文 | 獨(dú)角金融 劉銀平
編輯 | 付影
近日華興證券董事長(zhǎng)、總經(jīng)理同時(shí)履新，董事長(zhǎng)王力行來(lái)自控股股東華興資本，曾經(jīng)操刀過(guò)眾多知名互聯(lián)網(wǎng)及科技公司的并購(gòu)、融資及IPO項(xiàng)目；總經(jīng)理馬剛為內(nèi)部升遷，此前擔(dān)任副總經(jīng)理4年，馬剛是一名券商老將，在財(cái)富管理領(lǐng)域有著不俗戰(zhàn)績(jī)。原總經(jīng)理項(xiàng)威因個(gè)人原因離職，此前也是一名華興老將。
過(guò)去兩三年華興證券也曾經(jīng)歷過(guò)高層大調(diào)整，原董事長(zhǎng)叢林2022年9月被查之后被撤職，董事長(zhǎng)一職由時(shí)任總經(jīng)理項(xiàng)威代行，2023年2月華興資本實(shí)控人包凡被查，可能涉嫌行賄，此后退出華興資本、華興證券多項(xiàng)職務(wù)，華興證券董監(jiān)高“大換血”。此次人員調(diào)整被視為叢林、包凡被查事件的后續(xù)影響。
華興證券是一家年輕券商，成立時(shí)間僅8年多，在資產(chǎn)規(guī)模、營(yíng)收方面處在行業(yè)下游，不過(guò)華興證券的定位為“精品特色投行”，2023年投行業(yè)務(wù)凈收入占其手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入的2/3，2021年確立了“大投行”和“大資管財(cái)富”雙輪驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略規(guī)劃。
近兩年其業(yè)績(jī)表現(xiàn)不理想，2022年、2023年、2024年上半年分別虧損1.52億元、0.99億元、0.42億元，成立8年來(lái)共虧損5.28億元。
新任董事長(zhǎng)王力行、總經(jīng)理馬剛在投行、財(cái)富管理行領(lǐng)域業(yè)績(jī)斐然，新官上任之后能否扭轉(zhuǎn)華興證券連虧困局？
董事長(zhǎng)、總經(jīng)理齊換，投行王牌和財(cái)富猛組成“黃金搭檔”
2月27日，華興證券發(fā)布公告稱，公司董事會(huì)審議通過(guò)，選舉王力行出任董事長(zhǎng)，聘任馬剛擔(dān)任公司總經(jīng)理。前總經(jīng)理項(xiàng)威因個(gè)人原因辭職。根據(jù)天眼查信息，2025年2月19日，項(xiàng)威退出華興證券董事職位，公司法人由項(xiàng)威變更為馬剛。
華興證券成立于2016年，是一家很“年輕”的券商，港資股東為華興資本集團(tuán)全資附屬公司——華興金融服務(wù)（香港）有限公司，持股比例為63.83%，創(chuàng)始人為創(chuàng)投圈知名“大佬”包凡。中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)圈70%以上的融資、并購(gòu)、IPO都與華興資本有關(guān)，而包凡也成為站在劉強(qiáng)東、王興等互聯(lián)網(wǎng)大佬身后的創(chuàng)投大佬。
然而風(fēng)云突變，2023年2月16日，華興資本發(fā)布了一條“包凡失聯(lián)”的公告，震驚金融圈，隨后2月26日，華興資本又發(fā)了一條“包凡正配合有關(guān)機(jī)關(guān)調(diào)查”的公告。2023年4月3日起，華興資本經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá)17個(gè)月的停牌。
外界普遍猜測(cè)包凡被調(diào)查與華興資本前總裁、華興證券前董事長(zhǎng)叢林在船舶租賃業(yè)務(wù)上的違規(guī)操作有關(guān)。一開(kāi)始大家以為包凡只是配合調(diào)查，事情應(yīng)該很快有個(gè)調(diào)查結(jié)果，但整整兩年過(guò)去了，事情依然像一團(tuán)迷霧一樣。據(jù)悉包凡可能涉嫌對(duì)非國(guó)家工作人員行賄，目前和叢林都被關(guān)押在北京。
包凡被調(diào)查之后，華興資本進(jìn)行了一系列的“去包凡化”操作。2024年2月，包凡辭去了華興資本執(zhí)行董事、董事會(huì)主席、首席執(zhí)行官等一系列職務(wù)，2024年3月，包凡辭去了華興證券董事職務(wù)。
2024年10月，包凡妻子許彥清被任命為華興資本董事會(huì)主席、提名委員會(huì)主席及薪酬委員會(huì)成員，同時(shí)由非執(zhí)行董事調(diào)任為執(zhí)行董事。包凡持有華興資本2.77億股股份，占已發(fā)行總股份的48.71%，根據(jù)證券期貨條例，許彥清也被視為擁有上述股份權(quán)益。
隨著包凡退出，華興資本及華興證券董事會(huì)及高管團(tuán)隊(duì)也進(jìn)行了人員大調(diào)整。目前華興資本的董事長(zhǎng)及首席執(zhí)行官分別由許彥清、王力行擔(dān)任。
