文 | 投資界PEdaily
2月17日，啟明創(chuàng)投對外宣布，長期擔(dān)任主管合伙人的梁颕宇已正式離職。
啟明創(chuàng)投和梁颕宇于2024年11月啟動了一項“管理團隊傳承規(guī)劃”，以確保順利交接。作為該計劃的一部分，梁颕宇離任后，啟明創(chuàng)投主管合伙人胡旭波和合伙人陳侃將共同領(lǐng)導(dǎo)啟明創(chuàng)投在醫(yī)療健康領(lǐng)域的投資。
成立19年，啟明創(chuàng)投歷來被視為創(chuàng)投基金本土化的典型樣本。他們親歷了中國創(chuàng)投行業(yè)的起起伏伏，如今悄然翻開新的一頁。
啟明創(chuàng)投管理團隊傳承
面對梁颕宇的離開，啟明創(chuàng)投創(chuàng)始主管合伙人鄺子平表示：“我們衷心感謝梁颕宇的諸多貢獻，并祝愿她未來一切順利?！?/p>
接下來，啟明創(chuàng)投醫(yī)療健康投資團隊將由胡旭波、陳侃共同負責(zé)——
2006年加入啟明創(chuàng)投，胡旭波在2015年晉升為主管合伙人后，就與梁颕宇共同負責(zé)啟明的醫(yī)療投資。而啟明內(nèi)部則在去年底宣布，合伙人陳侃晉升為醫(yī)療健康行業(yè)共同負責(zé)人（Co-Lead）。
至此，啟明創(chuàng)投的管理團隊的規(guī)劃日漸完善。去年5月，啟明創(chuàng)投宣布晉升周志峰為主管合伙人，負責(zé)科技投資。
胡旭波、周志峰、陳侃平均年齡40+歲，全新的管理層年輕化趨勢明顯。正如此前鄺子平曾談及，于整個機構(gòu)的發(fā)展而言，一個團隊里面包含老中青階梯形，是最健康的組織結(jié)構(gòu)?！拔覀兿Ｍ幸粋€人才的年齡梯隊，在未來十年能夠讓啟明創(chuàng)投這條大船有年富力強的同事繼續(xù)領(lǐng)航?！?/p>
回望19年歷程
在圈內(nèi)，啟明創(chuàng)投留給大家深刻印象。
時間回到2006年，美元基金大舉入華，一批日后叱咤中國乃至全球的投資人開始登上創(chuàng)投舞臺。這一年，由鄺子平、Gary Rieschel聯(lián)合創(chuàng)立的啟明創(chuàng)投誕生。
在成立早期，鄺子平就深刻地意識到VC本土化的重要性，正如他曾談到：“美元基金比較認同硅谷VC的打法，主張平均分權(quán)的合伙人制；但在中國情況完全不一樣，它們更像一家大公司，有不同的層級。我們一直在探索‘入鄉(xiāng)隨俗’，把硅谷式VC與本土創(chuàng)投模式進行融合?！?/p>
一路走來，啟明創(chuàng)投持續(xù)判斷并抓住科技發(fā)展的幾個重要轉(zhuǎn)折點，在人工智能、智能制造、半導(dǎo)體、智能汽車、創(chuàng)新藥、醫(yī)療器械等賽道里都保持著“快半步”的投資節(jié)奏，投出諸多極具代表性的企業(yè)——包括小米集團、美團、優(yōu)必選、文遠知行、甘李藥業(yè)、泰格藥業(yè)、再鼎醫(yī)藥、惠泰醫(yī)療、信念醫(yī)藥、壁仞科技....累計投資超過580家企業(yè)，其中有超過210家分別在美國紐交所、納斯達克，香港交易所，上交所及深交所等交易所上市。
2024年令人印象深刻的一些案例包括：年初，邁瑞醫(yī)療斥資66.5億元買下惠泰醫(yī)療21%股權(quán)，并成為惠泰醫(yī)療的控股股東，啟明創(chuàng)投完成了部分退出，而其更看重的是，在中國醫(yī)療器械領(lǐng)域正在涌現(xiàn)大公司的過程中，惠泰醫(yī)療是否籍此機會，成為一家更好的公司。
