界面新聞記者 | 伍洋宇
界面新聞編輯 | 文姝琪
2月27日，小米正式發(fā)布15 Ultra和SU7 Ultra。
按照慣例，雷軍在開場時(shí)出現(xiàn)。他提到，2025年是小米創(chuàng)業(yè)15周年，在此節(jié)點(diǎn)，公司明確了“人車家全生態(tài)”的長期發(fā)展戰(zhàn)略。
與此同時(shí)，雷軍回顧了小米SU7和小米15在2024年的亮眼表現(xiàn)。而作為小米在高端手機(jī)和高性能汽車上的最新作品，15 Ultra和SU7 Ultra正是今晚的主角。
硬件方面，小米15 Ultra搭載驍龍8至尊版和6000mAh小米金沙江電池，屏幕設(shè)計(jì)采用全等深微曲屏和高強(qiáng)度四曲包裹中框，對持握手感有所針對優(yōu)化。同時(shí)，其屏幕分辨率達(dá)2K，峰值亮度3200尼特，并加入了超聲波指紋解鎖。
在高端手機(jī)的特有性能上，15 Ultra對通信系統(tǒng)進(jìn)行了技術(shù)升級，除了全系搭載天通衛(wèi)星通信，還采用了三顆通信芯片高性能天線組，并利用AI技術(shù)對弱信號場景定向優(yōu)化，降低游戲、直播等信號延遲。
光學(xué)影像是Ultra系列的最大看點(diǎn)。15 Ultra依舊搭載徠卡光學(xué)專業(yè)四攝，包括一英寸大底主攝、超廣角、長焦及2億像素超長焦，支持28倍無損變焦。小米此次還加入了與徠卡共同研發(fā)的徠卡超純光學(xué)系統(tǒng)，對光路進(jìn)行了重新設(shè)計(jì)，尤為強(qiáng)調(diào)高保真光學(xué)效果。
小米還增強(qiáng)了對于視頻創(chuàng)作者群體的重點(diǎn)吸引。它強(qiáng)調(diào)了15 Ultra的電影級視頻、電影攝影機(jī)級色彩，UIS小米自研視頻防抖系統(tǒng)，地平線級校正，以及全焦段8K視頻等特性。另外，面向更廣大的受眾，15 Ultra推出了AI人像動態(tài)壁紙功能。
此外，小米表示將進(jìn)一步支持蘋果生態(tài)。15 Ultra可以與iPhone、iPad、Mac等進(jìn)行照片、文件互傳，包括動態(tài)圖片，并且支持Keynote、Pages、Numbers等蘋果辦公套件。
價(jià)格方面，小米15 Ultra售價(jià)6499元起。
小米SU7 Ultra的受期待程度或許高于15 Ultra。過去一年，小米汽車業(yè)務(wù)落地平穩(wěn)，甚至有起飛態(tài)勢，小米SU7用9個(gè)月時(shí)間達(dá)成累計(jì)鎖單24.8萬輛、交付13.5萬輛的成績。
小米SU7 Ultra采用大前鏟、前氣壩、U型風(fēng)刀設(shè)計(jì)，搭載小米超級三電機(jī)系統(tǒng)，馬力達(dá)1548PS。
其零百加速2.1秒，最高時(shí)速350km/h，擁有630km CLTC續(xù)航，采用93.7kWh賽道級高功率電池，并標(biāo)配賽道版散熱系統(tǒng)、制動系統(tǒng)。SU7 Ultra目前已挑戰(zhàn)上海、成都、株洲、珠海等地國際賽車場，成為各地“最速四門量產(chǎn)車”。
其內(nèi)飾設(shè)計(jì)共有三款顏色，風(fēng)格定位在豪華感上，有5m2 Alcantara材料覆蓋，以及5.5m2碳纖維設(shè)計(jì)面積，前排座椅支持座椅按摩。
在智駕系統(tǒng)上，SU7 Ultra搭載小米HAD端到端全場景智能駕駛，以及小米澎湃智能座艙。據(jù)雷軍介紹，小米智駕總算力已達(dá)到10.68EFLOPS，優(yōu)質(zhì)場景片段積累超1000萬Clips。
現(xiàn)場的一個(gè)小高潮與定價(jià)有關(guān)。首次發(fā)布時(shí)，SU7 Ultra預(yù)售價(jià)為81.49萬元，十分鐘小訂3680臺。雷軍表示，經(jīng)過內(nèi)部數(shù)月的討論協(xié)商，最后為其定價(jià)52.99萬元，而紐北版與預(yù)售價(jià)保持一致。
這場發(fā)布會正式開始前，小米港股盤中一度漲超4%，以刷新歷史市值新高為其預(yù)熱，但而后有所回落。事實(shí)上，2025開年以來，小米市值已連續(xù)攀升，目前達(dá)到1.4萬億港元。
盡管其宏觀上受益于港股大盤的整體回升。但無可置否，在AIoT、高端化之后，小米汽車的出現(xiàn)對于小米股價(jià)的刺激作用最為明顯。
2019年，小米股價(jià)在上市之后曾持續(xù)匍匐在發(fā)行價(jià)之下，這個(gè)情況在2020年小米10首次沖擊高端市場后得到改善。2021年初，小米股價(jià)一度沖擊到33港元以上高位。
