界面新聞?dòng)浾?| 莊鍵

萬(wàn)華化學(xué)(600309.SH)的拳頭產(chǎn)品，在美國(guó)市場(chǎng)面臨反傾銷(xiāo)調(diào)查的挑戰(zhàn)。

巴斯夫和陶氏化學(xué)近日向美國(guó)國(guó)際貿(mào)易委員會(huì)提交了針對(duì)中國(guó)化工產(chǎn)品MDI的反傾銷(xiāo)調(diào)查申請(qǐng)，申請(qǐng)人稱相關(guān)產(chǎn)品的傾銷(xiāo)幅度在305%-507%之間。美國(guó)國(guó)際貿(mào)易委員會(huì)預(yù)計(jì)將在3月底前就此作出初步裁決。

2月20日，巴斯夫就此事向界面新聞回應(yīng)稱，其致力于維護(hù)公平和競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)行為，根據(jù)公司政策，巴斯夫不對(duì)未決的司法程序發(fā)表評(píng)論。

MDI為制備聚氨酯的主要原料之一，后者在汽車(chē)、家電等行業(yè)得到廣泛應(yīng)用。截至2023年末，萬(wàn)華化學(xué)MDI產(chǎn)能為310萬(wàn)噸/年，市場(chǎng)份額超過(guò)30%，位居全球第一。巴斯夫、科思創(chuàng)、陶氏化學(xué)和亨斯曼等國(guó)際化工巨頭是萬(wàn)華化學(xué)在MDI領(lǐng)域的直接競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

MDI包括聚合MDI和純MDI兩大類(lèi)。由于純MDI需要冷藏，不適宜長(zhǎng)距離運(yùn)輸，因此中國(guó)出口的MDI產(chǎn)品均為聚合MDI。

根據(jù)隆眾咨詢的統(tǒng)計(jì)，自2017年以來(lái)，美國(guó)穩(wěn)居中國(guó)出口MDI的第一大目的地，2024年占國(guó)內(nèi)總出口量的22.26%。

2024年，中國(guó)聚合MDI出口美國(guó)數(shù)量達(dá)到26.8萬(wàn)噸，出口金額為3.92億美元(約合28.4億元人民幣)。

隆眾資訊MDI分析師許碧琪向界面新聞分析稱，去年中國(guó)向美國(guó)出口的聚合MDI產(chǎn)品主要來(lái)自于萬(wàn)華化學(xué)。

界面新聞就此次反傾銷(xiāo)調(diào)查事宜聯(lián)系萬(wàn)華化學(xué)和陶氏化學(xué)，截至發(fā)稿均未獲得回應(yīng)。巴斯夫則在提供給界面新聞的聲明中稱，其在北美和亞洲分別為本地客戶生產(chǎn)MDI，且不從中國(guó)向美國(guó)出口任何MDI。

中國(guó)出口至美國(guó)的MDI目前已面臨41.5%的高額關(guān)稅。在特朗普的首個(gè)總統(tǒng)任期內(nèi)，在原有6.5%的普通關(guān)稅基礎(chǔ)上，中國(guó)出口至美國(guó)的MDI產(chǎn)品自2019年起被加征25%的關(guān)稅。在特朗普二度當(dāng)選美國(guó)總統(tǒng)后，與其他中國(guó)出口美國(guó)產(chǎn)品一樣，MDI產(chǎn)品自今年2月起又被額外加征了10%的關(guān)稅。

金聯(lián)創(chuàng)聚氨酯MDI分析師蔣翼宇向界面新聞分析稱，若調(diào)查認(rèn)定傾銷(xiāo)行為存在，美國(guó)可能對(duì)中國(guó)MDI產(chǎn)品增收高額反傾銷(xiāo)稅，或?qū)е轮袊?guó)MDI產(chǎn)品在美國(guó)市場(chǎng)價(jià)格上升，削弱其在當(dāng)?shù)氐膬r(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力，從而影響本土貨源直接對(duì)美國(guó)的出口量。

“如果美國(guó)針對(duì)中國(guó)MDI產(chǎn)品的反傾銷(xiāo)稅落地，將為其他區(qū)域MDI工廠出口至美國(guó)帶來(lái)成本優(yōu)勢(shì)。”許碧琪稱。

蔣翼宇也補(bǔ)充稱，中國(guó)企業(yè)可以通過(guò)調(diào)整供應(yīng)鏈降低影響。除中國(guó)之外，萬(wàn)華化學(xué)在匈牙利也擁有一座MDI生產(chǎn)基地，年產(chǎn)能為40萬(wàn)噸。

評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)在分析報(bào)告中提及，對(duì)美國(guó)的MDI出口只占萬(wàn)華化學(xué)總產(chǎn)量的很小一部分，該公司可以利用其在匈牙利的海外工廠服務(wù)于美國(guó)市場(chǎng)。2023年，萬(wàn)華化學(xué)海外營(yíng)收為792億元，占營(yíng)收總額的45%，該公司未披露MDI產(chǎn)品相關(guān)的財(cái)務(wù)信息。

萬(wàn)華化學(xué)曾規(guī)劃在美國(guó)建設(shè)MDI生產(chǎn)基地，滿足北美地區(qū)客戶對(duì)MDI產(chǎn)品供應(yīng)穩(wěn)定性和產(chǎn)品多樣性的需求。

但這一計(jì)劃在2019年被公司叫停。萬(wàn)華化學(xué)當(dāng)時(shí)曾作出回應(yīng)稱，公司在美國(guó)計(jì)劃擁有生產(chǎn)裝置，以服務(wù)當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的決心沒(méi)有改變。其未就美國(guó)項(xiàng)目的具體情況發(fā)表進(jìn)一步評(píng)論。

根據(jù)萬(wàn)華化學(xué)此前披露的美國(guó)工廠建設(shè)方案，MDI年產(chǎn)能為40萬(wàn)噸，總投資12.5億美元(約合88億元人民幣)。項(xiàng)目選址于美國(guó)路易斯安那州康文特郡，原計(jì)劃2021年投產(chǎn)。

今年前三季度，萬(wàn)華化學(xué)營(yíng)業(yè)收入1476.04億元，同比增長(zhǎng)11.35%；凈利潤(rùn)110.93億元，同比下降12.67%。萬(wàn)華化學(xué)稱，盈利能力下滑主要由于部分產(chǎn)品價(jià)格同比下降，但主要原材料價(jià)格持續(xù)維持高位，疊加三季度主要生產(chǎn)裝置集中檢修所致。

根據(jù)生意社的統(tǒng)計(jì)，2月20日，國(guó)內(nèi)聚合MDI在華東市場(chǎng)的報(bào)價(jià)為每噸1.86萬(wàn)元，年內(nèi)上漲約3%。

2月20日收盤(pán)，萬(wàn)華化學(xué)股價(jià)報(bào)68.55元，下跌1.58%，總市值2152.3億元。