文｜財經(jīng)天下WEEKLY 趙小天
編輯 | 李不清
開年以來，DeepSeek的火熱給股市注入了一劑雞血，點燃了中國科技資產(chǎn)的做多情緒。
根據(jù)Wind指數(shù)，截至2月14日，A股市場已有98家上市公司宣布接入DeepSeek大模型。這也帶動DeepSeek指數(shù)（含接入DeepSeek大模型以及與DeepSeek有合作的公司）在十幾天內(nèi)累計上漲超過48%，呈現(xiàn)出斷崖式領(lǐng)漲。
受此影響，全球?qū)_基金開始搶購中國資產(chǎn)。高盛報告指出：截至2月7日，在全球范圍內(nèi)的大宗經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)中，在岸和離岸中國股票已合計成為“凈買入最高的市場”。
隨著大量科技公司“擁抱”DeepSeek，迎來價值飛升后，騰訊也來搶搭DeepSeek的快車了。
2月15日深夜，微信通過灰度測試，在AI搜索中接入了DeepSeek-R1大模型。部分微信用戶發(fā)現(xiàn)，點開微信搜索框進(jìn)入“AI搜索”頁面，便可在“問AI”入口，找到“快速回答”或者“深度思考”兩個選擇。
《財經(jīng)天下》了解到，接下來其他騰訊系產(chǎn)品還會逐步接入DeepSeek?！盎煸拈L思考模型也將很快發(fā)布，DeepSeek的正面效應(yīng)，會對混元產(chǎn)生促進(jìn)作用?！币晃或v訊人士透露。
這一合作消息，讓騰訊在港股市場一度大漲超過7%，股價突破500港元。2月17日上午，“騰訊市值暴漲3000億”的話題隨之沖上熱搜。最終，騰訊以上漲4.30%、495.20港元/股收盤。
與此同時，騰訊概念股也強(qiáng)勁拉升。截至當(dāng)日上午收盤，派諾科技、宏景科技、奧尼電子等漲停，長亮科技、博思軟件等漲超15%。
興業(yè)證券研報指出，得益于DeepSeek引發(fā)的“鯰魚效應(yīng)”，2025年大模型行業(yè)能力將有明顯提升。互聯(lián)網(wǎng)廠商在AI領(lǐng)域的競爭，也將由“技術(shù)之爭”開始轉(zhuǎn)為生態(tài)之爭、應(yīng)用之爭。
而在DeepSeek的加持下，擁有最龐大用戶基礎(chǔ)和豐富AI應(yīng)用場景的騰訊，也無疑將打開更多想象空間，或?qū)⒊蔀橘Y本市場重估中國資產(chǎn)的核心標(biāo)的。
令人喜憂參半的是，微信接入DeepSeek的消息，也對搜索“龍頭”百度的增長空間造成了不小干擾。
2月16日，在微信傳出與DeepSeek合作的消息后，百度火速應(yīng)對，宣布旗下搜索將全面接入DeepSeek和文心大模型最新的深度搜索功能。但2月17日，百度港股股價仍然深跌，一度下探超過8%。
形勢明朗，打掃戰(zhàn)場
實際上，在近兩年科技大廠爭奪大模型的混戰(zhàn)中，騰訊釋放出的FOMO（害怕錯過）情緒一度并不強(qiáng)。不論從自研大模型的上線時間，還是AI原生應(yīng)用的發(fā)布節(jié)奏來看，騰訊都是互聯(lián)網(wǎng)大廠中沒那么“著急”的一家。
特別是與Kimi、字節(jié)旗下豆包App過去一年高舉高打、投流搶奪用戶，以及阿里尋求用投資擴(kuò)大AI勢能的步調(diào)不同，騰訊在AI應(yīng)用上投放、招攬用戶的節(jié)奏顯得沒那么激進(jìn)。
2024年5月，騰訊的C端AI助手App“騰訊元寶”才姍姍來遲。“騰訊內(nèi)部思路更傾向于，先解決內(nèi)部需求?！倍辔或v訊人士曾向《財經(jīng)天下》表達(dá)相似的觀點。
騰訊有底氣“不著急”，也源于其有微信等國民產(chǎn)品托底，自身積淀了強(qiáng)大的產(chǎn)品力和用戶基數(shù)——可以等局面明朗時再入局。
而在DeepSeek爆火，各大廠紛紛接入其模型，大模型競爭開始走向階段性塵埃落定時，騰訊也成為了大廠中轉(zhuǎn)身最快的一家：其迅速在騰訊云上線DeepSeek模型，并成為首個在主力C端產(chǎn)品中引入DeepSeek的廠商。
2月12日，元寶App宣布接入DeepSeek-R1。2月16日，微信“搜一搜”也正式灰度測試，接入DeepSeek-R1。
