文 | 獨(dú)角金融 謝美浴
編輯 | 付影
原總經(jīng)理因“違規(guī)持股”辭職近4個(gè)月后，國(guó)都證券（870488.NQ）已找到“補(bǔ)位”人選。
2月12日，國(guó)都證券發(fā)布公告稱，決定聘任張暉為公司總經(jīng)理，自2025年2月11日起生效。同時(shí)，公司副總經(jīng)理李銳不再代為履行總經(jīng)理職務(wù)。
2024年年末，浙商證券（601878.SH）收購(gòu)國(guó)都證券34.25%股權(quán)完成過戶，正式成為國(guó)都證券第一大股東。
隨后，2025年1月，因工作調(diào)整，張暉向浙商證券董事會(huì)辭去副總裁、首席風(fēng)險(xiǎn)官職務(wù)；彼時(shí)就有消息稱張暉將赴國(guó)都證券接任總經(jīng)理，為兩家券商的后續(xù)并購(gòu)整合做鋪墊。
如今，傳言成真，浙商證券“老將”張暉赴任國(guó)都證券總經(jīng)理。合并在即，兩家券商能否如預(yù)期般實(shí)現(xiàn)“1+1>2”，成為市場(chǎng)矚目的焦點(diǎn)。
1 前總經(jīng)理“違規(guī)持股”被罰15萬， 浙商證券18年“老將”接任
張暉出生于1969年7月，本科學(xué)歷，經(jīng)濟(jì)師職稱，擁有逾30年證券行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，在經(jīng)紀(jì)、投行、風(fēng)控、資本運(yùn)作等多個(gè)領(lǐng)域積累了深厚的管理經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)是一位資深的“老浙商人”。
履歷顯示，張暉早在2007年就加入浙商證券，直到2025年1月辭任，任期近18年，其歷任浙商證券固定收益總部總經(jīng)理，債券投行總部總經(jīng)理，債券投行總部總監(jiān)，董事會(huì)秘書，副總裁、首席風(fēng)險(xiǎn)官等職務(wù)。
1月16日，張暉因“工作調(diào)整”，辭任浙商證券副總裁兼首席風(fēng)險(xiǎn)官。隨后，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)公示信息顯示，張暉于1月24日已入職國(guó)都證券，如今因國(guó)都證券治理、經(jīng)營(yíng)需要，被任命為公司總經(jīng)理。
國(guó)都證券表示，本次高級(jí)管理人員任命符合公司經(jīng)營(yíng)和發(fā)展的需求，張暉的工作經(jīng)驗(yàn)和管理能力，對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)發(fā)展有積極的促進(jìn)作用。
值得一提的是，2024年10月，國(guó)都證券原總經(jīng)理、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人楊江權(quán)因“涉嫌從業(yè)人員違法持有股票”被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查后，辭任國(guó)都證券一切職務(wù)。
1月3日，調(diào)查結(jié)果出爐。北京證監(jiān)局披露的行政處罰決定書顯示，國(guó)都證券原總經(jīng)理、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人楊江權(quán)因違規(guī)持有股票被罰款15萬元。
圖源：北京證監(jiān)局
具體來看，自2020年8月26日起，楊江權(quán)先后擔(dān)任國(guó)都證券副總經(jīng)理、副總經(jīng)理兼財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人、總經(jīng)理兼財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人等職務(wù)，截至2024年11月14日仍為國(guó)都證券員工，系證券公司從業(yè)人員。
自2022年10月28日成大生物股票解除限售首日至2024年6月28日期間，楊江權(quán)使用其本人在國(guó)都證券開立的證券賬戶持有“成大生物”8萬股。經(jīng)北京證監(jiān)局約談，2024年6月28日，楊江權(quán)將前述8萬股“成大生物”全部賣出，賣出金額合計(jì)194.37萬元，虧損130.9萬元。
與此同時(shí)，國(guó)都證券也因內(nèi)部監(jiān)測(cè)檢查機(jī)制不到位收到警示函。北京證監(jiān)局指出，國(guó)都證券存在兩項(xiàng)問題：一是對(duì)從業(yè)人員投資行為管理的制度建設(shè)及內(nèi)部管理機(jī)制不健全。二是對(duì)從業(yè)人員投資行為的內(nèi)部監(jiān)測(cè)檢查機(jī)制不到位，未能主動(dòng)發(fā)現(xiàn)并向監(jiān)管部門報(bào)告從業(yè)人員違法持有股票。
中國(guó)礦業(yè)大學(xué)（北京）管理學(xué)院碩士生企業(yè)導(dǎo)師支培元指出，“證券行業(yè)的特殊性質(zhì)，賦予了內(nèi)部人士接觸敏感信息的機(jī)會(huì)，加之市場(chǎng)行情波動(dòng)帶來的豐厚回報(bào)誘惑，某些高層管理者可能在追求個(gè)人財(cái)富增值的過程中逾越職業(yè)道德底線，涉足違規(guī)操作區(qū)域。內(nèi)部針對(duì)高管層的監(jiān)督審查機(jī)制不夠健全，為違規(guī)持股行為提供了滋生溫床，削弱了公司治理的有效性和透明度?！?/p>
