界面新聞?dòng)浾?| 方詩(shī)琪

界面新聞編輯 | 文姝琪

為提升盈利表現(xiàn)，日本知名家電品牌松下正計(jì)劃拆分重組家電事業(yè)公司，并考慮出售或退出電視業(yè)務(wù)，卻被誤讀為松下電器將告別市場(chǎng)，引發(fā)熱議。

這場(chǎng)烏龍?jiān)从诮账上抡匍_的一場(chǎng)關(guān)于未來(lái)集團(tuán)經(jīng)營(yíng)改革的說(shuō)明會(huì)。

此次業(yè)務(wù)改革延續(xù)了松下近十多年來(lái)的轉(zhuǎn)型邏輯：從B2C（向用戶銷售）到B2B（向企業(yè)銷售），戰(zhàn)略重心轉(zhuǎn)向高增長(zhǎng)領(lǐng)域；回歸事業(yè)部制后，組織架構(gòu)繼續(xù)變得更高效、扁平、快捷。

松下極力想撕下家電巨頭的標(biāo)簽，也想打破三十年來(lái)“零增長(zhǎng)”的窘境。原本的支柱電視業(yè)務(wù)已淪為“非核心資產(chǎn)”，隨時(shí)可能被剝離，家電業(yè)務(wù)則用來(lái)服務(wù)于B2B業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。如何在取與舍、破與立中作出選擇，將是這家百年企業(yè)穿越周期的關(guān)鍵考驗(yàn)。

松下重組家電業(yè)務(wù)陷誤讀風(fēng)波

2月4日，松下控股召開了關(guān)于未來(lái)集團(tuán)經(jīng)營(yíng)改革的說(shuō)明會(huì)，會(huì)上宣布，計(jì)劃在2025年度內(nèi)解散目前負(fù)責(zé)家電、空調(diào)與照明等業(yè)務(wù)的家電事業(yè)公司“Panasonic（松下電器）”，并將其拆分為3家獨(dú)立的子公司：智能生活、新風(fēng)空調(diào)食品流通、電氣工程。

原本獨(dú)立的黑色家電業(yè)務(wù)也有望與白色家電業(yè)務(wù)一同合并到智能生活公司。對(duì)于電視等盈利表現(xiàn)不佳的業(yè)務(wù)，松下正考慮出售或縮小規(guī)模的可能性。

電視業(yè)務(wù)曾是松下的核心業(yè)務(wù)之一，松下控股社長(zhǎng)楠見雄規(guī)坦言，出售電視業(yè)務(wù)是“艱難的決定”。雖然有出售的決心，但還未作出最終決定?！俺顺鍪蹣I(yè)務(wù)外，可能還有其他選擇。我內(nèi)心深處對(duì)我們的電視業(yè)務(wù)難免有些不舍”。

楠見雄規(guī)強(qiáng)調(diào)，重組是為了實(shí)現(xiàn)更高的運(yùn)營(yíng)效率和成本優(yōu)化，從而提升公司的整體盈利能力。盡管業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)會(huì)發(fā)生變化，但“Panasonic”品牌將繼續(xù)存在，并在新的業(yè)務(wù)架構(gòu)中發(fā)揮重要作用。

然而，由于翻譯及語(yǔ)境差異，松下此次的業(yè)務(wù)重組被誤讀為解散、放棄家用電器業(yè)務(wù)。近日，在中文互聯(lián)網(wǎng)上，“別了，松下電器”“松下電視將退出歷史舞臺(tái)”等內(nèi)容熱度居高不下。

隨即，松下中國(guó)連發(fā)兩條澄清聲明，稱只是對(duì)單一法人“松下電器株式會(huì)社”進(jìn)行重組，并非解散松下集團(tuán)。松下品牌是集團(tuán)重要的經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)，未來(lái)將繼續(xù)以這一“珍貴品牌”為依托。

