文｜達(dá)摩財(cái)經(jīng)
3月6日，美錦能源（000723.SZ）發(fā)布公告稱，公司董事會(huì)通過(guò)向長(zhǎng)江醫(yī)藥控股股份有限公司臨時(shí)管理人提交《投資方案》的議案，計(jì)劃參與長(zhǎng)藥控股（300391.SZ）重整投資。
具體來(lái)看，美錦能源將與四川資本市場(chǎng)紓困發(fā)展證券投資基金、嘉強(qiáng)（上海）咨詢有限公司、浙江東方星辰、北京中翰東方科技組成聯(lián)合體，共同參與長(zhǎng)藥控股重整投資人公開(kāi)招募，并向長(zhǎng)藥控股臨時(shí)管理人提交“投資方案”。
長(zhǎng)藥控股已經(jīng)連續(xù)兩年虧損，2022年和2023年，公司分別虧損2327萬(wàn)元和6.06億元。業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，2024年，公司預(yù)計(jì)再度虧損5億元-7.5億元，而全年的總收入至多僅1.5億元。
1月20日，長(zhǎng)藥控股發(fā)布公告稱，申請(qǐng)人十堰市鄖胥工貿(mào)有限公司以長(zhǎng)藥控股資產(chǎn)不能清償全部到期債務(wù)且明顯缺乏清償能力，但具備重整價(jià)值和重整可能性為由，向十堰中院申請(qǐng)對(duì)公司進(jìn)行重整及預(yù)重整。
十堰中院經(jīng)合議庭進(jìn)行審查后，決定對(duì)長(zhǎng)藥控股啟動(dòng)預(yù)重整。截至公告日，長(zhǎng)藥控股及子公司所涉訴訟、仲裁110起，涉案金額合計(jì)12.57億元，占公司最近一期經(jīng)審計(jì)歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)比例為644%。
目前，長(zhǎng)藥控股重整計(jì)劃實(shí)施階段還需公司履行其他審批程序，審批程序能否獲得通過(guò)，以及美錦能源能否成為重整投資人尚存在不確定性。
長(zhǎng)藥控股多年輾轉(zhuǎn)
長(zhǎng)藥控股的前身為康躍科技，成立于2001年，公司所在地位于山東壽光，主要從事內(nèi)燃機(jī)零部件業(yè)務(wù)和光伏業(yè)務(wù)。2014年，康躍科技登陸創(chuàng)業(yè)板。
在新能源汽車(chē)影響之下，內(nèi)燃機(jī)零部件業(yè)務(wù)已然遭受不小的沖擊，伴隨光伏行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，康躍科技在2019年大虧6.7億元。經(jīng)歷了業(yè)績(jī)大幅下滑后，公司原控股股東康躍投資在2020年向盛世豐華轉(zhuǎn)讓29.9%股份，盛世豐華成為公司新控股股東。
盛世豐華為知名PE盛世景資產(chǎn)管理集團(tuán)旗下成員。2018年，盛世景開(kāi)啟困境投資業(yè)務(wù)布局，即通過(guò)收購(gòu)處于困境的上市公司，進(jìn)行資產(chǎn)重組等運(yùn)作后再逐步退出，從而獲取投資收益。
盛世豐華入主不久，康躍科技決定收購(gòu)湖北長(zhǎng)江星醫(yī)藥切換賽道，斥資14.14億元收購(gòu)長(zhǎng)江星52.75%股權(quán)，布局醫(yī)藥健康行業(yè)。
雖然盛世豐華控股康躍科技，但未參與公司的實(shí)際經(jīng)營(yíng)，公司管理團(tuán)隊(duì)仍是康躍科技之前管理層。直至2022年，公司與艾美美業(yè)簽訂戰(zhàn)略協(xié)議，雙方計(jì)劃推動(dòng)在產(chǎn)業(yè)、資本等方面的合作，公司董事長(zhǎng)才更換為艾美美業(yè)創(chuàng)始人李金鳳。
為了更加貼合醫(yī)藥板塊，2022年，康躍科技剝離了旗下涉及內(nèi)燃機(jī)零部件和光伏設(shè)備業(yè)務(wù)的六家子公司。次年2月，康躍科技更名為長(zhǎng)江醫(yī)藥控股股份有限公司，證券簡(jiǎn)稱變更為“長(zhǎng)藥控股”。
作為十堰市的資本招商項(xiàng)目，2023年10月，長(zhǎng)藥控股將注冊(cè)地由山東濰坊壽光正式遷至湖北十堰鄖陽(yáng)經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)。長(zhǎng)藥控股落地鄖陽(yáng)后，在當(dāng)?shù)卦O(shè)立了生產(chǎn)基地，聲勢(shì)較大。
