文 | 獨(dú)角金融 劉銀平
編輯 | 付影
作為“非上市元老”，廣發(fā)銀行的“存在感”很強(qiáng)，資產(chǎn)規(guī)模、核心資本、營(yíng)收及利潤(rùn)等方面長(zhǎng)期領(lǐng)跑其他非上市銀行，甚至比多家上市銀行規(guī)模更大、業(yè)績(jī)更佳。但近年來(lái)廣發(fā)銀行正面臨雙重困境，一方面是資產(chǎn)規(guī)模增速放緩、業(yè)績(jī)下滑，另一方面是籌劃IPO16年未果，在規(guī)模萬(wàn)億級(jí)的股份行中，上市進(jìn)程屬實(shí)算吊車(chē)尾。
根據(jù)廣發(fā)銀行公布的2024年未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，2024年?duì)I收、凈利潤(rùn)分別同比下降0.65%、4.98%，這是近17年來(lái)首次出現(xiàn)營(yíng)收、凈利潤(rùn)“雙降”的情況。自2022年以來(lái)，廣發(fā)銀行凈息差從1.87%下降至1.53%。
從過(guò)去幾次IPO中止情況來(lái)看，內(nèi)部治理一直是其上市的最大阻礙之一，曾在2017年收到原銀監(jiān)會(huì)所開(kāi)罰單的歷史最高罰款紀(jì)錄，近十年約十名高管因違法違紀(jì)相繼“落馬”，其中包括三位董事長(zhǎng)，內(nèi)部治理能力遭到質(zhì)疑。
1 近17年?duì)I收、凈利首次“雙降”，近一半個(gè)貸規(guī)模由信用卡貢獻(xiàn)
2月18日，廣發(fā)銀行在中國(guó)貨幣網(wǎng)（中國(guó)外匯交易中心）發(fā)布了2025年度同業(yè)存單發(fā)行計(jì)劃，其中披露了2024年未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。
來(lái)源：《廣發(fā)銀行股份有限公司2025年度同業(yè)存單發(fā)行計(jì)劃》
2024年，廣發(fā)銀行總資產(chǎn)、總負(fù)債、所有者權(quán)益進(jìn)一步增長(zhǎng)，其中總資產(chǎn)3.64萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)3.86%；總負(fù)債3.35萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)3.51%，所有者權(quán)益2982.41億元，同比增長(zhǎng)7.87%。
2021年之前，廣發(fā)銀行資產(chǎn)規(guī)模和負(fù)債規(guī)模增長(zhǎng)較快，除了個(gè)別年份，漲幅基本在10%以上，2020年總資產(chǎn)突破3萬(wàn)億元，2022年后資產(chǎn)及負(fù)債規(guī)模增速均下降。
數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind
注：2024年數(shù)據(jù)未經(jīng)審計(jì)，和此前財(cái)報(bào)的統(tǒng)計(jì)口徑可能有一定出入。
廣發(fā)銀行存款規(guī)模占負(fù)債規(guī)模的比例在6成以上，總負(fù)債規(guī)模增長(zhǎng)放緩，和存款規(guī)模增長(zhǎng)放緩有一定關(guān)系。
截至2024年上半年末，廣發(fā)銀行存款余額為2.05萬(wàn)億元，相較2023年末下降了4.17個(gè)百分點(diǎn)。受居民存款定期化影響，近幾年廣發(fā)銀行個(gè)人定期存款規(guī)模大幅增長(zhǎng)，但占比超過(guò)三分之二的企業(yè)定期存款規(guī)模近兩年卻連續(xù)下降，截至2023年末，廣發(fā)銀行企業(yè)定期存款余額1.41萬(wàn)億元，同比下降3.83%。
此外，2021年以來(lái)，廣發(fā)銀行貸款規(guī)模增長(zhǎng)緩慢，維持在2萬(wàn)億元左右。
營(yíng)收及利潤(rùn)情況不理想，2024年?duì)I業(yè)收入687.96億元，同比下降0.65%，連續(xù)兩年收縮；凈利潤(rùn)150.06億元，同比下降4.98%。這不是廣發(fā)銀行首次出現(xiàn)營(yíng)收或利潤(rùn)下降，但卻是近17年首次出現(xiàn)“雙降”的局面。2007年以來(lái)廣發(fā)銀行一直處于盈利狀態(tài)，只有2015年、2022年、2024年凈利潤(rùn)同比下降，這三年中只有2024年?duì)I收也下降。
