“老市場和新市場都會有增長，量和價都是增長的目標。”對于全年的經(jīng)營情況，傳音控股人士告訴界面新聞。

全球出貨量排名上升

這份業(yè)績快報有以下幾個特點值得關(guān)注。

首先，傳音控股整體營收和凈利潤仍保持正增長，雙雙刷新了歷史新高。

非洲手機智能化趨勢之下，傳音控股上市以來的業(yè)績增長表現(xiàn)優(yōu)秀。與五年前相比，公司營收規(guī)模已增加了超400億元，歸母凈利潤也增加了200%。

傳音控股表示，報告期，公司持續(xù)開拓新興市場及推進產(chǎn)品升級，總體出貨量同比增長，營業(yè)收入有所增加。

IDC數(shù)據(jù)顯示，2024年智能手機出貨量達到12.4億部，同比增長6.4%。其中，傳音控股2024年全球出貨量約為1.069億部，市場份額8.6%，同比增長12.7%，全球排名超越OPPO，從第五上升至第四位。

然而，全年的數(shù)據(jù)表現(xiàn)不及去年上半年。

根據(jù)IDC數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，2024年上半年，公司在全球手機市場的占有率為14.4%，在全球手機品牌廠商中排名第二，其中智能機在全球智能機市場的占有率為9.1%，排名第四位。

可見，去年下半年傳音控股智能手機的出貨表現(xiàn)比上半年要弱。

其次，傳音控股的毛利率在下行，凈利潤增速不及營收，扣非歸母凈利潤更是出現(xiàn)了下滑。

去年公司增收不增利，公司歸母扣非凈利潤為46.09億元，同比下降幅度約10%，與營收增速之間差距超過20個百分點。

公告稱，受市場競爭以及供應(yīng)鏈成本綜合影響，毛利率有所下降，歸母扣非凈利潤有所減少；基本每股收益和每股凈資產(chǎn)有所下降主要由于公司資本公積轉(zhuǎn)增股本導(dǎo)致股本增加所致。

再次，單季度來看，去年四季度是全年表現(xiàn)最好的季度，但同比數(shù)據(jù)均不佳。

2024年傳音控股第四季度營收為174.91億元，是去年最好水平，同比卻下降超過9%。這有基數(shù)過高的原因在。2023年四季度公司營收首次超過190億元規(guī)模，表現(xiàn)過于優(yōu)異，其余季度都在180億元之下。

歸母凈利潤方面，去年四季度為16.87億元，同比基本持平。但扣非歸母凈利潤為13.61億元，同比下降幅度為17.66%；環(huán)比三季度的8.20億元有所改善。

AI能拉動業(yè)績增長嗎？

傳音控股是一家以手機為核心的智能終端企業(yè)，其主要市場在海外，尤其集中非洲、南亞、東南亞等新興市場國家。在非洲手機市場上，公司以超過50%的市占率當之無愧占據(jù)著霸主之位。主要產(chǎn)品為TECNO、itel和Infinix三大品牌手機。

傳音控股2025年業(yè)績將何去何從還要看公司三方面的布局進展。

首先，AI浪潮之下，能為傳音控股帶來多少增益？

對AI可能帶來的價值，傳音控股人士對界面新聞稱，暫未有具體數(shù)據(jù)統(tǒng)計。

不過，在AI領(lǐng)域，公司布局已久，并積極使用。各種AI大模型產(chǎn)品，傳音控股均有參與其中。

在最新的投資者互動平臺交流時，傳音控股表示，公司已與阿里云達成合作，通義千問大模型已經(jīng)搭載在傳音旗下部分機型中，積極打造深度本地化的“實用型AI”。

據(jù)了解，通義千問大模型已經(jīng)搭載在傳音旗下科技品牌TECNO推出的AI手機PHANTOMVFold 2中。

傳音控股人士告訴界面新聞，公司Infinix手機品牌，已接入DeepSeek。

傳音控股公眾號顯示，Infinix品牌正式宣布接入DeepSeek-R1滿血版，2月26日起支持XOS 14.5及以上版本的Infinix機型可通過升級使用，3月份將發(fā)布的全新NOTE系列也將接入DeepSeek-R1。

據(jù)悉，Infinix將于3月下旬舉辦首個豎屏形式的AI春季發(fā)布會，以Infinix AI∞ Lab為核心，展示涵蓋游戲、生活、AI手機及AIoT全場景設(shè)備的全新AI技術(shù)體系。

