界面新聞?dòng)浾?| 白帆

據(jù)自媒體“申媽的朋友圈”報(bào)道，菜鳥網(wǎng)絡(luò)科技有限公司（下稱“菜鳥”）于2月27日發(fā)布全員郵件，稱“為增強(qiáng)菜鳥與阿里巴巴控股集團(tuán)的業(yè)務(wù)協(xié)同，控股集團(tuán)已全面收購菜鳥小股東的剩余持有股份，并同步對(duì)員工所持菜鳥股權(quán)激勵(lì)實(shí)施全量退出計(jì)劃?！?/span>

據(jù)了解，此次期權(quán)回購標(biāo)準(zhǔn)為一股期權(quán)等于0.62美元。不過，此次期權(quán)回購并未采取一次性回購的方式，而是選擇了一種更為靈活和長(zhǎng)期的激勵(lì)方案，即把員工手中的期權(quán)轉(zhuǎn)換為長(zhǎng)期現(xiàn)金激勵(lì)，以此來保持員工的積極性和忠誠度。 

舉例來看，若菜鳥一員工此時(shí)應(yīng)獲得5000股期權(quán)，對(duì)應(yīng)的長(zhǎng)期現(xiàn)金激勵(lì)即相當(dāng)于3100美元（約合人民幣2.26萬元）現(xiàn)金，而該員工將分別于2027年1月和2028年1月，每年各分得50%的現(xiàn)金激勵(lì)。

界面新聞就上述信息求證于菜鳥，截至發(fā)稿暫無回應(yīng)。

菜鳥股權(quán)回購計(jì)劃進(jìn)行時(shí)

菜鳥是阿里巴巴集團(tuán)旗下的物流子公司，2023年9月26日，阿里巴巴發(fā)布了分拆菜鳥上市的公告，菜鳥由此成為阿里巴巴“1+6+N”組織變革之后首個(gè)正式進(jìn)入IPO進(jìn)程的業(yè)務(wù)集團(tuán)。菜鳥的招股書顯示，此次菜鳥IPO募集資金將用于進(jìn)一步發(fā)展國際、國內(nèi)物流能力及網(wǎng)絡(luò)，研發(fā)和技術(shù)創(chuàng)新及營(yíng)運(yùn)資金等。

然而到了2024年3月26日，阿里巴巴集團(tuán)宣布撤回菜鳥的上市申請(qǐng)。同時(shí)，阿里巴巴還宣布將以現(xiàn)金要約的方式收購菜鳥少數(shù)股東的所有股權(quán)和員工已歸屬的股權(quán)，本次收購涉及金額達(dá)到37.5億美元。收購價(jià)格反映了菜鳥估值為103億美元，與阿里巴巴及其顧問公司認(rèn)為的公允價(jià)值一致。此時(shí)，阿里巴巴集團(tuán)擁有菜鳥約63.7%的完全稀釋股份權(quán)益(包括菜鳥員工持股計(jì)劃下的已歸屬股份權(quán)益)。阿里巴巴方面希望，通過回購股權(quán)加強(qiáng)菜鳥與阿里巴巴電商平臺(tái)的整合，這助力提高電商業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)力和增長(zhǎng)潛力。

此番對(duì)員工所持菜鳥股權(quán)激勵(lì)實(shí)施全量退出計(jì)劃便是股權(quán)回購的延續(xù)。

此外在2024年5月，中通快遞也收到阿里巴巴要約，以每股0.62美元的價(jià)格收購本公司所持菜鳥的全部發(fā)行在外股份，總代價(jià)約為9430萬美元。投資成本為5400萬美元。交易完成后，中通快遞將不再持有菜鳥任何股權(quán)，由此直接獲得的賬面收益為4030萬美元。

2024年10月，申通快遞間接持有100%股權(quán)的境外子公司新加坡申通同樣以每股0.62美元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓了菜鳥1.14億股普通股股份(持股比例0.74%)，受讓方是Ali CN，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為7073.84萬美元。至此，申通已完成清倉。 

中通、圓通、韻達(dá)、申通是最早參與投資創(chuàng)辦菜鳥的幾家公司，在菜鳥首期50億元注冊(cè)資本中，申通、圓通、中通、韻達(dá)各出資5000萬元，各占股1%。截止2023年12月31日，中通、圓通、韻達(dá)、申通分別持有菜鳥的股權(quán)比例為0.99%、0.9%、0.74%、0.74%。

