，迅速適應市場變化，以保持競爭優(yōu)勢。
為了避免同質(zhì)化發(fā)展，外資金融機構(gòu)需要深入了解中國市場的特點和需求，并結(jié)合自身在全球市場的獨特經(jīng)驗與專長，特別是在資產(chǎn)配置、風險管理和可持續(xù)發(fā)展等領域，開發(fā)具備本地化特色且融入國際先進投資理念的差異化金融產(chǎn)品和服務。此外，外資機構(gòu)還需積極明確品牌定位，突出自身的獨特價值與優(yōu)勢，不斷提升在中國市場的品牌形象和認知。
無論是通過線上線下相結(jié)合的多渠道營銷，還是與本地金融機構(gòu)建立合作關系，共同開發(fā)市場、分享資源與經(jīng)驗，這些舉措都將有助于增強市場滲透率并提升品牌影響力，幫助外資機構(gòu)產(chǎn)品及服務在市場中脫穎而出。