文 | 降噪NoNoise
2025年注定是瞬息萬變的一年。DeepSeek的出圈，不僅改寫了AGI的進(jìn)程，就連國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)巨頭的權(quán)力結(jié)構(gòu)、商業(yè)模式、組織慣性、估值敘事都在重寫之中。
死扛閉源策略的百度，開始改口下一代文心模型開源，盡管這意味著百度AI的商業(yè)變現(xiàn)模式需要重新設(shè)計。一位百度技術(shù)骨干形容這個決定是「卷冒煙了」。但事實(shí)是百度已經(jīng)別無他選，再不及時調(diào)整方向，搜索這個基本盤恐怕要承受更為猛烈的沖擊。
3個月前在聊到大模型對搜索市場的影響時，李開復(fù)曾對《降噪NoNoise》提及其中利害，「今天所有的大廠面臨最大的挑戰(zhàn)就是搜索。搜索是一個這么大收入（體量）的行業(yè)，這么明確的大模型會重寫行業(yè)未來、這么難的讓一個行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者去放棄他的廣告收入的領(lǐng)域。這是搜索公司面臨的巨大挑戰(zhàn)?！?/p>
總能老樹發(fā)「新芽」的騰訊，此前在大模型賽場存在感并不強(qiáng)，甚至總是一副慢吞吞的姿態(tài)，現(xiàn)在也快了起來——除了迫不及待將DeepSeek-R1嫁接到自家AI助手元寶上，在有可能被智能體顛覆的企業(yè)級SaaS層面，騰訊的應(yīng)對速度也在加快。
經(jīng)歷三年多迷惘和震蕩的阿里，則等來兩年前那次戰(zhàn)略變革的一個回響。阿里業(yè)務(wù)是否已經(jīng)觸底反彈，還要等下周財報數(shù)據(jù)的驗(yàn)證；起碼從年內(nèi)超40%的股價漲幅來看，市場開始相信阿里云的新敘事，連帶電商行業(yè)內(nèi)卷開始收斂，阿里的「勢」似乎回來了。
許多東西都在被激活。
01 AI在阿里脫虛向?qū)?/h4>
2023年9月12日，吳泳銘正式接任阿里集團(tuán)CEO的第三天，他通過一封全員信宣布確立了阿里兩大戰(zhàn)略重心：一個是用戶為先，另一個是AI驅(qū)動。
坦白說，當(dāng)時看到「AI驅(qū)動」，個人第一反應(yīng)是有點(diǎn)虛，遠(yuǎn)水解不了近渴。彼時阿里主營業(yè)務(wù)電商以及第二增長曲線阿里云，雙雙面臨比較嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)——
2023年一季度，在宏觀弱復(fù)蘇形勢之下，淘天的營收同比下降3%，客戶管理費(fèi)下降5%；二季度淘天營收增速拉回到12%，不過此時電商行業(yè)價格戰(zhàn)硝煙已起，存量市場內(nèi)卷加劇。阿里能否打破核心業(yè)務(wù)的增長瓶頸，外界是有一定存疑的。
至于云計算業(yè)務(wù)，盡管AI正成為全球商業(yè)發(fā)展的新動能，但這一趨勢尚未釋放到營收數(shù)據(jù)當(dāng)中，甚至2023年可以說是阿里云的至暗時刻。在營收增速降到低個位數(shù)的同時，阿里云在IaaS市場的占有率進(jìn)一步被三大運(yùn)營商和華為云所稀釋，從2020年的超40%下降至2023年H1的29.9%。
當(dāng)然這一趨勢背后也有互聯(lián)網(wǎng)云廠商主動瘦身，從追求規(guī)模到關(guān)注盈利的集體轉(zhuǎn)向的影響。
