文 | 雷達(dá)財(cái)經(jīng) 莫恩盟
編輯 | 深海
如今坐上國內(nèi)能量飲料行業(yè)頭把交椅的東鵬飲料，近年來卻頻頻遭到股東減持。2月20日，東鵬飲料公告稱，公司第三大股東鯤鵬投資計(jì)劃減持不超過716.89萬股，占總股本的1.3786%。
雷達(dá)財(cái)經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn)，在此之前，公司上市時(shí)的第二大股東君正投資已多次減持，累計(jì)套現(xiàn)近42億，目前持股比例已降至5%以下。而在2023年，東鵬飲料的11位董監(jiān)高及股東也合計(jì)減持超1.85%的股份，借此套現(xiàn)13.69億元。
股東頻頻減持套現(xiàn)的背后，是東鵬飲料不“甜”了么？其實(shí)不然，翻閱公司上市以來交出的財(cái)務(wù)答卷可以發(fā)現(xiàn)，東鵬飲料近年來的營收和凈利潤指標(biāo)均實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長。
不過，東鵬飲料業(yè)績?cè)鲩L的背后，離不開大手筆的銷售投入。相比之下，公司在研發(fā)方面的投入則顯得較為“吝嗇”。與此同時(shí)，業(yè)績亮眼的東鵬飲料，還存在“存貸雙高”的情況，公司的貨幣資金和短期借款同步增高。對(duì)此，公司回應(yīng)稱這是生產(chǎn)經(jīng)營需要，無需擔(dān)心。
作為東鵬飲料背后的男人，林木勤從建材行業(yè)轉(zhuǎn)戰(zhàn)到飲料賽道，通過孤注一擲買下瀕臨倒閉的工廠，成功將東鵬飲料打造成為市值超千億的巨頭公司。得益于東鵬飲料在資本市場上的強(qiáng)勁表現(xiàn)，林木勤父子二人的財(cái)富也在去年的《胡潤百富榜》上達(dá)到了510億元的新高。
不過，東鵬飲料近期在資本市場上的表現(xiàn)稍顯頹軟。年初至今，公司的股價(jià)已下跌13.11%。而就在不久前，東鵬飲料還傳出擬赴港二次上市的計(jì)劃。
三股東公布減持計(jì)劃，昔日二股東已套現(xiàn)近42億
2月20日，東鵬飲料對(duì)外發(fā)布了一則重要公告，向外界公布了其幕后股東——煙臺(tái)市鯤鵬投資發(fā)展合伙企業(yè)（有限合伙）（簡稱“鯤鵬投資”）的減持股份計(jì)劃。
公告顯示，鯤鵬投資因自身資金需求，計(jì)劃以集中競價(jià)交易方式和大宗交易方式減持公司合計(jì)不超過716.89萬股股份，即不超過公司總股本的1.3786％。
據(jù)悉，本次減持將在減持計(jì)劃公告之日起十五個(gè)交易日后的3個(gè)月內(nèi)進(jìn)行,其中通過集中競價(jià)交易方式減持股份不超過公司總股本的0.3786%，通過大宗交易方式減持股份不超過公司總股本的1%。
雷達(dá)財(cái)經(jīng)了解到，截至前述減持計(jì)劃公告之日，鯤鵬投資為東鵬飲料的第三大股東，其持有東鵬飲料股份3348.7萬股。其中，公司IPO（首次公開募股）前取得2575.92萬股，資本公積轉(zhuǎn)增股本取得772.78萬股，占公司總股本的比例為6.4396%。
值得一提的是，東鵬飲料在公告中說明，鯤鵬投資合伙人林木勤及林煜鵬不參與本次鯤鵬投資的減持計(jì)劃，本次減持主體亦不涉及控股股東、董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員。
雷達(dá)財(cái)經(jīng)注意到，在此之前，東鵬飲料昔日的第二大股東也曾減持公司的股份。東鵬飲料上市之際（2021年5月27日），天津君正投資管理合伙企業(yè)(有限合伙)（簡稱“君正投資”）持有東鵬飲料9%的股份，是公司當(dāng)時(shí)的第二大股東。
然而，自2022年解除限售期開始，君正投資便多次披露減持計(jì)劃并陸續(xù)實(shí)施。其中，解禁首日，東鵬飲料披露了第一輪減持計(jì)劃，減持期間為2022年6月20日至2022年9月18日，但君正投資在此期間未減持東鵬飲料股份。
