界面新聞?dòng)浾?| 宋佳楠

2月24日消息，摩根士丹利（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“大摩”）發(fā)布的最新研究報(bào)告顯示，其將阿里巴巴的目標(biāo)價(jià)從100美元上調(diào)至180美元，并將其評(píng)級(jí)從 “與大市同步” 提升至 “增持”。

該機(jī)構(gòu)特別提到，此前低估了阿里巴巴，特別是人工智能驅(qū)動(dòng)的云計(jì)算需求激增以及阿里核心電商業(yè)務(wù)的韌性。預(yù)計(jì)在2026至2028財(cái)年，阿里巴巴約3000億元的資本開(kāi)支將大大增強(qiáng)其在云計(jì)算市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力，云業(yè)務(wù)收入有望在三年內(nèi)翻倍，即從2025財(cái)年的1180億元，增長(zhǎng)至2028財(cái)年的2400億元。

阿里上周發(fā)布的2025財(cái)年第三季度財(cái)報(bào)顯示，其實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2801.5億元，同比增長(zhǎng)8%；凈利潤(rùn)同比激增333%至464.34億元。其中，云業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收317.42億元，同比增長(zhǎng)13%，相比上一季度7%的增速接近翻倍，AI相關(guān)產(chǎn)品收入已連續(xù)六個(gè)季度保持三位數(shù)增長(zhǎng)。

基于對(duì)阿里云增長(zhǎng)前景的樂(lè)觀預(yù)期，以及對(duì)電商業(yè)務(wù)韌性的重新評(píng)估，大摩認(rèn)為在最高情況下，阿里云的估值為每100美元。

大摩調(diào)高阿里評(píng)級(jí)之時(shí)，阿里巴巴集團(tuán)CEO吳泳銘也在今日宣布了AI巨額投資的目標(biāo)數(shù)字——未來(lái)三年，阿里將投入超過(guò)3800億元用于建設(shè)云和AI硬件基礎(chǔ)設(shè)施，總額超過(guò)過(guò)去十年總和。該數(shù)字創(chuàng)下中國(guó)民營(yíng)企業(yè)在云和AI硬件基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域有史以來(lái)最大規(guī)模投資紀(jì)錄。

當(dāng)前，眾多科技巨頭都在加碼AI基建投資。據(jù)媒體報(bào)道，Meta 2025年計(jì)劃的資本支出在1000億美元至1190億美元之間，其中AI驅(qū)動(dòng)下的投資大幅增加，包括對(duì)AI基礎(chǔ)設(shè)施的投入。

此外，微軟在2025財(cái)年計(jì)劃斥資800億美元用于AI數(shù)據(jù)中心，亞馬遜2025年的資本支出也預(yù)計(jì)超過(guò)1000億美元，其中包含對(duì)AI基建的投資。谷歌母公司Alphabet預(yù)計(jì)2025財(cái)年的資本支出將達(dá)到750億美元，主要受到對(duì)技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施的投資推動(dòng)。

而在國(guó)內(nèi)，有報(bào)道稱(chēng)，2025年騰訊計(jì)劃投資150億美元用于AI基礎(chǔ)設(shè)施，包括專(zhuān)用AI芯片、服務(wù)器和數(shù)據(jù)中心等。字節(jié)跳動(dòng)今年的資本開(kāi)支則有望達(dá)到1600億元，其中約900億元將用于AI算力的采購(gòu)。這也表明，AI基建投資儼然成為大公司在AI領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)的核心要素。

阿里上述投資計(jì)劃公布后，其港股股價(jià)直線拉升，但隨后有所回落，截至發(fā)稿報(bào)135.100港元/股，跌2.45%，年初至今漲幅接近70%。