松下中國(guó)方面向界面新聞?dòng)浾弑硎?，“關(guān)于包括電視機(jī)業(yè)務(wù)在內(nèi)的存在問(wèn)題的業(yè)務(wù)，為實(shí)現(xiàn)根本性的收益結(jié)構(gòu)變革，我們正將所有可能性納入考量范圍進(jìn)行研討，截至目前，包括出售或退出等相關(guān)事宜，均未作出任何決定”。

盡管已作出澄清，但相關(guān)內(nèi)容仍活躍于網(wǎng)絡(luò)，不少消費(fèi)者對(duì)松下電器能否提供售后等持續(xù)性服務(wù)表示擔(dān)憂。數(shù)位松下電器的經(jīng)銷商告訴界面新聞?dòng)浾?，門店暫時(shí)沒有收到任何關(guān)于此次業(yè)務(wù)重組的官方通知，業(yè)務(wù)如常進(jìn)行，經(jīng)營(yíng)上沒有因?yàn)檫@事出現(xiàn)多大變化。但很明顯的變化是，近日被顧客問(wèn)及松下是否解散、退出中國(guó)市場(chǎng)的次數(shù)的確變多了，需要花費(fèi)一定精力去解釋此事。

界面新聞?dòng)浾咭矎乃上轮袊?guó)售后客服方面獲悉，松下電器絕非解散，還將持續(xù)為中國(guó)市場(chǎng)服務(wù)。只要消費(fèi)者從官方渠道購(gòu)買松下電器，均可享受規(guī)定的售后服務(wù)。

和消費(fèi)終端市場(chǎng)相反的是，資本市場(chǎng)對(duì)松下這次的經(jīng)營(yíng)改革計(jì)劃表示看好。計(jì)劃宣布次日，松下控股的股價(jià)在2月5日開盤后直線上漲，漲幅超過(guò)13%，創(chuàng)下自2014年以來(lái)的最大盤中漲幅。

昔日搖錢樹電視業(yè)務(wù)淪為“非核心資產(chǎn)”

時(shí)間回到1918年，松下在創(chuàng)辦之初只是一家生產(chǎn)燈泡插座的小廠。20世紀(jì)50年代至70年代，松下開始憑借高品質(zhì)的家電產(chǎn)品在全球市場(chǎng)嶄露頭角，它的電視機(jī)、音響產(chǎn)品大受歡迎。

20世紀(jì)末，日本經(jīng)濟(jì)進(jìn)入低迷下行時(shí)代，本土家電市場(chǎng)規(guī)模逐漸萎縮。這期間，松下開始將業(yè)務(wù)重心從傳統(tǒng)的家電制造向消費(fèi)電子領(lǐng)域轉(zhuǎn)移，比如電視機(jī)、數(shù)字相機(jī)等，并加大了對(duì)半導(dǎo)體等創(chuàng)新業(yè)務(wù)的投資。

當(dāng)時(shí)，松下推出的等離子顯示技術(shù)改變了電視市場(chǎng)，直接推動(dòng)電視行業(yè)從傳統(tǒng)的CRT技術(shù)向平板顯示技術(shù)轉(zhuǎn)變。因技術(shù)獨(dú)占、成本高和畫質(zhì)出色，等離子電視的售價(jià)高昂，一臺(tái)42寸的等離子電視在2000年左右的零售價(jià)高達(dá)1.8萬(wàn)元。

2003年，松下推出的等離子和液晶平板電視機(jī)“VIERA”風(fēng)靡全球市場(chǎng)，成為高端市場(chǎng)的寵兒。松下因此賺得盆滿缽滿，其等離子電視的全球市占率一度超50%。2005年，松下的等離子部門營(yíng)收已達(dá)1.2萬(wàn)億日元。

然而，以松下為首的等離子陣營(yíng)拒絕向其他企業(yè)開放技術(shù)，導(dǎo)致合作伙伴減少，等離子電視市場(chǎng)聲量漸弱。同期，三星、夏普等轉(zhuǎn)而大規(guī)模投資更輕薄、省電和便宜的液晶電視。