2022年9月，東鵬飲料發(fā)布公告披露，君正投資計(jì)劃減持東鵬飲料不超過總股本的3%。最終，君正投資本輪共減持了141.14萬股，占公司總股本的0.3528%，套現(xiàn)2.5億元。
2023年1月，東鵬飲料再次披露君正投資的減持計(jì)劃，后者擬減持不超過總股本的6%，最終君正投資此輪共減持了375.48萬股，占公司股份總數(shù)的0.9387%，套現(xiàn)6.79億元。
到了2024年1月，君正投資再度拋出減持計(jì)劃，計(jì)劃減持不超過總股本比例的3%，最終君正投資此輪減持手筆最大，共減持1083.41萬股，占總股本的比例為2.7085%，套現(xiàn)18.96億元。
前述減持完成后，君正投資的持股比例已降至5%，但君正投資并未就此收手。去年7月，東鵬飲料再度通過公告宣布，君正投資計(jì)劃減持不超過總股本的3%。
到去年10月，君正投資此輪減持完畢，共減持605.12萬股，占總股本的1.1637%，套現(xiàn)13.26億元。此輪減持完成后，君正投資的持股比例降至3.5846%。幾輪減持過后，君正投資累計(jì)套現(xiàn)近42億。
除此之外，公司的董監(jiān)高在2023年也對(duì)東鵬飲料進(jìn)行了減持。據(jù)東鵬飲料2023年5月發(fā)布的公告顯示，彼時(shí)，多達(dá)13位股東及董監(jiān)高披露了減持計(jì)劃，最終11位股東及董監(jiān)高合計(jì)減持比例超1.85%，共套現(xiàn)13.69億元。
銷售投入遠(yuǎn)超研發(fā)，存在“存貸雙高”情況
股東頻頻套現(xiàn)的背后，東鵬飲料近些年的業(yè)績表現(xiàn)卻頗為亮眼。雷達(dá)財(cái)經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn)，自2021年上市以來，東鵬飲料的營收和凈利潤均呈現(xiàn)出穩(wěn)步增長的態(tài)勢。
從營收來看，2021年至2023年期間，東鵬飲料的營收同比分別實(shí)現(xiàn)40.72%、21.89%、32.42%的增長，營收規(guī)模隨之從2020年的49.59億元一路攀升至2023年的112.63億元，翻了一倍還多。
與營收指標(biāo)相呼應(yīng)的是，東鵬飲料的凈利潤在此期間也持續(xù)攀升。2021年至2023年，東鵬飲料分別實(shí)現(xiàn)11.93億元、14.41億元、20.4億元的歸母凈利潤。
去年前三季度，東鵬飲料的業(yè)績表現(xiàn)依舊亮眼。報(bào)告期內(nèi)，東鵬飲料的營收同比增長45.34%，總額達(dá)到125.58億元，這一數(shù)字已經(jīng)超越了上一年全年的營收水平。與此同時(shí)，公司的歸母凈利潤也實(shí)現(xiàn)了顯著增長，同比增長超過六成，達(dá)到了27.07億元，同樣超過了上年全年的規(guī)模。
就在今年年初，東鵬飲料發(fā)布了2024年的業(yè)績預(yù)增公告。公告顯示，業(yè)績預(yù)告期間內(nèi)，公司銷售商品所收到的現(xiàn)金已經(jīng)超過200億元。公司預(yù)計(jì)2024年的營業(yè)收入將在157.2億元至161億元之間，與上年同期相比，增幅預(yù)計(jì)將達(dá)到40%至43%。
經(jīng)財(cái)務(wù)部門初步測算，公司預(yù)計(jì)2024年年度歸屬于母公司所有者的凈利潤將在31.5億元至34.5億元之間，與上年同期相比，增幅有望達(dá)到54%至69%。
對(duì)于此次業(yè)績預(yù)增的情況，東鵬飲料解釋稱，2024年公司始終“以動(dòng)銷指導(dǎo)相關(guān)的經(jīng)營活動(dòng)”作為公司的明確共識(shí)，持續(xù)推進(jìn)全國化戰(zhàn)略，通過精細(xì)化渠道管理，不斷加強(qiáng)渠道運(yùn)營能力，繼續(xù)加強(qiáng)冰凍化建設(shè)，提高全品項(xiàng)產(chǎn)品的曝光率、拉動(dòng)終端動(dòng)銷;同時(shí)，公司在夯實(shí)東鵬特飲基本盤，持續(xù)保持穩(wěn)健增長的基礎(chǔ)上，積極探索多品類發(fā)展，培育新的增長點(diǎn)，為公司的持續(xù)增長注入了新的活力，從而進(jìn)一步帶動(dòng)收入的增長。