在菜鳥撤回IPO這波風(fēng)口，阿里巴巴強(qiáng)調(diào)了對(duì)菜鳥加大投入的戰(zhàn)略規(guī)劃。阿里巴巴集團(tuán)董事會(huì)主席、菜鳥集團(tuán)董事長(zhǎng)蔡崇信也表示，“考慮到菜鳥對(duì)阿里巴巴的戰(zhàn)略重要性，以及我們?cè)跇?gòu)建全球物流網(wǎng)絡(luò)方面看到的重大長(zhǎng)期機(jī)遇，我們認(rèn)為現(xiàn)在是阿里巴巴加大投入菜鳥的合適時(shí)機(jī)?！?/span> 

有業(yè)內(nèi)人士對(duì)此分析稱，阿里此次全面收購菜鳥小股東的剩余持有股份，同步對(duì)員工所持菜鳥股權(quán)激勵(lì)實(shí)施全量退出計(jì)劃，標(biāo)志著阿里對(duì)物流賽道的“All-in”態(tài)度，菜鳥或?qū)摹吧鷳B(tài)協(xié)同者”進(jìn)一步轉(zhuǎn)變?yōu)椤昂诵膽?zhàn)略資產(chǎn)”，成為阿里與全球電商、零售巨頭競(jìng)爭(zhēng)的基礎(chǔ)設(shè)施支柱。

另外，菜鳥在今年1月還進(jìn)行過一輪組織架構(gòu)調(diào)整，原先菜鳥國際業(yè)務(wù)中服務(wù)速賣通的團(tuán)隊(duì)，轉(zhuǎn)入新整合的阿里電商事業(yè)群，負(fù)責(zé)該業(yè)務(wù)的菜鳥高管丁宏偉直接匯報(bào)給淘天集團(tuán)、國際商業(yè)集團(tuán)CEO蔣凡。另外，國內(nèi)電商供應(yīng)鏈解決方案和電子面單兩個(gè)團(tuán)隊(duì)也將移交給淘天集團(tuán)。 

接近阿里人士表示，過去一年來，菜鳥支持阿里電商的平臺(tái)型業(yè)務(wù)都在與電商緊密配合，團(tuán)隊(duì)聯(lián)合辦公已經(jīng)很長(zhǎng)時(shí)間，最新的變化只是在此基礎(chǔ)上的自然調(diào)整，這也有助于阿里電商業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展。 

另據(jù)菜鳥內(nèi)部人士透露，這次調(diào)整只是之前的AE物流部等明確了生產(chǎn)關(guān)系，菜鳥服務(wù)外部客戶的國際快遞、倉儲(chǔ)供應(yīng)鏈等依然是菜鳥的核心業(yè)務(wù)。借助這次調(diào)整，菜鳥可進(jìn)一步回歸到更純粹的快遞物流運(yùn)營(yíng)當(dāng)中，全球化、科技化的大戰(zhàn)略將繼續(xù)推進(jìn)。據(jù)悉，這次調(diào)整后，菜鳥跨境快遞、全球倉配、海外本地快遞也會(huì)繼續(xù)投入和發(fā)展。

業(yè)內(nèi)對(duì)這一調(diào)整給出了一個(gè)相對(duì)統(tǒng)一的評(píng)論：菜鳥將徹底撕掉 “互聯(lián)網(wǎng)物流科技平臺(tái)” 的標(biāo)簽，全力轉(zhuǎn)型為一家專注于物流產(chǎn)業(yè)的公司。不過，這一論調(diào)是否是阿里巴巴集團(tuán)的本意以及是否會(huì)持續(xù)，仍待進(jìn)一步觀察。

控股集團(tuán)重新審視菜鳥

實(shí)際上，無論是撤回IPO，還是回購股權(quán)，抑或是菜鳥最新一輪的業(yè)務(wù)架構(gòu)調(diào)整，都反映了阿里巴巴對(duì)菜鳥的重新審視。