一直以來(lái)，廣發(fā)銀行對(duì)信用卡業(yè)務(wù)有著高度依賴，過(guò)去兩年廣發(fā)銀行營(yíng)收不理想或與信用卡業(yè)務(wù)收縮有一定關(guān)系。2024年業(yè)績(jī)預(yù)告并未透露信用卡業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)，但2022年、2023年信用卡透支余額連續(xù)下降，截至2023年末，信用卡透支余額為4248.78億元，同比2022年末下降3.37%，相較2021年末下降6.07%。
2023年末廣發(fā)銀行信用卡透支余額占個(gè)人貸款與墊款余額的比例為48.09%，也就是說(shuō)，在廣發(fā)銀行的個(gè)人貸款規(guī)模中，有將近一半都是由信用卡貢獻(xiàn)的。這一比例比所有上市銀行都要高，不僅在股份行中高居榜首，且比排在第二位的光大銀行（601818.SH）的28.66%高出將近20個(gè)百分點(diǎn)。
除了收入下降，信用卡不良率上升、信用卡額度使用率下降也顯示出廣發(fā)銀行信用卡業(yè)務(wù)面臨的挑戰(zhàn)。2021-2023年，信用卡不良率分別為1.54%、1.58%、1.59%；信用卡額度使用率從2019年的41.94%下降至2023年的33.25%。
財(cái)經(jīng)評(píng)論員郭施亮表示，銀行通過(guò)信用卡業(yè)務(wù)拓展小額貸款業(yè)務(wù)，可以增加銀行利息與手續(xù)費(fèi)收入。同時(shí)，發(fā)展信用卡業(yè)務(wù)也是不少銀行的硬性指標(biāo)，有考核業(yè)績(jī)的需求。但是，如果銀行對(duì)信用卡持有人的資質(zhì)審核不嚴(yán)格，容易影響銀行資產(chǎn)質(zhì)量，同時(shí)盲目加大信用卡發(fā)放、降低申請(qǐng)門(mén)檻，會(huì)影響銀行的風(fēng)控，可能導(dǎo)致銀行資產(chǎn)質(zhì)量下降。
2024年，該行凈息差1.53%，同比下降0.12個(gè)百分點(diǎn)，自2021年以來(lái)持續(xù)收窄，這也是銀行業(yè)整體趨勢(shì)。
資產(chǎn)質(zhì)量連續(xù)兩年得到改善。2024年不良貸款率為1.53%，同比下降0.05個(gè)百分點(diǎn)。從過(guò)去幾年來(lái)看，廣發(fā)銀行個(gè)人貸款不良率保持在較低水平，但企業(yè)貸款不良率居高不下，2023年為2.2%，位列股份行榜首。
值得注意的是，廣發(fā)銀行通過(guò)債權(quán)轉(zhuǎn)讓、不良資產(chǎn)證券化等手段，不斷加大不良資產(chǎn)處置力度。
根據(jù)獨(dú)角金融梳理的銀登中心公布的信息，2024年廣發(fā)銀行11次轉(zhuǎn)讓不良資產(chǎn)收益權(quán)，涉及原始不良資產(chǎn)總額327億元，最終以21億元成交，接盤(pán)方包括粵財(cái)信托、華潤(rùn)深國(guó)投信托、華能貴誠(chéng)信托，實(shí)現(xiàn)對(duì)部分不良資產(chǎn)的剝離，對(duì)降低不良貸款率起到一定作用。
2 廣發(fā)銀行業(yè)績(jī)?cè)诠煞菪兄刑幱谑裁此剑?/h4>
在中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)推出的“2024年中國(guó)銀行業(yè)前100名單”中，廣發(fā)銀行排在第16位，該名單主要依據(jù)各銀行核心一級(jí)資本凈額排名，除了廣發(fā)銀行，名單前25位的其他銀行都已上市。
單從規(guī)模及業(yè)績(jī)來(lái)看，廣發(fā)銀行在股份行中并非墊底，從2023年末的總資產(chǎn)、營(yíng)業(yè)收入、利息凈收入等規(guī)模數(shù)據(jù)來(lái)看，廣發(fā)銀行不僅高于恒豐銀行，還高于在A股上市的浙商銀行（601916.SH）、在港股上市的渤海銀行（9668.HK）。
不過(guò)廣發(fā)銀行總資產(chǎn)增長(zhǎng)速度放緩，2023年2.68%的增幅在12家股份行中墊底。2023年只有2家股份行營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)，廣發(fā)銀行營(yíng)收同比下跌7.29%，在股份行中跌幅排在第3位。