2008年金融危機(jī)爆發(fā)后，等離子電視銷量遭受重創(chuàng)，松下等離子工廠的產(chǎn)能利用率跌至30%。即便如此，松下仍選擇繼續(xù)押注等離子技術(shù)，2009年斥資6000億日元收購(gòu)日立和先鋒的等離子電視業(yè)務(wù)。同年，松下凈虧損40億美元，等離子部門裁員1萬(wàn)人，關(guān)閉了5家自有工廠。

在液晶電視的沖擊下，2012年，松下創(chuàng)下史上最大虧損，終于徹底停止生產(chǎn)等離子電視，轉(zhuǎn)向LCD和OLED技術(shù)。也是在這一階段，松下提出向車載、住宅、元器件等B2B領(lǐng)域轉(zhuǎn)型，并剝離和重組等離子電視、半導(dǎo)體等虧損業(yè)務(wù)。

過(guò)去十余年間，松下曾多次收縮電視業(yè)務(wù)。2019年松下將中低端電視生產(chǎn)外包給TCL，僅保留日本本土高端線。2021年關(guān)閉其位于馬來(lái)西亞的最后一家電視工廠，徹底退出電視制造，將Panasonic品牌授權(quán)給其他廠商貼牌。

松下這才緩過(guò)來(lái)一些，并將電視部門的虧損從2018年的300億日元收窄至2021年的50億日元，只是十年間已累計(jì)虧損超2000億日元。

在退出前，松下的電視業(yè)務(wù)利潤(rùn)率已低于5%，而汽車電池等B2B業(yè)務(wù)的利潤(rùn)率達(dá)10%以上。放棄低利潤(rùn)業(yè)務(wù)是企業(yè)戰(zhàn)略調(diào)整的自然結(jié)果。由于電視業(yè)務(wù)長(zhǎng)期虧損，2020年后，松下更是直接將電視業(yè)務(wù)歸入“非核心資產(chǎn)”類別，并在財(cái)報(bào)中多次提及“結(jié)構(gòu)性改革”，暗示電視業(yè)務(wù)重組的可能性。

近幾年，隨著國(guó)內(nèi)面板廠商和電視品牌的崛起，日企逐漸邊緣化。此前，東芝已將電視業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)賣給海信，船井電機(jī)2024年底也考慮將電視業(yè)務(wù)出售。

迪顯咨詢TV市場(chǎng)分析師劉昊告訴界面新聞?dòng)浾?，除了?guó)產(chǎn)品牌出海帶來(lái)的市場(chǎng)沖擊之外，大陸面板廠的話語(yǔ)權(quán)增加、疫情后全球的消費(fèi)降級(jí)等，都使得日系品牌的市占持續(xù)流失，在生產(chǎn)和銷售兩端面臨較大經(jīng)營(yíng)壓力，并加速了他們的退出。

劉昊認(rèn)為，松下會(huì)考慮放棄或出售電視業(yè)務(wù)，是因?yàn)樗?/span>在全球范圍內(nèi)受到了來(lái)自中國(guó)品牌的較大沖擊。盡管在部分高端機(jī)型上，松下仍具備有一定競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品，但也面臨成本把控和終端價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力較弱的困境。從近年市占率來(lái)看，松下電視的全球市占率已經(jīng)不足1%，且處于下滑趨勢(shì)。

長(zhǎng)期以來(lái)，松下電視走的一直是高端路線，但松下在高端市場(chǎng)的市場(chǎng)也日漸被蠶食。Counterpoint Research數(shù)據(jù)顯示，2024年第三季度，美國(guó)高端電視市場(chǎng)銷量前四的品牌是三星、海信、TCL和LG，這四家品牌占了87%的市場(chǎng)份額。

松下到了不破不立的時(shí)候

對(duì)于松下這樣的百年企業(yè)而言，保持業(yè)績(jī)的穩(wěn)定增長(zhǎng)難，保證利潤(rùn)的穩(wěn)定增長(zhǎng)更難。自1990年代日本泡沫經(jīng)濟(jì)破滅后，困擾松下的最大問(wèn)題始終是缺乏增長(zhǎng)。