在2024年3月26日阿里巴巴宣布菜鳥撤回IPO的當(dāng)天晚上，阿里巴巴召開了電話會(huì)議，蔡崇信在電話會(huì)上表示，集團(tuán)宣布撤回菜鳥IPO有兩個(gè)重要的考量。在戰(zhàn)略方面，集團(tuán)對(duì)中國和國際電商業(yè)務(wù)進(jìn)行了評(píng)估，認(rèn)為必須實(shí)現(xiàn)菜鳥運(yùn)營(yíng)與集團(tuán)電商業(yè)務(wù)之間的深度融合。他表示，“集團(tuán)的首要目標(biāo)是要在電商領(lǐng)域獲勝，需要恢復(fù)市場(chǎng)份額推動(dòng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)?！?/span>

撤回IPO的第二個(gè)考量則是菜鳥在當(dāng)前或可預(yù)見將來進(jìn)行IPO，并不符合集團(tuán)的發(fā)展策略，而IPO可實(shí)現(xiàn)的任何估值都無法反映當(dāng)前認(rèn)為的菜鳥的真正戰(zhàn)略價(jià)值。“ 當(dāng)前市場(chǎng)處于低迷狀態(tài)且缺乏流動(dòng)性。對(duì)于集團(tuán)而言，一定要去推進(jìn)資本市場(chǎng)交易是沒有意義的，因?yàn)闊o法為股東實(shí)現(xiàn)價(jià)值?！辈坛缧胖毖?。

蔡崇信稱，菜鳥通過對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施的持續(xù)投入來拓展全球的物流網(wǎng)絡(luò)，成為服務(wù)全球客戶的領(lǐng)先平臺(tái)，執(zhí)行這樣的拓展計(jì)劃需要具備長(zhǎng)期投資的耐心和長(zhǎng)遠(yuǎn)的目光。 同時(shí)，蔡崇信表示正在制定詳細(xì)的菜鳥長(zhǎng)期投資計(jì)劃，目標(biāo)是加大、加快搭建全球物流網(wǎng)絡(luò)，使菜鳥有能力在72小時(shí)內(nèi)將包裹從任何地方送到任何地方。這需要大額的、大幅的投資，而且這些投資需要較長(zhǎng)的時(shí)間才能產(chǎn)生回報(bào)，但阿里巴巴集團(tuán)會(huì)全力支持。

快遞行業(yè)專家趙小敏也對(duì)界面新聞分析稱，阿里巴巴首先還是要做好電商，同時(shí)也有讓菜鳥主攻第三方物流服務(wù)商這一角色定位的打算，但最后能做到什么程度，還有待觀察。

在全球化的當(dāng)下，菜鳥在全球物流板塊占據(jù)了一席之地，其業(yè)績(jī)也多次因?yàn)榭缇硺I(yè)務(wù)的帶動(dòng)而出現(xiàn)明顯增長(zhǎng)。面向未來，跨境物流依然是菜鳥不能松手的關(guān)鍵。

目前，菜鳥已建立具有端到端能力的全球智慧物流網(wǎng)絡(luò)，在全球物流的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)進(jìn)行了重點(diǎn)建設(shè)和自主運(yùn)營(yíng)，物流網(wǎng)絡(luò)遍布全球200多個(gè)國家及地區(qū)。倉儲(chǔ)方面，菜鳥在全球有1100多個(gè)倉庫，總建筑面積約1650萬平方米，跨境物流倉網(wǎng)總建筑面積約300萬平方米，同時(shí)菜鳥在全球擁有380多個(gè)分揀中心，其中18個(gè)分布于海外重點(diǎn)市場(chǎng)。

去年9月，菜鳥還通過增資的方式收購跨境電商物流服務(wù)商遞四方5.95%的股權(quán)，交易完成后，菜鳥將持有遞四方50.9459%的權(quán)益，遞四方由菜鳥單獨(dú)控制。遞四方是全球跨境電商供應(yīng)鏈綜合服務(wù)提供商，在全球鋪設(shè)海外倉50余個(gè)，面積達(dá)100萬平米。

菜鳥集團(tuán)CEO萬霖近期也在內(nèi)部表示，新的一年菜鳥將不會(huì)停歇，繼續(xù)加快國際業(yè)務(wù)發(fā)展，更好服務(wù)全球客戶。從過去一段時(shí)間菜鳥對(duì)外披露的業(yè)務(wù)進(jìn)展也可看到，菜鳥正在對(duì)全球供應(yīng)鏈、國際快遞等業(yè)務(wù)進(jìn)行完善和擴(kuò)容。