界面新聞?dòng)浾?| 田鶴琪

近日，全球四大礦商2024年自然年業(yè)績(jī)報(bào)告出爐，力拓成唯一逆勢(shì)增長(zhǎng)巨頭。

去年，力拓凈利潤(rùn)115.5億美元，同比上漲15%；淡水河谷調(diào)整后的稅息折舊及攤銷前利潤(rùn)(EBITDA)為148.4億美元，同比下降20%；必和必拓2024年凈利潤(rùn)為111億美元，同比下降14%。

作為全球四大鐵礦石生產(chǎn)企業(yè)之一的福德士河(Fortescue)，凈利潤(rùn)較上述三大礦仍有一定差距。其2024年凈利潤(rùn)為38.8億美元，同比下降18%。

該公司于2003年創(chuàng)立，總部設(shè)立在澳大利亞珀斯，成立時(shí)間也相對(duì)傳統(tǒng)三大礦商短。

綜合看，四大礦商業(yè)績(jī)呈現(xiàn)“一升三降”格局，2024年凈利總計(jì)約414億美元(約合3004.5億元人民幣)，較去年下降約50億美元(約合362.91億元人民幣)，降幅約11%。

因鐵礦石價(jià)格下跌，四大礦商凈利均受到不同程度的影響。

去年，力拓鐵礦石平均價(jià)格為97.4美元/濕噸，同比下降約10%；必和必拓為81.11美元/濕噸，同比下降約22%。淡水河谷鐵礦石平均價(jià)格為109.4美元/噸，同比下降9%；福德士河赤鐵礦平均銷售收入降至85美元/干噸，同比下降20%。濕噸是指鐵礦石在含有一定水分狀態(tài)下的重量，干噸則是扣除水分后得到的重量。

必和必拓指出，全球海運(yùn)鐵礦石需求下降，中國(guó)和發(fā)達(dá)亞洲地區(qū)需求減少，盡管中國(guó)鋼鐵產(chǎn)量保持韌性，但鐵礦石海運(yùn)供應(yīng)超過需求，中國(guó)港口庫(kù)存在過去六個(gè)月中一直處于高位，進(jìn)而也導(dǎo)致價(jià)格下跌，影響利潤(rùn)。

淡水河谷披露的數(shù)據(jù)顯示，去年在中國(guó)地區(qū)的營(yíng)收為185.6億美元，占總營(yíng)收的49%，同比下降14%。

四大礦商中，僅力拓利潤(rùn)仍然有所增長(zhǎng)，這主要得益于其部分商品價(jià)格與銷量有所上漲、部分資產(chǎn)出售以及澳大利亞氧化鋁精煉廠的減值費(fèi)用降低。

其中，力拓銅、鋁土礦和鋁的價(jià)格均有所上升，且銅和鋁土礦銷量有所增加。去年，銅和鋁的倫敦金屬交易所(LME)平均價(jià)格均上漲8%，鋁土礦指數(shù)上漲26%。

力拓的鋁業(yè)務(wù)板塊實(shí)現(xiàn)收入增長(zhǎng)11%，達(dá)到136.5億美元，稅息折舊及攤銷前利潤(rùn)增長(zhǎng) 61%，達(dá)到37億美元；銅業(yè)務(wù)板塊收入達(dá)93億美元，同比上漲39%，稅息折舊及攤銷前利潤(rùn)(EBITDA)為34億美元，同比上漲75%。

在企業(yè)合并與處置方面，力拓實(shí)現(xiàn)了9億美元的凈收益，包括增加對(duì)新西蘭提懷波因特冶煉廠(Tiwai Point Smelter)的所有權(quán)、出售位于美國(guó)懷俄明州的前鈾礦遺留地點(diǎn)斯威特沃特(Sweetwater)，以及出售位于西澳大利亞的丹皮爾鹽業(yè)麥克勞德湖運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目。