最新財(cái)報(bào)顯示，2025財(cái)年前9個(gè)月（截至2024年12月31日），松下控股的凈銷售額為6.3萬(wàn)億日元，同比增長(zhǎng)1.2%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為3483億日元，同比增長(zhǎng)8.8%。然而，報(bào)告期內(nèi)的凈利潤(rùn)達(dá)3088億日元，同比大跌25.4%。

然而，早在1991財(cái)年（截至1992年3月），松下的營(yíng)業(yè)收入已達(dá)7.45萬(wàn)億日元。日媒對(duì)此評(píng)論道，過(guò)往的三十年來(lái)，松下的業(yè)績(jī)與日本國(guó)民的個(gè)人收入同步“零增長(zhǎng)”。

除了業(yè)務(wù)調(diào)整，松下控股此次還公布了改革目標(biāo)：即在2026財(cái)年實(shí)現(xiàn)盈利增長(zhǎng)超過(guò)1500億日元，到2028財(cái)年再增加1500億日元以上（總計(jì)超過(guò)3000億日元），并力爭(zhēng)在2028財(cái)年實(shí)現(xiàn)10%以上的凈資產(chǎn)收益率（ROE）。

這是一個(gè)相對(duì)保守，但也不那么容易完成的目標(biāo)。Wind數(shù)據(jù)顯示，近5個(gè)財(cái)年，家電行業(yè)的平均ROE在8%-11%。與松下業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)最為相似的美的，其平均ROE超過(guò)20%，而松下控股的平均ROE未能突破10%。

在松下百年的歷史發(fā)展長(zhǎng)河中，電視業(yè)務(wù)無(wú)疑是最為亮眼的業(yè)務(wù)之一，它也讓松下得以飛速成長(zhǎng)。但當(dāng)電視業(yè)務(wù)無(wú)法盈利時(shí)，松下展露出的“分手”信號(hào)也絲毫不拖泥帶水。

松下的前社長(zhǎng)津賀一宏多次表態(tài)稱，“我們不能再容忍虧損業(yè)務(wù)的存在。即使曾是核心業(yè)務(wù)，若無(wú)法盈利就必須剝離”“斷臂求生是為保住整個(gè)軀體”。

為了求增長(zhǎng)，松下在業(yè)務(wù)、經(jīng)營(yíng)管理與組織架構(gòu)體系等方面開展過(guò)多次變革。今年的這次變革基本延續(xù)了上一代管理者的思路——戰(zhàn)略重心轉(zhuǎn)向高增長(zhǎng)領(lǐng)域，組織架構(gòu)變得更高效、扁平、快捷。

2012年津賀一宏上任時(shí)，面對(duì)的是連續(xù)兩年虧損超過(guò)7000億日元的爛攤子。他果斷剝離了等離子面板、半導(dǎo)體等虧損業(yè)務(wù)，并重組公司架構(gòu)，將原來(lái)的88個(gè)經(jīng)營(yíng)單位整合為43個(gè)事業(yè)部，還大幅收縮員工數(shù)量。2013財(cái)年，松下成功扭虧為盈。

津賀一宏更重要的貢獻(xiàn)在于，力推松下從傳統(tǒng)的家電制造商向B2B業(yè)務(wù)商轉(zhuǎn)型，重點(diǎn)發(fā)展車載電子、住宅、B2B解決方案和元器件等高增長(zhǎng)領(lǐng)域。到2018年，松下在B2B領(lǐng)域的銷售額已得到顯著增長(zhǎng)。財(cái)報(bào)顯示，工業(yè)和汽車電子業(yè)務(wù)營(yíng)收占比達(dá)30%以上。

以能源業(yè)務(wù)為例，這期間松下成為特斯拉電池供應(yīng)商，并參與特斯拉的“超級(jí)工廠計(jì)劃”。2025財(cái)年前9個(gè)月，松下的能源業(yè)務(wù)銷售額占公司整體的10%，并成為最賺錢的業(yè)務(wù)之一。

