文 | 獨(dú)角金融 謝美浴
編輯 | 付影
2024年6月，IPO“釘子戶”東莞證券股份有限公司（以下簡稱“東莞證券”）開始“海選”總經(jīng)理，8個(gè)月過去，靴子終于落地。
2月19日，東莞證券發(fā)布關(guān)于總經(jīng)理發(fā)生變動(dòng)的公告，同意聘任楊陽為公司總經(jīng)理。履歷顯示，楊陽擁有豐富的國內(nèi)外金融從業(yè)經(jīng)歷，加入東莞證券之前，其任招商證券資管總經(jīng)理。
與此同時(shí)，東莞證券股權(quán)結(jié)構(gòu)也即將生變——公司第一大股東錦龍股份（000712.SZ）擬轉(zhuǎn)讓所持20%的股權(quán)給東莞金控集團(tuán)和東莞控股。股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，東莞市國資委通過旗下企業(yè)實(shí)際控制東莞證券75.4%的股權(quán)，成為絕對(duì)控股股東。
作為一家成立于1988年的老牌券商，東莞證券的上市之路可謂“一波三折”，2024年9月更新《招股書》后仍在等候問詢結(jié)果。此番“新帥”上任，能否助推東莞證券實(shí)現(xiàn)上市夢(mèng)？
1、“海選”8個(gè)月，新任總經(jīng)理什么來頭？
2024年5月8日，東莞證券原總裁潘海標(biāo)離任，此后董事長陳照星在公司聘任新的總裁前代為履行總裁職務(wù)。
公開信息顯示，潘海標(biāo)是東莞證券的“老將”，加入東莞證券已有20年之久，曾歷任證券營業(yè)部經(jīng)理、副總經(jīng)理等職務(wù)。潘海標(biāo)自2012年起擔(dān)任東莞證券副總裁，擔(dān)任副總裁8年后于2020年10月升任總裁一職。
到2024年6月，東莞證券面向全國拋出招聘高管計(jì)劃，公開招聘公司總經(jīng)理及副總經(jīng)理。
彼時(shí)東莞證券的招聘公告要求，總經(jīng)理年齡在48周歲以下，具有12年以上證券、銀行、保險(xiǎn)、信托、期貨等相關(guān)金融行業(yè)工作經(jīng)驗(yàn)；擔(dān)任券商高級(jí)管理人員不少于3年，在A類A級(jí)及以上券商擔(dān)任高級(jí)管理人員3年以上者或擔(dān)任券商總裁2年及以上者優(yōu)先考慮。
副總經(jīng)理則需要協(xié)助總經(jīng)理參與公司經(jīng)營管理決策，分管公司自營業(yè)務(wù)（含權(quán)益投資、固收投資、量化投資等）；組織制定并推動(dòng)落實(shí)自營業(yè)務(wù)年度經(jīng)營計(jì)劃，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營目標(biāo)；洞察行業(yè)趨勢，打造自營業(yè)務(wù)核心競爭力等。
時(shí)隔8個(gè)月，出生于1974年的楊陽獲聘東莞證券總經(jīng)理；王煒獲聘副總經(jīng)理。
簡歷顯示，楊陽擁有豐富的金融從業(yè)經(jīng)歷，曾先后在美國貝爾斯登公司、美國HBK投資集團(tuán)、美國城堡投資集團(tuán)、美國高盛集團(tuán)等國際知名金融機(jī)構(gòu)擔(dān)任電子交易部分析師和量化交易分析師等職位；回國后，楊陽又先后在嘉實(shí)基金、嘉實(shí)國際資管、安信證券、華鑫證券等多家國內(nèi)金融企業(yè)擔(dān)任指數(shù)投資主管、總助、副總經(jīng)理等要職。
而加入東莞證券之前，楊陽在2022年5月至2023年7月期間擔(dān)任招商證券資管董事長，2022年4月至2024年7月期間擔(dān)任該公司總經(jīng)理。
值得注意的是，楊陽加入的契機(jī)，正值東莞證券在積極布局公募業(yè)務(wù)。2024年4月，東莞證券申請(qǐng)?jiān)O(shè)立公募基金管理公司；同年11月8日，證監(jiān)會(huì)就東莞證券申請(qǐng)?jiān)O(shè)立廣東匯德基金管理有限公司出示反饋意見。
而楊陽在招商資管任職期間，推動(dòng)了招商資管業(yè)務(wù)發(fā)展，招商資管順利獲得公募牌照，成為首家“一參一控一牌”新規(guī)實(shí)施后獲批該資格的券商資管。