雷達(dá)財(cái)經(jīng)注意到，東鵬飲料業(yè)績不斷攀升的背后，離不開公司在營銷方面的大力投入。2021年至2023年期間，東鵬飲料的銷售費(fèi)用分別為13.68億元、14.49億元、19.56億元，同比分別實(shí)現(xiàn)31.53%、5.91%、34.94%的增長。
去年前三季度，東鵬飲料在銷售費(fèi)用上又“猛砸”了20.62億元，這一數(shù)字已經(jīng)超過了上年全年銷售費(fèi)用的規(guī)模。據(jù)此計(jì)算，在不到四年的時(shí)間里，東鵬飲料累計(jì)的銷售費(fèi)用規(guī)模已經(jīng)超過了68億元。
與在銷售費(fèi)用上的“豪橫”投入相比，東鵬飲料在研發(fā)費(fèi)用上的投入則顯得有些“吝嗇”。2021年至2023年及去年前三季度，東鵬飲料的研發(fā)費(fèi)用分別為0.43億元、0.44億元、0.54億元、0.5億元，合計(jì)投入不超過2億元，與龐大的銷售費(fèi)用規(guī)模形成鮮明的對(duì)比。
而東鵬飲料看似光鮮的業(yè)績下，還暗藏其他隱憂。財(cái)報(bào)顯示，東鵬飲料的貨幣資金和短期借款都在同步穩(wěn)定增高。截至去年第三季度末，東鵬飲料貨幣資金為61.28億元，交易性金融資產(chǎn)為31.43億元。
而同期東鵬飲料的負(fù)債卻高達(dá)128.87億元，其中非流動(dòng)負(fù)債僅為1.25億元，絕大部分為流動(dòng)負(fù)債。在流動(dòng)負(fù)債中，東鵬飲料的短期借款達(dá)到68.22億元。
“這是生產(chǎn)經(jīng)營需要，現(xiàn)金和業(yè)績?cè)谀抢?，不需要?dān)心?！睂?duì)于公司“存貸雙高”的情況，東鵬飲料證券部工作人員回應(yīng)稱，至于借款用作何處不方便透露，有存款但仍要借款既是經(jīng)營需要，也是要和一些銀行維持良好關(guān)系。
公司市值站上千億臺(tái)階，年內(nèi)股價(jià)下跌超一成
作為東鵬特飲背后的男人，林木勤1964年出生于廣東汕尾的一個(gè)普通漁民家庭。20歲那年，他踏入了深圳一家建材公司的大門，成為了一名技術(shù)員。在此期間，他勤勉好學(xué)，深入鉆研工藝知識(shí)，兢兢業(yè)業(yè)地工作。
在歷經(jīng)長達(dá)4年的磨練后，林木勤最終選擇離職，決定尋求新的挑戰(zhàn)，于是轉(zhuǎn)身加入了深圳奧林天然飲料公司。而這家公司正是知名品牌紅牛的代工廠，這也為他日后在功能飲料行業(yè)創(chuàng)業(yè)埋下了伏筆。
來到這家公司后，雖然林木勤需要從頭開始，但他仍無怨無悔，將所有精力都投入到工作中。在堅(jiān)持不懈的努力下，他一步步從最基層爬到了部門經(jīng)理的位置，借此積累了豐富的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)。
1997年，林木勤轉(zhuǎn)戰(zhàn)深圳市豆奶飲料廠，擔(dān)任副總經(jīng)理主管銷售。然而，由于當(dāng)時(shí)生產(chǎn)的產(chǎn)品銷路不佳，這家工廠的日子并不好過。為了改變工廠經(jīng)營困難的生存狀況，林木勤復(fù)刻紅牛推出了功能飲料東鵬特飲，但由于品牌不及紅牛響亮等原因，此次嘗試并沒能有效扭轉(zhuǎn)工廠的困境。
2003年，林木勤命運(yùn)的齒輪發(fā)生轉(zhuǎn)動(dòng)。當(dāng)年，工廠的發(fā)展每況愈下，一度瀕臨倒閉。困境之下，上級(jí)決定將廠子改制為民企，并交由社會(huì)人員經(jīng)營。