近日，華興證券官網(wǎng)更新了董監(jiān)高人員名單，董事、獨(dú)立董事、監(jiān)事均為3位，分別為王力行（董事長(zhǎng)）、王長(zhǎng)田（董事）、辛欣（董事）、王成（獨(dú)立董事）、陶?qǐng)?jiān)（獨(dú)立董事）、侯?。ūO(jiān)事會(huì)主席）、鄭熠（監(jiān)事）、耿夢(mèng)瑤（職工監(jiān)事）。
來(lái)源：華興證券官網(wǎng)
高管共8位，分別為總經(jīng)理馬剛，常務(wù)副總經(jīng)理兼合規(guī)負(fù)責(zé)人段濤，副總經(jīng)理賀意、周鋼、趙凱，首席風(fēng)險(xiǎn)官兼董事會(huì)秘書(shū)葉生明，首席信息官任宏偉財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人楊歷揚(yáng)。
來(lái)源：華興證券官網(wǎng)
2023年2月華興證券曾迎來(lái)董監(jiān)高大面積換任，目前董監(jiān)高名單和兩年前相比整體變動(dòng)不算太大，5名董事減少至3名，包凡、項(xiàng)威、陳楊退出，王力行新晉；獨(dú)立董事、監(jiān)事成員均未變動(dòng)；高管中，馬剛由副總經(jīng)理升任總經(jīng)理，原總經(jīng)理項(xiàng)威辭職，其余人員均未調(diào)整。
公開(kāi)資料顯示，項(xiàng)威是一名“80”后總裁，擁有武漢理工大學(xué)英美文學(xué)學(xué)士學(xué)位，武漢大學(xué)法學(xué)學(xué)士學(xué)位，清華大學(xué)法律碩士學(xué)位及哥倫比亞大學(xué)法學(xué)碩士學(xué)位。2015年進(jìn)入華興資本涉足投資領(lǐng)域，2016年?duì)款^創(chuàng)建華興證券，2018年4月回到華興資本任首席運(yùn)營(yíng)官，2021年又重回華興證券任總經(jīng)理，叢林從董事長(zhǎng)位置被撤下后，項(xiàng)威兼任董事長(zhǎng)。
華興證券現(xiàn)任董事長(zhǎng)王力行來(lái)自華興資本，2024年11月被任命為華興資本首席執(zhí)行官，此外還擔(dān)任華興資本執(zhí)行董事、董事總經(jīng)理兼投行事業(yè)部聯(lián)席總裁，擁有清華大學(xué)汽車工程學(xué)士學(xué)位及信息與通信工程碩士學(xué)位，2007年畢業(yè)以來(lái)便加入華興資本，是一名17年華興老將。
王力行曾經(jīng)操刀過(guò)眾多知名互聯(lián)網(wǎng)及科技公司的并購(gòu)、融資及IPO項(xiàng)目。
并購(gòu)案例：光年之外收購(gòu)一流科技、Unity中國(guó)業(yè)務(wù)分拆融資、美團(tuán)收購(gòu)摩拜、陌陌戰(zhàn)略收購(gòu)探探、美團(tuán)點(diǎn)評(píng)合并、58趕集合并、滴滴快的合并、騰訊戰(zhàn)略投資京東、光線戰(zhàn)略投資貓眼、達(dá)達(dá)京東到家合并、優(yōu)酷土豆合并。
融資案例：智譜AI、百川智能、生數(shù)科技、百度昆侖芯、小度科技、知乎、京東健康、京東物流。
港股IPO案例：匯通達(dá)、快手、京東健康。
馬剛屬于內(nèi)部升職，擔(dān)任副總經(jīng)理4年后升任總經(jīng)理。馬剛是一名券商老將，證券財(cái)富管理經(jīng)驗(yàn)豐富，擁有三十年跨周期職業(yè)經(jīng)驗(yàn)。其職業(yè)生涯始于國(guó)泰君安證券，2004年6月進(jìn)入國(guó)泰君安，曾任網(wǎng)絡(luò)金融部總經(jīng)理。2014年6月加入中山證券擔(dān)任副總裁。2016年1月馬剛從中山證券離職后換了一個(gè)賽道，轉(zhuǎn)戰(zhàn)私募基金行業(yè)。
2019年12月馬剛又回歸證券行業(yè)，出任愛(ài)建證券副總裁，分管資管業(yè)務(wù)。不過(guò)在愛(ài)建證券任職時(shí)間較短，不到一年。2021年4月加入華興證券，出任副總裁、零售事業(yè)部負(fù)責(zé)人。
馬剛對(duì)華興證券的財(cái)富管理業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)較大，自主研發(fā)出服務(wù)于新生代投資者的“華興證券多多金”APP及全數(shù)字化財(cái)富運(yùn)營(yíng)體系，聚焦ETF指數(shù)基金服務(wù)，打造買(mǎi)方投顧特色場(chǎng)景，帶領(lǐng)華興財(cái)富管理業(yè)務(wù)連續(xù)三年高速增長(zhǎng)。
從新任一、二把手的履歷可以看出，華興證券將業(yè)務(wù)重心放在投行和財(cái)富管理業(yè)務(wù)。
從華興證券的董監(jiān)高人員構(gòu)成來(lái)看，與華興資本依然密切相關(guān)，辭職的前總經(jīng)理項(xiàng)威、現(xiàn)任董事長(zhǎng)王力行均在華興資本從事多年，現(xiàn)任董事辛欣目前也是華興資本的首席戰(zhàn)略官、董事總經(jīng)理。
連續(xù)三年虧損，2023年減員15%
