界面新聞記者 | 劉晨光
近日，港交所公布了一項合作，其表示已與負責協(xié)助香港金融管理局（香港金管局）運營債務工具中央結(jié)算系統(tǒng)（CMU）的迅清結(jié)算有限公司（迅清結(jié)算）簽署合作備忘錄，共同探索優(yōu)化香港交易后證券基礎(chǔ)設(shè)施的舉措，支持香港固定收益及貨幣產(chǎn)品生態(tài)圈的長期發(fā)展。
據(jù)公開資料，迅清結(jié)算是香港的固定收益中央證券托管平臺。
港交所稱，其將和迅清結(jié)算將在多個領(lǐng)域探索合作，包括提升股票類產(chǎn)品和固定收益產(chǎn)品之間的跨資產(chǎn)效率、擴大內(nèi)地債券作為抵押品的使用、提升香港作為發(fā)債中心的地位，以及發(fā)展亞洲的國際中央證券托管平臺（ICSD）等領(lǐng)域。
香港金管局總裁及迅清結(jié)算董事會主席余偉文表示， 此次合作是迅清結(jié)算成立后加快CMU向亞洲ICSD（ 亞洲的國際中央證券存管機構(gòu) ）轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵步驟，可以為市場提供更豐富、覆蓋更多資產(chǎn)類別的產(chǎn)品，推動香港金融市場的持續(xù)發(fā)展與創(chuàng)新。
港交所行政總裁陳翊庭認為，固定收益和貨幣 （FIC）市場將是港交所未來重點拓展的領(lǐng)域之一。在過去十年，中國內(nèi)地的固定收益市場迅速發(fā)展，規(guī)模激增了五倍。中國內(nèi)地一直在推動市場改革，包括加強與全球市場的互聯(lián)互通。在政策的大力支持下，預期內(nèi)地固定收益市場將持續(xù)高速增長，而且內(nèi)地固定收益市場與離岸固定收益市場的互聯(lián)互通也將增強。這將為全球投資者分享中國成長的紅利帶來巨大的全新機遇。
債券通已成為國際投資者進入中國內(nèi)地固定收益市場的一個重要渠道，自2017年推出以來，其北向通的日均成交額每年都創(chuàng)出新高。最新財報顯示，至2024年已達人民幣416億元，較2023年升4%。此外，2024年7月26日成交金額創(chuàng)人民幣827億元的單日新高，2024年8月30日錄得最高單日成交宗數(shù)1351宗。
另一方面，債券市場的繁榮也離不開固定收益衍生品的發(fā)展。港交所提供了多種匯率期貨，還建設(shè)了專為場外交易的利率和貨幣衍生品提供結(jié)算服務的金融基礎(chǔ)設(shè)施（場外交易結(jié)算公司），并積極參與互換通的建設(shè)、連接在岸和離岸市場。在互換通的貢獻下，港交所場外交易結(jié)算量近年來快速增長，2024年香港交易所場外結(jié)算公司結(jié)算的衍生品合約名義價值創(chuàng)歷史新高，達1.19萬億美元，較2023年增長142%。
南開大學金融發(fā)展研究院院長田利輝向界面新聞記者表示，此舉有利于優(yōu)化香港資本市場交易后證券基礎(chǔ)設(shè)施，推動固定收益及貨幣產(chǎn)品生態(tài)圈發(fā)展。合作重點包括提升跨資產(chǎn)效率、發(fā)展國際中央證券托管平臺（ICSD）和豐富風險管理工具。迅清結(jié)算運營的CMU托管資產(chǎn)達4.8萬億港元，是債券通和互換通的核心結(jié)算平臺，支持互換通以CMU資產(chǎn)作為抵押品，中國內(nèi)地固定收益市場規(guī)模達177萬億元（全球第二），債券通與互換通年交易量連創(chuàng)新高，國際投資者參與度持續(xù)提升。
“此次合作通過強化金融市場基礎(chǔ)設(shè)施聯(lián)動，為香港資本市場可持續(xù)發(fā)展奠定基礎(chǔ)，同時助力全球資本把握中國經(jīng)濟增長機遇。”田利輝說道。
巨豐投顧高級投資顧問于曉明認為，港交所和迅清結(jié)算簽署合作備忘錄，優(yōu)化香港交易后證券基礎(chǔ)設(shè)施。這背后有著戰(zhàn)略考量，一方面是鞏固香港國際金融中心地位，推動人民幣國際化，響應國家戰(zhàn)略；另一方面，能拓展港交所業(yè)務，增強風險管理和全球定價權(quán)。于曉明認為，此舉對香港而言，這一合作鞏固金融中心地位，促進產(chǎn)業(yè)多元化，深化內(nèi)地與香港金融融合，是香港金融生態(tài)升級的關(guān)鍵，為應對全球金融格局變化提供支撐，助力大灣區(qū)建設(shè)。
中國（香港）金融衍生品投資研究院院長王紅英告訴界面新聞，港交所這樣做的目的主要是進一步優(yōu)化及發(fā)展固定投資工具的產(chǎn)品的創(chuàng)設(shè)及互換，市場規(guī)模則因此得以進一步擴大強化。在王紅英看來，香港具有全球債券融資市場的地位，尤其是對中國內(nèi)地企業(yè)在香港的發(fā)展，提供更高效、更便捷的結(jié)算工具支持。這個平臺的推出，會使得香港進一步擴大金融資本市場，尤其是固定收益市場，使得更多元化、豐富的固定收益的工具在香港得以使用，香港未來有機會成為全球固定收益產(chǎn)品交易中心。
“希望為投資者提供更豐富的流動性管理工具，增強人民幣債券的吸引力，進而推動人民幣國際化。債券現(xiàn)貨市場和衍生品市場的發(fā)展將釋放強大的飛輪效應，期貨和互換市場的流動性將推動價格發(fā)現(xiàn)能力的增強、融資成本的降低，并為債券發(fā)行市場增加流動性，這將為固定收益和貨幣生態(tài)圈創(chuàng)造一個持續(xù)增長的良性循環(huán)。”陳翊庭指出。