文 | 時(shí)代周報(bào)
2025年初，DeepSeek憑借其高效能、低成本的開源特性迅速引爆市場(chǎng)。自1月20日發(fā)布以來(lái)，DeepSeek日活躍用戶（DAU）在短短21天內(nèi)突破2215萬(wàn)，成為全球AI領(lǐng)域的現(xiàn)象級(jí)產(chǎn)品。
這股熱潮不僅限于技術(shù)領(lǐng)域，更在資本市場(chǎng)引發(fā)了連鎖反應(yīng)。2月7日，A股市場(chǎng)掀起了一波DeepSeek概念股漲停潮：美格智能（002881.SZ）5連板，青云科技（688316.SH）、優(yōu)刻得（688158.SH）、杭鋼股份3連板（600126.SH），安凱微（688620.SH）、航錦科技（000818.SZ）、熙菱信息（300588.SZ）高開超5%。
這場(chǎng)資本狂歡的背后，這些概念股是否真正受益于DeepSeek的技術(shù)突破，還是僅僅在蹭熱點(diǎn)？
從AI產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)看，目前，DeepSeek概念股主要集中在上游基礎(chǔ)層與中游技術(shù)層，但部分公司是否具備真正的技術(shù)實(shí)力和業(yè)務(wù)協(xié)同，仍需投資者深入甄別。
美格智能五連板，通信模組業(yè)務(wù)撐起營(yíng)收
在上游基礎(chǔ)層，美格智能的股價(jià)尤為亮眼。截至2月7日收盤，美格智能漲10%，全天成交2812.0萬(wàn)元，近5個(gè)交易日累計(jì)漲61.08%，近30個(gè)交易日累計(jì)漲92.45%。
1月26日，美格智能在其官方微信公眾號(hào)發(fā)文稱，公司憑借強(qiáng)大的AI算力模組矩陣和端側(cè)大模型部署經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合最新發(fā)布的AIMO智能體產(chǎn)品，正在加速開發(fā)DeepSeek-R1模型在端側(cè)的落地應(yīng)用，并著力于端云結(jié)合的整體解決方案。此外，2025年美格智能將推出單顆模組算力達(dá)到100Tops的高階AI硬件，遠(yuǎn)期規(guī)劃AI模組算力超過(guò)200Tops。
盡管公司在公眾號(hào)上高調(diào)展示其技術(shù)布局，但市場(chǎng)對(duì)相關(guān)信息的透明度仍存疑。
在深交所互動(dòng)易平臺(tái)上，針對(duì)投資者關(guān)于“與DeepSeek的具體合作內(nèi)容”的提問(wèn)，截至發(fā)稿美格智能仍未予以回應(yīng)。2月7日，記者致電美格智能，公司工作人員表示對(duì)具體合作細(xì)節(jié)“不清楚”。
目前，美格智能在高算力AI模組上部署了LLaMA-2、通義千問(wèn)Qwen、ChatGLM2等多個(gè)大模型，驗(yàn)證了從模型壓縮（如量化、剪枝）到框架適配（ONNX/TFLite）的全流程能力。
不過(guò)，美格智能主營(yíng)業(yè)務(wù)仍以無(wú)線通信模組和物聯(lián)網(wǎng)解決方案為主。半年報(bào)顯示，2024年1至6月份，無(wú)線通信模組及解決方案業(yè)務(wù)營(yíng)收為12.36億元，占營(yíng)業(yè)收入比重為94.64%；其他業(yè)務(wù)收入為6995萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入比重為5.36%。
美格智能在其官方微信公眾號(hào)中還透露，基于高通驍龍高性能計(jì)算平臺(tái)打造的AIMO智能體產(chǎn)品，集成了48TOPS的AI算力，能夠高效承載7B參數(shù)級(jí)大模型的端側(cè)推理需求。然而，對(duì)于該智能體的具體情況，前述工作人員在接受時(shí)代周報(bào)記者采訪時(shí)表示“并不清楚”。
頭豹研究院AI行業(yè)高級(jí)分析師常喬雨在接受時(shí)代周報(bào)記者采訪時(shí)表示，從Gartner給出的市場(chǎng)數(shù)據(jù)來(lái)看，全球AI芯片市場(chǎng)到2027年預(yù)計(jì)突破1200億美元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率接近30%。尤其是中國(guó)市場(chǎng)，隨著國(guó)產(chǎn)算力芯片的加速推進(jìn)，如寒武紀(jì)、壁仞科技、登臨科技等企業(yè)正積極布局AI推理芯片市場(chǎng)，而華為昇騰、阿里的含光、百度的昆侖芯也在不斷優(yōu)化推理側(cè)的性價(jià)比解決方案。
華泰證券認(rèn)為，DeepSeek對(duì)算力需求的影響呈現(xiàn)出短期抑制、長(zhǎng)期增長(zhǎng)的復(fù)雜趨勢(shì)。短期內(nèi)，DeepSeek的低成本高效訓(xùn)練方法可能導(dǎo)致訓(xùn)練需求下降。然而，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，隨著模型的普及和應(yīng)用場(chǎng)景的擴(kuò)展，推理需求將顯著增長(zhǎng)。這種趨勢(shì)類似于蒸汽機(jī)降低煤耗但提升煤炭總用量的歷史現(xiàn)象。