從盈利能力來(lái)看，2023年廣發(fā)銀行歸母凈利潤(rùn)160.19億元，也要高于浙商銀行、渤海銀行、恒豐銀行，且是渤海銀行及恒豐銀行的3倍多，在12家股份行中排在第9位。
在存、貸款規(guī)模方面，廣發(fā)銀行與華夏銀行（600015.SH）較為接近，2020-2023年末存款余額甚至高于華夏銀行，不過(guò)根據(jù)2024年上半年報(bào)信息，華夏銀行的存款余額已反超廣發(fā)銀行。
表 2023年12家股份制銀行部分業(yè)績(jī)指標(biāo)
數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind
3 IPO之路16年未果
自籌備上市計(jì)劃開(kāi)始，廣發(fā)銀行的IPO之路已走過(guò)了16年。位于超一線城市的廣州，政策支持、融資環(huán)境良好，上市之路卻一波三折。
2009年廣發(fā)銀行首次提出上市計(jì)劃，但由于股權(quán)結(jié)構(gòu)復(fù)雜、股東利益問(wèn)題以及市場(chǎng)環(huán)境等因素未能推進(jìn)下去。
2011年廣發(fā)銀行啟動(dòng)“A+H”股上市計(jì)劃，由中信證券和高盛高華證券作為輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)，但由于全球金融危機(jī)后的市場(chǎng)波動(dòng)和內(nèi)部問(wèn)題，上市進(jìn)程再次受阻。
2014年原董事長(zhǎng)李若虹“落馬”。2016年3月，中國(guó)人壽（601628.SH）收購(gòu)了花旗集團(tuán)及IBM持有的廣發(fā)銀行36.48億股股份，總對(duì)價(jià)約為233.12億元，交易完成后中國(guó)人壽持股比例由20%升至43.686%，成為單一最大股東。
經(jīng)過(guò)這一變動(dòng)后，該行上市進(jìn)程再次停滯，2017年年中上市進(jìn)展變更為“暫時(shí)中止”。
隨后，廣發(fā)銀行收到銀行業(yè)歷史上最大罰單，2017年8月，原銀監(jiān)會(huì)通報(bào)了“僑興債”的處罰結(jié)果，對(duì)廣發(fā)銀行總行及相關(guān)分支機(jī)構(gòu)因違規(guī)擔(dān)保罰沒(méi)合計(jì)7.22億元。
在2019年上半年工作會(huì)議上，廣發(fā)銀行提出“三至五年內(nèi)實(shí)現(xiàn)公開(kāi)上市”的計(jì)劃，但由于內(nèi)部治理、資產(chǎn)質(zhì)量等問(wèn)題，進(jìn)展緩慢。
2020年以來(lái)，廣發(fā)銀行的IPO計(jì)劃仍在積極籌備中，持續(xù)優(yōu)化結(jié)構(gòu)、提升資產(chǎn)質(zhì)量并強(qiáng)化內(nèi)部治理，多次傳出上市動(dòng)態(tài)。2021年5月，由中信證券輔導(dǎo)IPO的廣發(fā)銀行狀態(tài)變?yōu)椤拜o導(dǎo)備案終止”。
回首廣發(fā)銀行的IPO之路可以發(fā)現(xiàn)，內(nèi)部治理一直是阻礙其上市的關(guān)鍵因素之一。近幾年，廣發(fā)銀行一直都是監(jiān)管罰單的“常客”，每年都收到數(shù)十張罰單，罰款金額超千萬(wàn)元，且期間還收到了7.22億元史上最大罰單。
除此之外，近十年來(lái)廣發(fā)銀行有約十位高管因違規(guī)違紀(jì)“落馬”，還包括3名董事長(zhǎng)在內(nèi)，嚴(yán)重侵害了廣發(fā)銀行聲譽(yù)，內(nèi)部治理能力遭到質(zhì)疑，在較大程度上阻礙了其上市進(jìn)程。
作為全國(guó)性股份制銀行，廣發(fā)銀行整體綜合實(shí)力及品牌影響力較強(qiáng)，客戶基礎(chǔ)龐大，資產(chǎn)負(fù)債穩(wěn)步增長(zhǎng)，連續(xù)3年入圍國(guó)內(nèi)系統(tǒng)性重要銀行，行業(yè)地位突出。最大股東中國(guó)人壽財(cái)力實(shí)力雄厚，銀保協(xié)同深化，助力其各項(xiàng)業(yè)務(wù)保持較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。風(fēng)險(xiǎn)管理水平逐漸提升，不良率持續(xù)下降。
蹉跎16年后，廣發(fā)銀行究竟何時(shí)能圓上市夢(mèng)？歡迎留言討論。