文｜化妝品觀察
國(guó)貨美妝上市十強(qiáng)布局醫(yī)美，正展現(xiàn)出強(qiáng)勁的發(fā)展勢(shì)頭。
近日，丸美生物投資標(biāo)的上海摩漾生物科技有限公司（以下稱“摩漾生物”）公開(kāi)表示，旗下高端產(chǎn)品Aphranel 優(yōu)法蘭，正式獲得NMPA三類醫(yī)療器械注冊(cè)證，成為中國(guó)首個(gè)獲批的面部軟組織填充用途CaHA羥基磷酸鈣注射針劑。
《化妝品觀察》獲悉，丸美生物通過(guò)旗下控股企業(yè)——青島茂達(dá)創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)，實(shí)現(xiàn)對(duì)摩漾生物的投資，目前持股比例為9.6%。
與此同時(shí)，華熙生物在前不久發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告中透露，2024年，公司醫(yī)療終端業(yè)務(wù)保持高速增長(zhǎng)，旗下醫(yī)美品牌潤(rùn)致推出兩款醫(yī)美針劑新品：“潤(rùn)致·格格”與“潤(rùn)致·斐然”。去年上半年，華熙生物皮膚類醫(yī)療產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)收入5.55億元，同比增長(zhǎng)70.14%。
不止丸美生物、華熙生物，目前國(guó)內(nèi)美妝上市十強(qiáng)企業(yè)里，大部分已經(jīng)涉足醫(yī)美市場(chǎng)，部分企業(yè)已收獲一定的業(yè)績(jī)回報(bào)。
01、投資+推新，國(guó)貨美妝十強(qiáng)跑步入場(chǎng)
《化妝品觀察》整理發(fā)現(xiàn)，國(guó)貨美妝上市十強(qiáng)企業(yè)布局醫(yī)美市場(chǎng)，主要通過(guò)兩種方式：投資和推新。
投資醫(yī)美相關(guān)企業(yè)。
截至目前，珀萊雅、上美股份、華熙生物、貝泰妮、水羊股份、逸仙電商、丸美生物等，均投資了醫(yī)美相關(guān)企業(yè)。
丸美生物、逸仙電商等所投企業(yè)，均迎來(lái)了最新成果。丸美生物投資標(biāo)的摩漾生物旗下產(chǎn)品Aphranel 拿下我國(guó)醫(yī)美面部軟組織注射填充領(lǐng)域的合規(guī)首證。逸仙電商投資的因明生物，旗下控股子公司自主研發(fā)的“注射用重組A型肉毒毒素”YY001用于“改善中度至重度眉間紋”的上市許可申請(qǐng)獲國(guó)家藥監(jiān)局受理。
多家頭部美妝，擁有相同的投資標(biāo)的。例如，華熙生物和水羊股份均投資了瑞吉明。近期，瑞吉明已成功研制出人工合成PDRN原料，并中試成功。據(jù)悉，這款原料在醫(yī)學(xué)美容領(lǐng)域具有廣泛的應(yīng)用前景。又如，貝泰妮和珀萊雅均投資了威脈醫(yī)療、緯沐醫(yī)療等。其中，威脈醫(yī)療旗下?lián)碛袉螛O射頻皮膚治療儀YOUMAGIC。
推出醫(yī)美品牌或相關(guān)產(chǎn)品。
華熙生物在業(yè)績(jī)預(yù)告中表示，2024年，旗下醫(yī)美品牌潤(rùn)致推出兩款醫(yī)美針劑新品：“潤(rùn)致·格格”（注射用透明質(zhì)酸鈉復(fù)合溶液）與“潤(rùn)致·斐然”（注射用交聯(lián)透明質(zhì)酸鈉凝膠）；同時(shí)，通過(guò)內(nèi)生及外延的方式，加速推進(jìn)各項(xiàng)醫(yī)美管線。
貝泰妮此前推出的抗衰品牌璦科縵，目前已深入醫(yī)美院線等領(lǐng)域。公開(kāi)資料顯示，其入駐全國(guó)雙美機(jī)構(gòu)數(shù)已超過(guò)600家。此外，其還開(kāi)設(shè)了多家醫(yī)美企業(yè)，如上海顏鑰醫(yī)療美容診所有限公司、昆明薇諾娜皮膚醫(yī)療美容有限公司等。
福瑞達(dá)則推出了珂謐品牌，拓展膠原蛋白醫(yī)美賽道，這一品牌聚焦“圍術(shù)期”品牌形象，入駐醫(yī)美醫(yī)院，上新透明質(zhì)酸鈉水光潤(rùn)膚貼、醫(yī)用重組Ⅲ型人源化膠原蛋白修復(fù)液等多款新產(chǎn)品。
