3月5日，李嘉誠(chéng)旗下長(zhǎng)江和記實(shí)業(yè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“長(zhǎng)和”，0001.HK）股價(jià)暴漲，盤中漲幅一度超過24%。截至發(fā)稿，長(zhǎng)和股價(jià)報(bào)47港元，漲幅達(dá)21.6%，成交額46.14億港元，總市值飆升至1798億港元。

股價(jià)異動(dòng)背后，是長(zhǎng)和與貝萊德財(cái)團(tuán)達(dá)成的一項(xiàng)重大交易協(xié)議。

3月4日晚間，長(zhǎng)和在港交所公告，已與貝萊德牽頭的財(cái)團(tuán)就交易初步基本條款達(dá)成原則性協(xié)議。長(zhǎng)和擬向該財(cái)團(tuán)全數(shù)出售持有的和記港口控股（HPHS）及和記港口集團(tuán)控股（HPGHL）股權(quán)，二者合計(jì)控制著和記港口集團(tuán)80%的全球權(quán)益。此交易涉及的標(biāo)的資產(chǎn)覆蓋亞歐美洲23個(gè)國(guó)家的43個(gè)港口，包含199個(gè)泊位及配套的智能碼頭管理系統(tǒng)、全球物流網(wǎng)絡(luò)等核心資源。同時(shí)，長(zhǎng)和還將向貝萊德財(cái)團(tuán)出售巴拿馬港口公司（PPC）90%股權(quán)。

此次交易整體出售的總資產(chǎn)價(jià)值約為227.65億美元，權(quán)益價(jià)值約為177.65億美元，出售80%股權(quán)對(duì)應(yīng)價(jià)值為142.12億美元，公司預(yù)期該交易將為長(zhǎng)和帶來(lái)逾190億美元的現(xiàn)金款項(xiàng)收入。

2024年上半年，長(zhǎng)和收益總額為2326.44億港元，同比增長(zhǎng)3.92%；EBITDA總額為634.22億港元，同比增長(zhǎng)3.71%；呈報(bào)盈利為102.05億港元，同比減少9%。

摩根大通近期研報(bào)指出，巴拿馬港口業(yè)務(wù)對(duì)長(zhǎng)和的貢獻(xiàn)度極小，2024年上半年該區(qū)域EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤(rùn)）不足集團(tuán)總值的1%，在港口業(yè)務(wù)板塊中也僅占3.9%的吞吐量。從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，港口業(yè)務(wù)雖是長(zhǎng)和集團(tuán)旗下第三大主營(yíng)業(yè)務(wù)且盈利穩(wěn)定，去年上半年大中華區(qū)以外的港口業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)178億港元營(yíng)收，實(shí)現(xiàn)EBITDA 62.5億港元，但此次大規(guī)模出售港口資產(chǎn)，長(zhǎng)和意在優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。公告稱，交易完成后預(yù)估其凈負(fù)債率將從23.6%降至18%以下。

從市場(chǎng)影響來(lái)看，這一交易對(duì)全球港口運(yùn)營(yíng)行業(yè)格局將產(chǎn)生重大影響。交易完成后，貝萊德財(cái)團(tuán)將實(shí)質(zhì)控制全球約10.4%的集裝箱碼頭吞吐量，躋身全球三大港口運(yùn)營(yíng)商之列。而對(duì)于長(zhǎng)和而言，獲得的巨額現(xiàn)金收益將為其后續(xù)戰(zhàn)略布局提供充足資金。一方面，可用于償還債務(wù)、降低杠桿，進(jìn)一步穩(wěn)固財(cái)務(wù)狀況；另一方面，可投入到回報(bào)率更高的核心業(yè)務(wù)或新興領(lǐng)域，提升集團(tuán)整體盈利能力。

需注意的是，出售資產(chǎn)不包括和記港口集團(tuán)信托在中國(guó)香港和中國(guó)內(nèi)地營(yíng)運(yùn)的港口，如鹽田國(guó)際、香港國(guó)際貨柜碼頭等戰(zhàn)略資產(chǎn)。涉及巴拿馬港口公司的交易有待巴拿馬政府確認(rèn)擬議的收購(gòu)和出售條款后進(jìn)行。