時不利兮騅不逝。同亞馬遜AWS、微軟Azure、谷歌云等美國云計算同行的高增長、高利潤相比，阿里云前兩年表現(xiàn)得未老先衰。今天的亞馬遜，大多數(shù)營收來自電商，大部分利潤來自AWS，但阿里云對集團(tuán)的反哺，看起來有點(diǎn)遙遙無期。
盡管如此，形勢在2024年下半年發(fā)生重大變化，AI對阿里業(yè)務(wù)的影響開始清晰起來。首先是內(nèi)嵌到電商板塊，改進(jìn)內(nèi)部效率。2024年雙11前夕，時任淘天用戶平臺事業(yè)部總裁的吳嘉受訪時透露，從淘天消耗的服務(wù)器、顯卡規(guī)?？吹贸鰜恚珹I的比例在急劇上升。AI在效率工具層面有大量落地，尤其在搜索、推薦、廣告領(lǐng)域是全面落地，「其實(shí)我們今年信息流業(yè)務(wù)的漲幅非常大，背后也是AI。」
從中不難看出，雖然淘系整體流量趨于見頂，但通過AI提升單位流量的利用效率，電商GMV依然能擠出一定的增長空間。這或許也能解釋，阿里媽媽去年8月推出「全站推廣」產(chǎn)品后，為什么敢于跟商家對賭ROI、目標(biāo)達(dá)不成就賠付。
不過，AI的商業(yè)價值短期內(nèi)很難直接體現(xiàn)到電商貨幣化層面。畢竟淘寶仍處于「討好」用戶和商家階段，當(dāng)前主要目標(biāo)還是用戶體驗(yàn)和為商家降本增效。
相較之下，AI對阿里云的助攻更為明顯。2024年前三季度，阿里云單季營收增速維持在6%-7%，明顯好于比上一年。這其中，AI相關(guān)產(chǎn)品采用量的提升帶動了公有云業(yè)務(wù)的雙位數(shù)增長?？蛻舻腁I預(yù)算在大幅度增加，而阿里云憑借開源策略以及通義大模型的技術(shù)能力，吃到了這波紅利。
至今年1月，阿里通義新推的Qwen2.5-Max在AI模型評測平臺Chatbot Arena的排名中位列全球第七，低于DeepSeek-R1但高于V3，排名靠前的其他模型均為美國公司所有。AI科學(xué)家李飛飛團(tuán)隊用50美元訓(xùn)練成本復(fù)刻的DeepSeek類推理模型，也是基于通義千問進(jìn)行有監(jiān)督的微調(diào)。
真正讓阿里的AI敘事立體起來、讓阿里云估值空間朝向高科技公司看齊的，還是最近一個月內(nèi)的兩個外部因素。一是DeepSeek-R1的創(chuàng)新漣漪，包括阿里云在內(nèi)的云基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)商都是最直接受益者。
此前有知情人透露，百度智能云接入DeepSeek-R1后客戶調(diào)用量蹭蹭漲，首日就有1.5萬客戶試用；字節(jié)火山引擎的DeepSeek服務(wù)也一度被打爆。而阿里云憑借客戶基數(shù)、開源生態(tài)，未來有望吃到旺盛AI需求的更大份額。
第二個是超級IP蘋果公司的背書。蘋果選擇與阿里合作，共同為中國iPhone用戶開發(fā)AI功能。阿里PK掉百度、字節(jié)等其他傳聞對象的背書價值，遠(yuǎn)超當(dāng)年的移動支付大戰(zhàn)中騰訊從阿里手上硬生生搶下星巴克那一刻的象征意義。
畢竟，蘋果不僅擁有強(qiáng)大的品牌效應(yīng)，也切實(shí)把控著AI應(yīng)用落地的端側(cè)入口。
從資本市場的反應(yīng)來看，AI越是脫虛向?qū)?，外界對阿里估值的稱量越是積極。
02 云計算新賽點(diǎn)，用技術(shù)進(jìn)步解決增長瓶頸
若論最應(yīng)該感謝DeepSeek的，或許還得是阿里云所代表的國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)云廠商。