巨子生物旗下產(chǎn)品——注射用重組膠原蛋白填充劑屬于“列入國(guó)家重點(diǎn)研發(fā)計(jì)劃的醫(yī)療器械”，符合優(yōu)先審批情形的項(xiàng)目，或?qū)@得優(yōu)先審批。據(jù)公開(kāi)資料，巨子生物已儲(chǔ)備多款重組膠原蛋白針劑產(chǎn)品。
敷爾佳則推出重組Ⅲ型人源化膠原蛋白填充劑、重組Ⅲ型人源化膠原蛋白凍干纖維等產(chǎn)品，其中，前者為公司首款真皮層注射填充產(chǎn)品，后者為公司首款淺層注射填充產(chǎn)品，均將助力公司開(kāi)拓醫(yī)美院線市場(chǎng)。
02、布局醫(yī)美之后：部分產(chǎn)品增速超200%
從部分企業(yè)布局醫(yī)美后取得的成績(jī)來(lái)看，3年或可見(jiàn)成效，典型如華熙生物。
華熙生物在財(cái)報(bào)中透露，公司的醫(yī)美業(yè)務(wù)于2021年啟動(dòng)變革試點(diǎn)，2022年完成調(diào)整，2023年逐漸步入良性發(fā)展階段。
2023年，華熙生物醫(yī)療終端業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入10.90億元，同比增長(zhǎng)58.95%，占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的17.95%。同期，其皮膚類醫(yī)療產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)收入7.47億元，同比增長(zhǎng)60.29%，其中公司差異化優(yōu)勢(shì)品類微交聯(lián)潤(rùn)致娃娃針收入同比增長(zhǎng)超200%，潤(rùn)致填充劑收入同比增長(zhǎng)超250%。
2024年上半年，華熙生物醫(yī)療終端業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入7.43億元，同比增長(zhǎng)51.92%，占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入26.51%。
“公司醫(yī)美業(yè)務(wù)經(jīng)過(guò)2-3年的變革，變革效果逐步深化?！比A熙生物表示，醫(yī)美業(yè)務(wù)銷售收入實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步提升，費(fèi)用率實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步下降，經(jīng)營(yíng)質(zhì)量逐漸提高。
通過(guò)對(duì)比醫(yī)美企業(yè)與美妝企業(yè)的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)可以看出，醫(yī)美業(yè)務(wù)的盈利水平要普遍高于美妝業(yè)務(wù)。
以愛(ài)美客為例，2023年、2024年前三季度，其毛利率分別為95.09%和94.80%，凈利率分別為64.65%和66.73%。同樣，錦波生物2023年、2024年前三季度的毛利率分別為90.16%、92.37%，凈利率分別為38.28%、52.60%。兩家企業(yè)的相關(guān)指標(biāo)，均遠(yuǎn)超美妝行業(yè)的平均水平。
目前，多家企業(yè)進(jìn)一步提升了醫(yī)美業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略地位。
以福瑞達(dá)為例，在推出珂謐品牌后，公司將“4+N”品牌發(fā)展戰(zhàn)略升級(jí)為“5+N”，從單一美妝主業(yè)升級(jí)為“生美+醫(yī)美”雙美新生態(tài)，推進(jìn)膠原蛋白布局以及醫(yī)美產(chǎn)業(yè)發(fā)展。