隨后的10月25日，中國超級獨角獸文遠知行登陸納斯達克，成為去年中國公司赴美最大IPO之一。啟明創(chuàng)投則是文遠知行成立之初的第一家投資方，最早出手是在2016年。文遠知行的團隊充分表現(xiàn)出了創(chuàng)業(yè)者的堅韌，對科技改變世界夢想的堅持，以及在無人駕駛方面的世界一流水平。啟明創(chuàng)投承諾將持之以恒地支持類似文遠知行這樣的企業(yè)不斷創(chuàng)新和創(chuàng)造。
接著11月，禮新醫(yī)藥的一款在研腫瘤雙抗創(chuàng)新藥被默沙東收購，整體合作協(xié)議33億美元，首付款近6億美元。早在2021年1月，啟明創(chuàng)投就參與了禮新醫(yī)藥的A輪融資。這一重磅合作，極好地證明了禮新醫(yī)藥科學(xué)家團隊的才干與付出。而啟明創(chuàng)投亦通過投資企業(yè)多個海外授權(quán)的項目，進一步推動中國生物科技企業(yè)積極主動地布局全球協(xié)同開發(fā)戰(zhàn)略，實現(xiàn)從中國創(chuàng)新向全球創(chuàng)新的升級，造福更多患者。
一家老牌VC的新征程
此時此刻，中國一級市場正在經(jīng)歷著深刻變遷。
而創(chuàng)投行業(yè)的淘汰賽往往始于募資。當(dāng)市場普遍募資難，意味著各家投資機構(gòu)手中的彈藥不再充足，募不到資，最先影響的就是投資進度——珍惜每一顆子彈，成為很多人的共識。
“前兩年募資的整體放緩，無疑是今年的晴雨表。一旦投資機構(gòu)手上的錢不多了，那么連好企業(yè)都極有可能難以融到錢?！痹诖饲暗牡诙膶弥袊蓹?quán)投資大會上，鄺子平給創(chuàng)業(yè)者提了個醒。
2024年11月，啟明創(chuàng)投美元基金年會在上海舉行，LP參會人數(shù)創(chuàng)下歷史紀(jì)錄。當(dāng)時鄺子平與大部分LP進行了一對一的談話，少則30分鐘，多則一個小時。幾乎每一位都收到他同樣的問題：還要不要投向中國？最后鄺子平摸清了大家最真實的想法，“國際資本對中國的興趣還是很濃厚”。
路途漫漫，中國新一代科技投資人有著不一樣的使命。2024年，鄺子平曾談及未來最讓他感到興奮的兩個行業(yè)——啟明創(chuàng)投堅定看好AI在中國的落地；同樣也相信中國創(chuàng)新藥足以讓全球感到振奮。總結(jié)下來，這是啟明創(chuàng)投歷來看好的兩大投資方向：科技及消費、醫(yī)療健康。
以科技方向為例，鄺子平說，移動互聯(lián)網(wǎng)年代誕生了很多巨無霸，后面還有哪些破局的機會？“唯一的機會就是根本性的技術(shù)范式的變化。”啟明創(chuàng)投相信大模型驅(qū)動的人工智能，就是一個技術(shù)范式，因此團隊相對較早開始布局以大模型為代表的人工智能公司，2025年也會繼續(xù)堅定地押注AI。
鄺子平認為，在新形勢下重溫和刷新理解創(chuàng)投的一些基本法則尤為重要：
1、顛覆性技術(shù)的產(chǎn)業(yè)落地，國家新興產(chǎn)業(yè)的形成，離不開創(chuàng)投及其所投企業(yè)的早期試錯過程。
2、創(chuàng)投必須敢于投資創(chuàng)新，才有可能獲得高回報；失去投資企業(yè)帶來的巨大回報的機會，才是創(chuàng)投最大的風(fēng)險。
3、參與創(chuàng)新的主要各方都能發(fā)揮重要的作用，創(chuàng)投的作用不可替代，而其他各方的作用創(chuàng)投也無法承擔(dān)。
“在中國的國情下，創(chuàng)投的真諦依然在于投資創(chuàng)新?！?025年伊始，于啟明創(chuàng)投團隊而言，一趟嶄新的征程已經(jīng)開啟。