彼時(shí)，林木勤審時(shí)度勢，果斷抓住了這次機(jī)會(huì)，他拿出自己積攢和多方籌措的267萬元，聯(lián)合其他員工買下了這家面臨經(jīng)營危機(jī)的廠子，自此踏上了艱辛的創(chuàng)業(yè)之路。
之后，豆奶廠搖身一變，成為了深圳市東鵬實(shí)業(yè)有限公司，而林木勤成為了這家公司的掌舵者。不過，創(chuàng)業(yè)初期，林木勤仍需要面對(duì)各種嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，公司資金匱乏，渠道不暢，僅靠一元一盒的菊花茶勉強(qiáng)維持運(yùn)營。
盡管困難重重，但林木勤始終保持著敏銳的市場洞察力。回憶起那段歲月，林木勤坦言，“那段日子，我最關(guān)心的就是兩件事，一是如何控制成本，一是洞察消費(fèi)者需求、切入新賽道”。
隨著城市化建設(shè)和市場消費(fèi)能力的顯著提升，功能飲料的銷量開始明顯上升。而當(dāng)時(shí)的中國能量飲料市場幾乎是紅牛一家獨(dú)大，其高昂的價(jià)格讓眾多消費(fèi)者望而卻步。林木勤敏銳地捕捉到了這一機(jī)會(huì)，決定再次進(jìn)軍功能飲料領(lǐng)域。
東鵬特飲的再次推出，讓林木勤迎來了其創(chuàng)業(yè)生涯中的一次重要轉(zhuǎn)折。通過精準(zhǔn)的定價(jià)策略、嚴(yán)格的成本控制和精妙的營銷策略，再加上中泰紅牛大戰(zhàn)帶來的市場契機(jī)，東鵬特飲迅速崛起，市場份額不斷攀升。
據(jù)尼爾森IQ公開發(fā)布的數(shù)據(jù)，2023年，東鵬特飲在中國能量飲料市場中銷售量占比由2022年末的36.7%提升至43.02%，排名保持第一。
在林木勤的卓越領(lǐng)導(dǎo)下，東鵬飲料逐漸成長為國內(nèi)能量飲料市場的領(lǐng)軍企業(yè)。近年來，公司全面實(shí)施多品類戰(zhàn)略，除了東鵬特飲，還成功推出了補(bǔ)水啦、鵬友上茶、東鵬大咖、VIVI雞尾酒、海島椰、多喝多潤等一系列品牌，試圖以此滿足不同消費(fèi)者的多元化需求。
值得一提的是，2021年，東鵬飲料成功登陸A股資本市場，順勢摘下“能量飲料第一股”的稱號(hào)。而就在公司上市當(dāng)年，林木勤、林煜鵬父子二人隨即便以360億元的財(cái)富強(qiáng)勢登上《胡潤百富榜》。
不過，次年他們的財(cái)富卻降至305億元。此后兩年時(shí)間，林木勤父子二人的財(cái)富止跌回升。在胡潤研究院去年10月揭曉的《胡潤百富榜》中，林木勤、林煜鵬的財(cái)富更是達(dá)到了510億元，創(chuàng)下了二人登上該榜單的新紀(jì)錄。
林木勤身家的快速增長，離不開東鵬飲料在資本市場上的出色表現(xiàn)。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至2月21日收盤，東鵬飲料的股價(jià)為215元/股,較上市首日漲幅高達(dá)535.72%。
目前，東鵬飲料的最新市值高達(dá)1118.03億元，遠(yuǎn)超上市首日的260多億元。不過，近期，東鵬飲料的股價(jià)顯現(xiàn)出一定的頹軟跡象。年初至今，東鵬飲料的股價(jià)下跌13.49%。
盡管面臨市場波動(dòng)，但“野心”不小的林木勤卻并未停下征戰(zhàn)資本市場的步伐。不久前，有消息稱，東鵬飲料正在接觸摩根士丹利和瑞銀等機(jī)構(gòu)，計(jì)劃于2025年內(nèi)赴港進(jìn)行二次上市，募資額預(yù)計(jì)高達(dá)10億美元。
對(duì)此，東鵬飲料證券部人員回應(yīng)稱，目前有投行過來拜訪，跟他們（投行）保持溝通，了解相關(guān)港股上市的相關(guān)政策。但其強(qiáng)調(diào)，“目前我們沒有決定要做任何事情?！辈贿^，也并未直接否認(rèn)上市消息。
由潮汕富豪林木勤掌舵的這家千億飲料巨頭，接下來又將續(xù)寫怎樣的輝煌？雷達(dá)財(cái)經(jīng)將持續(xù)關(guān)注。