據(jù)東莞證券于2024年9月更新的招股書顯示，公司高級(jí)管理人員還包括副總裁、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)總監(jiān)杜紹興；首席風(fēng)險(xiǎn)官、合規(guī)總監(jiān)季王鋒、投行業(yè)務(wù)總監(jiān)郭天順；首席信息官方浩；財(cái)務(wù)總監(jiān)兼董事會(huì)秘書羅貽芬；資管業(yè)務(wù)總監(jiān)、自營業(yè)務(wù)總監(jiān)陳愛章；總裁助理兼?zhèn)鶆?wù)融資總部總經(jīng)理張亦超。
圖源：東莞證券招股書
2、大股東“錦龍系”謀退
在新總裁到任之際，東莞證券第一大股東也即將變更。
作為東莞證券第一大股東，由于資產(chǎn)負(fù)債率高企，錦龍股份早有轉(zhuǎn)讓所持東莞證券股權(quán)的打算，從而回籠資金，改善現(xiàn)金流，并降低公司負(fù)債。
2023年11月，錦龍股份就計(jì)劃轉(zhuǎn)讓持有東莞證券的3億股股權(quán)，占東莞證券總股本的20%，彼時(shí)東莞證券IPO正處于“已受理”階段；一個(gè)月后，錦龍股份將轉(zhuǎn)讓股權(quán)“追加”到全部持有的6億股，占東莞證券總股本的40%。
2024年7月31日，錦龍股份持有東莞證券20%股份，在上海聯(lián)合交易所正式公開掛牌轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓底價(jià)22.72億元；兩天后接盤方便現(xiàn)身，東莞控股發(fā)布公告稱，東莞控股與金控集團(tuán)組成聯(lián)合體，共同參與競拍東莞證券20%的股權(quán)。
具體來看，東莞控股擬受讓1.07億股股份，占總股本的7.1%；金控集團(tuán)擬受讓1.94億股股份，占總股本的12.9%。
東莞控股與金控集團(tuán)不是“別人”，正是東莞證券的國資大股東。
據(jù)東莞證券2024年9月最新披露的《招股書》顯示，公司全部股份由5大股東持有。其中，受東莞市國資委實(shí)際控制的3大股東，合計(jì)持股55.4%——東莞金控資本投資有限公司持股15.4%；東莞控股持股20%；金控集團(tuán)持股20%；由楊志茂實(shí)際控制的2大股東，合計(jì)持股44.6%——錦龍股份持股40%；新世紀(jì)科教持股4.6%。
圖源：東莞證券招股書
上述交易一旦完成后，金控集團(tuán)的持股比例將上升至32.9%，代替錦龍股份成為單一最大股東。同時(shí)，東莞市國資總共的持股比例將上升至75.4%，進(jìn)而加強(qiáng)對(duì)于東莞證券的控制權(quán)。
而錦龍股份所持東莞證券剩余20%股權(quán)尚處于質(zhì)押狀態(tài)，暫未能完成交易。據(jù)“券商中國”報(bào)道，以東莞金控集團(tuán)為代表的東莞國資，并不滿足于僅接手東莞證券20%股權(quán)，它們希望接下民企錦龍股份及一致行動(dòng)人旗下剩余的所有東莞證券股權(quán)。
香頌資本董事沈萌認(rèn)為，國資接手后，股權(quán)結(jié)構(gòu)、特別是實(shí)際控制權(quán)結(jié)構(gòu)會(huì)相對(duì)穩(wěn)定，有利于推進(jìn)其IPO工作。不過，后續(xù)繼續(xù)被減持的話，仍會(huì)導(dǎo)致股東變化，將會(huì)延緩IPO資料的準(zhǔn)備。
財(cái)經(jīng)評(píng)論員郭施亮亦表示，錦龍股份出售東莞證券20%的股份，而且被國資接盤，會(huì)進(jìn)一步增加國資的持股比例，提升控股的程度。如果錦龍把所有東莞證券的股權(quán)進(jìn)行出售，那么有利于國資100%接盤，為其上市進(jìn)程提供了便捷。
3、近10年IPO長跑仍在路上
錦龍股份的退出，對(duì)于東莞證券而言，不算一件壞事。
首先，從錦龍股份自身狀況來看，自 2021年以來即呈現(xiàn)收入規(guī)模萎縮、業(yè)務(wù)運(yùn)營虧損的狀態(tài)。2021年至2023年，錦龍股份營業(yè)收入分別為10.06億元、2.47億元、1.92億元；分別虧損1.31億元、3.92億元、3.84億元，