隨著長(zhǎng)藥控股訴訟問(wèn)題頻發(fā)，公司業(yè)績(jī)也急轉(zhuǎn)直下，而長(zhǎng)藥控股與艾美美業(yè)的合作卻一直沒(méi)有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。2024年3月，李金鳳辭去了在公司的一切職務(wù)。同年7月，長(zhǎng)藥控股完成董事、監(jiān)事補(bǔ)選。同年9月，深圳市羅湖區(qū)人民檢察院通報(bào)，李金鳳涉嫌非法吸收公眾存款罪，已由深圳市公安局羅湖分局移送該院審查起訴。
值得一提的是，雖然公司新任董事且為控股股東盛世豐華推薦，但并無(wú)交集。新任董事長(zhǎng)王波以及三名非獨(dú)立董事翁浩、趙守軍、高應(yīng)會(huì)均有十堰國(guó)資方面背景。
自2021年以來(lái)，盛世豐華通過(guò)大宗交易、集中競(jìng)價(jià)交易、轉(zhuǎn)讓股份等方式，持續(xù)減持長(zhǎng)藥控股股份。截至去年9月末，盛世豐華的持股已降至10.11%，仍為公司第一大股東。
美錦能源業(yè)績(jī)轉(zhuǎn)虧
對(duì)于本次參與長(zhǎng)藥控股破產(chǎn)重整，美錦能源表示，旨在通過(guò)與長(zhǎng)藥控股的深度合作，助力長(zhǎng)藥控股提升盈利能力，增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)實(shí)現(xiàn)公司與長(zhǎng)藥控股的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)。
官網(wǎng)資料顯示，美錦能源是全國(guó)最大的獨(dú)立商品焦和煉焦煤生產(chǎn)商之一，是氫能全產(chǎn)業(yè)鏈布局的頭部企業(yè)，擁有從煤炭、焦化、天然氣到氫燃料電池汽車(chē)的完整產(chǎn)業(yè)鏈體系。
截至2024年9月末，美錦集團(tuán)持有美錦能源38.05%股份，為公司控股股東。美錦集團(tuán)始創(chuàng)于1981年，創(chuàng)始人是山西焦炭大王姚巨貨，目前以姚俊良為代表的姚氏家族二代為美錦能源實(shí)控人。2024年胡潤(rùn)百富榜中，姚俊良以65億元財(cái)富位列第808位。
以焦煤起家的美錦能源很早就曾嘗試過(guò)“跨界”。2017年，美錦能源以9750萬(wàn)元的對(duì)價(jià)收購(gòu)了飛馳汽車(chē)15%的股權(quán)，開(kāi)始正式涉足氫能行業(yè)。此后，美錦能源又通過(guò)公開(kāi)競(jìng)購(gòu)的方式，以2.35億元的價(jià)格取得飛馳汽車(chē)36.2%的股份，成為后者第一大股東，實(shí)現(xiàn)對(duì)飛馳汽車(chē)的控制。
但美錦能源的氫能業(yè)務(wù)近幾年表現(xiàn)并不佳。2024年上半年，美錦能源實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入88.14億元，其中，氫能行業(yè)收入5.58億元，對(duì)比去年同期雖有所提升但占比極小，僅為總收入的6.33%。
近年來(lái)，我國(guó)煤炭、焦炭市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)下跌趨勢(shì)，同時(shí)受下游鋼鐵市場(chǎng)行業(yè)影響，美錦能源近兩年業(yè)績(jī)?cè)庥鲋貕骸?023年，美錦能源實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入208.11億元，同比下跌15.4%，歸母凈利潤(rùn)為2.89億元，同比大降86.92%。
2024年，美錦能源盈利能力繼續(xù)下降，業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，公司預(yù)計(jì)2024年全年虧損8億元-11.5億元，為近9年來(lái)首次出現(xiàn)虧損。
此外，公司控股股東美錦集團(tuán)的股份質(zhì)押比例極高。截至去年9月末，美錦集團(tuán)持有上市公司約16.46億股股份，其中，有99.7%的股份處于質(zhì)押狀態(tài)。截至3月7日，美錦能源股價(jià)為4.34元/股，最新市值為192.32億元。