多個(gè)概念股與DeepSeek無(wú)實(shí)質(zhì)合作
在中游技術(shù)層，DeepSeek大熱利好高質(zhì)量數(shù)據(jù)處理、存儲(chǔ)與傳輸領(lǐng)域。
2月6日，青云科技在其官方微信公眾號(hào)發(fā)文稱，旗下AI算力云服務(wù)——基石智算CoresHub 正式上線 DeepSeek Janus-Pro-7B WebUI 版文生圖模型，支持Multimodal Understanding 和 Text-to-Image Generation 兩種服務(wù)，可通過(guò)基石智算 AI 算力云服務(wù)的容器實(shí)例進(jìn)行直接使用。
青云科技是一家企業(yè)級(jí)云服務(wù)商與數(shù)字化方案提供商，布局混合云市場(chǎng)，無(wú)縫打通公有云和私有云，交付一致功能與體驗(yàn)的混合云。公司的盈利主要來(lái)自于云產(chǎn)品、云服務(wù)的銷售收入與成本、費(fèi)用之間的差額。
關(guān)于股票交易異常波動(dòng)情形，青云科技2月6日晚間公告顯示，DeepSeek系開源大語(yǔ)言模型，任何用戶皆可免費(fèi)基于該模型開展訓(xùn)練工作，進(jìn)而進(jìn)行個(gè)性化開發(fā)或模型優(yōu)化，以滿足不同用戶在多元場(chǎng)景下的特定需求。公司旗下部分產(chǎn)品也進(jìn)行了DeepSeek的接入，但目前相關(guān)業(yè)務(wù)情況及對(duì)公司未來(lái)業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)存在重大不確定性。
2月5日到6日，優(yōu)刻得云計(jì)算公眾號(hào)內(nèi)容顯示，優(yōu)刻得基于壁仞科技國(guó)產(chǎn)芯片，全面開展包括R1在內(nèi)的DeepSeek全系列模型適配工作，同時(shí)優(yōu)刻得私有云平臺(tái) UCloudStack 已全面提供在本地私有化環(huán)境安全、合規(guī)地落地使用 DeepSeek 系列模型的方案。
優(yōu)刻得通過(guò)公有云、私有云、混合云三種模式為用戶提供服務(wù)。人工智能方面，公司打造了三款A(yù)IGC細(xì)分領(lǐng)域產(chǎn)品——智能算力平臺(tái)“孔明”、模型服務(wù)平臺(tái)UModelverse和UPFS并行文件存儲(chǔ)產(chǎn)品。
與青云科技類似，優(yōu)刻得并沒(méi)有與DeepSeek達(dá)成深度合作。2月6日晚間公告顯示，DeepSeek為開源大模型，公司近期也與DeepSeek進(jìn)行了全系列模型適配工作，目前相關(guān)業(yè)務(wù)效果及對(duì)公司未來(lái)業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)存在重大不確定性。
此外，并行科技2月5日公告稱，公司尚未就算力服務(wù)與深度求索（DeepSeek）建立業(yè)務(wù)合作關(guān)系。目前公司智算云平臺(tái)已部署智譜清言、DeepSeek-R1等主流模型。
2月6日，杭鋼股份公告稱，相關(guān)媒體報(bào)道中涉及的 DeepSeek 部署適配是指，在上述業(yè)務(wù)模式下，公司在合作伙伴的系統(tǒng)中安裝DeepSeek軟件，安裝后將算力設(shè)備對(duì)外提供租賃服務(wù)。公司與DeepSeek系統(tǒng)的開發(fā)、應(yīng)用等核心技術(shù)無(wú)關(guān)，且與杭州深度求索人工智能基礎(chǔ)技術(shù)研究有限公司無(wú)任何業(yè)務(wù)往來(lái)。
從上述公告內(nèi)容來(lái)看，相關(guān)的DeepSeek概念股與DeepSeek并未建立實(shí)質(zhì)性合作關(guān)系。對(duì)于投資者而言，需要通過(guò)價(jià)值判斷，深入挖掘上市公司與“DeepSeek”概念的實(shí)際關(guān)聯(lián)度，從而更準(zhǔn)確地評(píng)估其潛在價(jià)值。
關(guān)于AI產(chǎn)業(yè)鏈中游技術(shù)層，常喬雨認(rèn)為，隨著AI推理和AIGC應(yīng)用的爆發(fā)，數(shù)據(jù)存儲(chǔ)方案也在向更高效、更低延遲的架構(gòu)演進(jìn)，分布式存儲(chǔ)、數(shù)據(jù)庫(kù)優(yōu)化等技術(shù)的需求正大幅提升。像華為的GaussDB、阿里云PolarDB等云數(shù)據(jù)庫(kù)企業(yè)，以及紫光存儲(chǔ)、浪潮存儲(chǔ)等專注智能存儲(chǔ)優(yōu)化的國(guó)內(nèi)廠商都可能從中受益。
此外，隨著AI模型的應(yīng)用越來(lái)越依賴云計(jì)算和分布式架構(gòu)，高帶寬低延遲的數(shù)據(jù)傳輸需求大幅增長(zhǎng)，算力網(wǎng)絡(luò)和高效AI數(shù)據(jù)傳輸方案等技術(shù)方向正快速升溫。例如，中科曙光、鵬城實(shí)驗(yàn)室等機(jī)構(gòu)正在探索新型算力網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)，以匹配大模型的發(fā)展需求。