2024年，錦龍股份依然預(yù)虧3.84億元5760萬元至1.11億元。截至2024年三季度末，錦龍股份負(fù)債總額持續(xù)攀升，已經(jīng)達(dá)到196.89億元，資產(chǎn)負(fù)債率為81.5%。
圖源：錦龍股份公告
此外，作為第一大股東，“錦龍系”在東莞證券的上市路上添了“堵”。
東莞證券早在2008年就開始籌備上市，因股權(quán)紛爭延至2015年6月才向證監(jiān)會(huì)提交申請(qǐng)首發(fā)上市的材料，并于2016年12月完成首次公開發(fā)行股票反饋意見回復(fù)，于2017年1月披露招股書預(yù)披露更新。
然而，當(dāng)年5月，錦龍股份的實(shí)控人楊志茂就被曝通過行賄手段獲取東莞證券股權(quán)。于是，東莞證券主動(dòng)中止IPO申請(qǐng)。
2017年底，楊志茂因涉嫌單位行賄一案宣判——被判處有期徒刑二年，緩刑三年。東莞證券的IPO審核，直到2021年2月才恢復(fù)。當(dāng)年首發(fā)過會(huì)，但是一年后，東莞證券未能如期獲得上市批文。
錦龍股份對(duì)東莞證券的影響不止于此。2024年12月15日，因借款合同糾紛，廣東立合投資控股有限公司向法院提起訴訟并申請(qǐng)財(cái)產(chǎn)保全，導(dǎo)致錦龍股份所持東莞證券6602.9萬股股份被凍結(jié)。
對(duì)此，錦龍股份表示，公司正積極與相關(guān)方溝通、解決借款合同糾紛事宜，同時(shí)公司將向越秀法院申請(qǐng)解除對(duì)東莞證券股份的凍結(jié)措施，錦龍股份尚未收到相關(guān)訴訟文書。
隨著注冊(cè)制全面推行，東莞證券于2023年3月向深交所遞交IPO平移申請(qǐng)。從2015年6月首次提交IPO申請(qǐng)算起，東莞證券IPO之路已經(jīng)走過近10年。
業(yè)績方面，東莞證券的高峰時(shí)刻在2021年，其后則呈現(xiàn)持續(xù)下滑態(tài)勢。《招股書》顯示，2021年至2023年，東莞證券營業(yè)收入分別為37.01億元、22.99億元21.55億元；凈利潤分別為10.17億元、7.91億元、6.35億元。
據(jù)《招股書》顯示，東莞證券預(yù)計(jì)2024年1至9月營業(yè)總收入為14.6億元至16.14億元，相比上年同期下降9.52%至下降 0.00%；歸屬于母公司股東的凈利潤為4.02億元至4.45億元，相比上年同期下降14.96%至下降 6.01%。
對(duì)于預(yù)測業(yè)績下滑的原因，東莞證券表示，一是2024年前三季度，A股市場震蕩下行，滬深兩市股票基金單邊交易額較上年同期有所下降，因此經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入較上年同期有所下降；二是2024年1至9月，受A股市場震蕩影響，確認(rèn)的投資收益及公允價(jià)值變動(dòng)損益將較上年同期有所下降。
不過，錦龍股份披露，2024年東莞證券業(yè)績回暖，實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入27.14億元、凈利潤9.13億元，相比2023年同期未經(jīng)審計(jì)的22.37億元、7.27億元，增幅分別為21.32%、25.58%。
業(yè)務(wù)方面，東莞證券一直以來以經(jīng)紀(jì)、資管、投行、自營四大業(yè)務(wù)為核心，積極發(fā)展私募基金、另類投資等業(yè)務(wù)。
《招股書》中顯示，2021年至2024年上半年，東莞證券的證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)營收占比從33.07%提升至42.16%，信用業(yè)務(wù)從8.93%增長至19.4%，證券自營、投資銀行業(yè)務(wù)的營收占比在10%左右，其他的業(yè)務(wù)營收占比相對(duì)較低。
目前東莞證券是5家IPO排隊(duì)券商之一，其余4家券商分別是開源證券、渤海證券、華龍證券、財(cái)信證券。您認(rèn)為“新帥”上任后，東莞證券能否率先拿下上市名額？歡迎評(píng)論區(qū)留言討論。