目前，收到微信灰度測試頁面的用戶，可以從微信對話框頂部的搜索入口，進(jìn)入到“AI搜索”中。點擊“AI搜索”后，微信會提供“快速回答”和“深度思考”兩個選項，其中深度思考由DeepSeek R1提供回答。
根據(jù)微信介紹，“快速問答”模式，也是微信在2024年中推出的AI問答功能：除了提供常規(guī)的搜索結(jié)果外，微信還會在結(jié)果頁頂部顯示AI生成（AIGC）的答案。
“深度思考”模式，則由DeepSeek-R1模型經(jīng)過長思考，提供更全面的回答。并在使用過程中，展示思考推理的流程，和獨立的DeepSeek App并無二致。
《財經(jīng)天下》從測試體驗上看，目前的微信AI搜索還比較輕量級。其不支持連續(xù)對話，也不支持輔助提問與搜索。退出聊天界面后，當(dāng)前的對話記憶內(nèi)容也會被直接銷毀。
不過，微信作為月活超13億的超級入口，接入DeepSeek-R1模型后，勢必將直接推動騰訊AI搜索、智能客服、個性化推薦等功能的升級。
騰訊混元怎么辦？
在2025年騰訊公司年會上，馬化騰曾提到，騰訊會持續(xù)投入資源進(jìn)行算力的儲備，希望各個BG都能擁抱大模型的產(chǎn)品化落地場景。包括微信、QQ、輸入法、瀏覽器等產(chǎn)品都將推出AI智能體，騰訊游戲、微信讀書、騰訊視頻等產(chǎn)品也將基于混元大模型做更多AI探索。
那么，在微信接入DeepSeek后，騰訊原有的大模型發(fā)展主陣地“混元”將何去何從，又是否會陷入“尷尬”境地？種種跡象表明，比照于阿里、字節(jié)等大廠的AI進(jìn)展，混元大模型的發(fā)展還很難讓騰訊滿意。
2月13日，阿里巴巴董事局主席蔡崇信確認(rèn)了阿里大模型與蘋果手機(jī)達(dá)成合作的消息。受此利好影響，阿里巴巴港股盤中一度漲超9%。
而騰訊一度是被蘋果鎖定的合作對象?！敦斀?jīng)》報道，2024年12月，蘋果一度找到騰訊，表達(dá)過正式合作的意向，但最終合作沒能達(dá)成。原因在于：騰訊大模型表現(xiàn)不夠好，AI技術(shù)投入主要是為了應(yīng)用于騰訊游戲、社交等自身業(yè)務(wù)。此外，混元大模型的核心成員不太穩(wěn)定，也影響到了大模型的研發(fā)進(jìn)度。
因此，有員工向《財經(jīng)天下》表示，當(dāng)下騰訊在微信中接入DeepSeek，既可以看作是大勢所趨，也可以看作騰訊的另一種“賽馬”。
況且，微信自身的生態(tài)也需要用更強(qiáng)大的搜索工具，發(fā)掘內(nèi)容價值。
過去很長一段時間，包括公眾號、視頻號在內(nèi)的微信內(nèi)容池，多處于割裂、分離的狀態(tài)。微信內(nèi)容生態(tài)也一直被看作獨立于各大搜索引擎的信息“孤島”——這個情況甚至在ChatGPT-4o等聯(lián)網(wǎng)語言模式問世之后，也沒有得到相應(yīng)改善。
2024年6月，微信輸入法曾加入“一鍵AI問答”功能。但彼時，這個功能更多是基于騰訊混元AI大模型實現(xiàn)，還不能充當(dāng)文本生成工具。
2024年10月，微信官方宣布上線“搜索直達(dá)”功能。從被動搜索到主動推薦的轉(zhuǎn)變，也可看作微信搜索瞄準(zhǔn)“AI搜索”的路徑之變。
但對于騰訊來說，微信搜索的優(yōu)勢和挑戰(zhàn)更多源于微信生態(tài)的封閉性。隱私保護(hù)、大模型幻覺等問題，也將是微信面臨的挑戰(zhàn)。
而微信此次接入DeepSeek-R1后，有望讓AI技術(shù)在超級應(yīng)用場景中的大規(guī)模商業(yè)化加速落地。微信或也可以借用對生態(tài)內(nèi)用戶的行為和搜索內(nèi)容，進(jìn)一步進(jìn)行個性化推薦，甚至在用戶搜索之前就提前預(yù)判需求。
開源證券研報指出，DeepSeek-R1與騰訊混元模型具有較強(qiáng)技術(shù)互補(bǔ)性。DeepSeek-R1在長文本推理和復(fù)雜邏輯推演上有優(yōu)勢，能彌補(bǔ)混元模型在即時性問答之外的短板。
中信證券研報則認(rèn)為，DeepSeek通過算法優(yōu)化大幅降低了模型訓(xùn)練成本，如果騰訊大規(guī)模采用這一路徑，將有效緩解市場對其AI投入產(chǎn)出效率的擔(dān)憂。