文 | 公司研究室 雪梅
上周末，春節(jié)檔電影《哪吒之魔童鬧海》（以下簡(jiǎn)稱“哪吒2”）的票房累計(jì)突破80億元。根據(jù)貓眼專業(yè)版預(yù)測(cè)，其總票房預(yù)計(jì)將超過(guò)百億?！赌倪?》票房井噴，影片導(dǎo)演兼投資人餃子，主要投資方與唯一發(fā)行方的光線傳媒(300251.SZ)，簡(jiǎn)直贏麻了。
受此影響，節(jié)后第一周，光線傳媒股價(jià)大漲46.48%。
2月10日，公司股價(jià)再次漲停，當(dāng)日上漲19.99%。
光線傳媒市值飆升，除了大股東王長(zhǎng)田家族，持有公司股票的投資者也分了一杯羹，尤其是那些節(jié)前重倉(cāng)這只股票的機(jī)構(gòu)。
《哪吒2》票房若達(dá)百億，光線傳媒可分成至少20億
公開(kāi)信息顯示，《哪吒2》的出品方有5家公司，其中，排名第一的出品方為成都可可豆動(dòng)畫(huà)影視公司，其大股東為影片導(dǎo)演餃子，他持股占比為56%，光線傳媒旗下彩條屋持股30%。排名第四的成都自在境界文化傳媒有限限公司，股東穿透后餃子持股51%。
《哪吒2》剩下3家出品方與唯一的發(fā)行方，均為王長(zhǎng)田控股的光線傳媒系公司。這就意味著，《哪吒2》的片方收益由光線傳媒和餃子包攬。
國(guó)內(nèi)票房收益，扣除一些特別費(fèi)用如國(guó)家電影事業(yè)發(fā)展專項(xiàng)資金（通常占票房收入的5%）和營(yíng)業(yè)稅及附加（一般為3.3%）后，一般都是按照片方40.48%、影院55.12%、其他4.4%的比例計(jì)算。
假如《哪吒2》票房能突破百億，姑且按照100億元整數(shù)計(jì)算，扣除8.3%的稅費(fèi)后，片方可以分到37.11億元的收益。
此前的2月5日，光線傳媒發(fā)布公告稱：據(jù)國(guó)家電影專資辦數(shù)據(jù)顯示，截至 2025 年 2 月 4 日 24 時(shí)，《哪吒2》在中國(guó)大陸地區(qū)上映 7 天，累計(jì)票房收入（含服務(wù)費(fèi)）約為人民幣 48.40 億元（最終結(jié)算數(shù)據(jù)可能存在誤差），超過(guò)公司最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的合并財(cái)務(wù)報(bào)表營(yíng)業(yè)收入的50%。截至 2025 年 2 月 4 日，公司來(lái)源于該影片的營(yíng)業(yè)收入?yún)^(qū)間約為人民幣 9.50 億元至人民幣 10.10 億元（最終結(jié)算數(shù)據(jù)可能存在誤差）。
照此推算，當(dāng)《哪吒2》票房收入達(dá)到100億元后，光線傳媒來(lái)自該影片的營(yíng)收區(qū)間至少為19億元—20.2億元。這個(gè)金額，已超過(guò)公司2023年全年收入。難怪在目前價(jià)位，大資金還敢將公司股價(jià)推到漲停。
此外，根據(jù)上述分析，作為片方之一的餃子，這次票房分成自然也不菲。
6家基金公司節(jié)前持倉(cāng)超800萬(wàn)股，工銀文體產(chǎn)業(yè)股票A獨(dú)占鰲頭
春節(jié)前收盤(pán)，光線傳媒的股價(jià)9.53元，總市值279.6億元。截至2月10日收盤(pán)，公司股價(jià)16.75元，總市值491.4億元。年后短短4個(gè)交易日，公司股價(jià)漲幅75.76%，市值增加211.8億元。
顯然，那些節(jié)前持有光線傳媒的投資者有福了，他們也分享到了《哪吒2》票房春節(jié)檔井噴的紅利。
筆者從一個(gè)朋友處得知，有一個(gè)投資者年前最后一天，買入幾萬(wàn)股光線傳媒，押寶《哪吒2》票房能重現(xiàn)《哪吒1》的輝煌。節(jié)后，光線傳媒股價(jià)連續(xù)兩天漲停，他在第二個(gè)漲停板附近賣出，獲利超過(guò)40%。
這樣的幸運(yùn)兒肯定不是一個(gè)兩個(gè)，但散戶投資情況不可能一一得知。不過(guò)，機(jī)構(gòu)持倉(cāng)變化還是可以從公開(kāi)信息中知曉一二。
春節(jié)前，基金四季報(bào)發(fā)布完畢，截至2024年底的持倉(cāng)情況大致清晰。
公開(kāi)信息顯示，截至2024年12月31日，共有36家公募基金持有光線傳媒1.121億股，持倉(cāng)市值10.58億元；1家券商即中信證券持有光線傳媒9.05萬(wàn)股，持股市值85.43萬(wàn)元。
當(dāng)然，不排除有機(jī)構(gòu)在元旦到春節(jié)前，對(duì)光線傳媒的持倉(cāng)出現(xiàn)增減。但是，這些情況無(wú)從得知，這里僅就已有數(shù)據(jù)進(jìn)行分析。
從基金持倉(cāng)看，元旦前持有光線傳媒上千萬(wàn)股的基金共3只，分別是：工銀文體產(chǎn)業(yè)股票A，持股3334萬(wàn)，持倉(cāng)市值3.148億，可謂獨(dú)占鰲頭； 華夏中證動(dòng)漫游戲ETF，持股2992萬(wàn)，持倉(cāng)市值2.824億，排名第二；中歐互聯(lián)網(wǎng)混合A持股1338萬(wàn)，持倉(cāng)市值1.263億，位居第三。
在光線傳媒持倉(cāng)前10基金中，國(guó)泰中證動(dòng)漫游戲ETF持有825.5萬(wàn)股，金鷹基金旗下3只產(chǎn)品合計(jì)持有814.2萬(wàn)股，嘉實(shí)基金旗下兩只產(chǎn)品合計(jì)持有815.4萬(wàn)股，華安乾煜債券發(fā)起式A持有315萬(wàn)股。
公司研究室注意到，持倉(cāng)前三的基金凈值，節(jié)后均伴隨著光線傳媒的股價(jià)飆升而同步上漲。根據(jù)這些基金持有光線傳媒的市值在基金凈值中的占比，大致可以測(cè)算出：春節(jié)前，這些基金沒(méi)有減倉(cāng)。
至于節(jié)后，光線傳媒股價(jià)飆升后，這些基金是否減倉(cāng)，公司研究室沒(méi)有做進(jìn)一步測(cè)算。
毋庸置疑，這些春節(jié)前重倉(cāng)光線傳媒的基金公司，也分享到《哪吒2》票房春節(jié)檔井噴的紅利，成為這輪春節(jié)檔期的大贏家。
此外，公司研究室發(fā)現(xiàn)，在光線傳媒其他機(jī)構(gòu)持倉(cāng)中，位居第三大股東的阿里創(chuàng)業(yè)投資，在2024年12月減持334.1萬(wàn)股。這些被減持的股票，錯(cuò)過(guò)了公司股價(jià)節(jié)后暴漲，不過(guò)，相對(duì)于其1.548億股的持倉(cāng)，這些減持不影響其分享《哪吒2》春節(jié)檔期票房井噴的紅利。