這一戰(zhàn)略得以延續(xù)，現(xiàn)任社長(zhǎng)楠見雄規(guī)表示，松下的未來(lái)在于B2B領(lǐng)域業(yè)務(wù)。AI熱潮下，松下也將在運(yùn)營(yíng)中深度整合人工智能技術(shù)，與甲骨文合作，提高AI相關(guān)收入，尤其是滿足數(shù)據(jù)中心對(duì)高效耐熱組件和材料的需求。

有業(yè)內(nèi)人士向界面新聞?dòng)浾咧赋?，松下發(fā)展B2B業(yè)務(wù)的瓶頸在于過(guò)度依賴少數(shù)幾個(gè)大型合作商，合作商的多元化開拓程度不足。比如說(shuō)每當(dāng)特斯拉Model 3出貨量不及預(yù)期時(shí)，松下電池業(yè)務(wù)的出貨量、盈利水平和新品研發(fā)節(jié)奏等都會(huì)受到不小影響。

該業(yè)內(nèi)人士還表示，像松下這種以B2C業(yè)務(wù)發(fā)家的家電企業(yè)，一般會(huì)兩手抓，用B2C業(yè)務(wù)來(lái)宣傳自己的B2B業(yè)務(wù)，像是傳達(dá)低碳節(jié)能、智能化等品牌形象。美的、格力、創(chuàng)維等家電企業(yè)也是如此操作。但松下對(duì)家電業(yè)務(wù)的投入和創(chuàng)新程度是不夠的，今年CES展上發(fā)布的家電產(chǎn)品也比較保守?？赡芤?yàn)樗上掳l(fā)展家電業(yè)務(wù)是用于服務(wù)集團(tuán)整體B2B轉(zhuǎn)型所需，而非為了追求規(guī)模擴(kuò)張。但若松下的家電產(chǎn)品力進(jìn)一步下滑，帶累整體收入的同時(shí)，還將間接影響到松下的B2B業(yè)務(wù)。

為了能更快響應(yīng)B端市場(chǎng)需求，加快向B2B轉(zhuǎn)型，松下的內(nèi)部管理體系也必須變革。今年此次經(jīng)營(yíng)變革的目的之一是精簡(jiǎn)管理架構(gòu)，原本是“松下控股株式會(huì)社-松下電器株式會(huì)社-空調(diào)業(yè)務(wù)等分社”的3層業(yè)務(wù)架構(gòu)，將中間層拆分打散，精簡(jiǎn)為“松下控股株式會(huì)社-智能生活等事業(yè)公司”的兩層業(yè)務(wù)架構(gòu)。

事業(yè)部制是松下創(chuàng)始人松下幸之助獨(dú)創(chuàng)的公司管理架構(gòu)，各事業(yè)部擁有獨(dú)立的工廠和辦事處，從研發(fā)、生產(chǎn)、銷售到收支結(jié)算，均由各事業(yè)部自主責(zé)任經(jīng)營(yíng)。后來(lái)在發(fā)展過(guò)程中，事業(yè)部數(shù)量急劇擴(kuò)張到百余個(gè)，2001年松下取消事業(yè)部制，改為按職能劃分的組織結(jié)構(gòu)。

2012年，面對(duì)巨額虧損，松下重新恢復(fù)事業(yè)部制，以明確收益責(zé)任，此后數(shù)度精簡(jiǎn)事業(yè)部數(shù)量。到2022年，松下正式采用控股公司制，將旗下業(yè)務(wù)重組為8個(gè)板塊，實(shí)施獨(dú)立的公司化運(yùn)營(yíng)，各公司盈虧自負(fù)。

楠見雄規(guī)認(rèn)為，松下內(nèi)部分權(quán)改革的核心是“選擇與集中”，只有各事業(yè)部自負(fù)盈虧，才能確保資源流向最具競(jìng)爭(zhēng)力的領(lǐng)域。傳統(tǒng)家電市場(chǎng)必然萎縮，分權(quán)會(huì)激發(fā)創(chuàng)新，聚焦新能源、數(shù)字化等高增長(zhǎng)賽道。“改革不會(huì)停止”，下一步還將推動(dòng)更多業(yè)務(wù)子公司化，甚至獨(dú)立上市。