2 與浙商證券合并在即，投資收益同比增長(zhǎng)6成
作為一家中小券商，國(guó)都證券2024年以來頗受關(guān)注，主要是因?yàn)檎闵套C券通過競(jìng)拍、協(xié)議轉(zhuǎn)讓等多種方式對(duì)國(guó)都證券股權(quán)展開了多輪收購(gòu)。
2024年12月，浙商證券合計(jì)已斥資51.28億元，從8家股東手中受讓國(guó)都證券34.25%股權(quán)，成為國(guó)都證券第一大股東。至此，浙商證券此次收購(gòu)事項(xiàng)終告落地，前后歷時(shí)近一年時(shí)間。
據(jù)《新京報(bào)》報(bào)道，后續(xù)浙商證券可能進(jìn)一步成為國(guó)都證券控股股東，結(jié)束國(guó)都證券長(zhǎng)期無實(shí)控人的狀態(tài)。
如今張暉轉(zhuǎn)戰(zhàn)國(guó)都證券，無疑為兩家券商的合并增添了更多想象空間。據(jù)“券商中國(guó)”報(bào)道，在擔(dān)任浙商證券董秘期間，張暉主導(dǎo)了國(guó)都證券收購(gòu)項(xiàng)目的前期談判與協(xié)調(diào)工作，成功推動(dòng)交易關(guān)鍵條款達(dá)成一致，為收購(gòu)成功奠定了基礎(chǔ)。
國(guó)都證券被浙商證券收購(gòu)能否實(shí)現(xiàn)1+1>2？還有待觀察，但2024年國(guó)都證券整體業(yè)績(jī)已在回暖，全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入17.59億元，同比增長(zhǎng)27.37%；凈利潤(rùn)9.63億元，同比增長(zhǎng)34.87%。
分業(yè)務(wù)板塊看，被暫停半年之久的國(guó)都證券的投行業(yè)務(wù)收入出現(xiàn)下滑。
2023年4月13日，國(guó)都證券因在公司治理、投資銀行業(yè)務(wù)方面涉嫌違法違規(guī)，被責(zé)令改正并限制業(yè)務(wù)活動(dòng)。根據(jù)公告，2023年4月12日起至2023年10月11日，國(guó)都證券與股票發(fā)行相關(guān)的保薦、承銷業(yè)務(wù)，公司債券承銷業(yè)務(wù)，資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，非上市公眾公司推薦業(yè)務(wù)被悉數(shù)按下“暫停鍵”。
如今暫停期限已過，從國(guó)都證券近期公布的2024年度未經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表來看，手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入細(xì)分領(lǐng)域中，投資銀行業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入1247.8萬元，較2023年同期的1922萬元下滑35.08%。
圖源：國(guó)都證券公告
此外，國(guó)都證券的手續(xù)費(fèi)收入仍主要依靠經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，2024年手續(xù)費(fèi)凈收入2.29億元，占比高達(dá)97%，但較2023年同期已下滑35.49%；資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入374.55萬元，較2023年同期下滑35.06%。
支撐國(guó)都證券業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的業(yè)務(wù)主要是投資收益，2024年實(shí)投資收益收入13.99億元，較2023年同期增長(zhǎng)61.73%。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2024年三季度末，國(guó)都證券持有鐵龍物流（600125.SH）迪安診斷（300244.SZ）、精耕天下（430108.NQ）、科瑞達(dá)（832189.NQ）等9家公司股票。
圖源：Wind數(shù)據(jù)
而計(jì)劃并購(gòu)國(guó)都證券的浙商證券，目前仍屬于中部券商，市值不到600億元。業(yè)績(jī)方面，2024年前三季度，浙商證券實(shí)現(xiàn)營(yíng)收118.96億元，在43家上市券商中排在第13位；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)12.65億元，在43家上市券商中排在第19位。
截至2月14日，國(guó)都證券在新三板的市值104.36億元。總體而言，浙商證券收購(gòu)國(guó)都證券股權(quán)，對(duì)券商行業(yè)的市場(chǎng)格局影響有限。
專精特新企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展促進(jìn)工程執(zhí)行主任袁帥指出，“對(duì)國(guó)都證券而言，此次并購(gòu)可能為國(guó)都證券提供更為廣闊的發(fā)展空間和資源支持，有助于提升其市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和品牌影響力；同時(shí)也可能帶來一定的整合風(fēng)險(xiǎn)和不確定性，需要公司做好充分的準(zhǔn)備和應(yīng)對(duì)。”
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