云計算是技術(shù)與規(guī)模效應(yīng)并存的業(yè)務(wù)。2014年-2018年的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)上云浪潮，維持了阿里云們無憂無慮的高速增長；自從2019年，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)需求挖掘殆盡，云廠商將視線轉(zhuǎn)到政企市場，苦日子隨之而來。在營收增速下降的同時，價格戰(zhàn)、定制化、項目制不僅拖累了企業(yè)盈利能力，也透支了阿里云、騰訊云們的成長空間。
這種前后反差，好比一輛跑慣了高速公路的轎跑，突然開上十八彎的山路。
加之最近兩三年，運(yùn)營商云在政企以及央國企市場強(qiáng)勢崛起，阿里云、騰訊云市場份額持續(xù)被稀釋，低谷期悄然而至。中美云廠商也由此走向不同的兩條路，后者繼續(xù)受益于公有云的規(guī)模效應(yīng)以及高利潤率。
2023年以來，阿里云、騰訊云不約而同從創(chuàng)收轉(zhuǎn)向盈利或減虧，使得云計算的規(guī)模效應(yīng)受到一定抑制。騰訊倒還好，微信這棵老樹長出了視頻號的新芽，增長的故事還能從容地講下去；此時煎熬的是阿里，核心業(yè)務(wù)電商面臨空前激烈的外部競爭，阿里云又陷入瓶頸，對于集團(tuán)的協(xié)同作用相對有限。
盡管AI大模型描繪了科技企業(yè)的成長圖景，但新技術(shù)從探索到落地應(yīng)用、為各行各業(yè)創(chuàng)造價值需要一定的時間。在此期間，阿里試圖通過持續(xù)的股票回購，穩(wěn)住資本市場的信心。只不過從去年股價走勢來看，效果談不上理想。
吳泳銘在前述全員信中有一句話，「阿里必須自我變革，才能找到打開未來的鑰匙。」如今來看，打開未來的「鑰匙」未必需要從內(nèi)部鑄造。
DeepSeek推理模型的出圈，在全球開啟了一輪AI普及和應(yīng)用的浪潮。一家家平臺服務(wù)器被擠爆的背后，是旺盛的AI需求，也是國內(nèi)云計算巨頭以及中小云廠商被重估的成長空間。
目前來看，基礎(chǔ)設(shè)施相關(guān)的資本支出的軍備競賽仍在持續(xù)，美國四大科技巨頭今年的資本支出總計或?qū)⒊^3200億美元，國內(nèi)包括阿里在內(nèi)的科技巨頭相信也會繼續(xù)踩油門。
這意味著阿里云有可能從盈利目標(biāo)重回規(guī)模敘事，AI能力的貨幣化或許很難在短期內(nèi)體現(xiàn)。Gartner去年也曾預(yù)測：短期內(nèi)，AI驅(qū)動的收入增長相對于整個公有云市場的體量來說會很小。盡管在AI概念帶動下，阿里股價年內(nèi)漲幅已經(jīng)接近50%。
從結(jié)果來看，AI為阿里估值提供了新的敘事，這是一個波瀾壯闊的、比電商更具成長性的領(lǐng)域。
從另一方面看，大企業(yè)的戰(zhàn)略變革往往需要拉長時間去審視和檢驗(yàn)。當(dāng)然前提是戰(zhàn)略執(zhí)行足夠堅定，不會左右搖擺。以阿里為例，2023年9月明確的「AI驅(qū)動」，在2025年1月才有了第一個真正的回響，讓外界開始相信和關(guān)注。
DeepSeek帶來的影響還在持續(xù)發(fā)酵。放眼國內(nèi)科技行業(yè)，生于技術(shù)創(chuàng)新的云計算行業(yè)，有望被一個新的技術(shù)創(chuàng)新引領(lǐng)著修正商業(yè)模式，走出瓶頸、走向更廣闊的天地，這無異是技術(shù)擁躉們最興奮的事情之一。