去年，力拓持續(xù)進(jìn)軍鋰業(yè)。

該公司以67億美元全現(xiàn)金收購(gòu)阿卡迪姆鋰業(yè)(Arcadium Lithium plc)，該交易將在今年3月完成。同時(shí)，力拓批準(zhǔn)出資25億美元擴(kuò)建阿根廷的Rincon項(xiàng)目。這是力拓首個(gè)商業(yè)規(guī)模的鋰項(xiàng)目，其年產(chǎn)能將提升至6萬噸電池級(jí)碳酸鋰。

此外，力拓的部分鐵礦項(xiàng)目也將在2025年迎來投產(chǎn)，包括幾內(nèi)亞的西芒杜鐵礦項(xiàng)目中的SimFer礦山，以及位于皮爾巴拉地區(qū)的西坡(Western Range)項(xiàng)目。

2025年，力拓資本投資份額預(yù)計(jì)約110億美元。其中包括約30億美元的增長(zhǎng)項(xiàng)目支出、約40億美元的維持性資本支出、約30億-40億美元的產(chǎn)能替換資本支出以及約3億美元的碳減排資本支出。

根據(jù)全球三大礦最新公布的年度產(chǎn)銷量報(bào)告，力拓以3.28億噸產(chǎn)量連續(xù)六年穩(wěn)居全球最大鐵礦石生產(chǎn)商的寶座。

淡水河谷的鐵礦石產(chǎn)量創(chuàng)2018年來新高，已近乎接近全球最大鐵礦石生產(chǎn)商力拓的水平。必和必拓鐵礦石產(chǎn)量同比有所下降，為2.896億噸。

福德士河去年鐵礦石產(chǎn)量為2.12億噸。其中，2025上半財(cái)年，福德士河總發(fā)貨量達(dá)9710萬噸，創(chuàng)下了其史上最高半年發(fā)貨量記錄。

除了鐵礦石價(jià)格下滑的共因外，其他三大礦商的利潤(rùn)下降還包括其他因素。

例如，必和必拓業(yè)績(jī)受到煉焦煤價(jià)格下跌的影響。

由于全球生鐵產(chǎn)量下降，主要地區(qū)供應(yīng)恢復(fù)，煉焦煤價(jià)格在 2024下半年呈走低趨勢(shì)。過去六個(gè)月，中國(guó)煉焦煤產(chǎn)量增長(zhǎng)較快，導(dǎo)致近幾個(gè)月當(dāng)?shù)氐V山和港口的庫(kù)存增加，煉焦煤市場(chǎng)面臨過剩壓力。

去年第四季度，必和必拓?zé)捊姑寒a(chǎn)量為890萬噸，同比下降21%；煉焦煤平均實(shí)現(xiàn)價(jià)格為每噸206.37美元，同比下降23%；煉焦煤息稅折舊攤銷前利潤(rùn)(EBITDA)為6億美元，同比下降42%。

去年，必和必拓部分礦產(chǎn)產(chǎn)量表現(xiàn)突出。

其中，埃斯康迪達(dá)銅礦(Escondida)產(chǎn)量提升22%，推動(dòng)該公司總體銅產(chǎn)量實(shí)現(xiàn)10%的增長(zhǎng)。西澳鐵礦(WAIO)增產(chǎn)1%，必和必拓三菱聯(lián)盟(BMA)產(chǎn)量提升14%。

2月12日，必和必拓迎來一項(xiàng)人事調(diào)整。董事長(zhǎng)Ken MacKenzie將于今年3月31日退休。董事會(huì)已選舉Ross McEwan自該日期起接任董事長(zhǎng)職務(wù)。