不過這一價(jià)位沒能繼續(xù)抬升，而是在后續(xù)三年逐漸回落到此前的市值低谷。在此期間，小米數(shù)次披露造車業(yè)務(wù)相關(guān)的決策與進(jìn)程，但未能從根本上影響投資者情緒。
直到2024年，小米汽車業(yè)務(wù)正式邁入銷售流程，SU7成為爆款，月銷量迅速擠入第一梯隊(duì)，全年交付達(dá)13.5萬臺；與此同時(shí)，小米手機(jī)守住全球第三位置，在中國大陸市場第三、第四季度表現(xiàn)亮眼。至此，對投資者而言，小米萬億市值的企業(yè)形象似乎才更加具象化。
從2024年2月起，小米股價(jià)開始脫離13港元低點(diǎn)持續(xù)拉升，尤其從下半年開始每月都有明顯漲幅，并在一年后的2025年2月9日正式邁入萬億市值俱樂部。
需要指出的是，雖然小米汽車是其業(yè)務(wù)層面上最明顯的股價(jià)利好，依然不能忽視手機(jī)的高端化戰(zhàn)略在其中發(fā)揮的作用。
Counterpoint高級分析師Ivan Lam對界面新聞記者表示，小米的高端策略很豐滿，產(chǎn)品矩陣覆蓋小米數(shù)字系列、Pro、Ultra以及折疊機(jī)型，也因?yàn)?/span>長期培養(yǎng)的不同價(jià)位段小米用戶而具備較好的用戶基礎(chǔ)。
他認(rèn)為，在600美金以上的市場，小米是國產(chǎn)品牌中除了華為之外做得比較好的。據(jù)其觀察，此前14Ultra的首發(fā)銷量表現(xiàn)相比13Ultra就有明顯提升，他認(rèn)為15Ultra應(yīng)該也會比上一代要好。
據(jù)Counterpoint數(shù)據(jù)，在2020年及2024年的全球智能手機(jī)600美金以上市場，華為的市場份額從9%下調(diào)至7%，而小米作為新入局者獲得了大概1%的份額。
在中國市場，Canalys數(shù)據(jù)顯示，2024年第四季度小米在600美金以上價(jià)位段市場份額從去年同期的5%增長到6%，出貨量同比增長4%，達(dá)到150萬臺，跑贏價(jià)位段大盤，僅次于蘋果，華為排名第三。
面對下一步，小米的高端化戰(zhàn)略還有很多工作要做。現(xiàn)在的小米不僅在手機(jī)業(yè)務(wù)上實(shí)行高端化，SU7 Ultra的發(fā)布也標(biāo)志著小米汽車正式進(jìn)軍高性能汽車市場。
成本與利潤的平衡可能是一項(xiàng)重要挑戰(zhàn)。從小米2024年Q2和Q3兩個(gè)季度財(cái)報(bào)看來，其整體營收恢復(fù)增長，同比增速保持在30%左右，但毛利和經(jīng)調(diào)整凈利潤的同比增速還低于前者，其中去年Q3兩個(gè)數(shù)值分別為17.2%和4.4%。但在以往，其利潤指標(biāo)的增速表現(xiàn)普遍好于收入。
以去年Q3為例，究其原因，其銷售成本增加了約190億元（主要來自于汽車和手機(jī)的銷售額，以及手機(jī)核心零部件成本上升），研發(fā)開支和銷售及推廣開支（主要來自汽車銷售推廣以及手機(jī)XAIoT的物流費(fèi)用）各增加了約10億和15億。
不過小米也透過財(cái)報(bào)會議正視過這類問題。盧偉冰曾表示，作為小米的第一臺車，小米SU7系列投入非常大，但自動駕駛等研發(fā)投入邊際效應(yīng)明顯，隨著業(yè)務(wù)規(guī)模化帶來的成本分?jǐn)?，汽車業(yè)務(wù)毛利率在四季度還會有所改善。
另一個(gè)老生常談的問題是品牌之間的差異化競爭。除了影像、芯片這些傳統(tǒng)賽道，AI手機(jī)仍然是今年的焦點(diǎn)。從小米高薪招募AI人才的市場傳聞開始，到雷軍個(gè)人對于AI大模型頗為重視的公開表態(tài)，都讓業(yè)界更為期待小米在AI領(lǐng)域的表現(xiàn)。
事實(shí)上，雷軍在發(fā)布會現(xiàn)在也明確指出，預(yù)計(jì)公司五年研發(fā)投入1050億，2025年預(yù)計(jì)投入達(dá)300億元，其中投入在AI及相關(guān)業(yè)務(wù)的將占三分之一，這意味著小米今年在AI相關(guān)投入將達(dá)百億規(guī)模。
此外，消費(fèi)者可能會更期待的是“人車家全生態(tài)”到底如何進(jìn)一步落實(shí)在產(chǎn)品層面。此前澎湃OS的出現(xiàn)就是為了承接這一戰(zhàn)略，其目標(biāo)就是從底層打通車機(jī)、手機(jī)和IoT產(chǎn)品的系統(tǒng)。為了撐起這一生態(tài)互聯(lián)特性以及小米未來數(shù)年的長期發(fā)展戰(zhàn)略，它還需祭出更為驚艷的用戶體驗(yàn)。