在投資者交流時，傳音控股董秘曾春表示，在AI方面，公司積極探索大模型和互聯(lián)互通技術(shù)，構(gòu)建了以AI使能多端融合互通、AIOS系統(tǒng)級應(yīng)用重構(gòu)、AI端側(cè)應(yīng)用以及AI的端云協(xié)同應(yīng)用的架構(gòu)。

華源證券分析師認為，近年來，傳音加快布局端側(cè)AI技術(shù)，探索大模型和互聯(lián)互通技術(shù)、影像AIGC技術(shù)、小語種AI語音技術(shù)等，未來有望在AI的加持下推動公司迎來更好成長。

其次，多元化的進展如何？

手機業(yè)務(wù)是傳音控股的基本盤，營收占比常年超過90%。傳音控股希望通過增加品類的方式進行多元化布局，以獲得增長點。

傳音控股實施多元化戰(zhàn)略，開發(fā)了數(shù)碼配件、家用電器以及移動互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)。另創(chuàng)立數(shù)碼配件品牌Oraimo，家用電器品牌Syinix及售后服務(wù)品牌Carlcare，自主研發(fā)HIOS、itelOS、和XOS等智能終端操作系統(tǒng)。

然而，在多年努力之下，傳音控股非手機業(yè)務(wù)營收占比依然未能擴大。根據(jù)2024年半年報數(shù)據(jù)，公司非手機業(yè)務(wù)營收占比約7%，與2022年和2023年基本保持在同一水準。

“擴品類和移動互聯(lián)，這兩個方向我們一直在做?！眰饕艨毓扇耸繉缑嫘侣劮Q。

董秘曾春也表示，公司在非洲手機市場優(yōu)勢地位的基礎(chǔ)上，繼續(xù)加大力度、加快發(fā)展移動互聯(lián)、擴品類等業(yè)務(wù)。

招商證券認為，手機是智能互聯(lián)交互的入口，手機廠商布局IoT產(chǎn)品有天然優(yōu)勢，未來擴品類業(yè)務(wù)前景可期。“我們認為非洲的移動互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)發(fā)展仍處于早期，公司在AI端側(cè)浪潮下有望擁抱廣闊藍海?！?/p>

非手機業(yè)務(wù)基數(shù)低，營收占比還有較大的上升空間。

再次，基本盤是否穩(wěn)固？

傳音控股銷售區(qū)域主要集中在非洲、南亞、東南亞、中東和拉美等全球新興市場國家。這些地區(qū)仍處于“功能機向智能機切換”的過程中。智能手機滲透率還有多少上升空間？

對此，傳音控股人士稱，老市場和新市場都會有增長。

根據(jù)IDC數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，2024年上半年，公司在非洲市場，公司非洲智能機市場的占有率超過40%，排名第一。在南亞市場，巴基斯坦智能機市場占有率排名第一；孟加拉國智能機市場占有率排名第一；印度智能機市場占有率排名第七。

傳音控股表示，2025年量和價都是公司的增長目標。

單價上升還要看智能手機，尤其是中高端智能手機的出貨量占比。曾春表示，公司不斷加大中高端和研發(fā)資源投入，強化中高端產(chǎn)品價值點選擇。在硬件新材料領(lǐng)域創(chuàng)新出多項技術(shù)，如折疊、卷曲等新形態(tài)，提升中高端產(chǎn)品線的品牌認知。

傳音控股認為，整體上，新興市場國家的智能機滲透率相對于北美、西歐和成熟亞 太發(fā)達經(jīng)濟體和中國市場較低，功能機換智能機仍然是新興市場驅(qū)動智能機市場增長的一個重要因素。

傳音控股面臨著一大不確定性是專利糾紛。

2024年7月，高通在印度起訴傳音控股，提出專利侵權(quán)指控。2025年1月，歐洲統(tǒng)一專利法院（UPC）文件顯示，高通與傳音已就專利糾紛達成和解，高通撤回了訴訟。

2024年12月，曾春曾表示，傳音正在與專利權(quán)人展開專利談判，推動在公平、合理和非歧視原則框架下確定合理的許可費。

基于對公司未來持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的信心以及對公司股票長期投資價值的認可，傳音控股多位高管近半年進行了增持。

公司董事及副總經(jīng)理張祺、董事及副總經(jīng)理楊宏、財務(wù)負責人肖永輝、董秘曾春四人自2024年9月9日至2025年1月6日合計增持了公司股份15.75萬股，占公司總股本0.013808%，增持金額合計1,268.67萬元。由此可算得，高管增持每股均價為80.57元。與最新收盤價相比，這些高管股東們已賬面浮盈約20%。