Ken MacKenzie于2016年9月加入必和必拓董事會(huì)，2017年9月起任董事長(zhǎng)。

Ross McEwan自去年4月起擔(dān)任必和必拓獨(dú)立非執(zhí)行董事，此前曾任澳大利亞國(guó)民銀行CEO。

去年，必和必拓持續(xù)投資于增長(zhǎng)項(xiàng)目，對(duì)鉀肥和銅礦業(yè)務(wù)的合計(jì)投資達(dá)32億美元。

今年1月，必和必拓完成了與Lundin Mining對(duì)等持股的合資公司Vicu?a Corp的組建流程，并為合資公司注入20億美元的現(xiàn)金資本。雙方將在阿根廷開發(fā)Filo del Sol和Josemaria等新興銅礦項(xiàng)目。

鎳價(jià)格下降則對(duì)淡水河谷的整體利潤(rùn)造成沖擊。

淡水河谷是全球第二大鎳生產(chǎn)商，僅次于俄羅斯Nornickel公司。其擁有加拿大的沃伊斯灣礦，該礦是全球最大鎳礦床之一。

去年鎳的LME平均價(jià)格下降，導(dǎo)致淡水河谷平均實(shí)現(xiàn)價(jià)格同比下降 22% ，至1.7萬美元/噸。其鎳業(yè)務(wù)板塊調(diào)整后稅息折舊及攤銷前利潤(rùn)為1.14億美元，同比下降86%。

值得一提的是，該公司的銅業(yè)務(wù)板塊表現(xiàn)相對(duì)較好，調(diào)整后 稅息折舊及攤銷前利潤(rùn)為15.21億美元，同比增長(zhǎng)38%。但鐵精礦和鎳業(yè)務(wù)板塊的下滑幅度較大，抵消了銅業(yè)務(wù)板塊的增長(zhǎng)，導(dǎo)致整體利潤(rùn)下降。

2025年至今，淡水河谷啟動(dòng)了新卡拉賈斯計(jì)劃（Novo Carajás program），進(jìn)一步強(qiáng)化卡拉賈斯地區(qū)的采礦業(yè)務(wù)及可持續(xù)投資。同時(shí)還啟動(dòng)了與湯普森(Thompson)鎳礦運(yùn)營(yíng)相關(guān)的戰(zhàn)略審查，確認(rèn)總計(jì)14億美元的減值損失，以優(yōu)化資源配置和業(yè)務(wù)布局。

2024下半年赤鐵礦C1現(xiàn)金成本上漲，則進(jìn)一步擠壓了福德士河的利潤(rùn)空間。

礦山的C1現(xiàn)金成本指鐵礦的開采、處理以及所有運(yùn)輸?shù)礁劭诤蟮馁M(fèi)用。

福德士河表示，2024下半年赤鐵礦C1現(xiàn)金成本為19.17美元/濕噸，同比上漲8%，這主要源于通脹壓力及礦山開采計(jì)劃導(dǎo)致的成本上漲。

2025財(cái)年上半年(2024年7月-12月)，福德士河鐵橋礦區(qū)持續(xù)增產(chǎn)，有望實(shí)現(xiàn)2025財(cái)年發(fā)貨量的指導(dǎo)目標(biāo)，即實(shí)現(xiàn)發(fā)運(yùn)500-900萬噸的預(yù)期，現(xiàn)金運(yùn)營(yíng)支出約為5億美元(福德士河股權(quán)部分)，不包括海運(yùn)費(fèi)及權(quán)利金。

鐵橋項(xiàng)目是由福德士河磁鐵礦私人有限公司與臺(tái)塑鋼鐵鐵橋私人有限公司組成的非法人合資企業(yè)，持股比例分別為69%和31%。

福德士河計(jì)劃，2025財(cái)年鐵礦石發(fā)貨量為1.9億-2億噸，包括鐵橋礦區(qū)的500-900萬噸；赤鐵礦C1現(xiàn)金成本為18.5-19.75美元/濕噸。

該公司預(yù)計(jì)，其金屬業(yè)務(wù)資本支出為35億-38億美元；能源業(yè)務(wù)的凈運(yùn)營(yíng)支出約7億美元，資本支出約4億美元。