中信證券：估算試點(diǎn)階段保險(xiǎn)公司投資黃金的理論上限約為2000億元

中信證券研報(bào)稱，估算試點(diǎn)階段保險(xiǎn)公司投資黃金的理論上限約為2000億元。配置價(jià)值層面，黃金長(zhǎng)期具有較高的收益風(fēng)險(xiǎn)性價(jià)比，且近年來(lái)與傳統(tǒng)資產(chǎn)的相關(guān)性進(jìn)一步降低，在傳統(tǒng)的股債組合中加入黃金能夠顯著改善組合的有效前沿。配置模型層面，我們結(jié)合全天候思想與風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)的理念進(jìn)行動(dòng)態(tài)配置，構(gòu)建了適合保險(xiǎn)資金特征的黃金版全天候策略，該策略的歷史黃金平均持倉(cāng)約15%，2014年至今年化收益6.86%，夏普比率1.74。