民生證券研報(bào)指出，丸美生物目前在持續(xù)深化“雙美”戰(zhàn)略，在醫(yī)美領(lǐng)域，公司通過(guò)投資再生醫(yī)學(xué)和醫(yī)美領(lǐng)域的相關(guān)企業(yè)，如專注科技再生材料注射填充類醫(yī)美產(chǎn)品的摩漾生物、光電醫(yī)美器械領(lǐng)域頭部企業(yè)美央、致力于再生醫(yī)學(xué)生物材料的研發(fā)與應(yīng)用工作的圣至潤(rùn)合等，搶占醫(yī)美市場(chǎng)先機(jī)。
03、與國(guó)際企業(yè)“搶灘”3000億市場(chǎng)
除國(guó)貨頭部美妝企業(yè)外，國(guó)際大牌近年來(lái)也加大了對(duì)醫(yī)美領(lǐng)域的投入。
據(jù)《化妝品觀察》此前報(bào)道，歐萊雅在醫(yī)美賽道已經(jīng)完成了原料、品牌、機(jī)構(gòu)的“三維立體化”布局：合作上游企業(yè)錦波生物、收購(gòu)高德美10%股份、投資國(guó)內(nèi)高端醫(yī)療美容連鎖機(jī)構(gòu)“顏術(shù)醫(yī)美”等。
2024年，美妝品牌（企業(yè)）在醫(yī)美賽道的布局超過(guò)25起，包括修麗可、曼秀雷敦、倩碧等海外品牌相繼加入醫(yī)美牌桌，推出“械字號(hào)”系列產(chǎn)品（詳見(jiàn)《護(hù)膚賽道的范式變革已萌芽》）。
與此同時(shí)，企查查獨(dú)家提供的數(shù)據(jù)顯示，截至2024年末，國(guó)內(nèi)醫(yī)美相關(guān)企業(yè)存量為15.95萬(wàn)家，較前一年（2023年）同比增長(zhǎng)20.05%。2024年全年，注冊(cè)4.43萬(wàn)家相關(guān)企業(yè)。
企業(yè)們集體搶灘背后，是醫(yī)美市場(chǎng)近年來(lái)的爆發(fā)。
根據(jù)觀研報(bào)告網(wǎng)發(fā)布的《中國(guó)醫(yī)美行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)分析與投資前景研究報(bào)告（2025-2032年）》顯示，截至2023年，我國(guó)醫(yī)美行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模約為2669億元，我國(guó)醫(yī)美行業(yè)消費(fèi)者規(guī)模達(dá)到2310萬(wàn)人，保持持續(xù)增長(zhǎng)。該報(bào)告預(yù)計(jì)，2031年醫(yī)美行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模7102億元。
同時(shí)，根據(jù)弗若斯特沙利文統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)推測(cè)，剛剛過(guò)去的2024年，中國(guó)醫(yī)美市場(chǎng)或已突破3100億元。
誠(chéng)然，爆發(fā)的醫(yī)美市場(chǎng)，對(duì)入局的企業(yè)來(lái)講，既孕育著生機(jī)，也存在不小的挑戰(zhàn)。一方面，大量年輕用戶持續(xù)滲透市場(chǎng)，未來(lái)有望持續(xù)高增；另一方面，國(guó)內(nèi)醫(yī)美也步入激烈的競(jìng)爭(zhēng)和淘汰賽階段。
“淘汰賽階段，搶灘新市場(chǎng)，產(chǎn)品能做到第一或唯一，十分重要。”有資深業(yè)內(nèi)人士指出，摩漾生物的新品（詳見(jiàn)上文）是中國(guó)首個(gè)獲批的面部軟組織填充用途CaHA羥基磷酸鈣注射針劑；因明生物旗下控股子公司自主研發(fā)的新品（詳見(jiàn)上文），是全球首款且目前唯一已遞交上市申請(qǐng)的重組A型肉毒毒素產(chǎn)品；巨子生物旗下產(chǎn)品注射用重組膠原蛋白填充劑屬于“列入國(guó)家重點(diǎn)研發(fā)計(jì)劃的醫(yī)療器械”，這些產(chǎn)品都具備核心競(jìng)爭(zhēng)力。
由此來(lái)看，產(chǎn)品的創(chuàng)新與多元化、升級(jí)或強(qiáng)化核心技術(shù)等，均是企業(yè)們搶灘醫(yī)美市場(chǎng)的重要籌碼。