華興證券成立時(shí)間僅8年多，和其他老牌券商相比，資產(chǎn)規(guī)模、營(yíng)收不在一個(gè)量級(jí)。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至2023年末，華興證券總資產(chǎn)33.54億元，在120家券商中排在101位。
不過(guò)華興證券的目標(biāo)從來(lái)都不是做一家大而全的券商，而是要走出一條精品創(chuàng)新投行的差異化道路。
2023年華興證券的手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入為1.22億元，其中投行手續(xù)費(fèi)凈收入0.82億元，占比67.64%，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)凈收入則分別占比25.87%、3.08%。投行業(yè)務(wù)收入超過(guò)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入，且在手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入中占比達(dá)到2/3，這類券商并不多。
自2016年成立以來(lái)，華興證券的整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)不是很理想，營(yíng)收連年增長(zhǎng)的趨勢(shì)在2022年中止，除了2019年、2021年，其他年份均虧損，其中2022年、2023年分別虧損1.52億元、0.99億元，成立8年來(lái)共虧損5.28億元。
數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind
根據(jù)控股股東華興資本公布的2024年中報(bào)，2024年上半年華興證券收入及投資凈收益為1.03億元，同比下降13.6%，主要由于科創(chuàng)板IPO承銷項(xiàng)目跟投收入的投資收益減少，凈利潤(rùn)為-4249.4萬(wàn)元，虧損狀況仍未得到改善。
規(guī)模收縮、連年虧損之下，華興證券的人員也在壓縮。2024年上半年華興證券營(yíng)業(yè)開(kāi)支1.46億元，同比減少9.7%，主要因薪酬及福利開(kāi)支減少。
截至2023年末，華興證券從業(yè)人員共262人，相較2022年末的310人減少48人，降幅為15.48%。從業(yè)務(wù)線來(lái)看，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、信息技術(shù)等人員減少幅度較大，投資銀行業(yè)務(wù)、零售及財(cái)富管理業(yè)務(wù)雖然也有減員現(xiàn)象，但是降幅不大，且占總?cè)藬?shù)的比例有所上升，其中投行業(yè)務(wù)88人，占比33.59%，零售及財(cái)富業(yè)務(wù)47人，占比17.94%，是人員占比最高的兩個(gè)業(yè)務(wù)線。
2021年，華興證券確立了“大投行”和“大資管財(cái)富”雙輪驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略規(guī)劃，而此次上任的董事長(zhǎng)王力行、總經(jīng)理馬剛分別是投行和財(cái)富老將，標(biāo)志著華興證券將進(jìn)一步向投行和資管財(cái)富雙引擎模式推進(jìn)。
根據(jù)華興證券公告，2024年零售經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)：客戶數(shù)增長(zhǎng)超1.3倍，證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)超90%，個(gè)人客戶資產(chǎn)增長(zhǎng)超1.5倍，可交易賬戶留存率超過(guò)80%?？梢?jiàn)馬剛在擔(dān)任副總經(jīng)理之后，對(duì)公司財(cái)富管理業(yè)務(wù)的發(fā)展起到了積極的貢獻(xiàn)。
華興資本首席執(zhí)行官兼華興證券董事長(zhǎng)王力行表示：“當(dāng)前，資本市場(chǎng)改革持續(xù)深化，利好政策頻出，A股市場(chǎng)呈現(xiàn)穩(wěn)中向好態(tài)勢(shì)。華興證券將牢牢抓住市場(chǎng)機(jī)遇，整合股東資源，聚焦新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域全生命周期服務(wù)，提升資產(chǎn)端與資金端的精準(zhǔn)對(duì)接能力?！?/p>
華興證券總經(jīng)理馬剛強(qiáng)調(diào)：“下一階段，華興證券將以‘專業(yè)化、差異化、數(shù)字化’為戰(zhàn)略支點(diǎn)，繼續(xù)打造科技引領(lǐng)的新經(jīng)濟(jì)投行。作為一家年輕券商，我們一直在努力探索，希望通過(guò)差異化經(jīng)營(yíng)，為行業(yè)貢獻(xiàn)一個(gè)快速發(fā)展的樣本?！?/p>
投行大佬與財(cái)富悍將“雙劍合璧”后，華興證券能否扭轉(zhuǎn)連年虧損趨勢(shì)，投行和資管財(cái)富領(lǐng)域能否迎來(lái)新的突破？評(píng)論區(qū)聊聊吧。