界面新聞記者 | 莊鍵

歷時七年，昔日鋼鐵電商明星公司找鋼網(wǎng)終于在香港上市。

3月10日，找鋼網(wǎng)(06676.HK)以De-SPAC(特殊目的收購公司并購上市)模式在港交所掛牌。

找鋼網(wǎng)在2023年8月啟動此次赴港上市，并與SPAC公司Aquila(07836.HK)簽署業(yè)務(wù)合并協(xié)議。

SPAC全稱是特殊目的收購公司，本質(zhì)是一家沒有實際業(yè)務(wù)運作的空殼公司。該公司首次公開募集資金上市后，須在規(guī)定時間內(nèi)并購一家未上市企業(yè)，使后者間接獲得上市地位，這一過程被稱為De-SPAC。

截至3月10日上午10點，找鋼網(wǎng)股價上漲5%，報10.5港元，市值為124億港元(約合115億元人民幣)。

找鋼網(wǎng)成立于2012年，已累計完成六輪融資，投資方包括真格基金、經(jīng)緯中國等，總投資金額超過20億元。該公司還曾吸引央視著名主播郎永淳加盟，擔任高級副總裁兼首席戰(zhàn)略官。

找鋼網(wǎng)主營業(yè)務(wù)為線上鋼鐵交易、物流、倉儲及加工。其援引的數(shù)據(jù)顯示，按照線上鋼鐵交易噸量計算，該公司是國內(nèi)最大的第三方鋼鐵交易數(shù)字化平臺。聯(lián)合創(chuàng)始人王東、王常輝以及一致行動人合計持有找鋼網(wǎng)19.2%的股權(quán)，并通過同股不同權(quán)機制握有公司約67.1%的投票權(quán)。

2018年，找鋼網(wǎng)就曾向港交所遞交招股書，是當時眾多申請在香港上市的國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)公司之一，同期尋求登陸港交所的還包括小米、美團等企業(yè)。

找鋼網(wǎng)于2018年12月通過聆訊，但在2019年5月主動中止上市事宜，該公司當時稱，此舉綜合考量了中外資本市場變化，以及自身發(fā)展戰(zhàn)略等因素。

伴隨上市折戟，找鋼網(wǎng)也一度陷入沉寂，首席戰(zhàn)略官郎永淳、首席財務(wù)官華碩等高管相繼離職。

直至此次重啟港股上市，找鋼網(wǎng)才重新成為媒體關(guān)注的焦點。

找鋼網(wǎng)此次赴港上市獲得共計5.3億港元(約合5億元人民幣)的融資，將用于通過數(shù)字化加強服務(wù)供應、擴大買家群體并增加其黏性、加強技術(shù)能力以及探索跨行業(yè)擴張等用途。其投資方包括托克集團等八家私募股權(quán)投資機構(gòu)，議定估值為投前100.04億港元(約合93.1億元人民幣)。2018年5月，找鋼網(wǎng)完成迄今最后一輪融資后的估值為79.3億元。

找鋼網(wǎng)去年前三季度營收11.4億元，同比增長41.68%，凈虧損5440萬元，較2023年同期3.4億元的虧損額大幅收窄。

招股書披露，找鋼網(wǎng)預計去年全年虧損額不超過7000萬元，主要由于增加銷售及營銷人員支持業(yè)務(wù)擴張，以及用于港股上市的相關(guān)開支。2021-2023年，找鋼網(wǎng)均為虧損狀態(tài)，其中2023年虧損4.69億元，為過去四年虧損額最高的一年。

找鋼網(wǎng)目前包括國際交易業(yè)務(wù)、交易支持服務(wù)、交易服務(wù)以及科技訂閱服務(wù)四大板塊。

國際交易業(yè)務(wù)主要采取自營模式，即從供應商采購鋼材后向客戶轉(zhuǎn)售，賺取兩者的價差。去年前三季度，找鋼網(wǎng)國際交易業(yè)務(wù)的總交易噸量為7.98萬噸，同比增長205.8%。東亞和中東是該公司現(xiàn)階段主要開拓的海外市場。

找鋼網(wǎng)成立之初，其在國內(nèi)市場亦采取類似的自營模式。2017年，找鋼網(wǎng)自營模式業(yè)務(wù)的營收達到172億元，占總營收的98.29%。

找鋼網(wǎng)的這一業(yè)務(wù)模式曾引發(fā)業(yè)內(nèi)討論，被認為更類似于一家傳統(tǒng)鋼貿(mào)商。同時，自營模式受鋼材價格波動的影響，高買低賣可能導致平臺虧損。找鋼網(wǎng)在2019年對此作出調(diào)整，決定放棄中國市場的鋼材自營業(yè)務(wù)，專注于鋼材撮合交易。

國際交易業(yè)務(wù)已成為找鋼網(wǎng)的第一大營收板塊，去年前三季度營收為4.2億元，同比增長190.4%，找鋼網(wǎng)去年營收增長也主要得益于該業(yè)務(wù)。

以營收規(guī)模計算，找鋼網(wǎng)的第二大板塊為交易支持服務(wù)，主要包括物流、倉儲及加工服務(wù)以及交易支持結(jié)算，前三季度營收3.2億元。

其中，交易支持結(jié)算為買賣雙方提供融資服務(wù)，找鋼網(wǎng)去年對此項業(yè)務(wù)作出調(diào)整，在8月停止胖貓白條及胖貓易采兩項融資服務(wù)。找鋼網(wǎng)稱，該項服務(wù)產(chǎn)生的收入有限，但讓公司面臨潛在的信貸風險。

交易服務(wù)板塊為找鋼網(wǎng)第三大板塊，其通過平臺進行鋼材交易撮合，在促成賣家與下游客戶的交易后，找鋼網(wǎng)得以收取傭金作為收入，前三季度營收2.3億元。

去年前三季度，找鋼網(wǎng)交易服務(wù)板塊下的三方鋼材交易總量為4030萬噸，同比增長22.4%，其向賣家收取的平均傭金同期為每噸鋼材5.2元，三季度進一步增至每噸鋼材5.7元。

除鋼鐵業(yè)務(wù)外，找鋼網(wǎng)也在拓展其非鋼鐵產(chǎn)品交易業(yè)務(wù)，主要涉及電子元器件、電工電氣、五金機電產(chǎn)品及有色金屬等。與鋼材交易服務(wù)類似，找鋼網(wǎng)通過收取傭金的方式獲得收入。找鋼網(wǎng)未單獨公布非鋼鐵產(chǎn)品交易業(yè)務(wù)目前的營收數(shù)據(jù)。